和三個(gè)月前相比，全球資本市場(chǎng)溫度下降不少，度過(guò)了疫情爆發(fā)之初的“情緒化”階段。

每一次歷史重大事件對(duì)于資本市場(chǎng)的影響都分為兩部分，第一部分是事件爆發(fā)期，市場(chǎng)通常反應(yīng)激烈，不合理、逆人性走勢(shì)比比皆是。之后則是步入到降溫期，對(duì)于重大事件逐漸消化，中長(zhǎng)期的影響逐漸體現(xiàn)了出來(lái)。

其實(shí)就和我們生活中碰到一件不尋常的事情是一樣的，比如：大病之初，整個(gè)人消極懈怠情緒低迷，隨著治療深入，逐漸習(xí)慣并走出陰霾。再比如：買(mǎi)彩票中獎(jiǎng)，從一開(kāi)始的欣喜若狂到逐漸回到原本的生活軌跡中。

既然資本市場(chǎng)是由若干個(gè)投資者組成的，那么它的發(fā)展就必然會(huì)遵循一定的規(guī)律。

接下來(lái)，A股的短期走勢(shì)基本都會(huì)圍繞著兩會(huì)來(lái)進(jìn)行，對(duì)于政策預(yù)期的提前反應(yīng)，對(duì)于不及預(yù)期品種的快速下挫，關(guān)鍵詞是：分化。

并且這種兩極走勢(shì)會(huì)持續(xù)下去，因?yàn)樽?cè)制離我們?cè)絹?lái)越近了。兩會(huì)前，大起大落是小概率，大概率還是穩(wěn)指數(shù)的走勢(shì)。

最近看了一些文章是討論全球量化寬松之后所帶來(lái)的影響的，從周期的角度來(lái)看這輪基欽周期上行期持續(xù)到明年的二三季度附近。后面大概率又是一輪修正走勢(shì)。

放水的產(chǎn)物之一必然是泡沫。

關(guān)于貨幣政策力度方面，我們認(rèn)為力度空前這種絕不會(huì)發(fā)生。因?yàn)閰R率更需要的是穩(wěn)定。前兩天我們?cè)谖恼轮刑岬竭^(guò)，一季度數(shù)據(jù)顯示貿(mào)易逆差在縮小。

基于此，不要對(duì)貨幣政策有過(guò)高的預(yù)期，這一點(diǎn)很重要。后面就是看兩會(huì)定調(diào)了，這對(duì)于接下來(lái)資本市場(chǎng)的走勢(shì)會(huì)起到催化劑的作用。

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