• (010-84475668，始于1972年美國,全球知名風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu),世界范圍內(nèi)具影響力的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu),VC投資領(lǐng)域的標(biāo)桿,紅杉資本顧問咨詢(北京)有限公司)

• IDG資本(IDG資本投資顧問(北京)有限公司)

• (010-85901800，于1992年創(chuàng)立于美國波士頓,較早進(jìn)入中國市場的外資投資機(jī)構(gòu),IDG資本投資顧問(北京)有限公司)

• 深創(chuàng)投(深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)有限公司)

• (0755-82912888，專注于中小企業(yè)/自主創(chuàng)新高新技術(shù)制造業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)等投資項(xiàng)目,中國創(chuàng)投行業(yè)的領(lǐng)先者,深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)有限公司)

• 毅達(dá)資本(江蘇毅達(dá)股權(quán)投資基金管理有限公司)

• (025-85529986，江蘇高科技投資集團(tuán)的核心管理平臺,國內(nèi)管理規(guī)模較大的私募股權(quán)投資公司之一,知名創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu),江蘇毅達(dá)股權(quán)投資基金管理有限公司)

• 達(dá)晨創(chuàng)投(深圳市達(dá)晨創(chuàng)業(yè)投資有限公司)

• (0755-83515108，國內(nèi)知名的本土創(chuàng)投機(jī)構(gòu),聚焦于TMT/消費(fèi)服務(wù)/醫(yī)療健康/節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域,國內(nèi)規(guī)模較大/投資能力強(qiáng)/影響力大的創(chuàng)投機(jī)構(gòu),深圳市達(dá)晨創(chuàng)業(yè)投資有限公司)

• 啟明創(chuàng)投(啟明維創(chuàng)創(chuàng)業(yè)投資管理(上海)有限公司)

• (021-61016522，專注于投資互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)/醫(yī)療健康/信息技術(shù)以及清潔環(huán)保技術(shù)行業(yè)的早期和成長期企業(yè),啟明維創(chuàng)創(chuàng)業(yè)投資管理(上海)有限公司)

• 晨興資本(晨興集團(tuán)有限公司)

• (021-64380260，國內(nèi)較早從事早期風(fēng)險(xiǎn)投資的機(jī)構(gòu),致力于幫助初創(chuàng)和成長型高科技企業(yè),向創(chuàng)業(yè)者們提供長期的風(fēng)險(xiǎn)投資和管理支持)

• 君聯(lián)資本(君聯(lián)資本管理股份有限公司)

• (010-89139000，定位于初創(chuàng)期風(fēng)險(xiǎn)投資和擴(kuò)展期成長投資,專注于創(chuàng)新與成長的投資公司,北京君聯(lián)資本管理有限公司)

• 紀(jì)源資本GGV(紀(jì)源投資咨詢(上海)有限公司)

• (021-61611720，專注于美國和亞洲地區(qū)擴(kuò)展階段企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資商,尋找在各個(gè)階段的創(chuàng)業(yè)者并幫助他們建立優(yōu)秀的企業(yè),國際知名VC投資機(jī)構(gòu),紀(jì)源投資咨詢(上海)有限公司)

• 經(jīng)緯創(chuàng)投matrix(經(jīng)緯創(chuàng)投(北京)投資管理顧問有限公司)

• (010-65000088，創(chuàng)立于1977年美國,以杰出投資業(yè)績和悠久歷史在風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)享有盛譽(yù),從事投資/商務(wù)/管理咨詢業(yè)務(wù)的企業(yè))

• 今日資本CAPITALTODAY(今之本投資咨詢(上海)有限公司)

• (021-50988886，專注于國內(nèi)市場的國際性投資基金,致力于投資零售/消費(fèi)品/醫(yī)藥/互聯(lián)網(wǎng)的風(fēng)投企業(yè),國內(nèi)知名VC投資機(jī)構(gòu))

• 軟銀中國資本SBCVC(軟銀中國創(chuàng)業(yè)投資有限公司)

• (021-52534888，隸屬日本軟件銀行集團(tuán)旗下,定位于投資大中華地區(qū)高科技企業(yè),全球前沿的風(fēng)險(xiǎn)投資和私募股權(quán)基金管理公司,軟銀中國創(chuàng)業(yè)投資有限公司)

• 高榕資本GAORONG GAPITAL(北京高榕資本管理咨詢有限公司)

• (010-84442729，新興的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu),專注于TMT行業(yè)初創(chuàng)期和成長期投資,北京高榕資本管理咨詢有限公司)

• 北極光創(chuàng)投(北極光投資顧問(北京)有限公司)

• (010-57696500，長期專注于投資早期/科技創(chuàng)新型優(yōu)秀企業(yè),北極光投資顧問(北京)有限公司)

• DCM資本(DCM投資管理咨詢(北京)有限公司)

• (010-65111700，成立于1996年美國,專注于移動技術(shù)/消費(fèi)者互聯(lián)網(wǎng)/軟件與服務(wù),專業(yè)從事于早期投資的風(fēng)險(xiǎn)投資公司,DCM資本管理公司)

