這家市值不足百億公司今年已收獲29億訂單，已排產(chǎn)至明年下半年，分析師緊急上調(diào)業(yè)績預(yù)期和目標(biāo)價(jià)

東方電纜3/9公告中標(biāo)三峽新能源陽西沙扒三、四、五期海上風(fēng)電項(xiàng)目220kV、35kV海纜及敷設(shè)總包項(xiàng)目，合計(jì)中標(biāo)金額17.16億元。

華創(chuàng)證券認(rèn)為，根據(jù)東方電纜在手訂單及產(chǎn)能情況判斷，公司排產(chǎn)已接近2021年下半年，2021年業(yè)績確定性有望進(jìn)一步提高，提高2019~2021年公司歸母凈利潤預(yù)期至4.55、6.52、9.11億元（原預(yù)測4.55、5.56、7.14億元）。

東方電纜此次中標(biāo)了三峽新能源陽西沙扒三、四、五期海上風(fēng)電項(xiàng)目海纜及敷設(shè)總包項(xiàng)目，若算上以前中標(biāo)的一、二期訂單，公司為三峽集團(tuán)實(shí)施“海上風(fēng)電引領(lǐng)者”的戰(zhàn)略和廣東陽江打造世界級風(fēng)電產(chǎn)業(yè)基地提供了強(qiáng)有力支撐。

東方電纜2020年海底電纜訂單持續(xù)爆發(fā)，公司已陸續(xù)中標(biāo)“三峽陽西沙扒二期35kV、220kV海纜及敷設(shè)”、“中節(jié)能南鵬島35kV海纜”、“莆田平海灣三期35kV、220kV海纜”訂單，加上此次中標(biāo)的17億元海纜大單，合計(jì)中標(biāo)金額達(dá)到29.51億元，已超過2019年全年中標(biāo)金額23.05億元。

東方電纜在手訂單金額達(dá)52.6億元，2020年、2021年業(yè)績料將會進(jìn)一步受海纜業(yè)務(wù)帶動(dòng)，同時(shí)公司敷設(shè)船也將全面投入使用，海洋工程業(yè)務(wù)收入也有望全面增長。

東方電纜近兩年海上風(fēng)電領(lǐng)域海纜中標(biāo)市場份額占比始終保持在40%左右，龍頭地位非常牢固。公司募投項(xiàng)目在寧波的二期產(chǎn)業(yè)基地已開始動(dòng)工，有望在2021年釋放產(chǎn)能，完全投產(chǎn)后公司海纜產(chǎn)能將翻倍。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前廣東、江蘇等地區(qū)仍有多個(gè)海上風(fēng)電項(xiàng)目還未啟動(dòng)海纜招標(biāo)，2020年還會有海纜訂單陸續(xù)招標(biāo)，公司還有望繼續(xù)獲得訂單。

▎小結(jié)

東方電纜2020年新中標(biāo)訂單超預(yù)期，今明兩年業(yè)績有望持續(xù)超預(yù)期，給予目標(biāo)價(jià)19.2元，較今日收盤價(jià)13.18元尚有40%+上行空間。