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文章轉(zhuǎn)自中國基金業(yè)協(xié)會(huì)，如有侵權(quán)請(qǐng)聯(lián)系刪除。一、資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃備案監(jiān)測總體情況自備案制以來至2019年6月30日，累計(jì)共有132家機(jī)構(gòu)備案確認(rèn)2244只資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃，總備案規(guī)模達(dá)30391.26億元。其中，終止清算產(chǎn)品868只，清算規(guī)模合計(jì)11672.46億元；已兌付本金規(guī)模15802.47億元，兌付比例52.00%；存續(xù)產(chǎn)品1376只，存續(xù)規(guī)模14588.78億元。 
（一）發(fā)行規(guī)模、利率、期限及費(fèi)率情況資產(chǎn)證券化產(chǎn)品單只平均發(fā)行規(guī)模為13.54億元，二季度新增備案產(chǎn)品中，單只發(fā)行規(guī)模最大為99.35億元，單只發(fā)行規(guī)模最小為0.45億元。資產(chǎn)證券化產(chǎn)品單只產(chǎn)品平均期限3.40年，已清算產(chǎn)品實(shí)際存續(xù)期限大約在2.13年。2019年二季度，隨市場融資環(huán)境變化，產(chǎn)品發(fā)行利率較2019年第一季度略有下降，優(yōu)先級(jí)平均發(fā)行利率為4.87%，下降了3.99%。二季度新增備案產(chǎn)品中，優(yōu)先級(jí)預(yù)期收益率最低為2.94%,最高為12.00%。截至2019年6月底，共計(jì)132家[2]機(jī)構(gòu)開展了企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，其中證券公司81家、基金子公司49家、信托公司1家。二季度新增紅塔證券開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。從備案累計(jì)規(guī)模來看，證券公司累計(jì)備案規(guī)模和存續(xù)規(guī)模占比逾85%，證券公司為主力發(fā)行機(jī)構(gòu)。從管理人備案累計(jì)規(guī)模排名來看，德邦、中信、華泰、中金、平安五家證券公司無論是備案累計(jì)規(guī)模還是數(shù)量，均居前列。本季度，上海國君資管以及天風(fēng)證券備案累計(jì)規(guī)模與數(shù)量超過了方正證券、國金證券，躋身前十。從管理人存續(xù)規(guī)模排名來看，前24位均為證券公司。 
截至2019年二季度，已發(fā)行資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃的原始權(quán)益人約863家，行業(yè)構(gòu)成較為多樣，其中電商小貸、商業(yè)保理公司、融資租賃公司備案累計(jì)規(guī)模較大。
(1) 原始權(quán)益人外部評(píng)級(jí)863家原始權(quán)益人中有347家經(jīng)外部評(píng)級(jí)，家數(shù)占比40.21%,其中信用等級(jí)為AAA級(jí)的原始權(quán)益人157家，占比18.19%；經(jīng)評(píng)級(jí)的原始權(quán)益人備案產(chǎn)品規(guī)模14671.66億元，規(guī)模占比48.28%。
(2) 原始權(quán)益人所有制性質(zhì)
原始權(quán)益人企業(yè)性質(zhì)方面，地方國企和民企家數(shù)占比較接近，但備案累計(jì)規(guī)模上民企占總備案累計(jì)規(guī)模比重近一半，高于地方國企與中央國企。從備案累計(jì)規(guī)模上來看，民企備案累計(jì)規(guī)模14636.25億元，占比達(dá)48.16%，中央國企以及地方國企備案累計(jì)規(guī)模11276.29億元，占比37.10%。(3) 原始權(quán)益人所屬地區(qū)與行業(yè)從原始權(quán)益人所屬地區(qū)來看，北京、上海、深圳、廣東等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的原始權(quán)益人已備案產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為8095.82億元，占比55.49%。發(fā)行企業(yè)ABS的原始權(quán)益人多數(shù)從事金融業(yè)、租賃和商業(yè)服務(wù)業(yè)以及房地產(chǎn)業(yè)，合計(jì)存續(xù)規(guī)模占比達(dá)79.07%。其他原始權(quán)益人行業(yè)較為分散，建筑業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)以及電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)存續(xù)規(guī)模相對(duì)靠前。
