技術(shù)分析重在分析期貨商品價(jià)格行情的歷史走勢(shì)，通過(guò)其歷史行情走勢(shì)來(lái)預(yù)測(cè)和判斷價(jià)格的未來(lái)變動(dòng)方向。在進(jìn)行技術(shù)分析時(shí)，應(yīng)堅(jiān)持由遠(yuǎn)及近的原則，即從長(zhǎng)期趨勢(shì)研究著手，分析月K線(xiàn)圖和周K線(xiàn)圖，然后再分析較短的時(shí)間周期內(nèi)的K線(xiàn)圖，如日K線(xiàn)圖、分鐘K線(xiàn)圖等。這樣就能做到明大勢(shì)，識(shí)全局，并從市場(chǎng)細(xì)節(jié)動(dòng)向中尋找有利的出入市時(shí)機(jī)。

注意，技術(shù)分析之所以能夠成立，是建立在三個(gè)基本假設(shè)基礎(chǔ)之上的。如果投資者不認(rèn)可這三個(gè)假設(shè)，那么技術(shù)分析就失去依據(jù)了。技術(shù)分析成立的前提條件如圖2.5所示。

這三個(gè)基本假設(shè)，字?jǐn)?shù)不多，但可謂是字字含金。筆者在過(guò)去剛開(kāi)始學(xué)習(xí)技術(shù)分析時(shí)，還有點(diǎn)不以為然，但隨著學(xué)習(xí)的深入，了解的加深，才慢慢發(fā)現(xiàn)，這三個(gè)前人在技術(shù)分析上智慧的總結(jié)，確實(shí)是蘊(yùn)含著博大精深的道理。

市場(chǎng)行為包容消化一切

市場(chǎng)行為包容消化一切，看起來(lái)有點(diǎn)絕對(duì)化。這樣的絕對(duì)字眼本不該出現(xiàn)在'沒(méi)有絕對(duì)'的技術(shù)分析研究里。投資者要明白，技術(shù)分析是沒(méi)有絕對(duì)的，但是卻有“概率最大”的。為何不少投資者把技術(shù)分析看成一門(mén)藝術(shù)，本質(zhì)上就是由于這里有一任人發(fā)揮的空間，沒(méi)有絕對(duì)，但有概率最大。誰(shuí)的研判準(zhǔn)確率高，那么就相應(yīng)地代表了其技術(shù)分析的藝術(shù)水平程度。

提醒：投資者一定要明白，學(xué)會(huì)技術(shù)分析后，不要以為自己天下無(wú)敵了。隨著實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)的增加，你會(huì)漸漸明白技術(shù)分析的藝術(shù)性。

市場(chǎng)行為包容消化一切，是指能夠影響期貨商品價(jià)格的可因素，包括政治、經(jīng)濟(jì)、政策、供求關(guān)系、投機(jī)心理、內(nèi)幕消息、自然災(zāi)害等，實(shí)際上都反映在價(jià)格變動(dòng)之中。

提醒：這個(gè)斷語(yǔ)，聽(tīng)起來(lái)有些武斷，但是你用心雅敲推敲，事實(shí)確實(shí)如此。

我們知道，如果需求大于供給，價(jià)格必然上漲；如果供給大于需求，價(jià)格必然下跌，這個(gè)供求規(guī)律是所有經(jīng)濟(jì)的、基礎(chǔ)的預(yù)測(cè)方法的出發(fā)點(diǎn)。

我們把它倒過(guò)來(lái)，即只要價(jià)格上漲，不論是因?yàn)槭裁淳唧w的原因，需求一定超過(guò)了供給，其后市看好；如果價(jià)格下跌，也不管什么原因，供給一定超過(guò)了需求，其后市看淡。

其實(shí)，技術(shù)分析者通常不理會(huì)價(jià)格漲跌的原因，而且在價(jià)格趨勢(shì)形成的早期或市場(chǎng)正處在關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)時(shí)，往往沒(méi)有人能確切了解市場(chǎng)為什么如此這般古怪地動(dòng)作。恰恰是在這種至關(guān)重要的時(shí)刻，技術(shù)分析者常常獨(dú)辟蹊徑，一語(yǔ)中的。所以，隨著你實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)的增加，遇上這種情況越多，'市場(chǎng)行為包容消化一切'這一點(diǎn)就越發(fā)顯出不可抗拒的魅力。

