近期，無線耳機(jī)相關(guān)個(gè)股連續(xù)數(shù)日在指數(shù)表現(xiàn)低迷的情況下逆勢大漲，年內(nèi)多數(shù)股票也已錄得翻陪行情，那么未來的發(fā)展趨勢如何呢？

在深度小話題專欄第六十二期――中報(bào)里看中國：智能手機(jī)篇中，我們關(guān)注了立訊精密和蘋果AirPods背后的故事。AirPods這款耳機(jī)是蘋果迄今為止工序最復(fù)雜的產(chǎn)品，已經(jīng)成為蘋果有史以來第二大暢銷單品。然而，驚艷的銷售業(yè)績?nèi)匀徊荒芡耆爬ˋirPods的熱度，與它相關(guān)的推文、視頻和表情包遍布?xì)W美社交網(wǎng)絡(luò)，儼然成為流行文化的一部分。

圖片來源：蘋果官網(wǎng)

圖片來源：蘋果官網(wǎng)

圖片來源：立訊精密官網(wǎng)

一、行業(yè)概況

以蘋果AirPods為代表的無線耳機(jī)，全名TWS（True Wireless Stereo）耳機(jī)，即真正的無線立體聲耳機(jī)。TWS技術(shù)最早應(yīng)用于無線音箱，實(shí)現(xiàn)了左右聲道無線分離使用，相比普通的無線藍(lán)牙耳機(jī)，TWS藍(lán)牙耳機(jī)的左右耳掛之間無需有線連接，在犧牲一部分性能的情況下，做到了真正的無線化。

由于TWS耳機(jī)放棄了有線連接，電池與控制電路必須內(nèi)置，直接導(dǎo)致產(chǎn)品的技術(shù)與工藝難度陡然增加，加上品牌溢價(jià)，因此TWS耳機(jī)價(jià)格普遍較高。此外，由于面對高端消費(fèi)群體，因此TWS耳機(jī)通常需要搭載語音加速、運(yùn)動加速、主動降噪等高級功能，這也導(dǎo)致其價(jià)格進(jìn)一步拔高。

目前，TWS耳機(jī)在中國的市場滲透率不及歐美，不過中國正在迎頭趕上。一方面，3.5毫米耳機(jī)孔逐步退出歷史舞臺的趨勢加速了包括TWS耳機(jī)在內(nèi)的無線耳機(jī)的市場滲透速度；另一方面，隨著TWS耳機(jī)技術(shù)的逐步成熟與量產(chǎn)規(guī)模的不斷提升，價(jià)格也在持續(xù)向著普通消費(fèi)電子產(chǎn)品靠攏。

根據(jù)GfK的數(shù)據(jù)，可以看到，2018年，國內(nèi)TWS耳機(jī)市場呈現(xiàn)高速增長，第三季度銷售量135.4萬臺，同比增長355.89%，銷售規(guī)模7.59億元，同比增長517.07%。

數(shù)據(jù)來源：GfK

根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)公開信息，2019年，蘋果AirPods的出貨量預(yù)計(jì)將達(dá)到約6000萬副，相較于2018年的約3500萬副，增長71.4%以上，2020年，成為過億單品幾無懸念。

根據(jù)Gartner的預(yù)測，2019年，全球智能可穿戴設(shè)備出貨量將同比增長26%至2.25億件，其中，耳戴設(shè)備將同比增長36%至0.46億件，預(yù)計(jì)未來三年智能可穿戴設(shè)備出貨量的復(fù)合增速將保持在26%左右，耳戴設(shè)備（包含TWS耳機(jī)）的復(fù)合增速將提升至50%左右，預(yù)計(jì)2022年，以蘋果AirPods為代表的耳戴設(shè)備將取代智能手表成為可穿戴設(shè)備市場份額最高的產(chǎn)品，占總出貨量的30%以上。

數(shù)據(jù)來源：Gartner

隨著TWS耳機(jī)價(jià)格、續(xù)航、音質(zhì)體驗(yàn)等瓶頸的逐步解決，未來，TWS耳機(jī)有望成為人類與萬物互聯(lián)的重要交互入口之一。

