中國的企業(yè)家中，以喜愛打太極著稱的要數(shù)馬云，可真正把太極打得好，并打出一個千億帝國，35家上市公司的，是復(fù)星國際集團（以下簡稱“復(fù)星集團”）的“中國的巴菲特”——郭廣昌。

低調(diào)的作風(fēng)讓他不如馬云等人有名，但若論實力，郭廣昌絲毫也不遜色。

創(chuàng)立中國領(lǐng)先的民營混合經(jīng)營投資集團——復(fù)星集團，實現(xiàn)中國第一個混合所有制——國藥控股、完成中國要約收購第一單——南鋼股份、打造中國A股史上第一個百元股乃至萬元股——豫園商城，郭廣昌的成就舉世矚目。

“中國的巴菲特”，“第十六屆亞洲年度商業(yè)領(lǐng)袖終身成就獎”獲得者、“中國商界投資教父”，郭廣昌的榮譽更令人望而生嘆。

從3.8萬元創(chuàng)業(yè)到集團市值千億，形成“復(fù)星系”，郭廣昌以一種多元化投資、專業(yè)化經(jīng)營、專業(yè)化融投資的投資理念多年來南征北戰(zhàn)，其星羅棋布的產(chǎn)業(yè)化布局使復(fù)星集團成為了目前國內(nèi)最大規(guī)模的民營企業(yè)之一。

而在最初，“復(fù)星系”的星星之火只是幾個復(fù)旦大學(xué)生建立起來的咨詢公司。

郭廣昌（圖片來源：網(wǎng)絡(luò)）

復(fù)星集團的星火燎原

1992年，身在復(fù)旦大學(xué)哲學(xué)系的郭廣昌受到鼓舞，與梁信軍等人用3.8萬元開始創(chuàng)業(yè) ，創(chuàng)立上海廣信科技發(fā)展有限公司，先后從事過市場調(diào)查，食品、電子以及化工產(chǎn)品的生產(chǎn)，較早地在中國內(nèi)陸推廣科學(xué)化的市場調(diào)研方法。 每個企業(yè)背后的發(fā)展都離不開機遇。

次年，臺灣元祖食品公司進入上海，想找專業(yè)咨詢公司為其發(fā)展出謀劃策。廣信最終獲得合同，25歲的郭廣昌賺到了人生第一個100萬。

賺到第一桶金后，廣信也由此改名為復(fù)星，外界解讀為“復(fù)旦之星”，諧音“復(fù)星”。

1993年6月，郭廣昌決定退出市場調(diào)查業(yè)務(wù)，率領(lǐng)團隊轉(zhuǎn)而主攻房地產(chǎn)銷售和生物醫(yī)藥領(lǐng)域。 復(fù)星成為上海第一批房地產(chǎn)銷售公司之一。

起初，復(fù)星接手代理的為了“留學(xué)家庭”而設(shè)計的第一個樓盤少人問津。郭廣昌想到他曾經(jīng)的留學(xué)準備，便找到相關(guān)機構(gòu)的老同學(xué)，拿到了留學(xué)人員的詳細家庭住址。他把廣告挨個送上門去，做起精準營銷。這年年底，他們賺到了復(fù)星的第一個1000萬元。

與此同時，生物醫(yī)藥的版塊在復(fù)星的業(yè)務(wù)中也成為了明星業(yè)務(wù)。由于“五劍客”中三個人畢業(yè)于遺傳工程學(xué)，復(fù)星做生物制藥有天然的優(yōu)勢。幾位研發(fā)人員經(jīng)過潛心研究，在母校找到了生命科學(xué)院研究的一種新型基因診斷產(chǎn)品——PCR乙型肝炎診斷試劑。

郭廣昌雖然對生物制藥不甚了解，但他從房地產(chǎn)、咨詢行業(yè)摸索出了一套市場經(jīng)驗，用在建立醫(yī)藥銷售網(wǎng)絡(luò)上。這次，復(fù)星依靠著市場咨詢和房產(chǎn)積累的資本，郭廣昌幾乎把累積的資產(chǎn)全部投入到了生物制藥上。