順理成章，既然影響市場(chǎng)價(jià)格的所有因素最終必定要通過(guò)市場(chǎng)價(jià)格反映出來(lái)，那么研究?jī)r(jià)格就足夠了。所以江恩曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，如果你坐在自己家中或者自己的辦公室里，靜靜地研究你的圖表(K線(xiàn)圖），并依據(jù)明確無(wú)誤的跡象進(jìn)行交易，你就可以取得很大的成功。

實(shí)際上，技術(shù)分析者是通過(guò)研究?jī)r(jià)格圖表及大量的輔助技術(shù)指標(biāo)，讓市場(chǎng)自己揭示其最可能的走勢(shì)，而不是憑他的“精明”來(lái)征服市場(chǎng)。

價(jià)格以趨勢(shì)方式演變

“趨勢(shì)”，可別小看這兩個(gè)字，它在技術(shù)分析里可以帶給你無(wú)限的機(jī)會(huì)，同時(shí)也可能帶給你無(wú)限的風(fēng)險(xiǎn)，就看你如何去對(duì)待這個(gè)問(wèn)題了。

技術(shù)分析的核心就是趨勢(shì)，技術(shù)分析的意義是：要在一個(gè)趨勢(shì)發(fā)展的早期，及時(shí)準(zhǔn)確地把它揭示出來(lái)，從而達(dá)到順著趨勢(shì)交易獲利的目的。

技術(shù)分析者認(rèn)為，對(duì)于一個(gè)既成的趨勢(shì)來(lái)說(shuō)，下一步往往是沿著現(xiàn)存趨勢(shì)的方向繼續(xù)演變，其掉頭反向的可能性要小得多。

當(dāng)然，趨勢(shì)是有盡頭的，在向“上”的趨勢(shì)里，隨著時(shí)間的推移和條件的改變，最終的結(jié)局往往就是變成一個(gè)向“下”的趨勢(shì)，反之也相同?！皼](méi)有只漲不跌的商品，也沒(méi)有只跌不漲的商品”，這句話(huà)完全可以看成是對(duì)“趨勢(shì)”上下運(yùn)動(dòng)的較為明了的注解。價(jià)格以趨勢(shì)方式演變，并且其趨勢(shì)傾向于持續(xù)發(fā)展，如圖2.6所示。

歷史會(huì)重演

技術(shù)分析和市場(chǎng)行為與人類(lèi)心理有著千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系。比如價(jià)格形態(tài)，它們通過(guò)一些特定的價(jià)格圖表形狀表現(xiàn)出來(lái)，而這些圖形表示了人們對(duì)某市場(chǎng)看好或看淡的心理。其實(shí)這些圖形在過(guò)去的幾百年里早已廣為人知并被分門(mén)別類(lèi)了。既然它們?cè)谶^(guò)去很管用，就不妨認(rèn)為它們?cè)谖磥?lái)同樣有效，因?yàn)樗鼈兪且匀祟?lèi)心理為根據(jù)的，而人類(lèi)心理從來(lái)就是“江山易改本性難移”?！皻v史會(huì)重演”，說(shuō)得具體一點(diǎn)就是，打開(kāi)未來(lái)之門(mén)的鑰匙隱藏在歷史里，或者說(shuō)將來(lái)是過(guò)去的翻版。

圖2.7顯示的是2010年11月4日至2011年7月27日的白糖指數(shù)的日K線(xiàn)圖。在A處，價(jià)格有效突破底部形態(tài)的頸線(xiàn)位后，出現(xiàn)了一波不錯(cuò)的上漲行情，如果在這一波行情中賺到了錢(qián)，那么在B處，價(jià)格再次有效突破底部形態(tài)頸線(xiàn)時(shí)，你就要敢于大膽做多，從而抓住其后的上漲行情。

在三大假設(shè)之下，技術(shù)分析就有了自己的理論基礎(chǔ)。第一條肯定了研究市場(chǎng)行為就意味著全面考慮了影響價(jià)格的所有因素，第二和第三條使得我們找到的規(guī)律能夠應(yīng)用于期貨市場(chǎng)的實(shí)際操作中。

技術(shù)分析的類(lèi)型

技術(shù)分析發(fā)展到今天，形成了多種技術(shù)分析門(mén)派，創(chuàng)造了多種獨(dú)立的技術(shù)分析體系。主要的技術(shù)分析方法有5種，如圖2.8所示。

