一般研究一個(gè)股票，先要從年報(bào)、半年報(bào)入手。

打開巨潮資訊網(wǎng)，就可以搜索每個(gè)股票的所有公告，包括年報(bào)、半年報(bào)。但是，兆易創(chuàng)新的2019半年報(bào)，沒(méi)有芯片知識(shí)，真的不太好看懂。半年報(bào)看完， 你只能大概知道，公司是大陸領(lǐng)先的閃存芯片設(shè)計(jì)公司，在全球芯片設(shè)計(jì)公司排名第十。目前逐步向的存儲(chǔ)、物聯(lián)網(wǎng)、傳感器三個(gè)方向發(fā)展。核心產(chǎn)品，第一是存儲(chǔ)芯片，主要有 NOR Flash和NAND Flash 兩類。第二是MCU，第三是指紋識(shí)別芯片，就是指收購(gòu)上海思立微。普通人看完一臉懵13有沒(méi)有？我是來(lái)炒股的，又不是來(lái)搞技術(shù)的，一大堆專業(yè)名詞，暈菜！不要暈，趕緊醒醒，當(dāng)股民，就是要上知天文下知地理，國(guó)際大氣候國(guó)內(nèi)小氣候都要懂吶

開個(gè)玩笑，其實(shí)，咱們這篇文章看完，你就會(huì)發(fā)現(xiàn)，兆易創(chuàng)新的半年報(bào)已經(jīng)寫得相當(dāng)簡(jiǎn)練，網(wǎng)上的很多研報(bào)才是云里霧里呢。

讓我們一起順藤摸瓜，理清頭緒吧。先從起源開始說(shuō)吧，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)分為四大類，集成電路（簡(jiǎn)稱IC），分立器件、光電子器件、傳感器。詳細(xì)分類如下圖。

2017年，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)到3000多億美元，集成電路的占比高達(dá)八成，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)占比如下（2018的很多數(shù)據(jù)不全，只能按照2017的數(shù)據(jù)，大家理解下來(lái)龍去脈就行）：

集成電路又分為四大塊，存儲(chǔ)芯片的市場(chǎng)占比最大，達(dá)到整個(gè)集成電路市場(chǎng)的36%，其次是邏輯芯片，處理器芯片，最小的是模擬芯片。

在這四大領(lǐng)域中，一個(gè)公司如果能夠做到中國(guó)第一，世界前十，都有可能成為未來(lái)的世界一流，都值得好好研究，畢竟，中國(guó)的國(guó)運(yùn)還在，每年大學(xué)畢業(yè)的理工科學(xué)生源源不斷，工程師紅利還會(huì)支持中國(guó)的制造業(yè)升級(jí)發(fā)展的。

芯片行業(yè)有句話，得存儲(chǔ)者得天下，咱們重點(diǎn)看存儲(chǔ)芯片。網(wǎng)上找到的存儲(chǔ)芯片分類圖，很多都是英文比中文還多，我就自己做了一個(gè)中文版的，方便大家理解。NOR Flash 即代碼型閃存芯片，主要用來(lái)存儲(chǔ)代碼及少量數(shù)據(jù)。NAND Flash 即數(shù)據(jù)型閃存芯片，分為兩大類：大容量和小容量的。

上面的是理論圖，經(jīng)過(guò)市場(chǎng)演化，當(dāng)前主流市場(chǎng)可以按照下圖來(lái)理解，也就是說(shuō)，目前的存儲(chǔ)器是三分天下，一是動(dòng)態(tài)存儲(chǔ)器DRAM，二是數(shù)據(jù)型閃存NAND Flash ，三是代碼型閃存NOR Flash。

2018年，全球存儲(chǔ)器市場(chǎng)銷售總額約為 1650 億美元，其中：動(dòng)態(tài)存儲(chǔ)器DRAM市場(chǎng)全年收入大概超過(guò)了1000億美金，數(shù)據(jù)型閃存NAND Flash市場(chǎng)規(guī)模為500億美金，代碼型閃存NOR Flash市場(chǎng)規(guī)模為26億美金。

在動(dòng)態(tài)存儲(chǔ)器DRAM市場(chǎng)，三星、海力士、美光的市場(chǎng)份額分別為44%、27%、22%，三家合計(jì)占比超過(guò)90%。因?yàn)橥顿Y巨大、技術(shù)壟斷，這面的城墻是最堅(jiān)固的，也是兆易創(chuàng)新公告定向增資43億，準(zhǔn)備涉足的千億美金黃金賽道。數(shù)據(jù)型閃存NAND Flash 領(lǐng)域，也是三星、東芝、閃迪、美光、海力士和英特爾占據(jù)優(yōu)勢(shì)，兆易創(chuàng)新目前38納米制程已經(jīng)量產(chǎn)，但業(yè)績(jī)還沒(méi)有顯現(xiàn)。代碼型閃存NOR Flash領(lǐng)域，因?yàn)橄鄬?duì)低端，市場(chǎng)容量也太小，國(guó)際巨頭正在退出，這個(gè)也是兆易創(chuàng)新切入的主要市場(chǎng)，目前才在這個(gè)小市場(chǎng)中爬到了全球第三的位置。我們看下圖，就能感覺(jué)到兆易創(chuàng)新在芯片產(chǎn)業(yè)鏈中，從低端切入，并艱難向上爬行的路徑。

歷經(jīng)磨難，如今的兆易創(chuàng)新，現(xiàn)在的主營(yíng)業(yè)務(wù)，可以用下圖來(lái)表示：

SPI NOR 指 串行NOR芯片

2D SLC NAND 指 平面單層單元架構(gòu)NAND芯片32 bit MCU 指 32位單片機(jī)行動(dòng)式DRAM動(dòng)態(tài)存儲(chǔ)器還在研發(fā)中。目前公司主營(yíng)存儲(chǔ)芯片SPI NOR及微控制器（MCU）占據(jù)公司營(yíng)收高達(dá)99.87%。

如果你還想了解詳細(xì)，可以見下圖：

綜上所述，我們可以理解兆易創(chuàng)新目前的核心產(chǎn)品實(shí)際是存儲(chǔ)芯片SPI NOR及微控制器（MCU），通過(guò)并購(gòu)又增加了指紋識(shí)別芯片。

而兆易創(chuàng)新的愿景，是希望能夠成為涵蓋儲(chǔ)存、控制和傳感器的平臺(tái)型設(shè)計(jì)公司，在移動(dòng)終端、汽車電子、工業(yè)智能、IoT（物聯(lián)網(wǎng)）應(yīng)用等領(lǐng)域獲得更大的收成。

市場(chǎng)上的企業(yè)分為四類，領(lǐng)導(dǎo)者、跟隨者、挑戰(zhàn)者、利基者（細(xì)分市場(chǎng)），我們可以這樣理解兆易創(chuàng)新：從芯片市場(chǎng)的利基者向跟隨者轉(zhuǎn)變。本文先弄清楚兆易創(chuàng)新到底是干什么的，至于說(shuō)這是不是好行業(yè)、好企業(yè)、好價(jià)格，咱們下文再說(shuō)。