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投資大師羅杰斯曾經(jīng)說過：“我非?？春帽粍?dòng)投資。ETF提供了更加便宜，更加方便的交易方式?！蹦鞘裁词荅TF呢？ETF有哪些特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)呢？該如何投資ETF呢？今天貝塔君就來為大家系統(tǒng)的講解一下ETF知識(shí)。 一、 什么是ETF？What ETF是Exchange Traded Funds的簡稱,是指交易型開放式指數(shù)基金,通常又被稱為交易所交易基金，跟普通的場(chǎng)外基金不同，ETF除了可以和普通基金一樣申購贖回外，還可以在交易所像股票一樣直接買賣。很多投資者把ETF作為跟蹤市場(chǎng)收益的資產(chǎn)配置方式。 貝塔君從“指數(shù) 交易 基金”的三個(gè)方面來解釋ETF的內(nèi)涵： ? 從投資方式來看，ETF是追蹤特定證券指數(shù)的指數(shù)型基金； ? 從交易途徑來看，ETF是可以在證券交易所進(jìn)行二級(jí)市場(chǎng)買賣的交易型基金； ? 從運(yùn)作模式來看，ETF是可以隨時(shí)進(jìn)行申購贖回的開放式基金。申購時(shí)投資人以ETF跟蹤指數(shù)所指定的一籃子股票向基金管理人換取ETF份額；贖回時(shí)，以ETF份額換回一籃子股票。 總之，大家可以把ETF當(dāng)作一只優(yōu)秀的“大股票”就行啦，它沒有個(gè)股的選擇風(fēng)險(xiǎn)，買賣方便，與指數(shù)走勢(shì)保持一致。 二、 為什么投資ETF？why 1. ETF的優(yōu)勢(shì)之一：緊跟指數(shù)漲跌，盈利確定性大 持有ETF相當(dāng)于持有一籃子股票，就能分享市場(chǎng)平均收益，不需要花費(fèi)太多精力研究個(gè)股，不會(huì)發(fā)生“賺了指數(shù)賠了錢”的情況。市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)主要股指保持平均每年10-20%的內(nèi)生增長。指數(shù)長期趨勢(shì)向上，跟蹤指數(shù)的ETF同樣也取得較好的業(yè)績?cè)鲩L，從而給ETF投資者帶來回報(bào)。隨著陸股通開閘，A股納入MSCI，外資對(duì)A股市場(chǎng)的影響也越來越大，給A股的定價(jià)估值體系帶來了明顯變化，越來越多的機(jī)構(gòu)投資者發(fā)現(xiàn)，主動(dòng)基金經(jīng)理獲取高于指數(shù)的超額收益愈來愈困難。 2. ETF的優(yōu)勢(shì)之二：風(fēng)險(xiǎn)分散程度高，操作方便 ETF作為一種跟蹤指數(shù)的基金，以減小與標(biāo)的指數(shù)的跟蹤誤差為主要目的，能夠充分分散個(gè)股帶來的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，因此投資者不需要去分析個(gè)股的基本面及技術(shù)面。尤其對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者，買入ETF即可快速建倉，節(jié)約了大量挑選和買入個(gè)股的時(shí)間和成本。而且ETF可直接在二級(jí)市場(chǎng)交易，相比普通指數(shù)基金交易效率更高。 2018年股市跌宕起伏，股票質(zhì)押爆倉、業(yè)績暴雷等事件讓投資者應(yīng)接不暇，而持有ETF相當(dāng)于持有一籃子股票，能夠有效降低持有單只股票時(shí)的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，避免個(gè)股“黑天鵝”。實(shí)踐證明，ETF可幫助投資者規(guī)避如下風(fēng)險(xiǎn)。
