我的偶像查理芒格語(yǔ)錄《窮查理寶典》我最喜歡的書(shū)，沒(méi)有之一。智慧老人查理芒格，我最佩服最喜歡的偶像，...

makeyoucool 2019-12-13

展開(kāi)全文

《

窮查理寶典

》

我最喜歡的書(shū)

，

沒(méi)有之一

。

智慧老人查理芒格

，

我最佩服最喜歡的偶像

，

每次說(shuō)出來(lái)的都是簡(jiǎn)單不過(guò)卻有極難實(shí)行的道理

，

每次重新閱讀都會(huì)根據(jù)自己的閱歷增長(zhǎng)而有新的看法

。

，

大部分人都太浮躁

、

擔(dān)心得太多

。

成功需要非常平靜耐心

，

但是機(jī)會(huì)來(lái)臨的時(shí)候也要足夠進(jìn)取

。

(只要擁有耐心這個(gè)能力

，

已經(jīng)打敗了很多很多人

）

，

根據(jù)股票的波動(dòng)性來(lái)判斷風(fēng)險(xiǎn)是很傻的

。

我認(rèn)為只有兩種風(fēng)險(xiǎn)

：

一

，

血本無(wú)歸

；

二

，

回報(bào)不足

。

有些很好的生意也是波動(dòng)性很大的

，

比如See's糖果通常一年有兩個(gè)季度都是虧錢的

。

反倒是有些爛透了的公司生意業(yè)績(jī)很穩(wěn)定

。

（

波動(dòng)性像是風(fēng)險(xiǎn)越大回報(bào)越大的看法

，

但真正的投資是風(fēng)險(xiǎn)較小回報(bào)較大

）

，

如果你買了一個(gè)價(jià)值低估的股票

，

你就要等到價(jià)格達(dá)到你算出來(lái)的內(nèi)在價(jià)值時(shí)賣掉

，

這是很難算的

。

但是如果你買了一個(gè)偉大的公司

，

你就坐那兒待著就行了

。

（

中國(guó)也有很多好的企業(yè)

，

只要在合理的價(jià)格買入

，

持有個(gè)10年基本是沒(méi)什么問(wèn)題的

，

例如中國(guó)平安

、

萬(wàn)科

、

騰訊

、

茅臺(tái)等

，

但是也有黑天鵝出現(xiàn)

，

你依然需要有識(shí)別公司是否發(fā)展變壞的能力

，

還有判斷當(dāng)前價(jià)格有沒(méi)有過(guò)高消化了未來(lái)很多年的增長(zhǎng)

）

，

互聯(lián)網(wǎng)能提高效率

，

但是有很多東西都是提高效率卻降低利潤(rùn)的

。

互聯(lián)網(wǎng)會(huì)讓美國(guó)的企業(yè)少賺錢而不是多賺錢

。

，

巴菲特每個(gè)禮拜有70個(gè)小時(shí)花在思考投資上

。

（

讀書(shū) 思考

）

，

我們的投資風(fēng)格被稱作焦點(diǎn)投資

，

意在持有十只股票

、

而不是一百個(gè)或者四百個(gè)

。

好投資不好找

，

所以應(yīng)該集中在那些少數(shù)幾個(gè)好的上

，

這對(duì)于我是很顯而易見(jiàn)的事情

。

但是投資界98%的人都不這么想

。

這對(duì)我們倒是挺好的

。

（

投資越集中

，

代表你對(duì)投資越有信心

）

，

無(wú)論何時(shí)

，

如果你覺(jué)得有東西在摧毀你的生活

，

那個(gè)東西就是你自己

。

老覺(jué)得自己是受害者的想法是最削弱自己的利器

。

（

任何時(shí)候都進(jìn)行自我檢討

，

而不是抱怨別人

、

社會(huì)

、

國(guó)家

）

，

如果你買的股票每年復(fù)利回報(bào)15%

，

持續(xù)30年

，

而你最后一次性賣掉的時(shí)候交35%的稅

，

那你的年回報(bào)還有13.3%

。

反之

，

對(duì)于同一支股票

，

如果你每年都賣一次交一次稅

，

那你的年回報(bào)就只有9.75%

。

這個(gè)3.5%的差距放大到30年是讓人大開(kāi)眼界的

（

筆者注

：

30年后前者回報(bào)42.4倍

，

后者16.3倍

，

相差26.1倍

）

。

，

最重要的

，

是要把股票看作對(duì)于企業(yè)的一小片所有權(quán)

