定投的死穴是什么？

妖城主 2019-10-10

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今天有朋友問了螺絲釘一個(gè)挺不錯(cuò)的問題：

每種投資方式都有阿喀琉斯之踵，也就是死穴的意思。想問下咱們這個(gè)指數(shù)基金定投的阿喀琉斯之踵是什么？

阿喀琉斯是荷馬史詩里的超級英雄，他刀槍不入，戰(zhàn)無敵手，但是卻有一個(gè)致命的弱點(diǎn)，在腳后跟上。阿波羅射中了他的腳后跟，他就倒下了。

那定投指數(shù)基金的阿喀琉斯之踵是什么呢？

我覺得主要是兩個(gè)。

期限不匹配

第一個(gè)是期限不匹配的風(fēng)險(xiǎn)。

任何一個(gè)品種，都會有自己的投資周期。

這里螺絲釘做了一個(gè)收益天梯，大家可以通過這個(gè)收益天梯，清晰的看到不同品種的收益、風(fēng)險(xiǎn)、投資周期的特征。

比如說，貨幣基金，適合的投資周期是短期，幾天都可以。

到了短債基金，如果只投資幾天，還是有可能虧損的。但短債基金配置1-3個(gè)月，基本都是盈利的。

到了長債基金，投資幾個(gè)月，都有可能是虧損的，但如果投資1-3年，基本都是盈利的。

到了指數(shù)基金，投資周期就更長了。至少是3年以上。

有的時(shí)候剛開始投資就遇到上漲，可能很快就開始盈利。但有的時(shí)候遇到大熊市，可能要堅(jiān)持好幾年。

例如A股在2012年的時(shí)候，已經(jīng)經(jīng)歷了一段時(shí)間的下跌。到了2012年下半年，市場上已經(jīng)有了便宜的品種。

但當(dāng)時(shí)買入，之后還是會下跌兩年多。

所以，短期里就要用的錢，如果是定投到指數(shù)基金里，那就會遇到風(fēng)險(xiǎn)。

這就是「期限錯(cuò)配」。

長期投資指數(shù)基金，最好是3-5年以上用不到的閑錢來投資。

波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

第二個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

在持有指數(shù)基金的時(shí)候，即使是低估的時(shí)候投資，也會遇到20%左右的波動(dòng)。

這種波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)不是每個(gè)人都可以接受的。

不過，「定投」這種方式，可以把波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)大大降低。

比如說2018年，A股很多品種都出現(xiàn)了20-30%的下跌，是A股歷史上第二大熊市。

但是用定投的方式，下跌浮虧會大大減少。

我們可以用螺絲釘定投計(jì)算器計(jì)算一下（點(diǎn)擊公眾號菜單欄底部「指數(shù)估值-定投計(jì)算器」即可使用）。

比如說滬深300場外指數(shù)基金，2018年全年下跌22%。
但如果全年定投下來，浮虧大約是14%。

浮虧減少了，不需要回到原來的位置，也可以開始盈利。

不過，即便是減少后的浮虧，也有百分之十幾。

這樣的浮虧，在A股歷史上并不少見，2008-2009年、2012-2014年、2016-2018年，都有類似的下跌出現(xiàn)。

這樣的浮虧并不可怕，指數(shù)基金總會漲回來。

比如說2012-2014年堅(jiān)持定投，到2015年牛市收益就變的很可觀了。

但如果在市場底部割肉，那就等不到上漲的到來。

長期投資

不過大部分投資者，明白了指數(shù)基金的優(yōu)勢之后，是可以堅(jiān)持下來的。

螺絲釘做了一個(gè)小調(diào)查，在關(guān)注螺絲釘?shù)耐顿Y者中，即便是2018年大跌的階段，也只有2%左右的投資者中斷了定投，98%的人是堅(jiān)持定投下來了。

明白了這兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，我們就可以提前做好計(jì)劃和心理準(zhǔn)備，更好的長期投資。

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