來源：倉都加滿

今天的文章，是我對全職投資的一些思考和建議。

一百萬可以全職投資？

很多朋友知道我在做投資，最近不少深圳朋友跑來問我，有多少錢就可以全職炒股了？這個(gè)問題似乎很普遍，我能理解他們。

因?yàn)樵谏钲?，對許多行業(yè)特別是金融、科技來說，哪怕以前拿高薪，但是到了35歲以后，假如再就業(yè)，就會(huì)變得比較困難。

這時(shí)，因?yàn)檫^往有一些資金積累，不少人產(chǎn)生全職投資的念頭。

在網(wǎng)上看到有位年輕的西安網(wǎng)友說，全職投資，他辭職前就想了很久，他個(gè)人的看法是，年輕可以大膽去拼，西安生活成本不高，100萬就夠了。

該網(wǎng)友認(rèn)為，100萬是一個(gè)保守資金量。如果股市經(jīng)驗(yàn)巳足夠豐富，有能力保證年化收益達(dá)到15％，90萬資金也可行動(dòng)。再厲害些，能保證年收益率20％的朋友，80萬資金也可試試水。

我的觀點(diǎn)是什么？

到底可不可以全職投資？全職投資的資金，需要多少呢？

因?yàn)閭}都在深圳，深圳房價(jià)平均5萬多，西安1萬，這就決定了兩個(gè)地方的生存成本不同。

而有家有口的中年人和年輕人的負(fù)擔(dān)又不同，詢問倉都的，大多是有家庭的中年人，因此，我在投資平臺(tái)雪球上發(fā)了這樣一個(gè)問題：

全職投資，真相很殘酷

對于我的問題，得到了近200個(gè)回答，許多回答是有水平的。

我不想羅列各種觀點(diǎn)，我把網(wǎng)友的各種觀點(diǎn)和建議綜合后，寫一下自己對于全職投資的思考和建議。

這只是個(gè)人的觀點(diǎn)。

全職投資、真相很殘酷，我的觀點(diǎn)是，絕大部分人不適合做全職投資，起碼99%以上的人不適合。

第一、年紀(jì)輕輕就別幻想職業(yè)投資了，你過高估計(jì)了自己的能力，而過低估計(jì)了投資的難度。

我曾看過多位所謂基金牛人，快刀一哥，私募冠軍，一年收益一倍、數(shù)倍，然而這里面大部分人，又把客戶錢虧的精光。

職業(yè)投資，需要的是收益的穩(wěn)定性、長期性、持續(xù)性，不要把短暫的運(yùn)氣當(dāng)作自己的能力。

第二、對于大多數(shù)人來說，價(jià)值投資不需要花費(fèi)多少精力。

價(jià)值投資者，幾個(gè)月、幾周，才需要交易一次。

相反，如果你所謂職業(yè)投資，每天要盯盤、追漲殺跌，大概率會(huì)苦不堪言、加大虧損。

你根本不需要辭職來做這件事。

第三、本職工作是你存身立萬、在這個(gè)世界發(fā)展的根基，而不是炒股投資。

優(yōu)秀的職業(yè)投資人，基本上沒有“從原來行業(yè)逃過來”的，相反，他們在原工作做得風(fēng)生水起，非常出色。

如果你連手頭的工作做不好，投資做好的概率其實(shí)很低。

第四、全職投資、更重要的是你的格局和眼光，你對世界的思考，你對人生的思考，你看到一年后、三年后、五年后的行業(yè)格局，這才是一個(gè)基本前提。

這種能力，絕大部分人是沒有的。

芒格說，四十歲前無價(jià)投，一個(gè)人到了40歲，有一定資金、也更加成熟，會(huì)逐漸謹(jǐn)慎起來，對自我能力有了更理性的認(rèn)知，也會(huì)更追求安全、持續(xù)性和穩(wěn)定。

以我的觀點(diǎn)，在深圳，若想職業(yè)投資，你需要有房有車、沒有房貸、500萬以上自有資金，經(jīng)歷兩輪牛熊，過去5年，年化收益率不低于15%。