，

以企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)來(lái)判斷內(nèi)在的價(jià)值

。

要尋找未來(lái)折現(xiàn)的現(xiàn)金利潤(rùn)比你支付的股價(jià)高的機(jī)會(huì)

。

這是很基礎(chǔ)的

，

你得明白概率

，

只有當(dāng)你贏的概率更大的時(shí)候才去下賭注

。

，

人們破產(chǎn)的常見(jiàn)原因是不能控制心理上的糾結(jié)

。

你花了這么多心血

、

這么多金錢

，

花的越多

，

就越容易這么想

：

“估計(jì)快成了

，

再多花一點(diǎn)兒

，

就能成了

……

” 人們就是這么破產(chǎn)的----因?yàn)樗麄儾豢贤Ｏ聛?lái)想想

：

“之前投入的就算沒(méi)了唄

，

我承受得起

，

我還可以重新振作

。

我不需要為這件事情沉迷不誤

，

這可能會(huì)毀了我的

。

”

（

不要在乎沉沒(méi)成本

）

，

某些程度上

，

股票就像是倫勃朗的畫

。

它們的價(jià)格基于過(guò)去成交的價(jià)格

。

債券要理性得多

。

沒(méi)有人會(huì)認(rèn)為債券的價(jià)格會(huì)高到天上去

。

想象一下如果美國(guó)的所有退休基金都去買倫勃朗的油畫

，

它們都會(huì)升值并且引來(lái)一幫追隨者

。

，

聰明人也不免遭受過(guò)度自信帶來(lái)的災(zāi)難

。

他們認(rèn)為自己有更強(qiáng)的能力和更好的方法

，

所以往往他們就在更艱難的道路上疲于奔命

。

（

大道至簡(jiǎn)

，

聰明反被聰明誤

）

，

“莊家優(yōu)勢(shì)”是個(gè)在現(xiàn)代理財(cái)學(xué)里很有意思的概念

。

那些機(jī)構(gòu)的基金經(jīng)理看上去很像是賭場(chǎng)里的總管

，

只是規(guī)模更大

。

，

三人行必有我?guī)?h-char unicode='ff0c'>，要成為領(lǐng)導(dǎo)者之前必須先做跟隨者

。

（

先多向別人學(xué)習(xí)

，

別人才會(huì)向你學(xué)習(xí)

）

，

我們總是在學(xué)習(xí)

、

修正

、

甚至顛覆各種主意

。

在恰當(dāng)時(shí)機(jī)下快速顛覆你的想法是一項(xiàng)很重要的品質(zhì)

。

你要強(qiáng)迫自己去考慮對(duì)立的觀點(diǎn)

。

如果你不能比你的對(duì)手更好地說(shuō)服對(duì)方

，

那說(shuō)明你的理解還不夠

。

，

大部分生活和事業(yè)上的成功來(lái)自于有意避免了一些東西

：

早死

、

錯(cuò)誤的婚姻等等

。

（

避免犯錯(cuò)已經(jīng)是很大的成功

）

，

有兩種錯(cuò)誤

：

一

，

什么都不做

（

看到了機(jī)會(huì)卻束之高閣

）

，

巴菲特說(shuō)這個(gè)叫做“吮指之錯(cuò)”

；

二

，

本來(lái)該一堆一堆地買的東西

，

我們卻只買了一眼藥水瓶的量

。

，

經(jīng)常對(duì)照一下清單可以避免錯(cuò)誤

。

你們應(yīng)該掌握這些基礎(chǔ)的智慧

。

對(duì)照清單之前還要過(guò)一遍心理清單

（

意指平常心

）

，

這個(gè)方法是無(wú)可替代的

。

，

連續(xù)40年每年回報(bào)20%的投資只存在于夢(mèng)想之國(guó)

。

現(xiàn)實(shí)世界中

，

你得尋找機(jī)會(huì)

，

然后和其他機(jī)會(huì)對(duì)比

，

最后只找最吸引人的機(jī)會(huì)投資進(jìn)去

。

這就是你的機(jī)會(huì)成本

，

這是你大一經(jīng)濟(jì)課上就學(xué)到的

。

游戲并沒(méi)有發(fā)生什么變化

，

所以所謂的“現(xiàn)代投資組合”理論非常愚蠢

。

，

最好是從別人的悲慘經(jīng)歷中學(xué)到深刻教訓(xùn)

