前晚開了個內部討論會，強調了一個觀點：這是一次大級別的市場危機，不要急于抄底做多。

事實上在美股暴跌前夜就提示這是一個“疑似拐點”的大跌勢，后來明確定義這就是一場“金融風暴”，這個詞不是隨便用的。

會議接近結束時，以原油為例估測了一下：距離2018年12月28日的42美元，還有超過10%的跌幅，那個地方下破是大概率，也只有那樣才放心、才是技術完美。

我知道有人暗自懷疑或者不愿相信，但那就是真實的感覺，必須當面表個態(tài)。

關于美股的看法是：股災是瘋狂上漲的副產(chǎn)品，美國股市終于連續(xù)暴跌了！之前有多任性，之后就有多恐慌。肺炎只是導火索，根本還在經(jīng)濟和市場的內部問題。說實話，沒有去年美聯(lián)儲的持續(xù)擴表行動，美股早就崩盤了。不過類似歐元區(qū)的“央行無債可買”，美國十年期國債收益率已經(jīng)達到創(chuàng)紀錄的歷史低點1.15%，美聯(lián)儲哪里還有便宜的證券可買？所以美聯(lián)儲當然知道自己的局限性并在初期天然地抗拒寬松救市。所以這樣的跌勢，一旦開始就不會輕易結束。肺炎還在擴散，世衛(wèi)組織28日剛剛宣布把NCP疫情全球風險由此前的“高”上調為“非常高”，我們都應該知道這意味著什么，再說股市與債市、匯市乃至經(jīng)濟的循環(huán)互動也有待展開。市場調整，當然需要一定的時間。

不想嚇唬大家，只是努力找到一兩個最有代表性產(chǎn)品，以此估測市場的未來路徑，盡可能地把自己的宏觀預感和交易策略具體化。

危機并不嚇人，只要你把自己的事情做好?？膳碌闹挥腥拢褐皼]有應有的遠見和警惕性，或者，在危機之中沒有抓住屬于自己的機會，又或者在危機之后沒有及時上車。

金融投資者最清楚我在說什么，不過抓住市場機會并做好自己的交易，確實不是一件容易的事。

就此再說說最近的貴金屬和農產(chǎn)品，因為它們比齊刷刷下跌的工業(yè)品更令人費解。

先說貴金屬，很意外，多頭損兵折將。周五黃金一直弱勢調整，狗血的是白銀居然連續(xù)暴跌，國內白銀期貨一度被打到了跌停板。老實說，有點懵了！本來美股和美元都在暴跌，避險情緒應該回升而貴金屬應該大爆發(fā)才對，但是沒有。沒期待貴金屬一定爆發(fā)，之前說過“只是避風港”，風浪小一些而已。白銀雖然走工業(yè)屬性了，但也不能跌這么猛吧？黃金還好，對比一年來的商品走勢，目前算是絕對的強勢品種了，避險功能很明顯。其實這次貴金屬暴跌本身就是一個危險的信號，說明這次的危機烈度應該會比較大，大到一切都恐慌下跌、大到市場失序?；仡櫼酝?，只有在真正大級別的風暴里，黃金才會跟隨大勢出現(xiàn)較大跌幅。比如2008年次貸危機中美黃金指數(shù)就從2008年7月18日的987.6跌到了10月24日的681.7，跌幅接近31%。所以，如果承認這次確屬“金融風暴”，那么黃金后市的補跌就是非常合理的。

再說說農產(chǎn)品行情，之前說過年內總體看多，但目前油脂、雞蛋和棉花等農產(chǎn)品都還在走熊市路線，做多應該等到春夏之交，這個時間點也大致明確過(一切以市場為準)。最近問過一些主力和分析師，其實還是順勢看的，主要基于當前的看供求關系。他們說價格其實并不貴了，但目前看不到上漲的驅動力，所以打算再等等才做多。加之近幾天整體商品行情都恐慌下跌，就擴大了農產(chǎn)品跌勢，增加了老空頭的紅利。

回顧和分析這兩個板塊，只想說明：金融市場很頑固、很暴烈，意外也很多，所以人人都需要慎思慎行。找到市場陰極陽末的機會并不容易，否則不早就都發(fā)大財了？不要著急，我們長線看好的東西總會見底的。這次跌的越多、未來漲得越多，苦盡甘來終有時，后期會在拐點后漲起來的，至少應該會有一波像樣的反彈行情。當然，農產(chǎn)品看天氣變化，貴金屬看貨幣政策。

