2019年3月31日，香港交易所集團(tuán)行政總裁李小加在2019中國（深圳）IT領(lǐng)袖峰會上發(fā)表了主題為“數(shù)據(jù)與資本的遠(yuǎn)與近”的演講。李小加表示，5G時(shí)代將會出現(xiàn)新的交易所、新的交易模式。而區(qū)塊鏈、加密技術(shù)等將有助于數(shù)據(jù)在不同主體間的大規(guī)模交易。

算力是核動(dòng)能。李小加稱，在數(shù)字化社會，算力就是核動(dòng)能，完全能夠支撐5G的發(fā)展，AI突飛猛進(jìn)。在5G時(shí)代，越來越多的是數(shù)據(jù)成為大宗商品和原材料，今天的云計(jì)算相當(dāng)于過去的能源，今天的傳輸就是過去的運(yùn)輸?，F(xiàn)在，云計(jì)算的算力將原始大量的海量數(shù)據(jù)能夠通過AI轉(zhuǎn)換形成新的產(chǎn)品賣給客戶，從客戶那邊形成收益。

加密技術(shù)解決數(shù)據(jù)裸賣。李小加認(rèn)為，數(shù)據(jù)的傳輸需要考慮到所有人的隱私，商業(yè)機(jī)密，競爭利益和政府監(jiān)管需求，要在加密的情況下，把數(shù)據(jù)的使用權(quán)分享和買賣，而不是將裸數(shù)據(jù)賣掉。

區(qū)塊鏈打破數(shù)據(jù)孤島。李小加稱，今天的數(shù)據(jù)盡管是海量的數(shù)據(jù)，但是還是在很多的孤島上，絕大部分的數(shù)據(jù)被閑置。很多公司對數(shù)據(jù)的運(yùn)作基本上還是小范圍的，不太敢往大做。李小加認(rèn)為，造成這一現(xiàn)象的核心問題是因?yàn)檫@中間還有很多工作還沒有開始，包括確權(quán)、標(biāo)準(zhǔn)、定價(jià)、存證、信用體系建設(shè)等。而使用區(qū)塊鏈技術(shù)，完全可以解決數(shù)據(jù)的確權(quán)、定價(jià)、存證、信用和溯源。特別是溯源，基于區(qū)塊鏈技術(shù)，可以讓數(shù)據(jù)所有者的利益經(jīng)過若干年之后依然返還到數(shù)據(jù)所有者手中。

解決了數(shù)據(jù)隱私和數(shù)據(jù)孤島以及其他一系列底層問題之后，李小加認(rèn)為，5G時(shí)代將會出現(xiàn)新的交易模式，也會出現(xiàn)新的交易所。從技術(shù)手段重塑中國在5G時(shí)代的資本時(shí)代，讓中國實(shí)現(xiàn)重大超越。

附演講全文：

非常高興跟大家交流，我今天講的題目，我們一直在討論的5G，我想在這討論5G時(shí)代數(shù)據(jù)與資本的遠(yuǎn)與近。去年我們講了王老五尋親的故事，基本是獨(dú)角獸與資本之間互相尋找和尋親的過程。今天再用同樣的框架來討論一下在5G時(shí)代是兩個(gè)王老五，數(shù)據(jù)和資本，它們之間的遠(yuǎn)與近。

首先我們看一下在1G時(shí)代的時(shí)候，整個(gè)資本市場是在最頂端，資本市場不斷地給予定價(jià)，但是在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中，幾乎所有的公司都是這樣的生產(chǎn)模式，從生產(chǎn)資料、大宗商品，經(jīng)過運(yùn)輸，經(jīng)過能源的轉(zhuǎn)換，最后經(jīng)過生產(chǎn)，形成產(chǎn)品，產(chǎn)品賣給客戶以后形成收益，這個(gè)收益是資本的支撐。