說白了，只有到了“不為生計(jì)發(fā)愁”的階段，才能考慮全職投資，而不是為了生計(jì)，而去全職投資。

第五、投資要避免永久性損失

永久性損失指虛擬貨幣、P2P、股權(quán)投資、地下債權(quán)等，缺乏變現(xiàn)能力，風(fēng)險(xiǎn)大的投資，這種東西一旦碰上，因投資而致貧的不在少數(shù)。

這種坑還包括所謂郊區(qū)海景房、寫字樓、商鋪、公寓、養(yǎng)老盤、旅游地產(chǎn)、外匯投資。

各種情懷類投資，如很多女性想開的奶茶店、咖啡店、書店，大概率虧錢。

還有擔(dān)保，比如王思聰，就因?yàn)閷γ鹿緭?dān)保被多次追債。

指數(shù)基金、普通人的最佳選擇

你也許會(huì)說，這投資你也看不上，那投資你也看不上，全職投資你也說不能考慮。

普通人到底應(yīng)該怎么做呢？

畢竟，如果錢放在銀行，是無法戰(zhàn)勝通脹的，名義利率減去通脹率，實(shí)際利率是負(fù)的，這是必然的損失。

我的建議，依然是股票投資。

股票投資的收益性最好，從全球200年歷史看，股票投資的回報(bào)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于CPI、也高于黃金和債券。

股票投資的流動(dòng)性最好，對于一般投資者來說，想賣的時(shí)候隨時(shí)可以賣出去。

但對大多數(shù)投資者來說，購買指數(shù)基金，是更好的參與股票投資的方法，遠(yuǎn)好于自己炒股，也好于大部分主動(dòng)基金：

第一、相對于投資單一的股票，購買指數(shù)基金、就是投資指數(shù)覆蓋的一攬子股票，能良好地分散投資風(fēng)險(xiǎn)，避免公司爆雷產(chǎn)生的巨大風(fēng)險(xiǎn)。

所謂分散風(fēng)險(xiǎn)，在資產(chǎn)組合管理的概念叫diversified，就是要降低投資品種彼此的關(guān)聯(lián)度。

好的指數(shù)基金，覆蓋多個(gè)行業(yè)，和多個(gè)公司，能夠有效回避個(gè)體風(fēng)險(xiǎn)。

第二、分享指數(shù)收益。主動(dòng)型基金受個(gè)人的運(yùn)作水平影響大，而指數(shù)基金采取了復(fù)制指數(shù)的運(yùn)作方式，可以有效地分享對應(yīng)指數(shù)的上漲帶來的投資收益。

第三，成本低廉。

與普通基金1.5%的管理費(fèi)相比，指數(shù)基金的管理費(fèi)往往只有0.5%。

如果基金產(chǎn)品的投資回報(bào)率相同，經(jīng)歷10年的投資期限，費(fèi)率差異影響的投資回報(bào)將相差20%以上，經(jīng)歷時(shí)間越長，投資回報(bào)相差越大。

廣發(fā)中證100ETF：優(yōu)中選優(yōu)、低調(diào)王者

過去我推薦過上證50ETF、滬深300ETF，但最近發(fā)現(xiàn)了一個(gè)更好的選擇，那就是中證100ETF。

一、好在何處

我們熟悉的上證50指數(shù)，都是根據(jù)公司的市值進(jìn)行加權(quán)的，市值高的公司，權(quán)重更大，所以中國平安、貴州茅臺(tái)、招商銀行這樣的公司占據(jù)份額最大，它是很優(yōu)秀的指數(shù)，但是一大遺憾是沒有深圳交易所的公司。

這導(dǎo)致上證50的投資者，無法分享來自格力、美的、五糧液這樣的優(yōu)秀公司帶來的回報(bào)。

中證100指數(shù)十大權(quán)重股

而中證100，包括了深圳的上市公司，比上證50覆蓋更廣。

在公司選擇上，中證100比滬深300更集中，是滬深300的前100名市值組成的指數(shù)，可謂優(yōu)中選優(yōu)，頭部公司的頭部。

中證100指數(shù)雖然只包含100只成份股，但其成份股總市值在滬深300指數(shù)中占比超過70%，在全部A股中占比也達(dá)到40%以上，具有較高的市值覆蓋率，可作為投資者（特別是部分海外投資者）跟蹤A股核心資產(chǎn)的良好標(biāo)的。