金融投資這東西必須要分析和預測，但預測有時候卻是有害的。即便預測正確了，更難的還在于時機和分寸的把握上。市場特別獎勵耐心守候和做事謹慎的人，所以平時最好就是多聽、多看、多討論，少預測、少沖動、少交易，順勢而為是關鍵。

必須承認，有時候，行情漲跌真不全是基本面的問題，更是市場內部的結構和節(jié)奏問題。有人問：內部節(jié)奏是什么？應該說，包括供求關系或基本面的動態(tài)變化、包括市場參與者的情緒、包括整體市場氣氛對交易者的影響、包括主力資金的多寡以及個性強弱等等。要知道有時候“主力特別壞”：老主力摁住對手往死里打，我們把這樣的價格軌跡稱之為趨勢，趨勢總是走到過頭處才肯作罷；而作為對手的新主力謹慎而貪婪，坐山觀虎斗，不見血腥不入場，所以拐點就會因此推遲，而新主力也就因此而獲得了帶血的廉價籌碼，為未來的利潤奠定了良好基礎。所以，這就是金融市場的殘酷性，不純是理性思維可以解釋和把握的。

重申一下，大家不用太擔心，就算是大型金融風暴，也會像瘟疫一樣有它結束的時候。

一般來說，市場下跌越快，危機持續(xù)的時間越短。不過也要警惕三浪回調的基本節(jié)奏。

每到危機時刻，政治家最著急，央行和財政部門也會被危機緊急動員起來。不出意外的話，用不了多久，美聯(lián)儲又會聯(lián)合全球主要央行干預市場了。到時候，還是貨幣政策的一致寬松，還是那些熟悉的資產(chǎn)，還是金融市場被優(yōu)先拯救，然后才是經(jīng)濟企穩(wěn)、復蘇和再繁榮。

本來一直對市場風暴前虛張聲勢的所謂政策刺激很不感冒，現(xiàn)在隨著危機的展現(xiàn)和深化，遭受肺炎疫情和金融風暴雙重打擊的廣大企業(yè)和實體經(jīng)濟會非常非常困難，水深火熱之際確實需要政策的支持和撫慰，所以預計值得重視的重磅救市政策將在不久后走向前臺。我們已經(jīng)看到了中國政策正在積極轉向，預計市場越是頹廢，那么后期的政策就越積極。前美聯(lián)儲理事Kevin Warsh昨天預計全球各大央行很快將針對新冠肺炎采取協(xié)同行動。高盛也發(fā)布最新預測認為上半年美聯(lián)儲將降息75個基點。

政策的積極變化將有助于改善廣大企業(yè)的艱難處境以及日漸崩塌的市場信心，加之中國股市總體估值已經(jīng)偏低以及債券市場收益率相對偏高，所以未來中國股債市場的相對穩(wěn)定性、長遠潛力和國際競爭力都是毋庸置疑的。另外，雖然國際新冠肺炎疫情在不斷蔓延，然而中國的疫情控制正在好轉。隨著氣候的轉暖，疫情轉機正在倒計時?？傊?，不必著急也不必恐慌，機會都是跌出來的，就看個人如何把握了。

輪回的市場，熟悉的套路、不變的人性，流動的財富！

“離離原上草，一歲一枯榮”，說到這句話，仿佛看到一大片綠油油的韭菜被收割著…….

是?。]人確切地知道究竟有多少人未能挨過新冠肺炎和金融風暴的雙重打擊，沒人知道哪些人會永遠失去再生的機會。危機是有意義的，每一次的世界級風暴，都不會是簡單的結束和重新開始。大浪淘沙始見金，剩者為王，那些做得好的企業(yè)和個人會有更好的發(fā)展機會；那些在金融浪潮中游刃有余的高手會因此獲得先空后多的雙重機會。

總之，危機本身沒什么好擔心的，這是經(jīng)濟游戲的一部分，市場只是重新洗牌，然后一切繼續(xù)。未來會有一些新鮮花樣，但不要期待太高，創(chuàng)新只會是一小部分；也不要埋怨什么，畢竟人們不可能脫離時代的局限；我們一直在批評時弊，但我們呼吁并期待的完美也許是下輩子的事情了；知足常樂，把理想的日子留給子孫后輩豈不更好？

查理·芒格:“給你帶來麻煩的不是壞主意，而是好主意。”