今天市場是大幅震蕩，指數(shù)一度接近2700點，但在收盤之后，走出了一個完美的“V'字行情。

我個人覺得，今天這個走勢，只會使得大多人的悲觀情緒不在延續(xù)，暫時的穩(wěn)住了大部分人的心態(tài)。

但要想從悲觀走向樂觀，大盤還是得需要努力的。

有的人說，這次比08年金融危機還強烈，有的人甚至把這次堪比1929年的美國大蕭條時期，還有人直接看到2000點之下......

我認為這些都是毫無意義的辯論，討論來討論去，你不還得落實到紙面上嘛，這些言論只會增加一個人的心理負擔。

今天，咱們不討論未來怎么樣，接下來怎么走，咱們只關注當下。

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作為一個偏量化的投資者，我更相信數(shù)據(jù)，因為數(shù)據(jù)是不會騙人的。

下午我把全A指數(shù)的預期收益率（PE的倒數(shù)）與十年期國債收益率的比值做了一個折線圖，如下：

我們可以看到，圖中紅線是預期收益率與十年期國債收益率的比，而綠線則是大盤的指數(shù)的點位。

如果細心觀察的朋友可能會發(fā)現(xiàn)，紅線和綠線是高度的呈現(xiàn)反比，也就是說當市場點位在高位的時候，預期收益率與十年期國債收益率的比往往在最低位。

基于原理很簡單，當全市場的估值越低的時候，它們的預期收益率就越高，從而導致整個股票的吸引力漸漸上升國債的吸引力下降，資金就會都流向股市。

反之亦然。

所以我們常?？梢杂盟鼈儊砼袛嗍袌龅摹暗住?。當市場點位越低，對于股票來說吸引力反而越高。

那么這個比率（紅線）多高算高呢，格雷厄姆給了我們一個參考，就是當市場的盈利收益率是十年期國債收益率2倍時，市場就出現(xiàn)了較好的投資時機。

自疫情以來，因為整體市場的下跌，正好使得這個比值推到了2倍以上，甚至接近歷史最高位。

當然，大家可能對這個見怪不怪，但我可以負責任的告訴你，歷史上出現(xiàn)2倍以上的情況，往往都是歷史最低點。

如果我們點開大盤歷史走勢的話，你就會發(fā)現(xiàn)，18年底，14年初，08年底，06年初的市場盈利收益率和十年期國債收益率的比值都大于2。

站在現(xiàn)在來看，當時也是情緒極度的悲觀，就拿18年來說，一整年都是單邊下跌，大家基本對股市沒什么盼頭，但依然不否認這一年是可遇不可求的天賜良機，市場用短短3個月，收復了18年一年的失地。

隨后，我又一鼓作氣，把全A指數(shù)所有公司的股息率與十年期國債收益率做了一個比值。

同樣的，紅線代表股息率與十年期國債收益率的比值，綠線代表大盤點位，我們依舊可以清晰的發(fā)現(xiàn)，歷史上市場的高低點往往和這一比值呈現(xiàn)強反比。

隨著股價的不斷下跌，大部分公司的股息率反而上升，所以我們也可以用這一標準來判斷最佳的投資時點。

與上面的圖一樣，當期的股息率與十年期國債收益率的比值（紅線），已經在歷史高位，換句話說，當紅線在歷史高位的時候，那么大盤（綠線）就在歷史低位。

而如果我們在對照歷史最佳投資區(qū)間的話，它們無一不滿足這一規(guī)律。

這難道不是一個好消息嗎？

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當然，今天我想表達的意思，并不是說明天就要馬上漲，我只是想表達我的一種態(tài)度，當前市場已經在歷史最低位了，站在未來現(xiàn)在就是黃金坑，至于這個坑有多寬，我沒法判斷，但在坑內是鐵定無疑的。

我們總感慨，錯過了18年最佳的時機，錯過了14年最好的上車機會，但這一次老天又給了我們同樣的機會，卻很少有人懂得抓住，只會相互抱團取暖，相互舔傷口，用人類悲觀的情緒來主導自己。

我們該長大了，投資這條路很艱辛，但總得一個人去走，理性，客觀，永遠都是這條路打不敗的品質。