自2015年以來，健康科技成為醫(yī)療健康行業(yè)增長(zhǎng)最快的領(lǐng)域。事實(shí)上，根據(jù)硅谷銀行的分析，有風(fēng)投支持的健康科技行業(yè)私募融資次數(shù)在這段時(shí)間增長(zhǎng)了25%，硅谷銀行與其中大約40%的歐美公司進(jìn)行了合作。

健康科技行業(yè)前景光明。硅谷銀行聯(lián)合浦發(fā)硅谷銀行發(fā)布《健康科技：新興行業(yè)洞察》。該報(bào)告根據(jù)各公司的科技賦能解決方案將其歸類分組為醫(yī)療機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)、輔助醫(yī)療保健、臨床試驗(yàn)賦能、醫(yī)療導(dǎo)航、用藥管理、精神健康與醫(yī)療教育六大領(lǐng)域，并對(duì)美國(guó)耗費(fèi)巨大的醫(yī)療健康行業(yè)支出相關(guān)問題進(jìn)行分析，由此衡量投資和退出情況。

健康科技行業(yè)概況

退出估值高啟，推動(dòng)投資增長(zhǎng)

總體而言，健康科技行業(yè)前景光明。在過去五年里，這一行業(yè)的穩(wěn)健增長(zhǎng)已經(jīng)給未上市公司帶來逾270億美元的投資，14家公司的估值超過10億美元。另外，2019年退出總價(jià)值已經(jīng)超過2018年，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的80億美元，這在很大程度上是因?yàn)閺?qiáng)勁IPO的推動(dòng)。

健康科技行業(yè)投資情況

耗費(fèi)巨大的支出推動(dòng)資金充足領(lǐng)域增長(zhǎng)

硅谷銀行主要領(lǐng)域的投資總額

和美國(guó)醫(yī)療健康行業(yè)資金浪費(fèi)情況（2015年-2019年）

01

醫(yī)療機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)

增長(zhǎng)有望持續(xù)

在過去五年里，美國(guó)的醫(yī)療機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)公司每年的融資額都超過10億美元，2019年有望創(chuàng)下交易量和交易總金額雙紀(jì)錄。北卡羅來納州目前領(lǐng)先全美，占全部醫(yī)療機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)領(lǐng)域交易的28%。

工作流程優(yōu)化領(lǐng)域又融資逾10億美元

在過去三年里，我們觀察到六次1億美元以上的大型融資。僅工作流程優(yōu)化領(lǐng)域的四次融資總額即達(dá)7億美元，約占2017年至2019年37億美元投資總額的20%，而臨床決策支持領(lǐng)域的兩次融資募集了4.4億美元，約占同期投資總額的25%。

02

輔助醫(yī)療保健

交易額預(yù)計(jì)將超過其他領(lǐng)域10億美元以上

投資交易額的增長(zhǎng)和5000萬(wàn)美元以上投資交易量的增加可以歸因于公司需要更多資金驗(yàn)證臨床治療的療效。從2015年至2019年年底，交易量預(yù)計(jì)會(huì)翻番，交易額將增至五倍，北卡羅來納州的輔助醫(yī)療保健領(lǐng)域交易將占最大比例。

初級(jí)醫(yī)療保健和心理健康領(lǐng)域已融資逾10億美元

初級(jí)醫(yī)療保健領(lǐng)域的投資交易額繼續(xù)遠(yuǎn)超專門醫(yī)療保健領(lǐng)域。事實(shí)上，在過去兩年里，有五起交易融資額占了初級(jí)醫(yī)療保健領(lǐng)域總資本的45%。同樣，心理健康領(lǐng)域的投資交易額自2018年以來已經(jīng)翻番，日本大冢制藥對(duì)Click Therapeutics3.05億美元的投資占了大頭。

03

臨床試驗(yàn)賦能

超過1億美元的大型交易2019年重登舞臺(tái)

