市凈率估值（PB） 公式：股價(jià)/凈資產(chǎn)

意思是說你以多少倍的錢去購(gòu)買上市公司的凈資產(chǎn)。用市凈率估值只適合銀行，鋼鐵水泥，房地產(chǎn)等周期性行業(yè)。

為什么只適合這幾個(gè)行業(yè)呢？因?yàn)檫@些行業(yè)太成熟了，沒有高增長(zhǎng)，股民就賺不到錢，那就只能在你估值很低的時(shí)候買才有錢賺。

銀行一般 PB 是 0.7 倍，也就是 0.7 元購(gòu)買 1 元的資產(chǎn)，銀行業(yè)的核心資產(chǎn)是準(zhǔn)備金，但是它還有不良資產(chǎn)，所以必須要打個(gè)折才安全。自己拿這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)去對(duì)比就知道高了還是低了，當(dāng)然商業(yè)銀行一般比國(guó)有銀行估值高點(diǎn)，也就是 1:1 的水平。

房地產(chǎn)的核心資產(chǎn)是土地，房子，現(xiàn)金，把這些折算成凈資產(chǎn)，比例看周期，繁榮的時(shí)候高點(diǎn)，但不超過 1：3:。

計(jì)算土地，房子的時(shí)候，價(jià)格不是按照市場(chǎng)價(jià)格，一定要再打折， 去掉破泡沫，比如北京的房子 8 萬一個(gè)平方了，你按照 8 萬計(jì)算，

然后買他股票的時(shí)候再出 2 倍？那不是比直接買他房子還傻嗎？就是成本價(jià)格計(jì)算。

還有現(xiàn)在這樣的時(shí)候買地產(chǎn)就要非常小心了，行業(yè)的底層邏輯發(fā)生了變化，長(zhǎng)期的趨勢(shì)不會(huì)好到哪里去。