二、買入中證100，買入中國最核心資產(chǎn)

中證100指數(shù)是A股市場核心資產(chǎn)的代表，主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

第一，截至2019年9月底，中證100指數(shù)總市值25.98萬億，個(gè)股平均市值2598億，總體呈現(xiàn)大盤價(jià)值的特征，覆蓋最重要的A股核心藍(lán)籌股。

第二，從行業(yè)分布來看，主要分布在銀行、非銀金融、食品飲料、家電等行業(yè)。中證100指數(shù)涵蓋的100家公司為各行業(yè)的龍頭企業(yè)和行業(yè)內(nèi)具有獨(dú)特競爭優(yōu)勢的企業(yè)，成份股中既有代表滬市大盤的中國平安、貴州茅臺(tái)、招商銀行等企業(yè)，又包含深市藍(lán)籌的格力、美的等行業(yè)巨頭。相關(guān)企業(yè)“護(hù)城河”較深，基本都具備了成為中國核心資產(chǎn)的必要條件。

第三，中證100指數(shù)ROE達(dá)到12.54%，其成份股中22只股票ROE超過20%，超過20%的股票累計(jì)權(quán)重達(dá)到42%。

第四，中證100中的股票基本都是各行業(yè)具有品牌知名度的企業(yè)，長期口碑較好。

三、高分紅

通常來說，投資者在選擇藍(lán)籌指數(shù)時(shí)，一般比較看重股息率這一指標(biāo)。

所謂股息率，是指分紅額與總市值的比值。

這一指標(biāo)綜合反映了企業(yè)的經(jīng)營狀況、凈利潤收入以及股東回報(bào)，所以股息率高的企業(yè)通常情況下市場表現(xiàn)較好，也更受投資者青睞。

中證100指數(shù)股息率長期保持在一個(gè)較高的水平，2018年股息率超過3%，是A股中難得的“分紅奶?！?/span>。

可以看到，中證100指數(shù)在股息率方面的表現(xiàn)要顯著優(yōu)于滬深300指數(shù)，這意味著長期持有中證100所獲得的分紅要明顯多于滬深300。

四、長期回報(bào)領(lǐng)先

自2005年底成立至2019年9月30日，中證100指數(shù)累計(jì)收益率為307.30%，年化收益率達(dá)10.75%，領(lǐng)先同期上證50指數(shù)；年化波動(dòng)率為27.62%，夏普比為0.33，是A股中表現(xiàn)相對穩(wěn)定的指數(shù)之一。

值得注意的是，2006年、2017年以及今年以來，中證100指數(shù)分別同時(shí)跑贏滬深300和上證50。

2017年A股結(jié)構(gòu)化行情明顯，二八分化顯著，相關(guān)板塊龍頭大多為中證100成份股，受此利好，中證100指數(shù)當(dāng)年收漲30.21%，超越上證50指數(shù)5.13%，超越滬深300指數(shù)更是達(dá)到8.43%。

這些都凸顯了作為核心龍頭代表的中證100指數(shù)，在大盤行情來臨時(shí)，相較上證50和滬深300，更能代表滬深兩市大藍(lán)籌、真核心。

中證100指數(shù)收益率

今年以來，政策持續(xù)釋放流動(dòng)性，消費(fèi)和信息技術(shù)板塊再次領(lǐng)漲A股，中證100指數(shù)又一次同時(shí)跑贏上證50和滬深300，超額收益顯著，進(jìn)一步顯示中證100作為掘金中國核心資產(chǎn)標(biāo)的的代表性。

五、外資看好核心資產(chǎn)、標(biāo)的與中證100高度重合

過去三年，外資已流入超過7500億元，成為A股最重要的增量資金。

外資的投資理念在深刻影響市場，外資對中國的偏好是消費(fèi)、醫(yī)藥、大金融里的核心公司，行業(yè)前兩名公司。

外資的重倉和中證100指數(shù)成分股高度重合，未來，隨著外資投資A股的限制逐步放開，作為各行業(yè)龍頭的中國核心資產(chǎn)或?qū)⒊蔀橥赓Y配置的首選，屆時(shí)作為一籃子囊括100只核心藍(lán)籌股票的中證100指數(shù)及其相關(guān)基金產(chǎn)品將持續(xù)受益。