，

而不是自己的

。

我們有些成功是早就預(yù)言的

，

有些是意外獲得的

。

，

我們最大的錯(cuò)誤是該做的沒(méi)做

、

該買的沒(méi)買

。

，

你只有學(xué)會(huì)怎么學(xué)習(xí)你才會(huì)進(jìn)步

。

（

李笑來(lái)說(shuō)的

：

學(xué)習(xí)學(xué)習(xí)再學(xué)習(xí)

。

先學(xué)會(huì)學(xué)習(xí)

，

再去學(xué)習(xí)

）

，

我們長(zhǎng)期努力保持不做傻事

，

所以我們的收獲比那些努力做聰明事的人要多得多

。

（

加大杠桿

，

企圖一夜暴富

）

，

我盡量遠(yuǎn)離那些不懂裝懂的人

。

，

多談?wù)勀愕氖v程

、

少吹噓你的成功經(jīng)歷

，

這樣對(duì)你好

。

，

和巴菲特一樣

，

我有很強(qiáng)的致富欲望

。

不是因?yàn)槲蚁矚g法拉利什么的

，

而是我喜歡獨(dú)立

。

我極度渴望獨(dú)立

。

（

如果你致富是為了消費(fèi)

，

往往你很變得富有

，

因?yàn)橘嵉脑蕉嗷ǖ脑蕉?h-char unicode='ff0c'>，如果你致富是為了獨(dú)立

，

你會(huì)把所有賺來(lái)的錢都拿去投資

，

錢生錢

，

讓自己實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)自由

，

不再出賣時(shí)間

）

，

你應(yīng)該對(duì)各種學(xué)科的各種思維都有所理解

，

并且經(jīng)常使用它們

——

它們的全部

，

而不是某幾個(gè)

。

大部分人都熟練于使用某一個(gè)單一的模型

，

比如經(jīng)濟(jì)學(xué)模型

，

去解決所有的問(wèn)題

。

應(yīng)了一句老話

：

“拿錘子的木匠

，

看書(shū)上的字兒就覺(jué)著像釘子

。

” 這是一種很白癡的做事方法

。

（

經(jīng)濟(jì)學(xué)

、

心理學(xué)

、

統(tǒng)計(jì)學(xué)

、

概率等

）

，

對(duì)于我而言

，

把股票分成“價(jià)值股”和“成長(zhǎng)股”就是瞎搞

。

這種分法可以讓基金經(jīng)理們借以夸夸其談

、

也可以讓分析師們給自己貼個(gè)標(biāo)簽

，

但是在我眼中

，

所有靠譜的投資都是價(jià)值投資

。

，

我這一輩子認(rèn)識(shí)的所有智者

，

沒(méi)有不愛(ài)看書(shū)的

。

我和巴菲特看書(shū)之多都能嚇著你

。

我的孩子取笑我說(shuō)我就是一本伸出兩條腿的書(shū)

。

（

讀書(shū)是基本的事情

，

在學(xué)生時(shí)期大家都很注重讀書(shū)

，

但一出社會(huì)

，

竟然開(kāi)始沒(méi)人讀書(shū)了

，

讀書(shū)是為了讓自己變得更好

，

而不是為了應(yīng)付考試

）

，

我們都愛(ài)大量閱讀

，

聰明人都這樣

，

但這還不夠

，

你還應(yīng)該有一種批判接受

、

合理應(yīng)用的態(tài)度

。

大部分人看書(shū)都沒(méi)有抓到正確的重點(diǎn)

，

看完了又不會(huì)學(xué)以致用

。

（

讀書(shū)歸讀書(shū)

，

還是要有獨(dú)立思考的能力

）

，

我們經(jīng)常從那些上進(jìn)的孩子們那兒聽(tīng)到這些問(wèn)題

。

這是個(gè)很“聰明”的問(wèn)題

，

你對(duì)著一個(gè)有錢老頭問(wèn)

：

“我怎么才能成為你呢

？

怎么才能迅速地成為你呢

？

”

