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同名微博：@銀行螺絲釘    本來(lái)以為2019年就是很困難的一年。 然而2020年還不到1個(gè)月，肺炎、A股下跌、科比去世...已經(jīng)讓我們覺(jué)得2019年是如此的溫柔。 這里也送給大家一首螺絲釘很喜歡的歌《It's my life》。 This is for the ones who stood their ground 這首歌是送給那些堅(jiān)定信念的人 Tomorrow's getting harder make no mistake 災(zāi)難總是接踵而至 Luck ain't even lucky 這正是世間的常理 Got to make your own breaks 你必須自己尋求突破 It's my life 這就是我的人生 2003年的股市 也有朋友問(wèn)螺絲釘，最近的事件會(huì)不會(huì)導(dǎo)致節(jié)后A股出現(xiàn)下跌呢？ 影響自然是會(huì)有的。 畢竟這影響了上市公司的正常業(yè)務(wù)開(kāi)展，會(huì)對(duì)盈利產(chǎn)生影響。股票的長(zhǎng)期收益跟盈利增長(zhǎng)密切相關(guān)，所以短期里市場(chǎng)也會(huì)有一些波動(dòng)。 我們可以參考2003年。下圖為2003年初到2004年中的A股走勢(shì)。  下跌后的思考 非典對(duì)當(dāng)時(shí)的股票市場(chǎng)的影響，大約是20%左右的幅度，持續(xù)了幾個(gè)月的時(shí)間。 這是因?yàn)楹粑兰膊?，通常在天氣轉(zhuǎn)暖后就逐漸好起來(lái)了，病毒不耐高溫。 影響了幾個(gè)月，之后生產(chǎn)恢復(fù)，市場(chǎng)也會(huì)迅速反彈。 如果這次跟2003年一樣下跌20%，那妥妥的就會(huì)回到5星級(jí)了。 不過(guò)A股的波動(dòng)比十幾年前小很多，只有當(dāng)年的一半左右。 所以短期波動(dòng)很難有當(dāng)年那么大，配合定投，浮虧會(huì)在百分之幾到百分之十幾以內(nèi)。 指數(shù)基金不懼怕短期的波動(dòng)，能度過(guò)任何一次危機(jī)。 不過(guò)我們要思考的是，如果下跌了，哪些品種會(huì)受益？ 同樣是下跌，不同行業(yè)、不同品種受影響不同，哪些會(huì)出現(xiàn)好機(jī)會(huì)呢？ 不同品種的影響 我們目前主要關(guān)注的是寬基指數(shù)和優(yōu)秀行業(yè)指數(shù)。 代表就是A股、港股的寬基指數(shù)，和消費(fèi)、醫(yī)藥、科技這三個(gè)優(yōu)秀行業(yè)。 ▼港股的波動(dòng)會(huì)更大 發(fā)生這種短期事件，通常港股的波動(dòng)會(huì)更大一些。 像港股中小，H股指數(shù)，短期波動(dòng)可能會(huì)比A股還高。 港股本身是海外投資者為主，遇到風(fēng)吹草動(dòng)，這些投資者會(huì)考慮先撤資。 不過(guò)港股本身估值并不高，如果短期大跌，可能會(huì)帶來(lái)像2016年初那樣的好機(jī)會(huì)。 ▼耐心等待A股投資機(jī)會(huì) A股的大部分寬基指數(shù)基金，因?yàn)?019年的整體上漲，其實(shí)低估品種已經(jīng)不多了。 雖然最近有所下跌，但也就是剛回到3000點(diǎn)以下。 相比2019年中的2800點(diǎn)的估值還是要高一些，比2018年底2400點(diǎn)的5星級(jí)機(jī)會(huì)也要高不少。 所以還得跌一段時(shí)間，才會(huì)出現(xiàn)整體很好的機(jī)會(huì)。 ▼優(yōu)秀行業(yè) 醫(yī)藥行業(yè)在類似的事件中，通常是比較堅(jiān)挺的，原因也很容易理解。 加上醫(yī)藥行業(yè)估值接近高估，短期里大概率不會(huì)有低估機(jī)會(huì)。 消費(fèi)行業(yè)中，分為必需消費(fèi)和可選消費(fèi)。 必需消費(fèi)是吃吃喝喝，可選消費(fèi)是家電、傳媒、旅游等。這兩個(gè)消費(fèi)行業(yè)都會(huì)受到短期打擊。特別是可選消費(fèi)。 科技行業(yè)受影響較小。 不過(guò)科技行業(yè)中，像中概互聯(lián)，本身公司在美股和港股上市，海外投資者比例高，短期波動(dòng)也會(huì)比較大。美股也有中概股指數(shù)基金，在上周一周的時(shí)間里下跌8%，跌幅比A股要高不少。其原因跟港股指數(shù)基金是類似的。 中概互聯(lián)是螺絲釘比較喜歡的一個(gè)科技類指數(shù)。 前段時(shí)間大漲，到了正常估值，如果因?yàn)橄碌氐降凸?，也是給我們提供了不錯(cuò)的投資機(jī)會(huì)。 我們用更直觀的春節(jié)假期前一周跌幅為例
總結(jié) 所以，我們可以總結(jié)一下，有以下三點(diǎn)： （1）類似的事件，A股、港股、中概股，會(huì)有短期下跌。但市場(chǎng)整體下跌不會(huì)持續(xù)太長(zhǎng)時(shí)間，之后會(huì)有反彈。 （2）港股、中概股，受影響比較大。它們下跌的原因，是海外投資者短期拋售。 港股中小、中概互聯(lián)，估值本身都是剛進(jìn)入正常不久，如果下跌比較多，可能出現(xiàn)好機(jī)會(huì)，會(huì)重點(diǎn)關(guān)注。 （3）醫(yī)藥行業(yè)受影響較小，消費(fèi)行業(yè)受影響會(huì)大一些。要看具體跌幅來(lái)判斷是不是會(huì)有投資好機(jī)會(huì)，也會(huì)重點(diǎn)關(guān)注。 綜上，接下來(lái)一段時(shí)間，會(huì)重點(diǎn)關(guān)注中概互聯(lián)、消費(fèi)、港股跌幅比較大的品種。 如果下跌比較多，回到低估區(qū)域，我們也會(huì)重點(diǎn)投資的。 作者：銀行螺絲釘（轉(zhuǎn)載請(qǐng)獲本人授權(quán)，并注明作者與出處） |
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