二、競爭結(jié)構(gòu)

傳統(tǒng)耳機(jī)市場已經(jīng)逐步進(jìn)入成熟期，根據(jù)中關(guān)村在線統(tǒng)計(jì)的國內(nèi)市場品牌關(guān)注度情況來看，索尼（日本）、森海塞爾（德國）、鐵三角（日本）和AKG（奧地利）四大品牌的關(guān)注接占比接近50%，三四線品牌的生存空間不斷縮小，耳機(jī)大廠紛紛將目光鎖定無線耳機(jī)這一新興藍(lán)海市場。

數(shù)據(jù)來源：中關(guān)村在線

注：Edifier（漫步者）

2016年09月，蘋果發(fā)布AirPods，2019年03月，蘋果發(fā)布AirPods Pro。之后蘋果AirPods引發(fā)的TWS耳機(jī)浪潮席卷全球，根據(jù)Slice Intelligence的數(shù)據(jù)，蘋果AirPods在發(fā)行短短一個(gè)月的時(shí)間內(nèi)就成為美國最受歡迎的無線耳機(jī)，市場份額達(dá)到26%，超過Beats和Bose耳機(jī)的市場份額；根據(jù)Counterpoint Research的數(shù)據(jù)，2018年，TWS耳機(jī)出貨量約為4600萬副，其中，蘋果AirPods出貨量約為3500萬，市場份額高達(dá)76.1%。國內(nèi)方面，華為也不甘于人后，目前已是FreeBuds 3無線耳機(jī)，主動降噪方面更是采用骨聲紋傳感器進(jìn)行精細(xì)降噪。

數(shù)據(jù)來源：Slice Intelligence

注：2014年07月，Beats被蘋果收購成為其子公司

目前，市面上主流的TWS耳機(jī)有蘋果、GN Group、三星、索尼和Bose等。根據(jù)Counterpoint Research的數(shù)據(jù)，2018年第四季度，AirPods的出貨量占到了TWS耳機(jī)市場的60%，達(dá)到1250萬副，遠(yuǎn)超其它品牌，排名第二的是GN Group的Jabra，三星位居第三。

數(shù)據(jù)來源：Counterpoint Research

任何一款消費(fèi)電子終端產(chǎn)品的快速發(fā)展都離不開背后成熟的產(chǎn)業(yè)鏈體系支撐，TWS耳機(jī)同樣如此。結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)上各類對TWS耳機(jī)產(chǎn)品的拆解報(bào)告，現(xiàn)將主要供應(yīng)鏈廠商梳理如下。

數(shù)據(jù)來源：我愛音頻網(wǎng)

目前，市面上主要的包括TWS耳機(jī)在內(nèi)的無線耳機(jī)芯片解決方案來自蘋果、高通、恒玄科技（中國）、絡(luò)達(dá)科技（中國臺灣）和瑞昱半導(dǎo)體（中國臺灣），其中，高通的芯片在非蘋果AirPods市場中的份額最高。

TWS耳機(jī)的制造過程包含大量精密裝配工藝和檢測工序，以1MORE的TWS耳機(jī)為例，一共涉及近30個(gè)制造工藝和12道檢測工序，對代工廠商提出近乎苛刻的要求。蘋果AirPods的制造工藝則成為了消費(fèi)電子制造的新的里程碑，一條生產(chǎn)線的工人高達(dá)數(shù)百人，如何將數(shù)百個(gè)精密電子元器件準(zhǔn)確的裝入耳機(jī)大小的空間成為行業(yè)難以跨越的護(hù)城河，蘋果AirPods使用雙面FPC，制造難度更高，耳機(jī)部分使用四顆BGA（Ball Grid Array，焊球陣列封裝），90%以上的電子元器件尺寸為0402（一種封裝尺寸，1.0mm*0.5mm）或更小，良品率偏低，充電盒部分的制造相對簡單。

三、機(jī)遇挑戰(zhàn)