，

你要當(dāng)心過(guò)于強(qiáng)烈的意識(shí)形態(tài)觀念

。

如果你腦子里只有一個(gè)念頭的話那是非常危險(xiǎn)的

。

，

做空行為是很危險(xiǎn)的

。

坐在空頭位置

，

又看到股價(jià)遇到利好大漲

，

這是一件特別讓人氣憤的事情

。

人生苦短

，

遭受這種氣憤太不值當(dāng)了

。

，

世界上最郁悶的事情之一

，

就是你費(fèi)盡力氣發(fā)現(xiàn)了一個(gè)騙局

（

并且做空這個(gè)公司

）

，

但是眼睜睜地看著股價(jià)繼續(xù)瘋漲三倍

，

而且這些騙子們拿著你的錢彈冠相慶

，

而且你還要收到證券行的保證金追加通知

。

像這種郁悶的事情你哪能去碰呢

？

，

公開(kāi)叫價(jià)的競(jìng)價(jià)方式就是設(shè)計(jì)來(lái)讓人的腦子變成一鍋粥的

：

由于別人也在叫價(jià)

，

你覺(jué)得

（

你的競(jìng)價(jià)

）

得到了社會(huì)認(rèn)同

，

你會(huì)有一種回饋傾向

，

會(huì)陷入一種“被剝奪超級(jí)反應(yīng)綜合癥”

，

覺(jué)得

（

必須想方設(shè)法阻止

）

你的“心頭好”離你而去

……

總之我的意思就是這種方式就是設(shè)計(jì)來(lái)操縱人的心理的

，

讓人們?nèi)プ霭装V的事情

。

，

我們偏愛(ài)把大量的金錢投放到那些不需要我們?cè)僮鍪裁雌渌麤Q策的地方

。

，

能理解投資的真髓也能讓你成為一個(gè)好的企業(yè)管理者

，

反之亦然

。

，

有件事情很有意思

：

你可能擁有一家價(jià)值100億美元的公司

，

而這家公司可能連1億美元都借不到

。

但是

，

由于公司是上市公司

，

公司的大股東憑著手里的小紙片

（

股票

）

做擔(dān)保卻能借到好幾十億美元

。

但是如果公司不是上市的

，

它可能連那些大股東能借到的20分之一的錢都借不到

。

，

我經(jīng)常見(jiàn)到一些并不聰明的人成功

，

他們甚至也并不十分勤奮

。

但是他們都是一些熱愛(ài)學(xué)習(xí)的“學(xué)習(xí)機(jī)器”

；

他們每天晚上睡覺(jué)的時(shí)候都比那天早上起床的時(shí)候稍微多了那么一點(diǎn)點(diǎn)智慧

。

伙計(jì)

，

如果你前面有很長(zhǎng)的路要走的話

，

這可是大有裨益的啊

。

（

成為一個(gè)終身學(xué)習(xí)者

）

，

不管是對(duì)于私有企業(yè)主還是上市公司的股東

，

進(jìn)行買賣時(shí)參考的標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該是企業(yè)內(nèi)在價(jià)值而不是過(guò)往成交的紀(jì)錄

，

這是最基本的價(jià)值概念

，

而且我認(rèn)為永遠(yuǎn)也不會(huì)過(guò)時(shí)

。

，

提問(wèn)者來(lái)自新加坡

，

新加坡可能是世界歷史上成績(jī)最輝煌的發(fā)展中經(jīng)濟(jì)

，

所以這位提問(wèn)者才會(huì)把15%的增長(zhǎng)率稱作“保守”

。

但其實(shí)這不是“保守”

，

這是很狂妄的

。

只有新加坡來(lái)的人才敢把15%稱作“保守”

。

，

我不會(huì)花太多時(shí)間追悔過(guò)去

，

一旦吸取了教訓(xùn)

，

我就不會(huì)再陷在里面了

。

（

后悔沒(méi)什么用

，

復(fù)盤

，

下一次做的更好

，

成長(zhǎng)性思維

）

，

如果你從我們的投資決策里剔除掉最好的那15個(gè)

，

我們的表現(xiàn)就顯得非常平庸了

。

（

游戲的重點(diǎn)