1.K線(xiàn)分析技術(shù)

K線(xiàn)分析技術(shù)，主要是利用單純的K線(xiàn)圖來(lái)預(yù)測(cè)價(jià)格的未來(lái)走向。價(jià)格是一切變化的前提，是趨勢(shì)運(yùn)動(dòng)里最重要的研究部分。最高價(jià)、最低價(jià)、開(kāi)盤(pán)價(jià)、收盤(pán)價(jià)等都顯示在K線(xiàn)圖上，是絕大部分技術(shù)指標(biāo)的先行指標(biāo)和統(tǒng)計(jì)基礎(chǔ)。

所以，研究K線(xiàn)就可以獲得當(dāng)前期貨市場(chǎng)多、空力量的對(duì)比情況，并能進(jìn)一步判斷出市場(chǎng)多、空雙方誰(shuí)更占優(yōu)勢(shì)，以及這種優(yōu)勢(shì)是暫時(shí)的，還是長(zhǎng)期的。

K線(xiàn)分析技術(shù)包括兩種，分別是單K線(xiàn)模式和多K線(xiàn)模式，如十字星、大陽(yáng)線(xiàn)、空方尖兵、紅三兵等。

2.形態(tài)分析技術(shù)

在價(jià)格起起落落的時(shí)候，常常會(huì)在K線(xiàn)圖表中留下一些投資者購(gòu)買(mǎi)或拋售的征兆。形態(tài)分析技術(shù)是根據(jù)K線(xiàn)圖中過(guò)去所形成的特定價(jià)格形態(tài)，來(lái)預(yù)測(cè)價(jià)格未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)的一種方法。當(dāng)然，這也是一種純釋的經(jīng)驗(yàn)性統(tǒng)計(jì)，因?yàn)樵谏唐窉伿刍驌屬?gòu)的過(guò)程中，K線(xiàn)圖表常常會(huì)表現(xiàn)出一些可以理解的、重復(fù)的價(jià)格形態(tài)。

著名的價(jià)格形態(tài)主要包括反轉(zhuǎn)形態(tài)(雙底、頭肩底、頭肩頂、雙頂?shù)?和各種持續(xù)形態(tài)(上升三角形、矩形等)。

3.趨勢(shì)分析技術(shù)

趨勢(shì)分析技術(shù)，是按照一定的方法和原則，在價(jià)格走勢(shì)圖中繪制直線(xiàn)，然后根據(jù)K線(xiàn)和這些直線(xiàn)的穿越情況來(lái)預(yù)測(cè)價(jià)格未來(lái)走勢(shì)的方法。

當(dāng)然，切線(xiàn)的畫(huà)法不是憑空亂畫(huà)，它通常是根據(jù)價(jià)格階段性的高點(diǎn)或低點(diǎn)，以及趨勢(shì)的支撐部位或阻力部位來(lái)畫(huà)的，當(dāng)然也有的是根據(jù)神秘的自然法則或數(shù)學(xué)規(guī)律來(lái)畫(huà)的。這些線(xiàn)條的產(chǎn)生符合一定的市場(chǎng)交易心理和自然規(guī)律，因而在有些時(shí)候會(huì)產(chǎn)生一定的作用。

常用的趨勢(shì)分析技術(shù)有趨勢(shì)錢(qián)、通道線(xiàn)、支撐線(xiàn)、壓力線(xiàn)、黃金分割線(xiàn)等。

4.指標(biāo)分析技術(shù)

指標(biāo)分析技術(shù)，是通過(guò)對(duì)原始數(shù)據(jù)(開(kāi)盤(pán)價(jià)、收盤(pán)價(jià)、最低價(jià)、最高價(jià)、成交量、成交金額、成交筆數(shù))的處理，來(lái)反映出市場(chǎng)的某一方面深層的內(nèi)涵，這些內(nèi)涵是很難通過(guò)原始數(shù)據(jù)直接看出來(lái)的。不同的處理方法產(chǎn)生不同的指術(shù)指標(biāo)，即每一種技術(shù)指標(biāo)對(duì)應(yīng)著一種處理原始數(shù)據(jù)的方法。

目前，應(yīng)用于股市的技術(shù)指標(biāo)有幾百種，按照不同的計(jì)算原理和反映狀況，可大致分為趨向指標(biāo)、反趨向指標(biāo)、量?jī)r(jià)指標(biāo)、壓力支撐指標(biāo)等。

