分析與判斷:

?   三星、SK海力士為全球存儲大廠，若疫情繼續(xù)擴散，或?qū)⒓铀偃虼鎯π酒瑑r格上漲。

三星、SK海力士在全球存儲市場具有舉足輕重的地位，若新冠肺炎在韓國進一步擴散，或?qū)⒂绊懭虼鎯π酒?，進一步加速全球存儲芯片價格上漲。據(jù)TrendForce數(shù)據(jù)，2019年第四季度，三星、SK海力士在DRAM的市場份額分別為43.5%、29.2%，分列全球前兩位，在Nand Flash市場份額分別為35.5%、9.6%，分列全球第1、第6名。

DRAM方面，服務器DRAM拉開漲價序幕，預計2020年第二季度DRAM價格全面反轉(zhuǎn)。2020年第一季，由于供給端改善不大，疫情影響短期需求強勁，預估服務器內(nèi)存單價開啟正式反彈，季度環(huán)比增長5%。手機端小米10首次搭載LPDDR5DRAM芯片，數(shù)據(jù)訪問速度提升了50%，功耗則降低了20%以上。預計LPDDR5將成為2020年旗艦手機的標配，5G進程逐步落地，手機端存儲器的需求有望實現(xiàn)50%的容量提升。NAND Flash方面，淡季不淡，供給收斂，預計2020年第一季NAND Flash價格持續(xù)上漲。據(jù)TrendForce數(shù)據(jù)，2019年12月底時NAND Flash價格已上漲逾10%，預期今年一季度環(huán)比漲幅10%以上。

?   大尺寸面板漲價已經(jīng)啟動，漲價可能加速。

中國大陸已經(jīng)成為全球大尺寸面板主要供應地，由于疫情導致復工延遲和上游原材料供應不足，春節(jié)后面板廠商供給低于預期，主流尺寸的電視面板價格連續(xù)上漲2個月。據(jù)群智咨詢數(shù)據(jù)，2020年1月大尺寸面板價格已經(jīng)上漲1~2美元，2月繼續(xù)上漲3~5美元。需求端，海外市場受到全球體育賽事備貨拉動，需求強勁，預計3月大尺寸面板維持上漲趨勢。

韓國廠商在大尺寸面板領域仍處于重要地位，若疫情進一步擴散導致韓國面板廠生產(chǎn)延誤，預計全球大尺寸面板價格將快速上漲。據(jù)群智咨詢數(shù)據(jù)，以面積計算全球液晶電視面板出貨排名，2019年中國的京東方位列第1名，而韓國LGD、三星位列全球第2、第3名。

?   小尺寸面板價格目前平穩(wěn)，產(chǎn)品創(chuàng)新帶動附加值提升，疊加疫情影響，預計出現(xiàn)行業(yè)性價格上漲。

小尺寸面板主要應用于手機，產(chǎn)品多為定制化，價格波動幅度通常小于大尺寸面板。我們預計LCD屏幕內(nèi)嵌指紋識別在2020年Q2量產(chǎn)商用，集成指紋識別功能將提升LCD屏幕模組單品價值量。預計屏下攝像頭產(chǎn)品將在2020年Q3量產(chǎn)商用，支持屏下攝像頭的OLED顯示屏技術升級將會帶動價值量提升。

據(jù)群智咨詢數(shù)據(jù)，2019年全球智能手機面板出貨量約17.8億片（Open cell口徑），TOP5智能手機面板供應商市場集中度提升到68%，同比提升3個百分點，三星以22%的市占率位列全球第1，日本JDI以5%的市占率位列全球第8。以此同時，在OLED手機屏幕細分領域，三星市占率高達85%。如果新冠肺炎在韓國、日本影響范圍快速擴大，勢必影響全球手機面板供給，造成階段性價格上漲。

建議：

我們需要密切觀察新冠肺炎在日韓的擴散情況，動態(tài)觀察日韓主要電子行業(yè)公司的信息更新。存儲芯片、面板等已經(jīng)出現(xiàn)行業(yè)景氣度觸底回升，主要產(chǎn)品價格全面上漲，在日韓疫情擴散的不確定預期下，梳理重點受益公司：

存儲芯片：兆易創(chuàng)新、北京君正、瀾起科技。

芯片封測：太極實業(yè)、華天科技。

面板：京東方A、深天馬A、TCL科技。