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在我的觀念里，A股真正的牛市只有4次！ 因?yàn)榇蟛糠值拇蠹?jí)別反彈，時(shí)間過短，我不認(rèn)為是一場大牛市。而真正的大牛市基本都是維持在2-3年左右，并且漲幅巨大的條件下。 所以，從A股29年的歷程來看，一共有4次牛市，以及4次大級(jí)別的熊市。 第一次就是1990年到1992年的這輪牛市； 第二次就是1996年到2000年的這輪牛市； 第三次就是2005年到2007年的這輪牛市； 第四次就是2013年到2015年的這輪牛市； 而熊市則是相對(duì)應(yīng)之后的一輪大跌，時(shí)間基本長達(dá)3-5年之久； 這些牛市主要產(chǎn)生的原因是什么呢？ 第一輪的牛市是因?yàn)閯傞_始的A股成立，產(chǎn)生的一種新鮮感，這就叫做“第一批吃螃蟹”的效應(yīng)； 第二輪的牛市是因?yàn)榻⒃谝环N賺錢效應(yīng)的驅(qū)動(dòng)，也是國家想要通過金融市場推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的契機(jī)下； 第三輪的牛市則是一個(gè)籌碼的牛市，在998點(diǎn)一路漲到3000點(diǎn)，4000點(diǎn)之后，大家看到了所謂的大牛市，從而開始惜售，持有的籌碼，看漲到10000點(diǎn)大關(guān)，所以我們看到這輪牛市里，成交量并不大； 而在第四輪的牛市里，則是一個(gè)杠桿的牛市，一路從1849點(diǎn)漲到了5178點(diǎn)，而成交量持續(xù)的放大； 每一輪的牛市產(chǎn)生，其實(shí)更多的是一種物極必反，以及有熊必有牛市的經(jīng)濟(jì)周期規(guī)律，這種規(guī)律的力量大于一切。 記住，經(jīng)濟(jì)是有周期的！經(jīng)濟(jì)的推動(dòng)主要靠的就是地產(chǎn)和金融！美國10年牛市，但是房地產(chǎn)平平，除了核心城市的房價(jià)擁有價(jià)值投資之外，其他地區(qū)的漲幅并不大。 同樣的，印度股市走了10年牛市的金融行情，房價(jià)也是溫和的。 中國的20年里，股市熊長牛短，房地產(chǎn)卻走了20年的牛市，很明顯，過去的20年中國經(jīng)濟(jì)靠的是房地產(chǎn)推動(dòng)的，而不是股市。 但是經(jīng)濟(jì)周期是會(huì)變的，未來的20年中國一定是靠著金融市場推動(dòng)的，原因我這里不多做闡述的，文章說的太多。 所以，認(rèn)清周期變化，管理好你的資金布局??！沒有一個(gè)國家會(huì)出現(xiàn)金融10年大牛市的同時(shí)，出現(xiàn)10年房地產(chǎn)大牛市的 。這樣的結(jié)果帶來的只有蕭條和危機(jī)，因?yàn)闆]有“接班人”了。 美國2008年之前不就是因?yàn)檫@樣而出現(xiàn)了金融泡沫和危機(jī)嗎？ （下圖是，1963年 - 2011年美國房屋平均成交價(jià)格走勢圖，以及美股2000~2009年走勢） 所以，看多中國，做多A股的金融市場?。?！ 下個(gè)經(jīng)濟(jì)的周期，靠的是中國的金融市場帶動(dòng)的，目前無論從政策，數(shù)據(jù)，還是估值來看都是如此??！ 關(guān)注張大仙，投資不迷路，感謝你的點(diǎn)贊和支持。 牛市其實(shí)不好定義，硬要出一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的話，就以50%以上的漲幅為門檻吧。 以上面的標(biāo)準(zhǔn)來說，A股自1991年成立以來總共出現(xiàn)了6次牛市。
