中證網(wǎng)訊（記者 林榮華）針對(duì)近期港股行情，格上研究中心5月14日晚間發(fā)文表示，當(dāng)前港股估值處于歷史極度便宜的狀態(tài)，無論是從PE還是PB角度，當(dāng)前均是布局的好時(shí)機(jī)，建議投資者可適當(dāng)加倉(cāng)配置港股優(yōu)質(zhì)個(gè)股及基金產(chǎn)品。

格上研究中心指出，與全球股市主要指數(shù)相比，恒生指數(shù)的市盈率PE、市凈率PB估值都是處于相當(dāng)?shù)偷乃?。與自身歷史數(shù)據(jù)相比，恒生指數(shù)的估值也是處于歷史低位，極度便宜。從過往恒生指數(shù)走勢(shì)與PE估值關(guān)系看，在幾次PE估值明顯下行，跌破“均值 - 1倍標(biāo)準(zhǔn)差”的水平以后，往往會(huì)有反彈出現(xiàn)，目前，港股PE估值已經(jīng)稍有反彈，如果下半年到明年疫情得到控制，全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，則港股盈利會(huì)隨之逐步回升，港股的股價(jià)屆時(shí)可能面臨戴維斯雙擊。過往恒生指數(shù)走勢(shì)與PB估值的關(guān)系也顯示，在歷史上幾次PB大幅下行跌破1（或大幅下行接近1）之后，往往會(huì)有反彈出現(xiàn)——2008年次貸危機(jī)時(shí)，恒生指數(shù)PB最低跌至1.08，此后一年，恒生指數(shù)漲幅接近80%；2016年美聯(lián)儲(chǔ)加息之時(shí)，PB最低跌至0.98，此后一年，恒生指數(shù)漲幅為27%。本次恒生指數(shù)PB從2020年3月19日起破凈小于1，最低點(diǎn)跌至0.83，而當(dāng)前雖略有上行，卻仍只有0.94，從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，與PE結(jié)論一致，是一個(gè)低位布局的良好時(shí)機(jī)，待后期估值反彈疊加企業(yè)盈利恢復(fù)帶來盈利機(jī)會(huì)。

格上研究中心認(rèn)為，3月份港股下行主要受疫情及美國(guó)流動(dòng)性緊張影響，全球疫情逐漸受控，部分歐洲國(guó)家數(shù)據(jù)已經(jīng)出現(xiàn)拐點(diǎn)，疫情因素有所緩解，美聯(lián)儲(chǔ)無限量提供流動(dòng)性承諾之后，流動(dòng)性問題得到緩解，4月以來，港股平穩(wěn)上漲，已經(jīng)進(jìn)入盤整筑底階段，后期走勢(shì)將主要受企業(yè)盈利變化的影響。

格上研究中心建議，建議投資者可適當(dāng)加倉(cāng)配置港股優(yōu)質(zhì)個(gè)股及基金產(chǎn)品。一是股息率高、低估值、折價(jià)高的內(nèi)陸銀行股和內(nèi)陸地產(chǎn)股。內(nèi)陸銀行股龍頭盈利穩(wěn)定性更強(qiáng)。高股息內(nèi)房股凸顯配置性價(jià)比，市場(chǎng)集中度提升，阿爾法凸顯，2019年表現(xiàn)并不差，2020年仍存估值擴(kuò)張機(jī)遇。二是醫(yī)藥、互聯(lián)網(wǎng)等港股優(yōu)勢(shì)品種。醫(yī)藥板塊目前估值與A股醫(yī)藥板塊情況相似，較國(guó)際其他市場(chǎng)有一定低估，需選擇相對(duì)低估優(yōu)質(zhì)個(gè)股進(jìn)行配置，同樣的，可擇優(yōu)配置具有稀缺性的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)個(gè)股。三是關(guān)注前期受到疫情打擊的相關(guān)行業(yè)的復(fù)蘇。受到疫情影響，餐飲、零售、紡織服裝、汽車、博彩等行業(yè)一季度盈利下行嚴(yán)重，股價(jià)受到一定影響，此時(shí)也是低位布局的良好時(shí)機(jī)。