從1月22日到10月26日，短短的9個多月里，三安集團(tuán)以及廈門三安電子通過引入戰(zhàn)略投資者的方式融資接近150億元，對于2019年上半年營收34億元，凈利8.83億元的三安光電來說，似乎并不僅僅是缺錢這么簡單。

　　10月26日，三安光電發(fā)布公告稱，股東三安集團(tuán)與長沙建芯發(fā)展電子科技有限責(zé)任公司（以下簡稱“長沙建芯”）簽署了《關(guān)于廈門三安電子有限公司之增資協(xié)議》。協(xié)議約定：長沙建芯向三安電子增資700,000萬元，其中10,416.2847萬元計入三安電子注冊資本，其余689,583.7153萬元計入三安電子資本公積金。本次增資完成后，長沙建芯持有三安電子股權(quán)比例為27.8369%

　　而三安電子持有三安光電29.76%的股權(quán)，既長沙建芯間接持有三安光電8.284%的股權(quán)。

　　而這并不是三安今年第一次引進(jìn)戰(zhàn)略投資者。

　　在此之前的9月29日，長江安芯以貨幣資金59.60億元向三安集團(tuán)增資，增資完成后，長江安芯持有三安集團(tuán)股權(quán)比例約為22.28%。

　　興業(yè)國際信托有限公司發(fā)起設(shè)立的投資基金以10億元受讓了三安集團(tuán)持有的三安光電1.89%的股權(quán)，福建省安芯產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）以10億元。增資三安電子，持有三安電子5.57%的股權(quán)比例。

01 三安有多缺錢？

　　自三安光電2017年12月宣布在泉州投資333億元建設(shè)系列高端半導(dǎo)體項目以來，三安光電似乎就陷入了缺錢的境地，不僅處置了原持有的晶元光電股份，還通過股票質(zhì)押、長短期借款等多種方式借債發(fā)展。

　　三安光電有多缺錢，似乎可以從其財報中一窺究竟。

　　三安光電2019年半年報顯示，截至2019年6月30日，三安光電流動負(fù)債中短期借款為24億元，應(yīng)付賬款10.69億元，應(yīng)付票據(jù)8.41億元，，以上合計達(dá)43.1億元。

　　而三安光電截至當(dāng)期的貨幣資金39.06億元。從這點看來，三安似乎也并不缺錢。

　　但實際上，自2018年以來，LED行業(yè)形勢逐步變化，尤其是三安光電所在的LED芯片領(lǐng)域不如產(chǎn)能過剩，價格持續(xù)下跌，庫存不斷增加的困境。

　　2019年上半年三安光電實現(xiàn)銷售收入33.88億元、歸屬于上市公司股東的凈利潤8.83億元。與上年同期比較，公司銷售收入下降了18.82%、歸屬于上市公司股東的凈利潤下降了52.34%。

　　尤為關(guān)注的是其經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比也減少了37.01%，存貨同比增長了20.82%。

　　在通用照明觸及天花板，產(chǎn)品毛利率不斷下滑的情況下，LED芯片廠商們紛紛計劃轉(zhuǎn)戰(zhàn)Mini LED、Micro LED、紫外、紅外、植物照明等高毛利市場。

　　而要進(jìn)入這些新的市場，研發(fā)和生產(chǎn)的投入也是以十億計。從這點上來說，三安確實又很缺錢。

　　02 三安要做什么？

　　2019年4月26日，三安光電發(fā)布公告稱，擬投資120億元在湖北省葛店經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)興辦Ⅲ-Ⅴ族化合物半導(dǎo)體項目，主要生產(chǎn)經(jīng)營Mini/Micro LED外延與芯片產(chǎn)品及相關(guān)應(yīng)用的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售。

　　三安光電方面表示，Mini/Micro LED是公司未來重點發(fā)展方向之一。該項目符合國家產(chǎn)業(yè)政策規(guī)劃，符合公司產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向和發(fā)展戰(zhàn)略，有利于改善公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升公司核心競爭力，鞏固公司行業(yè)地位。

　　三安光電Mini/MicroLED芯片產(chǎn)業(yè)化項目位于湖北省葛店經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)，項目用地約756畝，計劃總投資120億元，總建筑面積47.77萬平方米。項目將建成Mini/MicroLED氮化鎵芯片、Mini/MicroLED砷化鎵芯片、4K顯示屏用封裝三大產(chǎn)品系列的研發(fā)生產(chǎn)基地。預(yù)計氮化鎵芯片系列年產(chǎn)161萬片（藍(lán)光MiniLED72萬片/年；藍(lán)光MicroLED9萬片/年；綠光MiniLED72萬片/年；綠光MicroLED8萬片/年）、砷化鎵芯片系列年產(chǎn)75萬片（紅光MiniLED66萬片/年；紅光MicroLED9萬片/年）、4K顯示屏用封裝產(chǎn)品年產(chǎn)84000臺。

　　項目建成達(dá)產(chǎn)后，將形成具有自主知識產(chǎn)權(quán)、掌握核心技術(shù)、掌握行業(yè)話語權(quán)，具有重要國際影響力的Mini/MicroLED芯片產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)基地。

　　據(jù)高工新型顯示了解，其于7月29日開工的第一期項目投資就高達(dá)60億元。

　　再加上三安光電在福建泉州投資的高端半導(dǎo)體系列項目，三安光電近最近兩年的項目投資就高達(dá)450億元。

　　據(jù)了解，三安光電泉州項目計劃建設(shè)高端氮化鎵LED襯底、外延、芯片的研發(fā)與制造產(chǎn)業(yè)化項目；高端砷化鎵LED外延、芯片的研發(fā)與制造產(chǎn)業(yè)化項目；大功率氮化鎵激光器的研發(fā)與制造產(chǎn)業(yè)化項目；光通訊器件的研發(fā)與制造產(chǎn)業(yè)化項目；射頻、濾波器的研發(fā)與制造產(chǎn)業(yè)化項目；功率型半導(dǎo)體（電力電子）的研發(fā)與制造產(chǎn)業(yè)化項目；特種襯底材料研發(fā)與制造、特種封裝產(chǎn)品應(yīng)用研發(fā)與制造產(chǎn)業(yè)化項目。