截至3月19日，北上資金連續(xù)7日凈流出，外資在短短一個月的時間內，已累計凈流出1020億元。

僅3月19日當天，北上資金就凈流出102億元，藍籌白馬股依舊是被外資拋售的主要對象，同花順數據顯示，滬深股通十港資成交活躍個股中，格力電器、五糧液、萬科A等凈賣出額居前，深港通的所有股票中，僅東方財富一只股票凈買入2.42億元。

而從近七日的活躍資金流向來看，全市場最近七天資金凈流入個股僅有7只，除了基本面較硬的家電，新基建題材股份，其中有兩只是券商股，分別是中信證券凈流入2.79億元，華泰證券凈流入2.19億元，合計近5億元。

為什么外資短期大幅流出A股環(huán)境下，卻偏偏逆勢青睞券商股？這里主要從短期長期兩個方面入手分析：

短期催化一：業(yè)績

2019年行業(yè)業(yè)績走牛，2020年更上一層樓。假如當前市場情況平穩(wěn)推演至年末，全年實現20%增長并不困難。聚焦一季度，同比、環(huán)比大幅增長幾無疑問，是疫情背景下全市場一季度業(yè)績超預期的稀缺品種。如最新券商龍頭 “一哥”中信證券發(fā)布2019年報，全年凈利潤122.29億元，同比增30.23%。42家券商2月營收合計299.60億元，環(huán)比增加42%，合計凈利潤128.37億元，環(huán)比增加54%。

短期催化二：政策

一方面深化資本市場改革方向堅定明確，另一方面疫情擾動下落地節(jié)奏和力度更超預期。更有總量貨幣政策超預期呵護市場。券商板塊對政策松緊高度敏感，當前估值提升動力十足。上市券商業(yè)績靚麗的背后，除了自身核心競爭力外，還有賴于資本市場改革深化過程中提供的歷史機遇。

短期催化三：市場情緒

每日交易金額、兩融余額、兩融交易占比不斷走高，爆款基金不斷涌現，資金加速入市，市場交投仍維持火熱。當前板塊估值情況相對市場熱度而言優(yōu)勢明顯。

長期趨勢一：直融大時代、投行大機遇

未來十年是我國資產證券化率不斷提升的十年，驅動投行業(yè)務收入空間超過萬億，推動經紀業(yè)務收入中樞翻兩倍。

長期趨勢二：居民資產配置結構調整、財富管理與機構化并行

證券公司財富管理從流量模式轉向存量模式是大勢所趨，經紀業(yè)務穩(wěn)定性不斷提升，機構業(yè)務全面走向“主券商”模式勢在必行，收入空間進一步打開。

長期趨勢三：ROE中樞抬升

政策加持下，盤活客戶存量資金保守預計杠桿倍數抬升至5倍，行業(yè)ROE提高至10%難度不大。

當前估值勝極具競爭力！

當前板塊估值1.6倍PB，仍然處于歷史均值2倍PB下方約10%的低位，回顧歷史在非熊市狀態(tài)下，在當前估值水平配置券商板塊勝率極具想象力，后續(xù)絕對空間十分可觀。也是博取A股未來反彈收益的有力抓手。因此，在外資整體大幅凈流出A股時，唯獨券商板塊獲得資金逆市流入也在情理之中。

對普通投資者來說，投資券商板塊最方便的就是直接在二級市場上去買券商ETF（512000），就像買賣股票一樣，十分便捷。實際上，伴隨這一輪的行情震蕩調整，大資金對于投資標的的把握可謂看法一致。截至3與19日，券商ETF（512000）2020年場內份額增幅超過61億份，增幅超過107%，為全市場份額流入最多的行業(yè)ETF，一定程度上反映機構資金對于券商后市表現看好的一致性！

券商ETF跟蹤的是中證全指證券公司指數，包含44只上市券商股，實現了大中小券商的一網打盡，投資券商ETF就相當于44只的券商股打包一起買。對投資者來說，投資券商ETF相當于整體把握了券商的行情，能大大節(jié)約挑選個股的時間，也可以規(guī)避個股的選擇的風險，高效快捷便利。

如果沒有開通股票賬戶，也可以很方便地申購/定投場外的券商ETF聯接基金，A類代碼是006098，C類代碼是007531。投資門檻也很低，1元起投，這只基金的95%的倉位購買的是券商ETF，簡單來說和買券商ETF效果是一樣的。