上周阿里公布 2020 財(cái)年第一季度，整 體繼續(xù)保持 42%的高速增長(zhǎng)。其中云計(jì)算業(yè)務(wù)成為其第二大營(yíng)收來源，達(dá)到 78 億 元，同比增長(zhǎng) 66%，比上一季度下降 10 個(gè)百分點(diǎn)。由于阿里云已經(jīng)具備相當(dāng)體量， 增速放緩在預(yù)期之內(nèi)，但是阿里在私有云上表現(xiàn)強(qiáng)勁，收入同比增長(zhǎng) 250%

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騰訊 也公布了 2019Q2 業(yè)績(jī)，整體營(yíng)收保持 21%的增長(zhǎng)。其中金融科技及企業(yè)服務(wù)收 入同比增長(zhǎng) 37%，該增長(zhǎng)主要靠商業(yè)支付和云服務(wù)收入增長(zhǎng)所推動(dòng)，云計(jì)算業(yè)務(wù) 仍未單獨(dú)披露。

2018 年騰訊云收入增長(zhǎng)超過 100%，達(dá)到 91 億元，仍與阿里有較 大差距。整體上，國(guó)內(nèi)云計(jì)算巨頭增速依然保持高位，領(lǐng)先于亞馬遜的 AWS 云和 微軟的 Azure 云。

值得關(guān)注的是，隨著華為云以 300%的增速殺入公有云市場(chǎng)，阿 里云以 250%的增速殺入私有云市場(chǎng)，雙方均攻入對(duì)方核心市場(chǎng)，競(jìng)爭(zhēng)格局再生變 化。

早在 2018 年，在一個(gè)國(guó)稅局公有云采購(gòu)的項(xiàng)目中，華為云成功從阿里云手中 搶到訂單，隨后阿里云投訴也失敗。據(jù)報(bào)道，阿里云內(nèi)部已將華為云視為最大競(jìng) 爭(zhēng)對(duì)手。我們認(rèn)為當(dāng)前阿里云的龍頭地位依然穩(wěn)健，騰訊借生態(tài)優(yōu)勢(shì)，也占據(jù)了 可觀的市場(chǎng)份額；隨著華為云的強(qiáng)勢(shì)，第二梯隊(duì)云廠商將面臨不小壓力。

華為技 術(shù)實(shí)力毋庸置疑，尤其華為以私有云起家，定制化轉(zhuǎn)標(biāo)準(zhǔn)化相對(duì)容易，預(yù)計(jì)將對(duì) 公有云二線廠商產(chǎn)生沖擊。

依然建議積極關(guān)注云計(jì)算產(chǎn)業(yè)鏈，云計(jì)算依然是 當(dāng)前 IT 產(chǎn)業(yè)最確定性趨勢(shì)，建議關(guān)注上游浪潮信息和寶信軟件等。

SaaS 轉(zhuǎn)型公司表現(xiàn)亮眼，持續(xù)看好企業(yè)服務(wù) SaaS

上周 ERP 廠商用友和金蝶 均發(fā)布中報(bào)，云轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)表現(xiàn)優(yōu)異。

其中用友 2019H1 實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 33.13 億元，同比增 長(zhǎng) 10.22%；其中云服務(wù)業(yè)務(wù)（不含金融類云業(yè)務(wù)）實(shí)現(xiàn)收入 4.72 億元，同比增 長(zhǎng)114.6%。按照企業(yè)規(guī)模劃分，小微企業(yè)云業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入4527萬元，增長(zhǎng)142.3%； 大中型企業(yè)云業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入 42,654 萬元，增長(zhǎng) 112%。

目前用友云業(yè)務(wù)企業(yè)客戶 數(shù)為 493.17 萬家，其中累計(jì)付費(fèi)企業(yè)客戶數(shù)為 43.01 萬家，同比增長(zhǎng) 48%。用友 云業(yè)務(wù)預(yù)收賬款達(dá)到 4.4 億元，同比增長(zhǎng) 46%。

金蝶 2019H1 實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 14.85 億 元，同比增長(zhǎng) 16%；其中云業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入 5.5 億元，同比增長(zhǎng) 54.9%。蒼穹云上 半年收入突破 1500 萬，是國(guó)內(nèi)首款基于云原生架構(gòu)的企業(yè)級(jí)云服務(wù)平臺(tái)，目前累 計(jì)簽約客戶 43 家，新簽客戶 28 家。星空云收入為 3.84 億，同比增長(zhǎng) 50.5%，客 戶續(xù)費(fèi)率保持在 90%以上，認(rèn)證客戶數(shù)量累計(jì)超過 1.1 萬家，認(rèn)證用戶數(shù)量超過 66 萬人。精斗云收入同比增長(zhǎng) 95.7%，付費(fèi)客戶增長(zhǎng)超過 65%，累計(jì)客戶超過 9500 家，續(xù)費(fèi)率保持在 80%以上。

兩大傳統(tǒng)軟件轉(zhuǎn) SaaS 廠商均轉(zhuǎn)型順利，參考 海外 Adobe、Autodesk 等廠商轉(zhuǎn)型經(jīng)驗(yàn)，持續(xù)看好具備高度產(chǎn)品化，在傳統(tǒng) 軟件領(lǐng)域具備優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)份額的龍頭廠商轉(zhuǎn)云。尤其在當(dāng)前自主可控的大環(huán)境下， 國(guó)產(chǎn) ERP 仍具備相當(dāng)替代空間。我們持續(xù)看好用友網(wǎng)絡(luò)、金蝶國(guó)際的云轉(zhuǎn)型。