1選基金可以像逛淘寶貨比三家如何選？如何比？ ①看商家 基金公司的管理能力與基金凈值與標(biāo)的指數(shù)之間的跟蹤誤差、基金的運作成本、規(guī)模、流動性等緊密相關(guān)。所以，我們在選擇指數(shù)的時候，需要綜合考慮不同公司指數(shù)的管理團隊的整體實力、對指數(shù)投資的重視程度、歷史上指數(shù)類產(chǎn)品的運作績效和風(fēng)險控制水平等。 因為基金公司的團隊成員是基金公司的軟實力，除要看明星經(jīng)理以外，還要關(guān)注基金公司研究人員的數(shù)量、經(jīng)驗、穩(wěn)定性及專業(yè)知識結(jié)構(gòu)。 ②比價格 不同基金的托管費率，管理費率，申購費率和贖回費率不同，選擇便宜的、合算的，省到就是賺到。 2關(guān)注指數(shù)基金的跟蹤誤差指數(shù)基金在跟蹤指數(shù)的同時都存在誤差，這些誤差的成因主要是大額申購、大額贖回、停牌股票的估值調(diào)整。 除上述三種外，影響指數(shù)跟蹤誤差的因素還有指數(shù)分紅、指數(shù)的倉位變化、指數(shù)的調(diào)樣等因素。 指數(shù)基金的跟蹤誤差是考驗基金管理人綜合管理能力的一種表現(xiàn)，如果可以預(yù)判上述事件，我們可以從中套利。 小技巧： （1）盡量選擇跟蹤同一個指數(shù)的指數(shù)基金里面規(guī)模最大的。這樣避免大額申購贖回導(dǎo)致對規(guī)模造成沖擊，從而影響跟蹤誤差。 （2）盡量選擇跟蹤同一個指數(shù)非分級指數(shù)基金。眾所周知，分級基金由于在大額折溢價容易引來大量套利資金，從而需應(yīng)對大額申購或贖回導(dǎo)致跟蹤誤差增加。另外，分級基金的費率也高于普通指數(shù)基金。 3關(guān)注指數(shù)基金費用指數(shù)基金的構(gòu)成主要分為運作費用和交易費用。 (1) 運作費用主要分為管理費、托管費和指數(shù)授權(quán)費。管理費是指基金公司管理基金產(chǎn)品收取的費用，是付給基金公司的。 托管費是指基金公司代基金產(chǎn)品所屬托管銀行收取的托管費用，實際上是付給托管銀行的。 管理費和托管費在每日公告的凈值中已經(jīng)扣除，是一種隱性的費用，也就是說，買賣基金是無法直觀地看到這筆費用的。 除此，指數(shù)基金還有指數(shù)授權(quán)費，ETF為萬分之三，其他指數(shù)為萬分之二。 (2) 交易費用主要包括申購費、贖回費和銷售服務(wù)費。申購贖回費主要是針對A份額來說，是歸銷售渠道（銀行、第三方銷售）所有，因此申購費是否打折因具體銷售渠道而異，也因基金種類而異。 銷售服務(wù)費通常為C份額的指數(shù)基金所特有，因為無申購費和超過一定時間后免贖回費（通常為7天或30天，具體看產(chǎn)品費率結(jié)構(gòu)），需要用銷售服務(wù)費給銷售渠道帶來一定的補償。有些平臺將它分類到了運作費用中，但事實上我們更愿意將它視為交易費用。 小技巧： 選擇基金時，需要參考費率和適合自己的交易頻率，如果是做長期投資，可選擇A份額，如果傾向于短線操作，行業(yè)輪動，更適合C份額。因為存在7天懲罰性贖回費，所以如果大家想做短線高頻交易，但又不想被收取費率為1.5%的懲罰性贖回費，可以選擇ETF產(chǎn)品，因為監(jiān)管層7天以內(nèi)收取費率為1.5%的懲罰性贖回費對ETF是豁免的。 4LOF基金套利策略LOF基金，英文全稱為“Listed Open-Ended Fund”，中文譯為“上市型開放式基金”。 與傳統(tǒng)的開放式場外指數(shù)基金相比，LOF的主要特點為增加了一種交易方式，即除能申購或者贖回外，還可以買入或者賣出，即LOF基金同時擁有二級市場交易價格和一級市場基金凈值兩種價格，對投資者來說，交易更加便利，且交易成本更加低廉。 LOF基金二級市場交易價格如股票二級市場交易價格一樣，是投資者之間互相買賣所產(chǎn)生的價格，交易用“買”“賣”完成，價格會波動。 LOF基金一級市場基金凈值是基金管理公司利用募集資金購買股票、債券和其他金融工具后所形成的實際價值，交易用“申購”“贖回”完成，凈值一天只有一個。 