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1、當(dāng)LOF基金二級市場交易價格超過基金凈值時，以下簡稱A類套利，LOF基金有二級市場交易價格和基金凈值兩種價格。LOF基金二級市場交易價格如股票二級市場交易價格一樣是投資者之間互相買賣所產(chǎn)生的價格。而LOF基金凈值是基金管理公司利用募集資金購買股票、債券和其他金融工具后所形成的實際價值。交易價格在一天交易時間里，是連續(xù)波動的，而基金凈值是在每天收市后，由基金管理公司根據(jù)當(dāng)天股票和債券等收盤價計算出來的。凈值一天只有一個。 當(dāng)LOF基金二級市場交易價格超過基金凈值時，并且這樣的差價足夠大過其中的交易費用（一般申購費1.5%+二級市場0.3%交易費用），那么A類套利機會就出現(xiàn)了。 具體操作： 1）進入相關(guān)券商資金賬戶（該賬戶必須掛深圳股東卡），選擇股票交易項目下的“場內(nèi)基金申贖”，輸入LOF基金代碼，然后點擊“申購”和購買金額后，完成基金申購； 2）T+2交易日，基金份額將到達客戶賬戶。也就是說，您星期一申購的LOF基金，如中間無休息日，份額將星期三到您的賬戶； 3）從申購（也包括認購）份額到達您賬戶的這一天開始，任何一天，只要市場價格大于凈值的幅度超過套利交易費用（一般情況下，該費用=1.5%申購費+0.3%交易費用=1.8%），無風(fēng)險套利機會就出現(xiàn)了。 比如，您以1元凈值申購，二級市場價格在1.018元以上時，例如價格在1.04元，那么，您以1.04元賣出?？鄢灰踪M用0.018元，您將獲益1.04-1.018=0.022元，收益率達2.2%。 以上是A類套利過程。 2、當(dāng)LOF基金二級市場交易價格低于基金凈值時（這種情況常常出現(xiàn)于熊市或下跌市。），以下簡稱B類套利。 當(dāng)LOF基金二級市場交易價格低于基金凈值時，并且這樣的差價足夠大過其中的交易費用（一般情況下，該費用=二級市場0.3%交易費用+贖回費用0.5%=0.8%）時，那么B類套利機會就出現(xiàn)了。 具體操作： 1）進入相關(guān)券商資金賬戶（該賬戶必須掛深圳股東卡），選擇股票交易，象正常股票買賣交易一樣，輸入基金代碼（注意：此處不進入“場內(nèi)基金申贖”）買入，即可。這個過程被稱為LOF基金二級市場買入，和買賣封閉式基金一樣。 2）您在二級市場買入的LOF基金份額，在第二天（T+1日）到達您的賬戶，從這一天開始，任何一天，當(dāng)LOF基金二級市場交易價格低于基金凈值時，并且這樣的差價足夠大過其中的交易費用（一般情況下，0.8%）時，那么您就可以在股票交易項目下的“場內(nèi)基金申贖”贖回了。 例如，您第一天以1.0元在二級市場買入LOF基金，第二天您就可以贖回了，并且您贖回時，當(dāng)天基金凈值是1.04元，那么扣除0.008元交易費后，您獲益0.032元，收益率達3.2%。 （以上是B類套利過程） [2]
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