六、中證100正是買入時(shí)

自2016年以來，中國A股發(fā)生根本性改變，藍(lán)籌股越來越得到認(rèn)可，而股票的流動(dòng)性溢價(jià)受到重視。

隨著北上資金的不斷進(jìn)入、A股發(fā)行向注冊制轉(zhuǎn)變，上市公司數(shù)量飛速增加，不再是稀缺資源。

過去的A股是以小為美，那么現(xiàn)在的A股是以大為美，核心資產(chǎn)變得稀缺，吸引力越來越明顯，而這是中證100基金的主要優(yōu)勢。

同時(shí)，中證100ETF正是買入時(shí)，以中證100指數(shù)來說，11月25日數(shù)據(jù)顯示，中證100指數(shù)市盈率10.76倍，市凈率1.34倍，無論是市盈率還是市凈率現(xiàn)在都處于歷史（自成立以來）相對較低水平，當(dāng)前11倍左右的PE還不到最高點(diǎn)的四分之一，可見當(dāng)前估值仍處在深度回調(diào)至逐漸復(fù)蘇的過程中，核心資產(chǎn)其實(shí)并沒有被高估，長期投資的性價(jià)比很高。

七、個(gè)人投資者推薦定投

我向來比較推薦定投這一投資方式。定投的迷人之處在于，只要市場不是持續(xù)上漲，或處震蕩市，或處下跌熊市，都一定能獲得比一次性投資更高的收益。

以中證100指數(shù)為例進(jìn)行測算。假定在滿倉策略下，我們的投入金額為10,000元，那么根據(jù)分批買入的原則，第一次買入3000元，下跌15%時(shí)，再買入3000元；下跌15%時(shí)，再買入4000元。

在2011-2018年間，分批買入策略在下跌市場和震蕩市場中的收益率情況都好于滿倉投資策略，且超額收益明顯，最高超額收益達(dá)12.91%（2018年）。

中證100這樣跟蹤中國核心資產(chǎn)的指數(shù)十分適合定投，同時(shí)中證100分紅率高，長期持有的性價(jià)比也較高。

廣發(fā)中證100ETF：良好的投資標(biāo)的

在當(dāng)前市場，被動(dòng)跟蹤中證100指數(shù)的場內(nèi)ETF中規(guī)模最大、流動(dòng)性最好的就是成立于今年5月27日的廣發(fā)中證100ETF（512910），其截至2019年11月25日的最新規(guī)模為4.75億元。

廣發(fā)基金在指數(shù)領(lǐng)域很有建樹，是公募基金里面指數(shù)基金種類和數(shù)量最多的公司之一，并且各個(gè)指數(shù)基金的運(yùn)作情況也非常良好。

廣發(fā)今年新成立的中證100ETF，自上市以來日均成交就非常活躍，日均成交金額1060萬元，流動(dòng)性很強(qiáng)幾乎是目前中證100指數(shù)基金里面的最好投資標(biāo)的。

此外，為了便于投資者交易，廣發(fā)基金還上市了廣發(fā)中證100ETF聯(lián)接A（007135）和廣發(fā)中證100ETF連接C（007136）基金，其中C類份額持有7天以上免申購贖回費(fèi)，僅收取年化0.1%的銷售服費(fèi)，是抓取市場熱點(diǎn)的優(yōu)秀投資標(biāo)的。

最后總結(jié)：

廣發(fā)中證100ETF是A股核心資產(chǎn)的代表，是A股最大的核心藍(lán)籌組合，優(yōu)中選優(yōu)，是低調(diào)的王者。它比上證50多了深交所公司，比滬深300更頭部、更集中，火力更猛，彈性更大。

廣發(fā)中證100ETF是定投的好選擇，推薦機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者的定投組合加入廣發(fā)中證100ETF，從現(xiàn)在開始買買買，是你長期定投的良好選擇。

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