趨向指標(biāo)：是和追蹤有趨勢(shì)的圖形類(lèi)指標(biāo)，其特點(diǎn)是不試圖猜頂和測(cè)底，如均線(xiàn)、MACD指標(biāo)、SAR指標(biāo)等。

反趨向指標(biāo)：又稱(chēng)振蕩指標(biāo)，是識(shí)別和追蹤趨勢(shì)運(yùn)行的轉(zhuǎn)折點(diǎn)的圖形類(lèi)指標(biāo)，其特點(diǎn)是具有強(qiáng)烈的捕頂和捉底的意圖，對(duì)市場(chǎng)轉(zhuǎn)折點(diǎn)較敏感，如隨機(jī)指標(biāo)KDJ、強(qiáng)弱指標(biāo)RSI等。

量?jī)r(jià)指標(biāo)：是通過(guò)成交量變動(dòng)來(lái)分析捕捉價(jià)格絲走勢(shì)的圖形類(lèi)指標(biāo)，其特點(diǎn)是以“成交量是市場(chǎng)元?dú)狻睘橐罁?jù)，揭示成交量與價(jià)格漲跌關(guān)系，如OBV指標(biāo)、VOL指標(biāo)等。

壓力支撐指標(biāo)：又稱(chēng)通道指標(biāo)，是通過(guò)頂部軌道線(xiàn)和底部軌道線(xiàn)，試圖捕捉行惰的頂部和底部的圖形類(lèi)指標(biāo)，其特點(diǎn)是具有明顯的壓力線(xiàn)，也有明顯的支撐線(xiàn)，如BOLL指標(biāo)、XSTD指標(biāo)。

提醒：對(duì)于指標(biāo)的應(yīng)用，要記住經(jīng)典圖形的意義，但要根據(jù)大勢(shì)和主力特征進(jìn)行認(rèn)真識(shí)別,因?yàn)橛袝r(shí)很可能是主力刻意制造的假信號(hào)，即通過(guò)操縱價(jià)格繪制的假指標(biāo)圖形，如果投資者信以為真，很可能一買(mǎi)就套，一賣(mài)就漲。

5.理論分析技術(shù)

技術(shù)分析的研究要有理論支持，市場(chǎng)中的理論非常多，但常用的卻不是太多。比較常用的投資理論有道氏理論、波浪理論、江恩理論、亞當(dāng)理論等。

總的來(lái)講，從時(shí)間上來(lái)看，K線(xiàn)和指標(biāo)分析技術(shù)有利于短線(xiàn)交易；趨勢(shì)和形態(tài)分析技術(shù)有利于中長(zhǎng)線(xiàn)交易。從結(jié)果上來(lái)看，這4類(lèi)技術(shù)分析方法盡管考慮的出發(fā)點(diǎn)和表達(dá)方式不盡相同，但是彼此并不排斥，在使用上可以相互借鑒和融合。不過(guò)投資者要明白，市場(chǎng)上不存在確切無(wú)誤的指標(biāo)或公式，即使是那些最常見(jiàn)的、總體上最可靠的分析方法和分析結(jié)論，也只是一種概率性的表述，不可能萬(wàn)無(wú)一失，它們甚至很多時(shí)候與市場(chǎng)實(shí)際“背道而馳”。因?yàn)槭袌?chǎng)的本質(zhì)是博弈對(duì)立的，正與反不可能那么清楚，否則就沒(méi)有人會(huì)輸錢(qián)，也不會(huì)有人贏錢(qián)。

技術(shù)分析的優(yōu)缺點(diǎn)

技術(shù)分析的優(yōu)缺點(diǎn)如圖2.9所示。

技術(shù)分析的優(yōu)點(diǎn)有3項(xiàng)，分別是簡(jiǎn)單性、明確性和靈活性。

⑴簡(jiǎn)單性。

價(jià)格走勢(shì)圖把各種變量之間的關(guān)系及其相互作用的結(jié)果清晰地表現(xiàn)了出來(lái)，把復(fù)雜的因果關(guān)系變成了簡(jiǎn)單的價(jià)格走勢(shì)圖。以圖看勢(shì)，就很容易把握價(jià)格變化的趨勢(shì)。

