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如果把2019年稱為公募基金的“牛市”，想必沒有多少人會持反對的態(tài)度。畢竟，出現(xiàn)5只年內(nèi)漲幅翻倍基的情況，在約二十年的公募基金歷史里，那可是難得一見的盛況。漲幅超過50%的基金也超過500只，可謂是百花齊放。公募基金表現(xiàn)這么牛，是不是說他們都精準地預(yù)測到市場的每一個投資機會呢？ 讓我們把時間拉回到2019年中，看看當時公募基金公司是如何看待2019年下半年的投資機會的？他們當時的“預(yù)測”都應(yīng)驗了嗎？還是打臉了？ 國泰君安在中旬的時候整理了50家公募基金2019年中策略展望，得出以下結(jié)論： ①大多數(shù)公募基金認為，多重利好的刺激下，市場不論是基本面還是盤面較之前都轉(zhuǎn)向活躍，A股市場短期內(nèi)可能維持區(qū)間震蕩的溫和走強態(tài)勢，中長期看則偏樂觀；②科創(chuàng)板肩負國家戰(zhàn)略使命，擬上市公司中蘊含大量未挖掘金礦，參考歷史經(jīng)驗，新板塊（科創(chuàng)板）推出后會出現(xiàn)較高估值，溢價特征明顯，而與其相關(guān)性較高的舊板塊（中小板及創(chuàng)業(yè)板）有望估值聯(lián)動； 從幾只主流指數(shù)2019下半年的走勢圖來看，公募基金公司對A股走勢的研判基本是正確的。雖然A股“溫和走強”的態(tài)勢并不明顯，但的確如預(yù)期一樣維持區(qū)間震蕩的走勢，創(chuàng)業(yè)板指和中小板指的表現(xiàn)也優(yōu)于其他板塊，分別漲了14%和10%。圖：2019下半年以來各大主流指數(shù)的表現(xiàn)數(shù)據(jù)來源：wind，日期范圍為2019-07-01至2019-12-12。指數(shù)過往表現(xiàn)不代表未來表現(xiàn)，市場有風險，投資需謹慎。 2019年中時，主流機構(gòu)普遍看好四大板塊的投資機會：A.科技類：科技強國屬于國家意志，5G、AI、新能源等依然是2019下半年最確定的投資主線；B.大消費：從宏觀層面看，拉動內(nèi)需已經(jīng)是影響經(jīng)濟增長的必要因素，大消費已經(jīng)成為經(jīng)濟增長“壓艙石”，受經(jīng)濟周期影響較小的必須消費品獲得更多關(guān)注；C.大金融：金融板塊估值接近歷史最低位，疊加資產(chǎn)端改善預(yù)期升溫，券商、保險、銀行中的龍頭公司最受青睞；D.基建類：制造業(yè)整體疲弱背景下，亮點依舊集中于建筑業(yè)，基建加碼帶來新訂單大幅回升，財政政策發(fā)力后續(xù)將對建筑活動帶來持續(xù)支撐，基建龍頭標的有望迎來估值修復行情。 表：2019下半年以來申萬一級行業(yè)的表現(xiàn)數(shù)據(jù)來源：wind，日期范圍為2019-07-01至2019-12-12。指數(shù)過往表現(xiàn)不代表未來表現(xiàn)，市場有風險，投資需謹慎。 |