• 順為(北京順為資本投資咨詢有限公司)

• (010-85315100，以互聯(lián)網(wǎng)/移動互聯(lián)網(wǎng)/高科技行業(yè)及互聯(lián)網(wǎng)與其他行業(yè)結(jié)合為主要投資領(lǐng)域,關(guān)注初創(chuàng)期及成長期優(yōu)質(zhì)創(chuàng)業(yè)公司的投資咨詢機(jī)構(gòu),北京順為資本投資咨詢有限公司)

• 金沙江創(chuàng)投(北京金沙江創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司)

• (010-5706-9898，)

• 賽富投資SAIF(賽富投資管理咨詢(上海)有限公司)

• (021-62952768，亞太地區(qū)的高成長性企業(yè)提供資金支持的私募股權(quán)公司,涵蓋消費(fèi)類的產(chǎn)品及服務(wù)/科技行業(yè)/傳媒業(yè)等投資領(lǐng)域,賽富投資管理咨詢(上海)有限公司)

• 德同資本(德同投資咨詢(上海)有限公司)

• (021-53835999，挖掘具有高增長性的行業(yè)領(lǐng)域內(nèi)具潛力的企業(yè),專注于消費(fèi)升級/醫(yī)療健康/以及智能制造領(lǐng)域,國內(nèi)專業(yè)的私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu),德同投資咨詢(上海)有限公司)

• 凱鵬華盈KPCB(凱鵬華盈創(chuàng)業(yè)投資有限公司)

• (021-33830688，創(chuàng)建于1972年美國,于2007年進(jìn)入中國市場,專注于信息技術(shù)/綠色科技/生命科學(xué)等領(lǐng)域的投資機(jī)會,為國內(nèi)企業(yè)家提供全球化的資源平臺和技術(shù)支持,凱鵬華盈創(chuàng)業(yè)投資有限公司)

• 同創(chuàng)偉業(yè)(深圳市同創(chuàng)偉業(yè)創(chuàng)業(yè)投資有限公司)

• (0755-82877508，成立于2000年,致力于新興產(chǎn)業(yè)的[全產(chǎn)業(yè)鏈'投資,專業(yè)從事創(chuàng)業(yè)投資的創(chuàng)新型金融服務(wù)企業(yè),深圳市同創(chuàng)偉業(yè)創(chuàng)業(yè)投資有限公司)

• 賽伯樂Cybernaut(杭州賽伯樂投資管理咨詢有限公司)

• (0571-88737878，賽伯樂投資集團(tuán)旗下,通過科技/資本和國際化手段為新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供綜合服務(wù)的投資集團(tuán),杭州賽伯樂投資管理咨詢有限公司)

風(fēng)險(xiǎn)投資的階段性

（1）投資選擇

其主要工作是投資方案的取得、篩選和評估，并作出是否投資的決策。從眾多沒有或只有少量經(jīng)營歷史記錄的創(chuàng)業(yè)企業(yè)中選出最具獲利潛力的投資項(xiàng)目既是核心，也是風(fēng)險(xiǎn)投資有別于其它投資形式的特色之一。

一般的投資公司在審查投資項(xiàng)目時(shí)，重點(diǎn)放在財(cái)務(wù)分析與物質(zhì)保證方而，投資收益率或凈現(xiàn)值是項(xiàng)目取舍的關(guān)鍵因素，其本質(zhì)是減小投資風(fēng)險(xiǎn)，保證投入資本與收益的安全回收。而風(fēng)險(xiǎn)投資公司在選擇投資項(xiàng)目時(shí)，財(cái)務(wù)分析屈居次要地位。因?yàn)榇蠖鄶?shù)風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)業(yè)企業(yè)面對的市場是未知的，市場預(yù)測和財(cái)務(wù)預(yù)測的準(zhǔn)確性難以得到保證，風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的科技含量和創(chuàng)業(yè)者素質(zhì)則成為項(xiàng)目選擇的首要條件。

一般情況下．風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的創(chuàng)業(yè)者既是企業(yè)的經(jīng)營者，又是技術(shù)的持有者，因此往往成為風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)能否得到風(fēng)險(xiǎn)資金的關(guān)鍵，而風(fēng)險(xiǎn)投資公司在對待風(fēng)險(xiǎn)上往往持積極態(tài)度，希望化高風(fēng)險(xiǎn)為高收益。