在這一整個(gè)發(fā)展的過程中，最終形成的收益使得資本市場能夠?qū)Υ笞谏唐范▋r(jià)，對運(yùn)輸定價(jià)，對能源定價(jià)，對生產(chǎn)定價(jià)，對產(chǎn)品定價(jià)，綜合起來公司上市的時(shí)候?qū)λ墓善焙蛡M(jìn)行定價(jià)，使得資本能夠不斷地一步步地延伸到生產(chǎn)中的各個(gè)環(huán)節(jié)。而底下的這個(gè)鏈條都是由確權(quán)、標(biāo)準(zhǔn)、定價(jià)和記賬體系，就是所謂的審計(jì)，最后出來所有的賬目使得資本尋找這些王老五的時(shí)候有清晰的定價(jià)體系。

在5G時(shí)代有什么大的不同，在5G誰是新的王老五，資本怎么尋找？其實(shí)萬變不離其宗，在5G時(shí)代，我們還是用這樣一種基本的框架來考慮資本的運(yùn)作和資本的尋找。在5G時(shí)代，幾乎和剛才的框架是一樣的，在5G時(shí)代越來越多的是數(shù)據(jù)成為大宗商品，成為原材料，數(shù)據(jù)本身經(jīng)過傳輸，由于在座的各位這么多年的努力，你們產(chǎn)生了海量的數(shù)據(jù)。今天的云計(jì)算實(shí)際上就是過去的能源，今天講的傳輸就是過去的運(yùn)輸，今天的傳輸，我們昨天開會討論5G有多么大的需求，能夠讓5G在傳輸上這么大的投資，回報(bào)在哪里。所以海量的數(shù)據(jù)，由于各位的功勞，今天有了海量的數(shù)據(jù)，成為新的原料。由于各位，我們從2G到3G到4G，到今天5G，云計(jì)算的算力將成為一個(gè)新的能源，把原始大量的海量數(shù)據(jù)能夠通過能源轉(zhuǎn)化成下一步，通過生產(chǎn)，過去是生產(chǎn)，今天就是AI，就是用AI把大數(shù)據(jù)經(jīng)過算力，經(jīng)過AI的轉(zhuǎn)換形成新的產(chǎn)品，在5G新的產(chǎn)品中賣給客戶，從客戶那邊形成收益。

大家看到這兩個(gè)圖，這個(gè)$符號巨大，這邊的$符號很小，今天這個(gè)時(shí)代，資本在5G時(shí)代遠(yuǎn)遠(yuǎn)還沒有找到自己的對象，資本有巨大的動(dòng)力，希望能夠支撐在5G時(shí)代互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)大規(guī)模的發(fā)展，但是今天的數(shù)據(jù)經(jīng)濟(jì)，今天的AI還不能夠真正完全吸引到足夠的資本。這里面一方面似乎資本離數(shù)據(jù)很近了，但是我們一會兒會談它似乎又很遠(yuǎn)，但最終是不是應(yīng)該很近呢？為什么說現(xiàn)在很近了呢？因?yàn)樵诮裉旌Ａ康臄?shù)據(jù)，經(jīng)過騰訊、阿里、京東和各種各樣在中國獨(dú)特的平臺，中國的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)成為世界上最大的數(shù)字化經(jīng)濟(jì)，也就是說中國人民進(jìn)入到?jīng)]有現(xiàn)金時(shí)代的時(shí)候，我們幾乎每一個(gè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，甚至社會活動(dòng)、個(gè)人活動(dòng)都已經(jīng)完全被數(shù)字化了。數(shù)字化以后形成的海量數(shù)據(jù)，現(xiàn)在已經(jīng)很近了，大家覺得應(yīng)用數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)很值錢，這個(gè)事情已經(jīng)深入人心了。在很多大的平臺上已經(jīng)高度運(yùn)用他們在這個(gè)平臺上得出的大量數(shù)據(jù)，再進(jìn)一步通過云計(jì)算、AI在這些大的平臺上產(chǎn)生他們自己的產(chǎn)品，繼續(xù)使他們平臺上的客戶得到更新層次的服務(wù)。算力就是今天的核動(dòng)能，完全能夠支撐5G的發(fā)展，AI突飛猛進(jìn)。