(2)明確性。

在圖表中可以出現(xiàn)明顯的底部或頂部形態(tài)，也可以看到多種不同的買(mǎi)賣(mài)信號(hào)，它們的出現(xiàn)可以提示投資者做好交易準(zhǔn)備。同樣，一些主要的支撐位或均線(xiàn)被突破，往往也意味著巨大的機(jī)會(huì)或風(fēng)險(xiǎn)來(lái)臨。這些就是技術(shù)分析的明確性，但明確性并不等于準(zhǔn)確性。

⑶靈活性。

技術(shù)分析可以適用于任何交易媒介和可時(shí)間尺度，不管是做期貨、外匯、黃金，還是股票，無(wú)論是分析上百年的市場(chǎng)走勢(shì)，還是幾個(gè)小時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格走勢(shì)，其基本技術(shù)分析的原理都是相同的。只要調(diào)出可一個(gè)標(biāo)的物的價(jià)格走勢(shì)圖，就可以獲取有關(guān)價(jià)格的信息，并進(jìn)行走勢(shì)分析，即預(yù)測(cè)其未來(lái)走勢(shì)。

技術(shù)分析的缺點(diǎn)有兩項(xiàng)，分別是對(duì)長(zhǎng)期走勢(shì)的預(yù)測(cè)常常無(wú)效和不能預(yù)測(cè)最好的交易價(jià)格及時(shí)機(jī)。

⑴對(duì)長(zhǎng)期走勢(shì)的預(yù)測(cè)常常無(wú)效。

技術(shù)分析只能分析期貨商品短期價(jià)格走勢(shì)的變化，決定期貨商品長(zhǎng)期價(jià)格走勢(shì)的還是國(guó)家宏觀(guān)政策、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行環(huán)境、市場(chǎng)資金供應(yīng)、商品質(zhì)地等因素，單純運(yùn)用技術(shù)分析來(lái)預(yù)測(cè)長(zhǎng)期的價(jià)格走勢(shì)，其準(zhǔn)確性往往較差。

(2)不能預(yù)測(cè)最好的交易價(jià)格及時(shí)機(jī)。

技術(shù)分析只能預(yù)測(cè)未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)總的價(jià)格走勢(shì)，不能指出該時(shí)期內(nèi)的最高價(jià)位在何處，也不能指出該時(shí)期的最低價(jià)位在哪里，更不能指出每一次上升或下跌的持續(xù)時(shí)間。

總之，技術(shù)分析是工具，其使用者是人，如果投資者不懂得心理控制、資金管理、交易技巧、市場(chǎng)特征等，單靠技術(shù)分析這一條腿走路，在一個(gè)具有較多不確定性的交易市場(chǎng)中，是不可能成為贏家的。

技術(shù)分析與出入市時(shí)機(jī)的選擇

我們投資期貨，一般都是先分析市場(chǎng)行情，然后選擇出入市的時(shí)機(jī)。期貨市場(chǎng)的杠桿作用注定了時(shí)機(jī)是交易成敗的關(guān)鍵。投資者要明白，即使你看對(duì)了大趨勢(shì)，仍然存在賠錢(qián)的可能。因?yàn)槠谪浗灰资潜ＷC金交易，保證金在10%左右，價(jià)格朝不利的方向哪怕變化得并不大，你也有可能被掃地出門(mén)。

提醒：期貨交易與股票交易不同，股價(jià)跌了，你可以持股等一等，一般情況下，股價(jià)總有一天會(huì)漲起來(lái)，從而由投機(jī)變成“投資”

在期貨市場(chǎng)中，'買(mǎi)了走著瞧'這一套行不通。在市場(chǎng)預(yù)測(cè)階段，技術(shù)分析或基本面分析都可以采用，但是到了選擇具體出入市時(shí)機(jī)時(shí)，就只能靠技術(shù)分析了。

也就是說(shuō)，只要做交易，就得按部就班地完成這兩個(gè)步驟：第一步，即預(yù)測(cè)市場(chǎng)，可以是基本面分析，也可以是技術(shù)分析，還可以是綜合應(yīng)用；第二步，即出入市時(shí)機(jī)，只能依靠技術(shù)分析。

技術(shù)分析的反面意見(jiàn)

在討論技術(shù)分析時(shí)，往往會(huì)出現(xiàn)一些大同小異的疑問(wèn)，如預(yù)言自我應(yīng)驗(yàn)、過(guò)去能否預(yù)測(cè)未來(lái)等。下面來(lái)詳細(xì)解答一下。