（2）協(xié)約階段

風(fēng)險(xiǎn)投資公司在完成項(xiàng)目的選擇之后．就需要與確定的被投資風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行實(shí)質(zhì)性的討論，共協(xié)商投資的財(cái)務(wù)、監(jiān)管、控制、退出、投資方式、知識產(chǎn)權(quán)、投資條件等有關(guān)權(quán)利和義務(wù)，最后形成有法律效力的合資文件。

a.投資的安排。風(fēng)險(xiǎn)投資公司根據(jù)對被投資企業(yè)未來價(jià)值的預(yù)測來確定他們投資的金額和換得的企業(yè)股份比例。一般選擇參投的方式進(jìn)行投資，以得到企業(yè)證券作為投資條件。

b.投資的控制機(jī)制。為了降低風(fēng)險(xiǎn)，保障股權(quán)，通常還在協(xié)議書中明確股權(quán)的保障方式，如技術(shù)折股價(jià)值的確定、科技成果的界定、戰(zhàn)略合作伙伴的選擇、股東結(jié)構(gòu)、董事會席位的分配、經(jīng)理的人選等。

c.資金投入、撤回的時(shí)機(jī)與方式。除風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)業(yè)企業(yè)投入用于啟動的種子資金外，通常風(fēng)險(xiǎn)投資還需與風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)業(yè)企業(yè)對未來企業(yè)不同發(fā)展階段進(jìn)行的增資進(jìn)行協(xié)商。此外，風(fēng)險(xiǎn)資本的回收年限，風(fēng)險(xiǎn)投資公司出售持股的時(shí)機(jī)與規(guī)范，被投資公司股票上市的時(shí)機(jī)與方式，或是被投資公司無法達(dá)到預(yù)期財(cái)務(wù)目標(biāo)時(shí)所應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任也都是影響雙方合作的重大事宜。

d.參與經(jīng)營管理的方式和對企業(yè)經(jīng)營者的激勵方式。對于風(fēng)險(xiǎn)投資公司參與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)決策及協(xié)助經(jīng)營管理的范圍與程度應(yīng)加以確認(rèn)。

（3）投資管理階段

風(fēng)險(xiǎn)投資管理階段，是風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作的實(shí)質(zhì)階段。在合同簽署完畢后，風(fēng)險(xiǎn)投資公司按協(xié)議將資金投入風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)，參與被投資企業(yè)經(jīng)營管理。通過各種機(jī)制，發(fā)揮價(jià)值增值的作用，協(xié)助企業(yè)改善業(yè)績，擴(kuò)大生產(chǎn)、銷售和產(chǎn)品開發(fā)，提高效率和生產(chǎn)率，投資者提供最大的回報(bào)。

通常風(fēng)險(xiǎn)投資公司擁有市場研究、生產(chǎn)規(guī)劃、經(jīng)營戰(zhàn)略、財(cái)務(wù)、法律等各方面的管理專家，并且在社會上有廣泛的信息與關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，不僅可以為風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)提供各種咨詢和服務(wù)，幫助企業(yè)建立規(guī)范的管理體系，管理機(jī)制和激勵機(jī)制。必要時(shí)，還可替企業(yè)物色所需的專業(yè)管理人才。風(fēng)險(xiǎn)投資公司對風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的投資管理，有助于提高創(chuàng)業(yè)成功率，減少投資風(fēng)險(xiǎn)，降低風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)業(yè)者創(chuàng)業(yè)失敗風(fēng)險(xiǎn)，有利于激發(fā)科技人員創(chuàng)業(yè)的熱情。

風(fēng)險(xiǎn)投資公司參與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的管理，可利用自身的智力和資金優(yōu)勢與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢加以結(jié)合，把低價(jià)值的創(chuàng)業(yè)企業(yè)變?yōu)楦邇r(jià)值的成熟企業(yè)。

（4）退出階段

無論風(fēng)險(xiǎn)投資對企業(yè)起了多大的促進(jìn)作用，其所追求的最終目標(biāo)仍是早日收回投資，同時(shí)取得高額的回報(bào)，這是風(fēng)險(xiǎn)投資公司循環(huán)運(yùn)轉(zhuǎn)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。經(jīng)過若干年，無論風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)取得成功還是面臨失敗，風(fēng)險(xiǎn)投資公司都會從風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)中退出。退出方式根據(jù)被投資企業(yè)的經(jīng)營狀況和外部金融環(huán)境的不同有以一下3種方式：

a.公開發(fā)行上市。這是風(fēng)險(xiǎn)資本退出的一種主要方式。風(fēng)險(xiǎn)投資資公司可將其持有的股票在二級市場中套現(xiàn)，收回投資和收益。但要做到這一步，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)必須經(jīng)營狀況良好，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)健全，具有持續(xù)成長的潛力，并符合政府、法律對上市公司的規(guī)定，只有少數(shù)的風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目能以這種方式完成。

b.兼并與收購。由于企業(yè)業(yè)績成長預(yù)期、時(shí)機(jī)選擇以及其他因素，企業(yè)不能公開發(fā)行股票上市，無法公開出售股票期權(quán)，最終以收購的方式作為風(fēng)險(xiǎn)資本的退出方式。風(fēng)險(xiǎn)投資公司將所持風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的股份轉(zhuǎn)讓給其它投資者。

c.公司清產(chǎn)。被投資的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)因經(jīng)營不善等原因宣布破產(chǎn)，進(jìn)行公司清算，風(fēng)險(xiǎn)投資的高風(fēng)險(xiǎn)就反映在高比例的失敗上。