1995年，復(fù)星把研究了三年的成果PCR乙型肝炎診斷試劑推向市場，他們賺到了復(fù)星的第一個1億元。復(fù)星高科技公司也成為上海第一家民營高科技企業(yè)，也開始了介入生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的第一步。復(fù)星醫(yī)藥成為復(fù)星集團的主力產(chǎn)業(yè)之一。

1998年7月，復(fù)星醫(yī)藥成為上海證券交易所上市公司。 改制后的復(fù)星實業(yè)上市，一次即募集資金3.5億元。郭廣昌由此認識到資本市場魅力無窮，開始思索如何將產(chǎn)業(yè)與資本對接。

2007年7月，郭廣昌持股58%的復(fù)星國際（00656）在香港實現(xiàn)集團整體上市，融資128億港元，成為當(dāng)年香港聯(lián)交所第三大IPO。

自此以后，復(fù)星集團便開始了大規(guī)模的投資并購和上市進程。目前，復(fù)星集團業(yè)務(wù)覆蓋醫(yī)藥、房地產(chǎn)開發(fā)、鋼鐵、礦業(yè)、零售、服務(wù)業(yè)及戰(zhàn)略投資領(lǐng)域，業(yè)績逐年穩(wěn)步增長，各業(yè)務(wù)板塊在細分行業(yè)內(nèi)進入國內(nèi)前10強。

（圖片來源：網(wǎng)絡(luò)）

反周期投資+行業(yè)錯配

多元化的經(jīng)營和近乎爆發(fā)式的資本運作讓郭廣昌的“非議”越來越多。

很長時期中，復(fù)星集團的成長常被外界認為是“多產(chǎn)業(yè)公司”、甚至“多而不?！?。但自從郭廣昌明確要做“世界一流的投資集團”之后，這種議論似乎就此戛然而止。

用投資模式的定位重新梳理公司脈絡(luò)，讓一切有本可循，復(fù)星就此將多元和專業(yè)成功地結(jié)合在了一起。發(fā)展至今，復(fù)星對其利潤來源描述為三塊：產(chǎn)業(yè)利潤，投資利潤、資產(chǎn)管理收益。

其中，投資利潤也是郭廣昌得到“中國巴菲特”美譽的首要功臣。

談到備受關(guān)注的國內(nèi)外的投資回報率差異，郭廣昌的答案是，“我從來不對一個投資提回報率。”在郭廣昌看來，投資并不是一種目的，而是做大做強產(chǎn)業(yè)的方式方法，回報率只是一個結(jié)果。不是算出來的，是做出來的。

2007年，復(fù)星集團不僅完成了整體上市，而且大舉進行并購擴展。資源領(lǐng)域，投資9億元，合資擁有了2.2億噸儲量的中國第一大富鐵礦——海南礦業(yè)； 投資2.7億元與全球第二大焦煤公司——山西焦煤集團；合資擁有了主焦煤、配煤資源8.1億噸儲量的五麟焦煤。

戰(zhàn)略投資方面，投資了網(wǎng)絡(luò)游戲前3名的“巨人網(wǎng)絡(luò)”、炊具及小家電行業(yè)前2名的“愛仕達”、透平機械第一名的“陜鼓動力”、第七大財險公司“永安保險”、最大的林木林化企業(yè)之一“五指山”、前三大的鈦白粉生產(chǎn)企業(yè)“佰利聯(lián)”、以及“賓化集團”等。

在海外擴張上，復(fù)星集團更是收購了Ironshore（現(xiàn)出售于利寶集團）,28 Liberty（曾用名：曼哈頓廣場），St. John（美國高級時裝）等公司。

之所以這樣做，其實郭廣昌跟巴菲特一樣，有自己的一套準則：反周期投資，保持行業(yè)錯配。

復(fù)星集團對建龍鋼鐵投資時，正處于中國鋼鐵行業(yè)的低迷時期及建龍本身的發(fā)展階段，因此復(fù)星得以極低的成本投資建龍；2003年投資德邦證券時，證券業(yè)也正處在低潮期；2004年投資招金礦業(yè)，黃金價格也處在歷史低點；2007年投資礦業(yè)等，也是在反周期的運營思維下運作的。這樣的投資理念，使得郭廣昌的復(fù)星集團最終以低成本獲得了高收益。