）

不是非常多的動(dòng)作而是非常大的耐心

。

你要堅(jiān)守你的原則

，

當(dāng)機(jī)會(huì)出現(xiàn)的時(shí)候

，

就大力出擊

。

，

我們會(huì)把一些決策議題扔進(jìn)名字叫做“太難了”的檔案柜

，

然后去看其他的議題

。

，

如果想提高你的認(rèn)知能力

，

忘記過(guò)去犯過(guò)的錯(cuò)誤是堅(jiān)決不行的

。

，

模仿一大堆人意味著接近他們的平均水平

。

（

烏合之眾

，

最大的成功是

：

你做了大多數(shù)認(rèn)為是錯(cuò)誤的事情

，

實(shí)際上是正確的事情

）

，

生命中的很多機(jī)遇都只會(huì)持續(xù)一小段時(shí)間

，

它們持續(xù)是因?yàn)?h-char unicode='ff08'>（別人

）

暫時(shí)不便

（

攫取它

）

。

對(duì)于我們每個(gè)人

，

機(jī)不可失時(shí)不再來(lái)

，

所以你最好隨時(shí)預(yù)備好行動(dòng)并且有足夠的思想準(zhǔn)備

。

，

有巨額傭金的地方常常就有騙局

。

，

承認(rèn)自己不懂某樣?xùn)|西意味著智慧的曙光即將來(lái)臨

。

（

stay hungry stay foolish)

50

，

即使你不喜歡現(xiàn)實(shí)

，

也要承認(rèn)現(xiàn)實(shí) --- 其實(shí)越是你不喜歡

，

你越應(yīng)該承認(rèn)現(xiàn)實(shí)

。

，

我們努力做到通過(guò)牢記常識(shí)

，

而不是通過(guò)知曉尖端知識(shí)賺錢

。

，

就像工人必須了解自己工具的局限性

，

用腦子吃飯的人也要知道自己腦子的局限性

。

，

你應(yīng)該有信心去顛覆那些比你資深的人

，

條件是他們的認(rèn)知被動(dòng)機(jī)導(dǎo)致的偏見(jiàn)蒙蔽了

、

或者被類似的心理因素明顯影響了

。

但是在另外一些情況下

，

你應(yīng)該認(rèn)識(shí)到你也許沒(méi)有什么新意可想 --- 你最好的選擇就是相信這些領(lǐng)域中的專家

。

，

我們發(fā)現(xiàn)那些在生意中優(yōu)勝的“系統(tǒng)”往往有些變量被近乎荒謬地最大化或者最小化

。

，

有些情況比坐擁大量現(xiàn)金無(wú)處可投更糟糕

。

我還記得當(dāng)年缺錢的情景 --- 我可不想回到那個(gè)時(shí)候

。

，

如果你

（

在發(fā)出指令和訴求的時(shí)候

）

總是告訴他們你的原因

，

他們就會(huì)更好地理解你的意圖

，

并且覺(jué)得你的想法更重要

，

他們也就更愿意聽(tīng)你的

。

，

量入而出

、

時(shí)刻攢錢

、

把錢放到可以延期交稅的賬戶里

。

時(shí)間長(zhǎng)了

，

你就會(huì)攢出一筆財(cái)富了

。

這完全不需要?jiǎng)邮裁茨X子

。

(存錢的重要性

）

，

經(jīng)驗(yàn)告訴我們

，

當(dāng)機(jī)會(huì)來(lái)臨的時(shí)候

，

如果你有足夠的準(zhǔn)備并且適時(shí)

、

果斷

、

有魄力地做一些簡(jiǎn)單而合理的事情

，

就能奇跡般地讓你致富

。

偶爾出現(xiàn)的這種機(jī)會(huì)往往賜予那些時(shí)刻準(zhǔn)備著

、

一直搜尋著

、

并且愿意分析復(fù)雜事物的人

。

當(dāng)機(jī)會(huì)出現(xiàn)的時(shí)候

，

你所要做的全部事情就是使用你平時(shí)謹(jǐn)慎耐心攢下來(lái)的彈藥

、

大手下注在那些勝算極大的賭局上

。

（

學(xué)習(xí)的重要性

）

，

我覺(jué)得先好好掌握別人已經(jīng)整理好的知識(shí)才是靠譜的學(xué)習(xí)方法

。

我不認(rèn)可那種閉門造車自己鼓搗出結(jié)果的方法

。

沒(méi)人能那么聰明

。

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來(lái)自： makeyoucool > 《查理芒格》

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