但是現(xiàn)在最大的問題還是數(shù)據(jù)本身，之所以說今天數(shù)據(jù)和資本很近了，就是因?yàn)榇蠹矣X得這條鏈條已經(jīng)看清楚了，特別是在大健康領(lǐng)域里面，我們感覺到數(shù)據(jù)和資本之間的距離越來越近了。因?yàn)樵诖蠼】殿I(lǐng)域里面有一個(gè)很重要的核心，就是大健康的發(fā)展，剛才朱民院長談了老齡化，意味著我們這幾代人生活中，我們要找到新的健康、醫(yī)療的方式和方法，這個(gè)方式和方法最核心的就是以數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，因?yàn)樗械尼t(yī)生實(shí)際上都是一個(gè)AI，實(shí)際上都是自己的數(shù)據(jù)，越老的中醫(yī)為什么那么好？因?yàn)樗约壕褪且粋€(gè)數(shù)據(jù)的中心，他活了70年，看了幾十年的病，他就比剛?cè)胄?年的醫(yī)生經(jīng)驗(yàn)豐富，所謂經(jīng)驗(yàn)豐富就是他有數(shù)據(jù)，他有AI，他有自己一定的算力。

但是今天全中國人民所有的病人，我們自己生病了，我們自己生病所得出來的數(shù)據(jù)應(yīng)該對別人有所幫助。因此，數(shù)據(jù)本身，醫(yī)院的數(shù)據(jù)、病人的數(shù)據(jù)、生理特征的數(shù)據(jù)、基因的數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)是我們個(gè)人的，我們把它做出來以后希望找到自己的問題。但是越是這樣的時(shí)候，每個(gè)人的數(shù)據(jù)又對另外一個(gè)人有更大的用處。因此，在精確診斷、精確醫(yī)療上面，我們在數(shù)據(jù)和資本已經(jīng)走得非常近了。

如果在產(chǎn)品端，大家想一想，產(chǎn)品如果是C的話，數(shù)據(jù)端也是C的話，如果有大量病人的數(shù)據(jù)能夠集聚，能夠得到資本的支持，如果在產(chǎn)品端是每一個(gè)人看病都是把我們自己的病歷拿到中央數(shù)據(jù)庫里的數(shù)據(jù)進(jìn)行相比較，AI處理后能給我們更加精準(zhǔn)的診斷，甚至更加精準(zhǔn)的治療，這樣C2C的模式，資本一定會大規(guī)模進(jìn)軍數(shù)據(jù)，這就是為什么今天資本和數(shù)據(jù)似乎已經(jīng)走得很近了。

但同時(shí)我們也深深感覺到今天資本和數(shù)據(jù)似乎距離還是很遠(yuǎn)。今天的數(shù)據(jù)盡管是海量的數(shù)據(jù)，但是還是在很多的孤島上，哪怕是最大的平臺，全中國最大的幾個(gè)大平臺上也是大孤島，當(dāng)然在大孤島里面已經(jīng)形成了很有效的生態(tài)體系。但是對于整個(gè)社會來說，這些數(shù)據(jù)仍然是孤島的數(shù)據(jù)。

大家都很清楚數(shù)據(jù)這個(gè)東西和大宗商品最大的區(qū)別，大宗商品是一次性消耗就沒有了，就直接進(jìn)入到了下面的生產(chǎn)環(huán)節(jié)，而數(shù)據(jù)是可以多次使用、反復(fù)使用、同時(shí)使用。可是孤島上的數(shù)據(jù)只能在孤島上有用，而數(shù)據(jù)這個(gè)東西是越多越值錢，越共享越值錢，越多樣越值錢，你的數(shù)據(jù)和別人的數(shù)據(jù)加起來比你自己的數(shù)據(jù)更值錢，這是基本的觀念、基本的道理，大家都很清楚。

但是今天孤島成群，基本上絕大部分的數(shù)據(jù)還是被閑置?，F(xiàn)在有很多公司都在進(jìn)行數(shù)據(jù)上的運(yùn)作，這些運(yùn)作基本上還是范圍比較小的、規(guī)模很有限的、基本在灰色地帶進(jìn)行的，不太敢往大做，往大做就可能做錯(cuò)，往大做就可能做偏。