所以可以根據(jù)上述特征套利，套利的原理解釋起來很簡單：低價買進(jìn)，高價賣出。 小貼士： 當(dāng)二級市場交易價格＞一級市場基金凈值時，我們稱之為溢價。 當(dāng)二級市場交易價格＜一級市場基金凈值時，我們稱之為折價。 LOF套利一般發(fā)生在兩種情況下： （1）產(chǎn)品轉(zhuǎn)型或者新品種上市后不久，套利者較少時候出現(xiàn)的套利機會。 （2）市場瘋狂時，場內(nèi)的價格出現(xiàn)較大的折價和溢價會給投資者套利機會。 但需要注意的是，要想套利，必須了解基金的交易機制，其次，要關(guān)注LOF基金的轉(zhuǎn)型、上市首日、基金重要公告影響，即使找出套利機會，你還要評估LOF基金的流動性，或者申購贖回的贖回費用成本等。 5日歷效應(yīng)的投資技巧近10年，上證綜指持續(xù)5年節(jié)后一個交易日為正收益率，持續(xù)9年節(jié)后三個交易日為正收益率。 其中，在“十一”假期前后，指數(shù)上漲的概率較大，而且近幾年節(jié)后效應(yīng)更為明顯，過去10年數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)后一周，市場大概率上漲。上證綜指、滬深300和中證500指數(shù)的平均漲幅分別達(dá)到了2.3%、2.1%、5.91%。 整體來看，節(jié)后行情上漲是大概率事件。 注：以上只是根據(jù)歷史數(shù)據(jù)對三大指數(shù)進(jìn)行分析，試圖總結(jié)過去，以把握未來。但對歷史數(shù)據(jù)的統(tǒng)計得出的規(guī)律只能作為參考，幫助投資者做出判斷，并不能代表未來的走勢，因此不要過分依賴歷史規(guī)律。 6選擇指數(shù)基金的幾個小技巧（1）指數(shù)基金打新收益不可以忽略規(guī)模在1億元～3億元的基金打新效果會比較好，前提是IPO數(shù)量比較多。 很多指數(shù)基金，尤其是2億元左右的指數(shù)基金跑贏指數(shù)基準(zhǔn)較多，主要原因就是來自增強。 可以做一個數(shù)據(jù)比較，比較每月或者每周指數(shù)基金跟它的基準(zhǔn)之間是不是有增強，如果大部分周都有增強，那么說明它可能是靠打新獲得的，這種指數(shù)又具有打新的最優(yōu)規(guī)模，這個指數(shù)本身你又看好，你就選擇這種錦上添花的指數(shù)，這是指數(shù)投資的第一個小技巧。 （2）注意投資的日歷效應(yīng)一般來講，是新年、春節(jié)前后。 歷史數(shù)據(jù)顯示節(jié)前五個交易日大盤和小盤基本一致，上漲概率為93%，平均漲幅為3%；節(jié)后五個交易日小盤股明顯強于大盤股?？傮w而言，春節(jié)前后五個交易日小盤股的上漲概率和平均漲幅明顯超過大盤股。 因此，如果你感覺節(jié)后上漲概率大，那么就在效應(yīng)發(fā)生前提前布局一些，別人都在節(jié)前把資金抽走，主要是擔(dān)心在過節(jié)期間有些市場躁動或者黑天鵝的影響，而相反你可以逆向配置一些資產(chǎn)，能夠搏得節(jié)后市場反彈的收益。 （3）關(guān)注指數(shù)的費率問題購買跟蹤同一個標(biāo)的的指數(shù)基金，你一定要買管理費率低的，還要注意交易費率、買賣交易的成本，包括申購費、贖回費，有些是銷售服務(wù)費。 大家投資指數(shù)基金最關(guān)鍵的是選好標(biāo)的，選好標(biāo)的之后就參考費率，選擇自己偏好的品種。如果你對行業(yè)確定性不是那么強，或者不是那么篤定，你可以選寬基指數(shù)基金，如果寬基指數(shù)基金你還是不確定，到底是大盤風(fēng)格還是小盤風(fēng)格都拿捏不準(zhǔn)，那就兩者都買。 當(dāng)然，前提是你要對A股市場今年比較有信心，然后選擇費率最低的，兼顧考慮它有沒有打新增強的收益，而且你要看好這個指數(shù)投資的品種。從調(diào)倉頻率上來看，長期投資超過一年以上的選A份額，短期低于一年的選C份額。選擇大公司的平臺跟大公司的產(chǎn)品，一般都是比較靠譜的。 —————— 第四章讀書筆記 |
|
|
