作者：思哲與創(chuàng)富
來(lái)源：雪球

要說(shuō)今年哪個(gè)地方最躺賺，莫過(guò)于可轉(zhuǎn)債打新了。

今年以來(lái)，你每打一次可轉(zhuǎn)債，并在上市當(dāng)天賣出，平均就可以賺56塊。

堅(jiān)持一年，平均可以賺5700元！

打新，就和彎腰撿錢(qián)一樣輕松。

再看近期上市的10只可轉(zhuǎn)債表現(xiàn)，也非常給力：

近期十只可轉(zhuǎn)債上市首日表現(xiàn)

所以也有小伙伴整來(lái)七大姑八大姨的證券賬號(hào)，N個(gè)賬戶一起打新，賺了不少...

可轉(zhuǎn)債是什么？

我們可以理解成能夠轉(zhuǎn)成股票的債券，在牛市時(shí)轉(zhuǎn)成股票，熊市時(shí)轉(zhuǎn)成債券，可以說(shuō)是上不封頂，下有保底的品種。

具體可以看這篇熊市有保底，牛市賺大錢(qián)。

可轉(zhuǎn)債打新與A股打新不同，可轉(zhuǎn)債打新不需要有股票市值，直接開(kāi)一個(gè)證券賬戶就可以參與打新了，而且打中了再交錢(qián)，因此幾乎人人都能參與。

具體如何操作？

首先你需要一個(gè)股票賬戶，才可以開(kāi)啟打新之路。

以我的海通證券個(gè)人賬戶為例，打開(kāi)APP，點(diǎn)擊交易—一鍵打新—一鍵申購(gòu)就完成了整個(gè)流程，非常簡(jiǎn)單。

我們?cè)摐?zhǔn)備多少錢(qián)？

每次都頂額申購(gòu)的話，運(yùn)氣好的話一個(gè)月能中三到五簽，每簽一千塊，因此賬戶里有三到五千基本就可以保證中簽時(shí)賬戶有錢(qián)繳款。

如果一年內(nèi)中簽3次以上都不繳款，要被停止6個(gè)月打新權(quán)利。

中簽了該怎么辦？

一般申購(gòu)后第二個(gè)交易日就會(huì)出中簽結(jié)果并有短信通知，中簽之后就需要繳款，然后等上市之后賣出。

中簽結(jié)果通常需要再等三到四周時(shí)間才會(huì)上市，具體的上市時(shí)間要在上市前幾天才會(huì)公布，我們可以打開(kāi)軟件的可轉(zhuǎn)債詳情進(jìn)行查看。

上市開(kāi)盤(pán)賣還是收盤(pán)賣？

很多人糾結(jié)是上市開(kāi)盤(pán)賣好還是收盤(pán)再賣更好，其實(shí)兩者效果差不多。

今年所有可轉(zhuǎn)債首日開(kāi)盤(pán)平均漲幅是8.2%，首日收盤(pán)賣出的平均漲幅是8.5%，相差不大。

因此不要糾結(jié)什么時(shí)候賣了，開(kāi)盤(pán)當(dāng)天賣就行。

02

世界沒(méi)有免費(fèi)的餡餅，投資一定伴隨風(fēng)險(xiǎn)，可轉(zhuǎn)債打新未來(lái)能一直賺錢(qián)嗎？

我們深入分析一下。

1.可轉(zhuǎn)債打新有虧錢(qián)風(fēng)險(xiǎn)

今年得益于牛市行情，109只上市的可轉(zhuǎn)債中只有15只新債破發(fā)。

但去年就沒(méi)有那么幸運(yùn)了，去年因?yàn)樾苁械脑颍暧?2%的可轉(zhuǎn)債破發(fā)，而且破發(fā)的可轉(zhuǎn)債中簽率還更高，因此如果你18年一年打滿，平均收益是-1180元！

所以千萬(wàn)別以為無(wú)腦打就能穩(wěn)賺，關(guān)鍵還得看股市行情好不好。

2.打新可參考信用評(píng)級(jí)