1.預(yù)言自我應(yīng)驗(yàn)

有不少投資者也許心中會(huì)有這樣的疑問(wèn)：

近年來(lái)，絕大部分K線(xiàn)形態(tài)流傳廣泛。很多投資者把它們牢記于心，常常根據(jù)K線(xiàn)形態(tài)不約而同地行動(dòng)，于是每當(dāng)K線(xiàn)形態(tài)發(fā)出看漲或看跌的信號(hào)時(shí)，買(mǎi)者或賣(mài)者蜂擁而上，結(jié)果產(chǎn)生了“預(yù)言自我應(yīng)驗(yàn)”的現(xiàn)象。

事實(shí)上，K線(xiàn)形態(tài)很客觀(guān)，而研讀K線(xiàn)形態(tài)是門(mén)藝術(shù)。K線(xiàn)形態(tài)幾乎從來(lái)沒(méi)有清楚得能讓所有有經(jīng)驗(yàn)的投資者意見(jiàn)一致的時(shí)候。疑慮重重、困惑不解、仁者見(jiàn)仁智者見(jiàn)智才是司空見(jiàn)慣的實(shí)際情形。

即使大多數(shù)投資者預(yù)測(cè)一致，所見(jiàn)略同，他們也不可能在同時(shí)以同樣的方式入市。有些投資者也許預(yù)計(jì)到信號(hào)將會(huì)出現(xiàn)，便“先下手為強(qiáng)”；還有些投資者會(huì)等信號(hào)出現(xiàn)后再下手；也有一些投資者等信號(hào)出現(xiàn)并驗(yàn)證后再下手。因此，所有人在同一時(shí)刻以同一方式入市的可能性微乎其微，如圖2.10所示。

投資者一定要明白，唯有供求規(guī)律才能決定牛市或熊市的發(fā)生和發(fā)展。技術(shù)分析者勢(shì)單力薄，絕不能僅靠他們自己的買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出就引發(fā)市場(chǎng)的重大變化。要是能做到這一點(diǎn)，所有技術(shù)分析師們?cè)缇驮摪l(fā)大財(cái)了。

2.過(guò)去能否預(yù)測(cè)未來(lái)

用過(guò)去的價(jià)格走勢(shì)信磨、能否有效地預(yù)測(cè)未來(lái)價(jià)格走勢(shì)呢？對(duì)這個(gè)問(wèn)題存在著比較大的爭(zhēng)議。很多投資者常常拿這個(gè)問(wèn)題來(lái)反對(duì)技術(shù)分析，并且常常據(jù)此來(lái)嘲笑技術(shù)分析者。

首先我們要明白，每一種預(yù)測(cè)方法，從天氣預(yù)報(bào)到基本面分析，都是建立在對(duì)歷史數(shù)據(jù)的研究之上，除了這些資料外，我們還能依靠什么資料呢？

從統(tǒng)計(jì)學(xué)的角度來(lái)看，統(tǒng)計(jì)學(xué)包括描述統(tǒng)計(jì)學(xué)和推導(dǎo)統(tǒng)計(jì)學(xué)。在技術(shù)分析中，以K線(xiàn)圖表來(lái)顯示價(jià)格的運(yùn)動(dòng)軌跡屬于描述統(tǒng)計(jì)學(xué)；分析價(jià)格并做出預(yù)測(cè)則屬于推導(dǎo)統(tǒng)計(jì)學(xué)，如圖2.11所示。

所以，技術(shù)分析同其他任何一項(xiàng)預(yù)測(cè)一樣，都是建立在歷史數(shù)據(jù)資料之上的。如果投資者懷疑技術(shù)分析在這方面的立足點(diǎn)，

那么只好把所有以過(guò)去研究未來(lái)的學(xué)問(wèn)股腦兒都推翻，當(dāng)然其中包括基本面分析。

提醒：技術(shù)分析最大的優(yōu)勢(shì)是不用擔(dān)心數(shù)據(jù)資料的可信度；而基本面分析則有數(shù)據(jù)資料和預(yù)測(cè)推斷過(guò)程在可信度上的雙重風(fēng)險(xiǎn)。