這里面的核心問題是什么呢？對比傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)，傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)最重要的是底下這個(gè)鏈條都是由傳統(tǒng)的會計(jì)準(zhǔn)則、法律準(zhǔn)則、上市準(zhǔn)則已經(jīng)約定俗成的。而在5G時(shí)底下這些鏈條之所以資本和數(shù)據(jù)距離還很遠(yuǎn)，是因?yàn)檫@中間還有很多工作還沒有開始，包括確權(quán)、標(biāo)準(zhǔn)、定價(jià)、存證、信用體系。這些數(shù)據(jù)到底是誰的？數(shù)據(jù)到底能不能賣，是賣所有權(quán)，還是賣使用權(quán)，是分享所有權(quán)，還是分享使用權(quán)？標(biāo)準(zhǔn)是如何制定的？定價(jià)體系互相是怎么做的，數(shù)據(jù)既然是多次交易、長期性交易，而且一個(gè)數(shù)據(jù)可以多個(gè)收益點(diǎn)的交易，存證點(diǎn)怎么辦，數(shù)據(jù)追溯怎么辦。

有一系列的確權(quán)、標(biāo)準(zhǔn)、定價(jià)、存證、信用體系。特別是溯源、分潤和收益分配，這些東西怎么做成了才能決定在這個(gè)價(jià)值鏈上怎么樣讓數(shù)據(jù)真正能夠?qū)崿F(xiàn)從數(shù)據(jù)幾乎是無用的孤島上的閑置的大宗商品，像礦山的礦石一樣最終走向產(chǎn)品形成收益，因?yàn)橹挥惺找婧妥罱K大宗商品源頭之間能夠打通的情況下，數(shù)據(jù)本身值錢，傳輸能力值錢，算力值錢，AI值錢，產(chǎn)品值錢，這個(gè)錢從客戶付出來的錢一直回溯到原材料上，每一個(gè)點(diǎn)上都有很清晰的利益分配準(zhǔn)則和分配標(biāo)準(zhǔn)，這樣使得資本才能夠源源不斷地落在底下這個(gè)鏈條中的每一個(gè)環(huán)節(jié)。

我們昨天講到現(xiàn)在三大運(yùn)營商敢不敢投2萬億給5G，因?yàn)榻裉斓倪\(yùn)營商按照今天的收費(fèi)模式，這個(gè)錢是永遠(yuǎn)賺不回來的。但是如果是這樣的定價(jià)體系實(shí)現(xiàn)了，后面對于數(shù)據(jù)不同的需求一定有不同的傳輸力，如果傳輸?shù)倪^程中價(jià)錢是不一樣的，越高端的，這樣的信息傳輸肯定比起語音的傳輸要簡單得多，傳輸這個(gè)地方有怎樣的確權(quán)關(guān)系，經(jīng)濟(jì)的分利，最后資本能夠順利進(jìn)入這個(gè)環(huán)節(jié)。

從這個(gè)角度來講，似乎資本離數(shù)據(jù)還很遠(yuǎn)，但我們認(rèn)為最終經(jīng)過大家的努力，這個(gè)距離一定會迅速縮小，誰來縮小這個(gè)？我們大家所有的人都應(yīng)該共同來探索怎么建立下面這條體系，這里面只有誰牽頭、誰組織的問題，沒有誰能辦成的問題，沒有一個(gè)人能辦成，需要我們所有人共同把這個(gè)價(jià)值體系形成。只有這個(gè)價(jià)值體系形成了，資本市場的錢一定會源源不斷地下來。