可轉(zhuǎn)債的信用評(píng)級(jí)，對(duì)于我們投資人是否有參考意義呢？

答案是肯定的。

Ps：可轉(zhuǎn)債信用評(píng)級(jí)即對(duì)債券發(fā)行單位的信用、歷史和償還能力所進(jìn)行的綜合評(píng)價(jià)，評(píng)級(jí)分通常從D到AAA逐步提高，券商app內(nèi)點(diǎn)擊詳情即可查看信用評(píng)級(jí)。

國(guó)軒轉(zhuǎn)債的評(píng)級(jí)為AA

我做了一個(gè)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)：過(guò)去三年以來(lái)，評(píng)級(jí)較高的債券，上市首日平均收益率會(huì)比評(píng)級(jí)較低的債券更高一些。

比如AAA級(jí)債券平均收益率為11.1%，而A+為3.8%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：wind

從過(guò)去一年來(lái)看，雖然AA+和AA的平均收益率都比AAA要更高，不過(guò)AA-和A+的債券表現(xiàn)依然墊底。

數(shù)據(jù)來(lái)源：wind

另外還有一點(diǎn)可以確定的是，高信用評(píng)級(jí)的可轉(zhuǎn)債破發(fā)概率相對(duì)比較小，近三年22只上市的AAA級(jí)可轉(zhuǎn)債，沒(méi)有一只出現(xiàn)破發(fā)的情況，而其他評(píng)級(jí)可轉(zhuǎn)債都出現(xiàn)了破發(fā)的情況。

數(shù)據(jù)來(lái)源：wind

因此可見(jiàn)信用評(píng)級(jí)更高的可轉(zhuǎn)債，安全性相對(duì)會(huì)更高一些。

但有一點(diǎn)要提到的是，由于低評(píng)級(jí)的可轉(zhuǎn)債中簽率普遍高于高評(píng)級(jí)可轉(zhuǎn)債，所以除了收益率，還得看最終收益。

如果我們把中簽率也考慮進(jìn)去，比較投資收益，選擇哪一類評(píng)級(jí)更好呢？

數(shù)據(jù)來(lái)源：wind

過(guò)去一年以來(lái)，AA級(jí)可轉(zhuǎn)債收益率雖然不是最高的，但是由于中簽率比較高，所以AA級(jí)收益最好，而AAA的收益卻和A+差不多。

數(shù)據(jù)來(lái)源：wind

但看近三年數(shù)據(jù)，差距就很明顯了，A+的平均收益竟然是負(fù)數(shù)。

為什么呢？

原因在于2018年的熊市拖了后腿，那年股市暴跌，尤其是AA-和A+的可轉(zhuǎn)債，虧損慘重。

所以總結(jié)一下：

當(dāng)股市行情走牛的時(shí)候，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，低評(píng)級(jí)可轉(zhuǎn)債的整體表現(xiàn)也會(huì)不錯(cuò)，甚至不遜色于高評(píng)級(jí)的可轉(zhuǎn)債，因?yàn)槠溆兄诲e(cuò)的收益率和較高的中簽率。

但當(dāng)市場(chǎng)行情走熊的時(shí)候，高評(píng)級(jí)可轉(zhuǎn)債的優(yōu)勢(shì)就體現(xiàn)出來(lái)了，由于市場(chǎng)行情轉(zhuǎn)為保守，高評(píng)級(jí)可轉(zhuǎn)債表現(xiàn)大概率比低評(píng)級(jí)可轉(zhuǎn)債更好。

END

總而言之，當(dāng)前階段股市處在估值中樞偏低的區(qū)域，后續(xù)慢牛是大概率事件，所以可轉(zhuǎn)債打新依然可以嘗試。

但像今年這種轉(zhuǎn)債打新大牛市，我估計(jì)很難一直延續(xù)下去，因?yàn)椴豢赡苊磕旯墒斜憩F(xiàn)都像今年一樣大漲20%以上。

如果你想做勝率更高的決定，不妨試試盡量打AA以上信用的可轉(zhuǎn)債，當(dāng)然如果你有一定選股能力，選擇優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)行的可轉(zhuǎn)債自然更好。

如果你風(fēng)險(xiǎn)偏好比較高，想盡可能多的“賺錢(qián)”，那就不要糾結(jié)那么多了，全部打上吧~別錯(cuò)過(guò)了現(xiàn)在可轉(zhuǎn)債的牛市盛宴。

不過(guò)風(fēng)險(xiǎn)請(qǐng)自負(fù)。