以上是按上證指數(shù)衡量的。 如果按照深證成指就會(huì)發(fā)現(xiàn)和上證指數(shù)的節(jié)奏有一些不同，深證的牛市多了兩次。 如果看原因的話有很多，最早當(dāng)然是炒個(gè)新鮮同時(shí)也有發(fā)展的需要，后面2005年是因?yàn)楣蓹?quán)大改革，2013年是因?yàn)槿鎰?chuàng)業(yè)杠桿牛。 牛市的原因但這些都是表面原因，股市無論從熊市到牛市、還是從牛市到熊市都只有一個(gè)原因： 估值周期波動(dòng) 大多數(shù)人分析股市犯的最大錯(cuò)誤就是看消息，其實(shí)消息是最浮于表面的東西。 真正驅(qū)動(dòng)股市運(yùn)行的是估值。 當(dāng)估值足夠低時(shí)，監(jiān)管層一定會(huì)想辦法把股市搞起來，不可能股市跌得慘不忍睹了還加息那等于自爆，所以估值驅(qū)使了監(jiān)管層采取相應(yīng)的策略，比如2005年民眾和媒體已經(jīng)呼吁股市應(yīng)該推倒重來了，這個(gè)時(shí)候監(jiān)管層推出了股權(quán)改革。 當(dāng)2013年股市再度低迷時(shí)，監(jiān)管層要加息？！那是不可能的。那等于自己病了的時(shí)候再給自己兩刀。這個(gè)時(shí)候上面又推出了加杠桿的政策，促成了一輪大牛市。 那么如何判斷股市的估值足夠低呢？ 對(duì)比股市和國債的市盈率，當(dāng)股市的市盈率比國債還低，說明風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的固定收益率已經(jīng)非常高、估值非常低，這個(gè)時(shí)候只要敢于長期持有好股票一定會(huì)有大的收益。 我是證券投資顧問，關(guān)注我，了解更多投資知識(shí)。 歷史上A股共有四輪牛市如上圖（上證指數(shù)年K線圖）所示，我國股市自1990年成立以來，一共發(fā)生了4次牛市，以史為鑒，可以知興替，了解我國股市的歷史牛市，對(duì)投資具很大的參考意義。第一輪牛市發(fā)生1991-1993年，當(dāng)時(shí)證券市場剛剛成立，市場一共只有8只股票，俗稱“老八股”，這輪牛市的主要原因是實(shí)行1%的漲停板制度，那段時(shí)間基本上指數(shù)天天漲停。 第二輪牛市發(fā)生在1996年-2000年，主要原因是市場推行價(jià)值投資，市場在績優(yōu)股 四川長虹、深科技、深發(fā)展等股票創(chuàng)造出“投資暴富神話”的刺激下，股市持續(xù)上漲長達(dá)5年。 第三輪牛市發(fā)生在2006年-2007年，主要原因是實(shí)行了股權(quán)分置改革，人民幣升值，外資大舉進(jìn)入A股，加上經(jīng)濟(jì)形勢好，上市公司利潤大增。這輪牛市指數(shù)整整漲了5倍，也創(chuàng)出里歷史最高點(diǎn)6124點(diǎn)。 第四輪牛市發(fā)生在2014年-2015年，當(dāng)時(shí)推出了“一帶一路”大戰(zhàn)略，中國南車和中國北車合而大幅上漲，造就了市場大牛市的開端，加上券商大舉推行融資業(yè)務(wù)，給市場帶來了大量杠桿資金，助推了這輪牛市的上漲，滬市深市都創(chuàng)出了“單日萬億成交量”。 牛市帶給我們的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)每輪牛市，可以得出以下經(jīng)驗(yàn)：一、每輪牛市都有大的改革措施，如漲停板制度的設(shè)立、股權(quán)分置改革、“一帶一路”大戰(zhàn)略等。二、牛市往往出現(xiàn)在上市企業(yè)利潤增長，投資者信心十足的情況下。 總結(jié)費(fèi)腦，碼字不易，看完點(diǎn)贊，腰纏萬貫！ |
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