3. ETF的優(yōu)勢(shì)之三：能提供多種投資標(biāo)的 基于對(duì)不同市場(chǎng)板塊、風(fēng)格、行業(yè)、主題、市場(chǎng)類型或投資地域的差異性判斷，市場(chǎng)上現(xiàn)有的ETF品種越來越豐富，滿足了各類資金的資產(chǎn)配置需求，以及資金在各類投資標(biāo)的間流轉(zhuǎn)的需求。在市場(chǎng)風(fēng)格多變的2018年，投資者在不同特征風(fēng)格板塊中，都開始在主動(dòng)型基金和ETF工具進(jìn)行選擇，50ETF、中小板ETF、中證500ETF、創(chuàng)業(yè)板ETF均錄得大幅增長。而參照下圖的美國ETF產(chǎn)品譜系，中國的ETF市場(chǎng)產(chǎn)品仍有廣闊的發(fā)展空間，未來的ETF品種有望實(shí)現(xiàn)極大豐富。
4. ETF的優(yōu)勢(shì)之四：費(fèi)用低廉，便捷高效 無論是管理費(fèi)率還是交易費(fèi)率，ETF基金都比一般的股票基金要低很多。有的美股ETF基金，甚至可以做到0.1%以下的管理費(fèi)率。國內(nèi)的ETF管理費(fèi)率也普遍是0.5%甚至更低，在權(quán)益類基金中費(fèi)用最為低廉。指數(shù)屬于分散化投資的代表，ETF又是指數(shù)投資中效率最高、費(fèi)率最低和最便捷的投資工具。 5. ETF的優(yōu)勢(shì)之五：支持換購 1) 流動(dòng)性：低流動(dòng)性股票、停牌股票可以用于換購，從而盤活資金。 2) 降低交易成本：股票換購成ETF再在二級(jí)市場(chǎng)賣出，可以避免繳納股票交易的印花稅，ETF的交易傭金也低于股票。 3) 降低市場(chǎng)沖擊：大額股票需要減持時(shí)，換購成ETF后在二級(jí)市場(chǎng)出售ETF，或贖回一籃子股票賣出，將減持股票金額分散到指數(shù)成分股上，都可顯著降低市場(chǎng)沖擊成本。 4) 高效：換購ETF優(yōu)于大宗交易的減持方式，后者需要花大量時(shí)間尋找交易對(duì)手、進(jìn)行價(jià)格談判，而且最終商定的價(jià)格成本也要明顯高于換購減持的交易費(fèi)用和市場(chǎng)沖擊成本。 三、 如何投資ETF？How ETF是普通指數(shù)基金的升級(jí)版，普通的指數(shù)基金每天只能（休市后）交易一次，而ETF可以在市場(chǎng)開放的任意時(shí)間交易，并支持當(dāng)天多次買進(jìn)賣出。投資者還可以使用ETF執(zhí)行各種指數(shù)基金無法執(zhí)行的策略套利、賣空、止損、限價(jià)指令和保證金購買。貝塔君為大家總結(jié)了如下圖所示的各種ETF投資方法。
具有十多年股市投資經(jīng)驗(yàn)的貝塔君感覺到，隨著這些年A股多次的大幅調(diào)整，散戶靠買賣股票在A股越來越難賺錢，更多的會(huì)選擇委托專業(yè)機(jī)構(gòu)來投資理財(cái)，而機(jī)構(gòu)投資者在監(jiān)管機(jī)構(gòu)加強(qiáng)監(jiān)管、理財(cái)信托等產(chǎn)品打破剛兌和凈值化、市場(chǎng)有效性大幅提升后，進(jìn)入A股的積極性大大提高，因此A股市場(chǎng)即將進(jìn)入“去散戶化”、“機(jī)構(gòu)化”的時(shí)代（“去散戶化”美國在20年前就完成了）。而ETF運(yùn)作透明、風(fēng)險(xiǎn)分散、交易靈活，因此成為了眾多機(jī)構(gòu)加倉A股的首選標(biāo)的，機(jī)構(gòu)都開始選擇ETF了，大家還有什么好擔(dān)心的呢？ @今日話題 @蛋卷基金 @嘉實(shí)基金 @銀行螺絲釘 @指數(shù)基金 @青春的泥沼 @望京博格 @持有封基 @西西定投 @全天候多策略 @基金趣味說 @沈潛 @身沒動(dòng)心已遠(yuǎn) @Lagom投資 @嘉實(shí)滬深300 @嘉實(shí)中證500 @嘉實(shí)300紅利低波 |
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