隨著國力的增強，居民儲蓄增多，中產(chǎn)的崛起，財富管理成為全民的話題，于是基金投資也隨著財富的增加與日俱增，基金投資也從最初的高端定制演變成為了普通民眾投資理財?shù)某Ｒ?guī)操作。但基金作為投資理財中的一個大類，種類繁多，對應者不同的投資群體，對于散戶而言，溯源認為最適合的基金就是指數(shù)基金，而其中ETF指數(shù)基金則是最最恰當?shù)幕鹜顿Y品種。今天咱詳細的聊聊ETF指數(shù)基金。

ETF基金

ETF基金是啥？

ETF即交易所交易基金，是一種跟蹤“標的指數(shù)”變化、且在證券交易所上市交易的基金。它綜合了封閉式基金和開放式基金的優(yōu)點，投資者既可以在二級市場買賣ETF份額，又可以向基金管理公司申購或贖回ETF份額。

大家都知道基金，基金就是集合資金、專家理財。但是專家也是人，他們也面臨著散戶一樣的煩惱。A股市場上3800+股票，究竟要買哪些股票來構建投資組合呢?同時，基金研究機構統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，很多吹得神乎其乎的基金經(jīng)理，一年下來回報還比不上指數(shù)回報。于是聰明的管理人就干脆放棄自己去構建組合，直接模擬某一指數(shù)構建自己的基金資產(chǎn)組合。

如上證50ETF，就是買入50只標的股票，同時權重和交易所編制指數(shù)的權重一樣。由于這些股票眾多，大都是權重股，不會被操縱，交易所為增加市場活躍，就把這些模擬指數(shù)的基金設計成一只證券，可以像股票一樣買賣。于是ETF就大行其道了。

ETF最早產(chǎn)生于加拿大，而其發(fā)展與成熟則主要在美國。

ETF分類

ETF基金的特點

ETF基金既可以在交易所交易，也可以在基金公司進行申購和贖回，一二級市場之間可以進行套利操作，從而ETF基金就具備常規(guī)基金不具有的一些特征。

1、跟蹤指數(shù)，非常的透明。ETF基金的機制保證了ETF基金具有高透明度?？梢哉f在場內(nèi)基金和場外基金中，沒有其他產(chǎn)品能有ETF 基金那么透明。

2、ETF基金費率很低。交易也非常便捷,傭比例和買賣股票一 樣，都是萬分之幾,且

兔印花稅。投資者只要通過證券公司開立股票賬戶，或者是基金賬戶，就可以直接買賣了。

3、ETF基金幾乎可以達到100%的倉位，資金的利用效果是最高的。

4、獨特的實物申購、贖回機制。

所謂實物申購、贖回機制，是指投資者向基金管理公司申購ETF，需要拿這只ETF指定的一籃子股票來換取；贖回時得到的不是現(xiàn)金，而是相應的一籃子股票，如果想變現(xiàn)，需要再賣出這些股票。此外，ETF有“最小申購、贖回份額”的規(guī)定，只有資金達到一定規(guī)模的投資者才能參與ETF一級市場的實物申購、贖回。

不過ETF基金的缺點也非常的明顯。即存在額外點差成本；基金份額較小時有流動性風險。

牛市

散戶投資者遇到的困難

前面我們明確了ETF的特征，那這些特征是不是有效的解決了散戶投資者的難點呢？

1、選股難

A股市場3800+股票，每一只股票處于不同行業(yè)，每一只股票面臨著不同的具體經(jīng)營情況，具體的管理層等等，而散戶投資者的專業(yè)知識、時間、以及精力是限的，每一個的能力圈是不同。市場又處于不斷的變化中，投資究竟選那一只股票好呢？ETF就省去了選股問題。

2、擇時難

市場總是漲漲跌跌，這說來簡單，但是散戶投資者總是發(fā)現(xiàn)市場一直在和自己作對，買了即跌，賣了就漲。而ETF基金忽略擇時，任何時間買均可以，其理念是取得市場的平均收益，而長期看，資本市場的收益率始終是向右上方傾斜。

3、持股難

散戶投資者總是過高的估計了自己的能力，認為自己能駕馭市場，看懂市場，而實際上是自欺欺人，自我安慰而已。總希望一夜暴富，希望天天能抓住漲停板，但是事與愿違。而ETF投資者都知道，幾乎不可能漲停，也不可能天天上漲，散戶投資者預期和現(xiàn)實差距較小，從而心態(tài)淡定持有，短期看收益也就超預期。

4、高昂的交易成本

散戶投資者喜歡追漲殺跌，喜歡去市場熱鬧的地方。而熱鬧的地方潛在的危險更多，同時每次幾乎可以忽略不計的交易成本，累計起來數(shù)量驚人。我在券商工作時，看到很多散戶賬戶，一年下來10%的交易成本比比皆是，但是30年A股市場，最牛的社保資金年化也僅僅10%上下。

總結：ETF基金恰好解決了上述難題，所以是散戶投資者的利器。

交易模式

散戶投資者怎樣參與ETF？

參與ETF途徑分為兩種，一是二級市場，二是一級市場。

1、在二級市場ETF通過股票賬戶購買，像個股一樣的買賣，非常便利。在投資者買股票的界面，輸入基金代碼，比如510050，就會出來對應ETF基金。一句話，投資者將ETF當成一只具體的股票。

2、像其它開放式基金一樣購買贖回。比如銀行夠買、基金公司官網(wǎng)購買、第三方基金代銷機構購買等等。

兩者的區(qū)別是

（1）交易渠道不同。場內(nèi)ETF需要開通股票賬戶，像買賣股票一樣交易。而場外申購贖回，可以通過券商、銀行、第三方銷售機構等開通基金賬戶申購贖回。通俗理解，有股票賬戶才能買場內(nèi)ETF，有銀行、券商、基金開通的基金賬戶，才能買場外基金。

（2）費率不同。場內(nèi)買ETF一般萬分之二，沒有印花稅(一般人開戶，會有單筆5元最低限制，比如買1000元也是5元，是非常不合算的。如果你交易量大，是可以和券商經(jīng)理談的，我的就沒有5元限制，手續(xù)費萬一)。場外通過銀行、三方銷售等渠道一般金額較小時為1.2%，大部分銷售基金都有折扣，銀行購買不推薦，費用特別高。

3、套利交易

當二級市場ETF交易價格低于其份額凈值，即發(fā)生折價交易時，大的投資者可以通過在二級市場低價買進ETF，然后在一級市場贖回（高價賣出）份額，再于二級市場上賣掉股票而實現(xiàn)套利交易。相反，當二級市場ETF交易價格高于其份額凈值，即發(fā)生溢價交易時，投資者可以在二級市場買進一籃子股票，于一級市場按份額凈值轉(zhuǎn)換為ETF（相當于低價買入ETF）份額，再于二級市場上高價賣掉ETF而實現(xiàn)套利交易。