網(wǎng)友問：水晶兄好，今早看到您開通微博問答，很高興能有機會直接向前輩取經(jīng)學(xué)習(xí)。中國作為一個特殊的資本市場，總共也就20多年的歷史，和擁有幾百年歷史的美股還存在很大的差異，包括基本制度設(shè)計、監(jiān)管體制規(guī)范、市場參與者構(gòu)成等等。雖然A股仍有很多不完善的地方，但是A股中仍然有極少數(shù)向您一樣純靠投資能取得理想收益的投資者。有幾年投資經(jīng)驗的人都知道，股市分牛市、熊市、震蕩市，不同的人有不同的做法，然而您作為過來人和悟道者，能否分享：牛市、熊市、震蕩市的典型特點以及普通小散如何在這三個階段操作才能取得收益最大化？謝謝。

水晶蒼蠅拍：熟悉我的朋友知道，我從來不認(rèn)為a股的不成熟是個問題，相反我認(rèn)為未來“成熟”的a股才是賺錢越來越難，大家要珍惜現(xiàn)在的時光。從歷史來看A股雖然階段性的價值偏差極大，但中長期的價值反映是高度有效的，有效性不遜色于美股。這種特性就為理性的投資人提供了更多的投資機會和更高的投資效率，所以過去的20多年投資收益上百倍真的不算什么的，但真到了完全成熟的市場下，大家將會體會到獲得25%的復(fù)利會有多困難。

你說的小散投資秘訣，其實我可以給一個相反的失敗秘訣，就是你一直提醒自己是小散，一直提醒A股是賭場，那你就必輸。相反，你開始就把自己定位于理性投資人，把A股作為一個投資的平臺，才有成功的可能性。至于市場的各種階段和趨勢，其實大多都是自說自話。站在投資的角度，只有低估，合理，高估三種狀態(tài)，賺錢秘訣很簡單：低估多買，拿著別亂動，高估賣出，你一定賺錢。再此基礎(chǔ)上，要想獲得超額收益，就需要你不但低估多買，還需要買好東西，后面的拿著別亂動和高估賣出不變。所以你看，要賺錢很簡單，真正的低估和高估往往是一目了然的，傻子也知道05年和08年12年低估吧？關(guān)鍵是情緒管理。而要想獲得超額收益就難了，你不但需要情緒管理更強大，還需要有慧眼了，知道什么是好東西。

好了，至于你說的“收益最大化”，講實話這就是個陷阱。最大化很簡單啊，就是低估買最好的東西同時上10倍杠桿嘛，對不對？但問題是我們都是凡人，都有錯的時候?qū)Σ粚Γ克阅阋紤]一下了，是追求最大化但不惜賠光，還是追求較高的安全性同時獲得一定超額收益。你說要想又要本金安全又要收益最大化，恩，其實我也想知道這個答案，而且這個答案的價值肯定在1000萬以上。

所以簡單講，常識+情緒管理就能賺錢，常識+情緒管理+專業(yè)眼光就可能超額收益，在此基礎(chǔ)上如果敢賭又命夠好可能就收益最大化了，敢賭又命不好...那也不能怪社會對吧。 $四維圖新(SZ002405)$ $中科創(chuàng)達(SZ300496)$ $貴州茅臺(SH600519)$ @雪球

水晶蒼蠅拍李杰老師的兩本書籍《股市進階之道》《公司價值分析案例與實踐》