為什么會(huì)出現(xiàn)負(fù)利率貸款？

銀行掏錢讓客戶使用資金，意圖很明確——刺激房地產(chǎn)市場(chǎng)，刺激經(jīng)濟(jì)。
丹麥通訊社7月26日?qǐng)?bào)道，根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織（IMF）最新數(shù)據(jù)，自1980年以來丹麥在全球經(jīng)濟(jì)中的占比下降了一半，從當(dāng)時(shí)的4.5%降至目前的2.2%。丹麥工業(yè)聯(lián)合會(huì)執(zhí)行董事會(huì)成員Kent Damsgaard表示，這一變化顯示丹麥經(jīng)濟(jì)發(fā)展跟不上其他新興經(jīng)濟(jì)體，特別是亞洲國(guó)家經(jīng)濟(jì)體的步伐，丹麥發(fā)展速度太慢。

同時(shí)，他還指出，盡管丹麥無法成為世界主要經(jīng)濟(jì)體，但從企業(yè)發(fā)展情況看，丹麥在未來10-20年仍具競(jìng)爭(zhēng)力，要注意的是確保勞動(dòng)力供給，為丹麥企業(yè)發(fā)展提供保障。
但銀行也不會(huì)做賠本的買賣。這種貸款利率之所以可行，是因?yàn)樵诘?、瑞典、瑞士等歐洲國(guó)家，貨幣市場(chǎng)的利率水平已經(jīng)讓銀行業(yè)務(wù)出現(xiàn)“倒掛”。

日德蘭銀行的房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué)家何伊夫說，日德蘭銀行之所以能夠以負(fù)利率進(jìn)入貨幣市場(chǎng)，是通過向機(jī)構(gòu)投資人借錢，并且將其轉(zhuǎn)嫁給客戶的方式實(shí)現(xiàn)的。也就是說，日德蘭銀行能夠以負(fù)利率從貨幣市場(chǎng)和機(jī)構(gòu)投資人那里借到錢，現(xiàn)在只不過是將這種借款方式用于銀行客戶。

具體流程是這樣的：貸款人到日德蘭銀行來獲得貸款，銀行將在市場(chǎng)上發(fā)行債券，現(xiàn)在丹麥債券市場(chǎng)的利率是負(fù)的。
投資者之所以購(gòu)買負(fù)利率債券，一是押注未來經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步衰退，今日購(gòu)買的負(fù)收益率國(guó)債，其未來實(shí)際收益率會(huì)進(jìn)一步走低，進(jìn)而價(jià)格走高，投資者可以通過轉(zhuǎn)讓。二是由于擔(dān)心未來經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步惡化，于是紛紛投向債券等避險(xiǎn)產(chǎn)品。
在很大程度上，銀行并沒有選擇。這些受益于負(fù)利率貸款的家庭，他們身負(fù)的貸款利率是浮動(dòng)的，這也就意味著他們的貸款利率隨著中央銀行的基準(zhǔn)利率變化而變化。當(dāng)基準(zhǔn)利率降到0以下時(shí)，某些借款人的貸款利率也會(huì)降到0以下。
實(shí)際上，日德蘭銀行的房貸貸款人最終還的錢可能會(huì)比借的還要多一些，因?yàn)榧词姑坷蕿樨?fù)，但仍有手續(xù)費(fèi)和其他費(fèi)用來補(bǔ)償銀行安排房貸交易。

存款反而越存越少：
不過，有利就有弊，貸款“負(fù)利率”同樣意味著存款負(fù)利率。
負(fù)利率時(shí)代意味著儲(chǔ)戶在銀行的存款收益為0，甚至越存越少。日德蘭銀行官網(wǎng)顯示，該行存款利率已經(jīng)降至0。據(jù)中國(guó)日?qǐng)?bào)，在瑞士，瑞士聯(lián)合銀行上周告訴有錢的客戶說，如果他們的存款超過50萬(wàn)歐元（約合人民幣392萬(wàn)元），將收取0.6%的年費(fèi)。
在丹麥，日德蘭銀行的存款利率已經(jīng)降到了0?，F(xiàn)在丹麥的銀行正考慮跟隨瑞士的腳步，對(duì)存款實(shí)行負(fù)利率。
日德蘭銀行的房產(chǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué)家米克歐·赫格說：“目前我們沒有對(duì)存款實(shí)行負(fù)利率。不過最高層正在對(duì)此進(jìn)行討論。問題在于沒有哪家銀行愿意成為第一個(gè)吃螃蟹的人，率先實(shí)行存款負(fù)利率?！?br>目前英格蘭銀行的基本利率為0.75%，歐洲中央銀行的主要利率為0，而不在歐元區(qū)內(nèi)的丹麥相應(yīng)的利率為-0.4%。