在反周期投資的同時，郭廣昌始終記得要保持行業(yè)的錯配，來進行風(fēng)險對沖。比如醫(yī)藥行業(yè)就是弱周期，防守型的行業(yè)。

究其原因是因為，實業(yè)資本不像金融資本那樣，可以通過期權(quán)期貨等手段進行風(fēng)險的對沖，所以往往可以使用進行風(fēng)險分散的方法就是行業(yè)錯配，來進行風(fēng)險對沖。

此外，復(fù)星的產(chǎn)業(yè)投資傾向資源類資產(chǎn)。如房地產(chǎn)、鋼鐵、豫園商城和礦業(yè)都是屬于資源類資產(chǎn)。之所以這樣布局，是因為這些資源類資產(chǎn)都有較強的周期性。

還有很重要的原因在于郭廣昌遵從的是巴菲特的投資理念，巴菲特投資強調(diào) Margin of safety，即安全邊界。資源類公司往往有較多的現(xiàn)金和實體資產(chǎn)，安全邊際較高。

復(fù)星集團全球辦公室（圖片來源：復(fù)星國際官網(wǎng)）

中國動力+嫁接全球

有了多元化的產(chǎn)業(yè)，如何走向國際是大部分企業(yè)在全球擴張中面臨的首要難題。好在

創(chuàng)業(yè)之初的成功，對郭廣昌而言意義深遠。一方面，創(chuàng)業(yè)者對個人命運改變的努力得到了回報；另一方面，為復(fù)星下一階段的迅速發(fā)展壯大，積累了珍貴的經(jīng)驗。

比如說郭廣昌認識到，千萬不能過于迷信自己的判斷和原有能力，客戶跟市場的需求才是第一位的。所以所有事情的決策，都應(yīng)該是根據(jù)市場需要什么、客戶需要什么反過來決定你怎么思考、如何培育自己的核心競爭力。第二，沒有市場營銷能力和體系，就沒法實現(xiàn)價值，所以要大規(guī)模的建設(shè)自己的市場營銷能力。

要在全球進行投資，就要在全世界能找到企業(yè)，并且有能力評估、評價其在全球的價值。為推進全球化戰(zhàn)略，復(fù)星集團提出了“中國專家、全球能力”的明確要求。

“中國專家”需要具備幾個能力：第一，就是協(xié)助擴大銷售的能力。要具有在國內(nèi)分銷渠道、網(wǎng)點、包括開店各方面的優(yōu)勢；第二，就是知識產(chǎn)權(quán)的保護能力；第三是宣傳和品牌塑造能力。

很多外資品牌中國人還不了解，如何用比較巧的方法將新引入品牌快速定位、準確推廣就顯得格外重要。而復(fù)星集團在這些方面都具有非常強的實力。比如說開店擴大銷售的能力，復(fù)星投資的企業(yè)里，有7000多家連鎖超市、百貨商店，有2000多家連鎖藥店，有1300多家金銀珠寶店，這些連鎖零售機構(gòu)能幫助全球企業(yè)有效地迅速打開銷售渠道。

品牌塑造方面，復(fù)星是分眾傳媒的第二大股東，分眾的電子屏覆蓋了全國94%的辦公樓宇，此外復(fù)星還投資了國內(nèi)領(lǐng)先的財經(jīng)商業(yè)類媒體21世紀報系等。

至于“嫁接全球”，郭廣昌的成績同樣令人驚喜。

在建設(shè)自己的投資網(wǎng)絡(luò)體系的同時，復(fù)星集團跟全世界私募基金、PE行業(yè)前兩名的公司美國凱雷進行了戰(zhàn)略合作，在全世界范圍有戰(zhàn)略協(xié)同的合作協(xié)議，同時在中國成立了凱雷復(fù)星基金。

在全世界融資能力建設(shè)方面，復(fù)星的第一個伙伴是美國的保德信金融集團。

在國外的主流媒體方面，復(fù)星選擇跟福布斯合作，共同出版中文福布斯。

在國際品牌方面，復(fù)星與全球旅游度假酒店方面第一大公司法國Club Med合作，成為其第一大單一股東。

2011年6月，又成為著名時尚品牌，希臘Folli Follie集團的第二大股東，占9.5%左右的股份。

投資后郭廣昌通過擴大分銷渠道，提升團購，擴大宣傳影響力等方式，復(fù)星集團不僅在國內(nèi)表現(xiàn)強勁，在國際市場上也不斷拉動經(jīng)濟增長。

