一個成功的投資者往往最重視的就是選股，他們可能為了了解一個企業(yè)而花費好幾年，為的就是讓自己在買入前了解風險在哪里，只有把風險降到最低，才有可能在未來獲得足夠的收獲。

股票市場從來都不是隨便買只股票就能賺錢的，需要對企業(yè)有足夠的了解你才能在買入后對投資的股票有充分的信心，選股是投資股票的前期工作，如果這一步做不好，那么后期想從中獲取滿意投資收益就變得難上加難。

我之前說過如果你能把一家上市公司分析的八九不離十，那么剩下需要做的僅僅是持有，機會肯定不會辜負你。選股最難的就是選企業(yè)。各行各業(yè)都有投資機會，最關(guān)鍵的就在于投資者自身，投資者對哪個行業(yè)了解就應該把主要精力放在自己熟悉的行業(yè)股票中，只有自己熟悉，才有可能了解行業(yè)中個公司的盈利點在哪，優(yōu)勢在哪，風險在哪，如果這些東西都無法了解到那么就算在對的時機買到對的股票也未必有信心持有等到盈利的那一天。

每個行業(yè)都會有值得投資的企業(yè)，但絕對不會是大多數(shù)股票而只會是少數(shù)，想要選擇對的股票首先就要了解自己，知道自己對哪個行業(yè)熟悉，哪個行業(yè)的業(yè)務自己能夠弄明白。

我認為選股前具體的流程應該是這樣的：

一，從政策導向中尋找大的投資方向，政策導向指向哪里，哪里機會就會比較多，利用對政策導向的了解 確定可投資的行業(yè)。

二，從行業(yè)中精挑細選幾只有可能值得投資的股票，這從財務中尋找低估值股票即可，這一步還不需要做的過于精細。

三，從挑選出的股票中尋找真正適合投資的標的，需要投資者做好市場調(diào)研，需要投資者對歷史財務做出判斷，選擇主營業(yè)務穩(wěn)定，自己熟悉的企業(yè)。

這三個大方向是我選股前必須經(jīng)過的流程，那么咱們再細說一下，我們?nèi)绻业搅诉@個大行業(yè)甚至找到你想買的上市公司，具體應該如果去分析這家上市公司值不值得投資呢？

判斷一家上市公司股票是否值得投資，我認為首先要研究其行業(yè)未來趨勢性。如果上市公司所屬行業(yè)未來趨勢性良好，勢必增量價值會更加充分一些。沃倫·巴菲特曾言“如果你沒有持有一種股票10年的準備，那么連10分鐘都不要持有這種股票”，從側(cè)面的角度分析，選擇未來趨勢性良好所屬行業(yè)的上市公司，機遇性要更大一些。從價值的角度分析，行業(yè)具有趨勢性勢必在未來具有更好的價值升高。

然后看上市公司在某個行業(yè)是否具有競爭優(yōu)勢是否具有壟斷地位。如果一家公司擁有獨特的技術(shù)或者獨享資源，也可以當做競爭優(yōu)勢，如華為這種擁有核心技術(shù)的公司，肯定是有資本潛力的。獨特優(yōu)勢，就是說要別人沒有或者少部分有的。像茅臺的配方就是獨特的;片仔癀的配方也是獨特的，因此能產(chǎn)生高額的利潤。，至少在這個行業(yè)里，他所產(chǎn)生的利潤要有獨當一面的能力。比如這個市場某一年產(chǎn)生1000億的銷售額或例如，他一家占一半份額。還有一點值得注意，有些公用事業(yè)也具有壟斷性質(zhì)，比如煙草等，但他們沒有自主定價權(quán)，所以要另當別論。

如果這些你都判斷沒問題那接著再看一些比較細的方面，如是否具有龍頭身份，公司的品牌效應怎么樣，公司成長性怎么樣，財務健不健康，有沒有持續(xù)的盈利能力等等。 這里詳細說一下品牌，持續(xù)盈利和成長性。

一，公司最好要有強大品牌號召力，當然這個品牌效應并不是全靠廣告吹出來的，而是消費者給予的優(yōu)秀口碑（這個需要自己調(diào)研一下），比如老干媽、格力等。另外品牌效應優(yōu)秀，也會讓你的產(chǎn)品價格居高不下，利潤自然可觀。