這怎么做呢？這里面到底是什么問題呢？是需要政府出面立法嗎？立法、規(guī)則、監(jiān)管一定在市場之后。實(shí)際上今天是把過去資本市場發(fā)展了200年，要在幾年內(nèi)完成，資本市場的頭一百年基本都是OTC，后來形成交易所市場，最后形成政府的證券期貨管理，是這樣的過程。我們要在未來五年把這一百年打包，在五年內(nèi)全部從市場先行，我們很希望通過交易所也好，其它有公信力的中立方共同組織業(yè)界，把下面最核心的做出來。特別是記賬體系、溯源體系。這里面很重要的，為什么大家都認(rèn)為很遠(yuǎn)呢？關(guān)鍵的問題隱私怎么辦、商業(yè)競爭怎么辦，很多原始的交易、沒有組織的交易、無規(guī)模的交易、灰色的交易、無監(jiān)管的交易怎么辦？這里面有兩個(gè)核心的，剛才講了誰來做？我們所有的人。怎么做？要靠技術(shù)。我們不能用傳統(tǒng)的1G的交易所，5G以前所有的時(shí)代，這里面有多少的律師、會計(jì)師、監(jiān)管、評估師全部來做整個(gè)生產(chǎn)中間的定價(jià)、標(biāo)準(zhǔn)、記賬和確權(quán)體系，我們今天不可能都這樣，搞幾十萬、上百萬的專業(yè)人員來記這個(gè)賬，不能這樣了。在新的5G時(shí)代基本上是要靠技術(shù)來解決。

這里面有兩個(gè)重大的技術(shù)環(huán)節(jié)是非常重要的，第一個(gè)是加密的環(huán)節(jié)，只有有了加密的手段，使得所有人需要保護(hù)隱私的時(shí)候，需要保護(hù)商業(yè)機(jī)密的時(shí)候，需要保護(hù)競爭利益的時(shí)候，需要滿足政府監(jiān)管要求的時(shí)候，有所有人共同認(rèn)可的加密手段，使得數(shù)據(jù)本身不是把裸數(shù)據(jù)賣掉，是把數(shù)據(jù)的使用權(quán)分享和買賣，同時(shí)是在加密狀態(tài)下進(jìn)行買賣，只有這樣才能把剛才講的一系列利益得以保護(hù)。

我們底下講的確權(quán)、定價(jià)、存證、信用、溯源，特別是溯源，每個(gè)數(shù)據(jù)本身不像是大宗商品一次消耗，而是屢次被用，用一次就有錢，但這個(gè)利益可能五年以后才有，怎么把這個(gè)利益返還，一定要像區(qū)塊鏈這樣的技術(shù)才能解決問題。這里面大健康是最容易解決的，如果產(chǎn)品可以C端，每個(gè)人看病都愿意花錢把我的病歷在大數(shù)據(jù)里面走一趟，就有大量的資本購買集中的數(shù)據(jù)，很多病人可以把自己的數(shù)據(jù)貢獻(xiàn)出來，有人給你錢，然后能對你進(jìn)行精準(zhǔn)診斷和精準(zhǔn)治療。只要有公信力的中立組織共同組織大家，通過技術(shù)，通過加密，通過分散式記賬制，就一定有可能立標(biāo)準(zhǔn)、設(shè)保護(hù)，保護(hù)權(quán)利。

因此，我認(rèn)為5G將會出現(xiàn)新的交易所，全世界別的交易所，中國的資本市場是后發(fā)之勢，但是這里面數(shù)據(jù)和資本的博弈和相親之中，我們不比任何國家晚，我們甚至在所有國家之前了。因此在5G時(shí)代一定會出現(xiàn)新的交易模式，在這個(gè)新的時(shí)代里面，我們共同，不像1G時(shí)代交易所在上面，只決定資本的定價(jià)體系和確權(quán)體系，底下都是社會已經(jīng)全部完成了，今天希望交易所起到一定的功能，組織社會，在上面的資本定價(jià)體系非常清晰，而下面的還不清晰，一起共同組織在下面的加密和溯源分配、收益分配制度的安排，通過技術(shù)的手段重塑中國在5G時(shí)代的資本市場。這樣在5G時(shí)代，中國一定有可能實(shí)現(xiàn)一次重大的超越，使得數(shù)據(jù)和資本早見面、早相遇、早結(jié)合、早發(fā)展，謝謝！

文章來源：區(qū)塊鏈工場

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