從基礎(chǔ)資產(chǎn)一級(jí)分類來看，債權(quán)類產(chǎn)品備案累計(jì)規(guī)模和存續(xù)規(guī)模占比最大，均在80%以上；其次是企業(yè)經(jīng)營性收入類產(chǎn)品，占比在10%左右。截至二季度末，企業(yè)ABS已兌付本金規(guī)模為15802.48億元，兌付比例為52.00%。其中，個(gè)人住房公積金貸款產(chǎn)品基數(shù)較小，兌付比例最高，達(dá)92.35%；同業(yè)借款債權(quán)、保理融資債權(quán)[4]等其他類型產(chǎn)品兌付比例低于60.00%。
從基礎(chǔ)資產(chǎn)二級(jí)分類來看，債權(quán)類產(chǎn)品中企業(yè)應(yīng)收賬款類存續(xù)規(guī)模占比最大，達(dá)36.37%；企業(yè)經(jīng)營性收入類中基礎(chǔ)設(shè)施收費(fèi)收益權(quán)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模占比較大，為56.76%；類REITs產(chǎn)品基礎(chǔ)資產(chǎn)以購物中心、綜合為主。二季度擬在上交所掛牌的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模和存續(xù)規(guī)模占比最大，均在60%以上，累計(jì)備案規(guī)模占比環(huán)比增長0.17%；擬在深交所掛牌的產(chǎn)品累計(jì)備案規(guī)模占比環(huán)比增長4.54%；擬在機(jī)構(gòu)間私募產(chǎn)品報(bào)價(jià)與服務(wù)系統(tǒng)掛牌的產(chǎn)品規(guī)模占比環(huán)比減少6.64%。
二季度，企業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品共備案確認(rèn)250只，環(huán)比增長23.76%；備案新增規(guī)模2806.05億元，環(huán)比增長44.48%。其中，終止清算產(chǎn)品139只，環(huán)比增長17.80%；清算規(guī)模1648.29億元，環(huán)比增長17.14%。二季度清算產(chǎn)品中，基礎(chǔ)資產(chǎn)為應(yīng)收賬款、融資租賃債權(quán)以及小貸債權(quán)的產(chǎn)品數(shù)量占二季度清算產(chǎn)品數(shù)量70.50%。
受年中業(yè)績考核影響，二季度新增備案產(chǎn)品規(guī)模與數(shù)量均有一定程度上升，月度備案產(chǎn)品規(guī)模及數(shù)量的增速較去年同期放緩。（一） 不同基礎(chǔ)資產(chǎn)新增備案情況
應(yīng)收賬款類產(chǎn)品二季度新增備案規(guī)模1071.32億元，占季度規(guī)模增量的37.95%，為二季度備案規(guī)模最大的一類產(chǎn)品。從季度增量規(guī)模占比趨勢來看，應(yīng)收賬款類產(chǎn)品季度新增規(guī)模占比環(huán)比下降32.90%；其次為融資租賃債權(quán)類產(chǎn)品，季度新增備案規(guī)模分別為390.08億元，占比環(huán)比下降10.52%；小額貸款類產(chǎn)品二季度新增備案規(guī)模339.50億元，備案產(chǎn)品21只，相較于一季度僅發(fā)行備案27.96億元，規(guī)模占比環(huán)比增長386.30%，其中螞蟻小貸共計(jì)11只備案規(guī)模280億元。二季度共有58家機(jī)構(gòu)備案產(chǎn)品，證券公司46家備案產(chǎn)品222只，新增備案規(guī)模2469.41億元；基金子公司12家備案產(chǎn)品28只，新增備案規(guī)模336.63億元。與今年一季度數(shù)據(jù)相比，證券公司季度新增備案規(guī)模環(huán)比增長37.88%，備案數(shù)量環(huán)比增長20.00%；基金子公司季度新增備案規(guī)模環(huán)比增長125.58%，備案數(shù)量環(huán)比增長75.00%。
[1]協(xié)會(huì)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃存續(xù)期監(jiān)測月報(bào)報(bào)備功能于2017年9月上線，故存續(xù)期數(shù)據(jù)自2017年第三季度開始統(tǒng)計(jì)。[2]方正證券與民族證券未合并計(jì)算為一家公司。[3]基礎(chǔ)資產(chǎn)分類標(biāo)準(zhǔn)于2019年2月按照債券部分類標(biāo)準(zhǔn)更新，與之前采用的分類標(biāo)準(zhǔn)略有差異。[4]按照2019年2月債券部分類標(biāo)準(zhǔn)，保理融資債權(quán)僅包括債務(wù)人較分散的正向保理業(yè)務(wù)，核心企業(yè)供應(yīng)鏈應(yīng)付款屬于應(yīng)收賬款類別。[5]選取季度備案累計(jì)規(guī)模排名前十位的10大類基礎(chǔ)資產(chǎn)具體描繪曲線，其他類基礎(chǔ)資產(chǎn)包括基礎(chǔ)資產(chǎn)二級(jí)分類中季度新增備案規(guī)模占比較小的商業(yè)物業(yè)租金、委貸債權(quán)、保理融資債權(quán)等13大類資產(chǎn)。
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