今年以來洋河的股價從高點138元到現(xiàn)在的跌破百元，跌幅約27%！在中高端白酒如火如荼的今年，為啥市場這么不看好洋河呢？我們來看數(shù)據(jù)，洋河三季報顯示營業(yè)收入211億，同比增長0.63%；凈利潤為71.46億，同比增長1.53%.在茅臺、五糧液、瀘州老窖都是兩位數(shù)增長的情況下看洋河確實遇到了困難，洋河公司官方給的解釋是為了渠道整合而控貨！說白了就是遇到了經(jīng)營管理上的失誤，導(dǎo)致業(yè)績增速下滑！那么，現(xiàn)在的洋河還值得投資嗎？這要看洋河大廈的根基還在不在。其實，一家公司值不值得投資不是看看季度或者年度財報后簡單判斷，要結(jié)合對商業(yè)的理解，對生意本身的理解！如果你是在市場賺成長概念的錢那就另當別論了。

一個真正靠價值與價格偏差來投資賺錢的人根本不會只看這個季度或者今年增長與否來判斷公司好壞！這就涉及到人性！不信你看，有時候財報公布后業(yè)績負增長或者低增長股價大漲，有時候看著增長不錯，股價卻大跌！這就是人性！大家認為超預(yù)期的就會追捧，低于預(yù)期的就會用腳投票，這就是短期股價的反應(yīng)。其實，再好的公司也不可能永遠增長，差公司也不是什么時候都差！關(guān)鍵是區(qū)分！理解一家公司盈利或者虧損的真正原因是什么，只有充分理解這些才是投資賺錢的根本！有很多人看到股價漲了就是好公司，股價跌了就是壞公司，就拿宋城演藝來說吧，當時看空的說六間房是雷，都不敢買，股價也是不溫不火，宋城的負面新聞也是接連不斷，什么不看好澳大利亞項目啦，什么大家不會重復(fù)消費啦，反正就是不好！后來股價漲了，大家又說六間房整合的好，新項目未來可期等等等等太多太多了，要我看這些一會看多一會看空的人都是同一批人！這就是人性！想在投資賺錢就要獨立思考，不是隨大流也不是逆行，是要自己做研究自己做判斷！在價格合理甚至便宜的時候買進去，才會賺到超額收益！就像今年的東阿阿膠經(jīng)營上遇到了困難，業(yè)績不好，財報也不好看，股價跌跌不休，什么水煮驢皮這個那個的，對我來說是個好消息，因為只有在這樣的環(huán)境里才能遇到便宜貨，我個人認為阿膠在中國不會消失，根基不會變！我喜歡在變化中尋找不變！技術(shù)類的不是我喜歡的，想一想曾經(jīng)的摩托羅拉和諾基亞吧！這不，從阿膠的三季報看，大家又看到恢復(fù)的跡象了，股價也有了反應(yīng)！現(xiàn)在我們說回洋河，洋河公司營收從2009年上市時40億到2018年的241.6億！增長了多少自己算，我都懶得算了，洋河從不起眼的小酒企躋身于茅五瀘排名又超越瀘州老窖后僅次于茅臺和五糧液成為行業(yè)老三，而且收入都是真金白銀，存貨越陳越香！未來中國人喝酒的習慣和習俗不會變！洋河的根基沒有變！目前瀘州老窖的2018年營收為130億，和洋河差距還是很大，瀘州老窖說要重新回前三我看還很困難。

目前洋河的股息率為3.2%，投資回報率約為5.5%，即使今年利潤一點沒有增長收益率依然超越無風險利率(關(guān)于無風險利率請參考我以前文章網(wǎng)頁鏈接)！而且洋河賺錢都是真金白銀，維持當前利潤沒有大額資本支出，相信通過管理層的這次調(diào)節(jié)，洋河的增長依然可觀！ 我知道，即使說了這么多，不看好的人還會依然不看好，為啥？股價跌了唄！股價一跌再好的公司也是不好，不信想想以前的茅臺哈哈！這就是千古不變的人性！洋河雖然在經(jīng)營上遇到了困難，但我相信管理層會調(diào)整好從新上陣！我把帖子立到這，看看我判斷的對與錯，這個就交給時間吧！這里要提醒一下，本人結(jié)論可能都是錯的，人無完人，投資不可能都對，請獨立思考哦！ 來到股市投資的人都想賺快錢，恨不得今天買明天就漲。在股市不可否認也許有靠短期買賣賺到錢，但不是每個人都有這個能力，如果能快速變富，誰愿意慢慢變富呢？大家都能在股市快速撈一把那還會有人干活工作嗎？企業(yè)還會存在嗎？種地也不能那么快收獲啊！這是常識！常識都懂，在其他領(lǐng)域都能領(lǐng)會，偏偏股票投資就想不通！或許是股市交易太便利的緣故吧！ 聲明:本文是作者個人觀點，僅作為投資交流思考之用，不作為投資建議！投資還請獨立思考！ @今日話題 @楊天南財務(wù)健康談 @閑來一坐s話投資 $洋河股份(SZ002304)$$瀘州老窖(SZ000568)$$宋城演藝(SZ300144)$