藥物發(fā)現(xiàn)平臺(tái)子領(lǐng)域的投資額在CTE領(lǐng)域始終一馬當(dāng)先，這主要?dú)w功于2019年該領(lǐng)域完成的大型交易。前幾次大型交易發(fā)生在2017年，其中，PatientsLikeMe這家提供病患社交和臨床試驗(yàn)患者招募平臺(tái)的公司最近因失去外國(guó)投資者后被United Health Group收購(gòu)而登上頭條。

大型科技和醫(yī)療健康投資者反復(fù)投資該領(lǐng)域

由于企業(yè)加快利用人工智能/機(jī)器學(xué)習(xí)來改善藥物設(shè)計(jì)的步伐，并為臨床試驗(yàn)項(xiàng)目提供端對(duì)端解決方案，該領(lǐng)域的公司將繼續(xù)得到科技和醫(yī)療健康投資者的青睞。

04

醫(yī)療導(dǎo)航

醫(yī)療機(jī)構(gòu)/保險(xiǎn)公司匹配子領(lǐng)域融資總額在該領(lǐng)域占比95%

專注于幫助消費(fèi)者獲得合適的醫(yī)療服務(wù)商和/或健康計(jì)劃的初創(chuàng)企業(yè)獲得的投資最多。在三次過億美元大型融資中，Collective Health（雇主醫(yī)療平臺(tái)）占兩次，Doctolib（醫(yī)生預(yù)約平臺(tái)）占一次。Doctolib和Grand Rounds（醫(yī)患匹配）以超過7億美元的估值在該領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位。

05

用藥管理

美國(guó)繼續(xù)推動(dòng)行業(yè)增長(zhǎng)

在過去的五年里，美國(guó)健康科技公司共融資逾10億美元，并引領(lǐng)歐洲用藥管理領(lǐng)域。這一增長(zhǎng)得益于2018年和2019年發(fā)生的較大規(guī)模交易。另外，在美國(guó)，北卡羅來納州占總交易量的40%，紐約州以20%的占比緊隨其后。

06

精神健康與醫(yī)療教育

2015年以來，交易量翻了三番

受5000萬(wàn)美元以上交易的推動(dòng)，美國(guó)對(duì)精神健康和醫(yī)療教育公司的投資已經(jīng)翻番。值得注意的是，北卡羅來納州引領(lǐng)該子領(lǐng)域，美國(guó)30%的精神健康和醫(yī)療教育子領(lǐng)域交易發(fā)生在該州；其次是紐約州、馬薩諸塞州、南卡羅來納州和華盛頓 ，分別占該子領(lǐng)域全部交易的6%。

健康科技行業(yè)退出情況

估值高啟的IPO是2019年退出的主流

截至2019年9月，盡管只有5起IPO和28起并購(gòu)交易，2019年IPO的市值占退出總交易額近90%。今年上市的Livongo是第一家上市的輔助醫(yī)療保健公司，這也證明了企業(yè)家可以經(jīng)營(yíng)好這些類型的公司并為投資者帶來回報(bào)。

醫(yī)療機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)領(lǐng)域的并購(gòu)活動(dòng)

位居整個(gè)行業(yè)首位

醫(yī)療機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)領(lǐng)域的并購(gòu)交易量在健康科技行業(yè)一直居于首位，但各領(lǐng)域也都至少有一次成功的并購(gòu)交易，每家公司在完成首輪融資時(shí)平均年齡約為5年，臨床試驗(yàn)賦能公司則長(zhǎng)出4-5年時(shí)間，這很有可能是因?yàn)榕R床試驗(yàn)過程比較漫長(zhǎng)。

積極參與健康科技并購(gòu)的科技公司

去年，高達(dá)25%的健康科技初創(chuàng)企業(yè)被科技公司收購(gòu)，2015年至2019年期間近30%的并購(gòu)交易至少有一個(gè)企業(yè)投資者參與其中。有趣的是，當(dāng)醫(yī)療健康企業(yè)投資者參與對(duì)一家公司的財(cái)團(tuán)投資時(shí)，這家公司80%可能被一家醫(yī)療健康公司收購(gòu)。