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查理·芒格（Charlie Munger）有一句著名的關(guān)于投資的話，現(xiàn)在聽起來依然振聾發(fā)聵：“投資本來絕非易事，認(rèn)為投資容易的人都是愚蠢的。” 查理一如既往地言簡意深。比如他那句話的前8個(gè)字：“投資本來絕非易事?！蓖顿Y要取得平均成績已非易事，實(shí)現(xiàn)卓越的投資回報(bào)更不是輕而易舉的。

約翰·加爾布雷斯（John Kenneth Galbraith）在多年以前說過類似的話：“世界上沒有什么可靠的賺錢之道。如果有，大家恐怕都爭先恐后去學(xué)習(xí)了，但是富有的人還僅僅只是少數(shù)。”，因此如何思考？如何貫徹投資策略？就需要用到第二層次思維了。

01 什么是第二層次思維

有一位投資界的大佬是這樣介紹“第二層次思維”的：

記住，你的投資目標(biāo)不是達(dá)到平均回報(bào)水平；你想要的是超越平均水平。因此，你的思維必須比別人更出色，即思考更周密、水平更高。

其他投資者都具備的能力有聰慧、信息靈通并且善于運(yùn)用電腦，因此你必須找出一種與眾不同的優(yōu)勢(shì)。你必須想他們所未想，見他們所未見，洞察他們所未洞察。

你的反應(yīng)與行為必須與眾不同。

簡而言之，保持正確性可能是投資成功的必要條件，但不是充分條件。你必須比其他人更加正確。

其中的含義是，你的思維方式必須非比一般。你要表現(xiàn)得與普通人不同，你的預(yù)期，甚至你的投資組合都必須偏離常態(tài)，你的看法必須比大家的共識(shí)更為正確。

與眾不同并且更出色：這是對(duì)第二層次思維相當(dāng)確切的描述。

02 優(yōu)秀投資人如何思考?

當(dāng)我們?cè)僖淮稳ダ斫獠槔淼摹澳蔷湓挕睍r(shí)，查理其實(shí)就是在闡述“第二層次思維”。在查理的話中，那些認(rèn)為投資是一件易事的人必然是第一層次思維者。以下是一些簡單例子來說明兩個(gè)層次思維的差異。

第一層次思維的人說：“這是一家好公司，我們應(yīng)該買進(jìn)他們的股票?！?/p>

第二層次思維的人說：“這是一家好公司，但是人人都認(rèn)為如此，所以它不是最佳選擇。因?yàn)楣善钡墓乐岛蛢r(jià)格都過高，我們應(yīng)該賣出。”?

第一層次思維的人說：“公司將出現(xiàn)增長低迷、通脹上漲的不利前景。我們拋掉股票吧?！?/p>

第二層次思維的人說：“前景是糟糕，但所有人都在恐慌中拋售，買進(jìn)吧！”?

第一層次思維的人說：“我認(rèn)為這家公司的利潤會(huì)下跌，賣出。”

第二層次思維的人說：“我認(rèn)為這家公司利潤下跌的情況遠(yuǎn)低于人們的預(yù)期，有意外的利好消息便能拉升股票，可買進(jìn)?！钡谝粚哟嗡季S是單純而膚淺的，幾乎人人都能做到。?

第一層次思維者所需要的只是一種對(duì)于未來的看法，譬如“公司的前景是亮麗的，意味著股票會(huì)上漲 ”。

第二層次思維更加深邃、復(fù)雜而迂回。

第二層次思維者要考慮許多東西：

·未來可能出現(xiàn)的結(jié)果會(huì)在什么范圍之內(nèi)？

·我認(rèn)為會(huì)出現(xiàn)怎樣的結(jié)果？

·我猜中的概率有多大？

·市場(chǎng)的共識(shí)是什么？

·我的預(yù)期與市場(chǎng)的共識(shí)有多大差異？

·資產(chǎn)的當(dāng)前價(jià)格與市場(chǎng)對(duì)未來價(jià)格普遍的看法，和我的看法之間切合程度有多大？

·價(jià)格中反映的共識(shí)心理是過于樂觀還是過于悲觀？

·如果大眾的看法是正確的，資產(chǎn)價(jià)格將會(huì)發(fā)生怎樣的變化？如果我是正確的，價(jià)格又會(huì)如何？

03 核心是透過現(xiàn)象看本質(zhì)?

第一層次思維者看到的是表面，單純地對(duì)表面現(xiàn)象作出反應(yīng)，并且根據(jù)自己的反應(yīng)買賣股票。他們并不明白所處的設(shè)定環(huán)境是投資市場(chǎng)，該市場(chǎng)中資產(chǎn)價(jià)格反映且依賴的是市場(chǎng)參與者的期望。他們忽視了他人的行為會(huì)使價(jià)格變化的事實(shí)。而且他們無法理解這件事對(duì)他們能否走向成功的含義。

換句話說，第二層次思維者會(huì)反復(fù)斟酌每種情形的各個(gè)角度，會(huì)透過現(xiàn)象看本質(zhì)。

約翰·梅納德·凱恩斯（JohnMaynard Keynes）在1936年提出的假設(shè)報(bào)章選美比賽，便是一個(gè)很好的例證。

假設(shè)報(bào)上發(fā)表100張女性的照片，要求讀者選出其中最美的6位，命中率最高的幾名讀者可以獲得獎(jiǎng)品。

為了獲勝，想法簡單的參賽讀者會(huì)選擇最美的女性。但是請(qǐng)注意，比賽獲獎(jiǎng)?wù)咭x的并不是最美的，而是最受歡迎，最多人選擇的女子。

因此，獲勝的關(guān)鍵不是選美，而是根據(jù)平均參賽讀者認(rèn)為誰最漂亮的看法，來預(yù)測(cè)投票結(jié)果。顯然，為了做好預(yù)測(cè)，獲勝者必須是第二層次思維者。（第一層次思維者并不會(huì)察覺兩者間的差別。）

“這并不是在靠個(gè)人判斷來選出最美的面孔，也不是要選出公眾心目中最美的面孔。我們需要運(yùn)用智慧，預(yù)測(cè)參賽者平均預(yù)期大家的平均看法是什么。而且我相信，有些參賽者甚至?xí)M(jìn)行更深入地思考。”

凱恩斯創(chuàng)造了這樣一個(gè)比賽來印證實(shí)他對(duì)股票市場(chǎng)的觀點(diǎn)。從短期看，跑贏大盤需要的是一種可預(yù)測(cè)哪些股票能夠贏得投資者青睞的能力。洞悉這種動(dòng)態(tài)的高層次思考者在獲得最大收益的過程中會(huì)搶占先機(jī)。

這些還僅僅只是開始，因?yàn)閺拈L遠(yuǎn)來說，出色的投資者需要不斷地深思熟慮，得出的方法才可以產(chǎn)生出色的平均回報(bào)，記住，你的投資目標(biāo)不是達(dá)到平均回報(bào)水平；你想要的是超越平均水平。因此，你的思維必須比別人更出色，即思考更周密、水平更高，你需要的是第二層次思維。

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