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（圖片來源：網(wǎng)絡(luò)）

開明股東+人才準則

如果說上述的經(jīng)營策略讓郭廣昌在產(chǎn)業(yè)生態(tài)里順風(fēng)順?biāo)?，那么，做“開明的股東”的管理理念，則是讓集團內(nèi)部良性發(fā)展的重要戰(zhàn)略。

因為有大量的海外投資和“半路”員工，讓郭廣昌明白要想讓每個公司都能健康發(fā)展，就不能過于追求控股，而是讓復(fù)星集團可以成為有影響力的重要股東，并且不限于第一還是第二，第三。

因為在海外并購可能會碰到幾大難題：一是原來的股東可能會反感中國人控股、怕把公司變成中國公司。對此，復(fù)星不斷強調(diào)自己的“善意投資者”的角色，不謀求控制，目標(biāo)就是幫助全體股東共享中國市場成長。

二是管理團隊可能擔(dān)心中國人控股后的職業(yè)前景。所以對團隊，復(fù)星扮好“開明股東”的角色，強調(diào)“創(chuàng)造價值、分享發(fā)展”，幫助他們增強中國團隊、幫助中國團隊提升業(yè)績，鼓勵和幫助管理團隊創(chuàng)造良好業(yè)績、分享企業(yè)發(fā)展的成果、成為企業(yè)的主人。

三是公司工會、員工，還有當(dāng)?shù)氐淖h會、政府等，出于對品牌純正血統(tǒng)的愛護，也可能會反對中國人成為大股東。對此，復(fù)星積極展現(xiàn)“積極和創(chuàng)造價值的股東”角色，展示復(fù)星利用深厚的產(chǎn)業(yè)價基礎(chǔ)和中國資源開拓發(fā)展中國市場的戰(zhàn)略思路，強調(diào)會充分尊重品牌和文化，從而將抵觸和反對風(fēng)險降到最小。

此外，郭廣昌在用人方面也有很多自己的準則。

郭廣昌曾在自己的文章當(dāng)中說，“如果把復(fù)星比喻成一個球隊，我們每個人，每個團隊成員，都要保持踢球的狀態(tài)，不能懈怠。如果有人不在狀態(tài)，可能就會失球，球隊想要贏球就沒那么容易了?！币虼耍牡谝粋€標(biāo)準時，希望員工都有“企業(yè)家精神”，真正成為公司的主人翁。

其次是學(xué)習(xí)能力，因為現(xiàn)在的世界實在是變化太快。除此之外，還有“不為經(jīng)驗所困”，“忠誠”、“主動競爭”和“結(jié)果導(dǎo)向”等準則，倡導(dǎo)每個員工主動提出自己想要做什么，解決什么問題。

如此多面化的人才管理戰(zhàn)略，不僅讓復(fù)星集團收獲了合力發(fā)展的碩果，也成就了郭廣昌的商界領(lǐng)袖美名。

結(jié)語

盡管郭廣昌已于2017年11月，辭任董事長之職。但其不同尋常的經(jīng)營智慧，鑄就了復(fù)星集團的今日輝煌。

向巴菲特學(xué)習(xí)價值投資理念，向GE學(xué)習(xí)人才培養(yǎng)和文化建設(shè)，向李嘉誠學(xué)習(xí)全球化管理，向凱雷學(xué)習(xí)資產(chǎn)管理，正是郭廣昌這樣一步步的學(xué)習(xí)，才有了如今的“復(fù)星系”帝國。

在他的身上，可以看到一個書生派的創(chuàng)業(yè)者對先進經(jīng)營理念的虔誠和探索；也可以看到一個敢在全球的公司中率先倡導(dǎo)做“開明股東”的中國勇士對西方文化的接納和改良；更意想不到的是，運虛御實，動中求靜，用意不用力，無極而太極，這也正是郭廣昌追求的企業(yè)太極之魅。