（一）機(jī)遇

1、空間

目前，TWS耳機(jī)已經(jīng)形成較為明確的趨勢，有望給產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)廠商帶來新的發(fā)展機(jī)遇。以蘋果為例，iPhone的累積銷量超過15億部，截止2018年12月，全球iPhone的活躍用戶數(shù)量超過9億。目前，蘋果AirPods在整個(gè)iPhone用戶中的市場滲透率還不足10%，一旦得到用戶的認(rèn)可，未來提升空間非?？捎^。

2、技術(shù)

此外，2016年，藍(lán)牙5.0技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的發(fā)布奠定了TWS耳機(jī)未來普及的基礎(chǔ)。藍(lán)牙技術(shù)的不斷突破將使TWS耳機(jī)更加強(qiáng)大，這將成為TWS耳機(jī)持續(xù)進(jìn)行市場滲透的巨大助力。

數(shù)據(jù)來源：互聯(lián)網(wǎng)公開信息

（二）挑戰(zhàn)

1、痛點(diǎn)

目前，TWS耳機(jī)的價(jià)格已經(jīng)降至百元級別，根據(jù)中關(guān)村在線對平臺上235款TWS耳機(jī)報(bào)價(jià)的統(tǒng)計(jì)，100元至500元價(jià)格區(qū)間的TWS耳機(jī)已達(dá)160余個(gè)，占比高達(dá)68%，除蘋果外，華為、小米等廠商的TWS耳機(jī)價(jià)格已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了100元至1000元價(jià)格區(qū)間的全面覆蓋。然而，根據(jù)Counterpoint Research的數(shù)據(jù)，在2019年第一季度全球TWS耳機(jī)出貨量中，蘋果AirPods仍然占據(jù)絕對優(yōu)勢，超過一半的市場份額，可見，即使價(jià)格降至百元級別，除了蘋果AirPods之外的其它TWS耳機(jī)仍未迎來行業(yè)拐點(diǎn)，安卓陣營TWS耳機(jī)的市場滲透率并未顯著提升，因此，價(jià)格不是TWS耳機(jī)的主要痛點(diǎn)。

從各個(gè)品牌的天貓旗艦店用戶評價(jià)來看，藍(lán)牙連接的穩(wěn)定性、低延遲和便捷性是主要痛點(diǎn)，不少產(chǎn)品的連接性能飽受用戶吐槽。

2、技術(shù)

普通的藍(lán)牙音頻設(shè)備只能實(shí)現(xiàn)一對一的連接，包括左右耳掛之間有線連接的無線藍(lán)牙耳機(jī)在內(nèi)。一般都是設(shè)備先和主耳機(jī)（一般是左耳機(jī)）連接，主耳機(jī)再和從耳機(jī)同步，而TWS耳機(jī)左右耳掛之間無線連接，設(shè)備（手機(jī)）需要實(shí)現(xiàn)一對二的同步連接。

蘋果AirPods采用Snoop監(jiān)聽模式，即左右耳掛同步，并對監(jiān)聽模式進(jìn)行了專利封鎖。早期其它TWS耳機(jī)主要采用relay轉(zhuǎn)發(fā)模式，音頻先從手機(jī)傳輸?shù)街鞫鷻C(jī)，再由主耳機(jī)傳輸?shù)綇亩鷻C(jī)。

相比于蘋果的監(jiān)聽模式，轉(zhuǎn)發(fā)模式存在以下劣勢：

（1）異步傳輸?shù)霓D(zhuǎn)發(fā)模式的連接穩(wěn)定性和低延遲都要比監(jiān)聽模式差；

（2）監(jiān)聽模式可以實(shí)現(xiàn)任意單耳使用，而轉(zhuǎn)發(fā)模式單耳使用限于主耳機(jī)；

（3）主耳機(jī)的功耗將會顯著高于從耳機(jī)。

而藍(lán)牙5.0并不能顯著提升轉(zhuǎn)發(fā)模式的性能，因此，華為、高通等廠商正在積極探索繞過蘋果專利的解決方案。

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