3.隨機(jī)漫步理論

隨機(jī)漫步，又稱(chēng)隨機(jī)游走，是指期貨商品價(jià)格的變動(dòng)是隨機(jī)且不可預(yù)測(cè)的。期貨商品價(jià)格的變動(dòng)，就像一個(gè)在廣場(chǎng)上行走的人一樣，價(jià)格下一步將走向哪里，是沒(méi)有規(guī)律的。期貨市場(chǎng)中，價(jià)格的走向受到多方面因素的影響。一件不起眼的小事也可能對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生巨大的影響。

所有的金融投資市場(chǎng)走勢(shì)確實(shí)都有一定的隨機(jī)性，但認(rèn)為所有的價(jià)格變化都是隨機(jī)的，卻并非實(shí)情。

投資者可以想一下，當(dāng)市場(chǎng)趨勢(shì)明朗時(shí)，這個(gè)趨勢(shì)對(duì)我們是否有用呢？我們是否可以把它當(dāng)成我們的朋友呢？具有實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)的投資者都知道，趨勢(shì)一旦走出來(lái)，它就是我們最好的朋友，只要我們順勢(shì)而為，并且把握趨勢(shì)的節(jié)奏，我們就可以成為市場(chǎng)中的大贏家。

對(duì)于剛?cè)腴T(mén)的投資者來(lái)說(shuō)，期貨商品的價(jià)格好像是在胡舌LJ也運(yùn)動(dòng)，沒(méi)有規(guī)律。其實(shí)，如果我們不理解具體的過(guò)程和規(guī)則，任何過(guò)程都會(huì)顯得雜亂無(wú)章。例如，一張心電圖，在外行看來(lái)，就像一長(zhǎng)串雜亂無(wú)章的曲線(xiàn)，可在一個(gè)訓(xùn)練有素的醫(yī)生眼中，其中每個(gè)小波動(dòng)都充滿(mǎn)了意義，肯定不是隨機(jī)的。

對(duì)沒(méi)有下工夫研究期貨市場(chǎng)行為規(guī)律的投資者來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)運(yùn)行可能是隨機(jī)的。隨著實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)水平的提高，隨機(jī)的錯(cuò)覺(jué)逐漸消失，慢慢就會(huì)發(fā)現(xiàn)價(jià)格的運(yùn)動(dòng)是隨機(jī)和規(guī)律的結(jié)合。

提醒：K線(xiàn)圖表可以幫助那些能夠讀懂它的人，更確切地說(shuō)，是那些可以把看到的圖表信息消化吸收的人。

技術(shù)分析應(yīng)用注意事項(xiàng)

技術(shù)分析作為一種投資分析工具，在應(yīng)用時(shí)應(yīng)該注意以下3點(diǎn)。

1)技術(shù)分析應(yīng)該與基本面分析結(jié)合起來(lái)使用

雖然技術(shù)分析有較高的預(yù)測(cè)成功率，但是，在運(yùn)用技術(shù)分析的同時(shí)，必須注意結(jié)合基本面分析。對(duì)于商品期貨來(lái)講，制約期貨價(jià)格的根本因素是商品的供求關(guān)系，而基本面分析恰恰是從分析供求關(guān)系入手的。因此，技術(shù)分析應(yīng)該與基本面分析結(jié)合起來(lái)使用。

2)注意多種技術(shù)分析方法的綜合研判，切忌片面地使用某一種技術(shù)分析

投資者應(yīng)全面考慮各種技術(shù)分析方法，綜合這些方法得到的結(jié)果，最終得出了一比較合理的對(duì)多空雙方力量對(duì)比的描述。

實(shí)踐證明，單獨(dú)使用一種技術(shù)分析方法有相當(dāng)大的局限性和盲目性。如果應(yīng)用多種技術(shù)分析方法后得到同一結(jié)論，那么依據(jù)這一結(jié)論出錯(cuò)的概率就會(huì)很小，而僅靠一種方法得到的結(jié)論出錯(cuò)的概率就要大一些。為了減少自己的失誤，應(yīng)盡量多掌握一些技術(shù)分析方法。

3)前人和別人得出的結(jié)論要通過(guò)自己實(shí)踐驗(yàn)證后才能放心地使用

由于期貨市場(chǎng)能給人們帶來(lái)巨大的收益，上百年來(lái)研究期貨的人層出不窮，分析的方法各異，使用同一分析方法的風(fēng)格也不同。前人和別人得到的結(jié)論是在特定條件和特定環(huán)境中得到的，隨著市場(chǎng)環(huán)境的改變，前人和別人成功的方法自己照搬使用時(shí)很有可能失敗。