二，持續(xù)盈利是很重要的，你不能今年賺錢明年虧錢，這樣就說明企業(yè)經(jīng)營不穩(wěn)定，收入來源不穩(wěn)定，競爭力就不行。凈資產(chǎn)ROE最好在15%以上，每股收益最少要1塊以上。利潤要穩(wěn)中有升，并且在可預見的將來，仍有持續(xù)盈利能力。

三，成長性是個比較虛晃的詞，因為到底要通過什么標準來判斷一家公司未來的成長性，沒有統(tǒng)一的標準。一般來說，連續(xù)三年以上凈利每年復合增長25%以上就是非常優(yōu)秀的（這是最簡單的方法也是初學者能直接用的方法）。

最后就可以簡單的對公司估值了，估值，也就是我們常說的市盈率(但是這個估值法已經(jīng)被用的泛濫了，不過適合初學者）。我認為判斷一家上市公司是否值得投資，分析好估值情況是關(guān)鍵。很多投資者在分析上市公司的時候，習慣性僅分析價格。但是，上市公司股票的價值是不是價值呢？價格是呈現(xiàn)，但不等于價值?？赡茈A段上市公司股票需求旺盛，甚至已經(jīng)脫離了價值存在泡沫，這時判斷價格已經(jīng)沒有意義。

簡單的市盈率估值我就不介紹了,我認為市銷率比市盈率更有效。在判斷企業(yè)價值方面，收入比利潤更可靠。譬如，企業(yè)A每年凈利潤100萬元，假設折現(xiàn)率為5%，可得企業(yè)價值2000萬元。 而如果A的銷售收入是100億元，那么，銷售凈利率只有萬分之一。這時候給他定價2000萬元顯得并不合理，企業(yè)A通過改善管理將利潤率提高到1%，利潤就能達到1億元，企業(yè)價值變成20億元。因此，如果一個企業(yè)銷售收入很高，而市值不高，那么他就具有投資價值。與之相關(guān)的指標是市銷率。從國外的公司來看，一般情況下，市銷率等于1比較合適。因為，假設企業(yè)A銷售收入是1億元，，市值1億元，一般銷售收入的5%可以轉(zhuǎn)化為凈利潤，那么凈利潤為500萬元，PE=1億元/500萬元=20倍。

還有一點，很多投資者在投資的過程中忽略現(xiàn)金分紅股息率。對比股票價格百分之幾百、百分之幾十，現(xiàn)金分紅股息率僅僅只有百分之幾，顯然是弱的。但是，我認為判斷一家上市公司是否值得投資，現(xiàn)金分紅股息率是基礎。如果股票價格在投資的過程中沒有很好的上漲或者說有股價的下跌，那么對應如何分化風險呢？除了投資策略以外，現(xiàn)金分紅股息率就是應對分化風險的重要參考。一家上市公司股票價格出現(xiàn)了年下跌20%，但其有著高現(xiàn)金分紅股息率，對比原股票價格能達到年5%的水平。那么，在投資的過程中，就算未來一段時間內(nèi)業(yè)績符合預期的情況下、股息也是正常，只要時間足夠長，也就能分散風險、減少損失。

我相信這大致的方向肯定能讓初學者很快的步入到正確的軌道上來，如果投資者買入一只股票連這個企業(yè)的盈利點在哪，企業(yè)文化是什么，發(fā)展方向是什么都搞不清楚，那還不如不買，寧愿錯過。什么都沒搞懂就盲目投資最終就算買到的是一只好股票，投資者也未必會有信心和耐心獲得長期收益，也許只能從中獲得小利放棄大利，能多少獲得點收益都算不錯了，但盲目投資往往最終的結(jié)局只會是虧損。

培養(yǎng)出一個成功的投資者并不容易，主要障礙不在于技術(shù)上，而是投資心理的培養(yǎng)，技術(shù)好學心態(tài)難改，沒有堅毅的性格，將會在股市的誘惑中迷失。@今日話題 $貴州茅臺(SH600519)$ $片仔癀(SH600436)$ $上證指數(shù)(SH000001)$