在當前國家大力推進混合所有制改革過程中，國有企業(yè)和民營企業(yè)都有可能成為混合所有制企業(yè)中的中小股東，只有有效地保護中小股東合法權(quán)益，才能更好地激發(fā)各類資本參與混改的積極性，增強其改革的決心。積極發(fā)揮中小股東在股東（大）會和董事會、監(jiān)事會建設(shè)方面的制衡作用，保障中小股東知情權(quán)、提案權(quán)、質(zhì)詢權(quán)，鼓勵實行中小股東特別表決權(quán)、累積投票制、關(guān)聯(lián)事項回避表決制等，建立混合所有制企業(yè)有效的利潤分配機制和流轉(zhuǎn)順暢的股權(quán)退出通道，建立有效保護中小股東權(quán)益體制機制，對于規(guī)范混合所有制改革和促進各類資本增值具有非常重要的意義。

中小股東權(quán)益主要表現(xiàn)形式

第一，獲取公司利益的收益權(quán)。

《公司法》第35條規(guī)定，股東按照實繳的出資比例分取紅利；公司新增資本時，股東有權(quán)優(yōu)先按照實繳的出資比例認繳出資。但是，全體股東約定不按照出資比例分取紅利或者不按照出資比例優(yōu)先認繳出資的除外。股東作為投資人，其投資的目的就是為了獲得利潤。公司的利潤，在繳納各種稅款及依法提取法定公積金之后，是可以向股東分配的紅利。股東依法履行出資義務(wù)后，其依據(jù)自己的出資享有分取紅利的權(quán)利受法律保護，任何人都不得非法限制或者剝奪股東的這項權(quán)利。

根據(jù)《公司法》的一般原則，股東分取紅利的比例應(yīng)當與股東實繳的出資比例一致，也就是股東應(yīng)當按照實繳的出資比例分取紅利。所謂實繳的出資比例，是指按股東實際繳納的出資占公司資本總額的比例。在允許股東分期繳納的情況下，規(guī)定股東按照實際繳付的出資比例分取紅利的原則，有助于明晰股東的權(quán)利、義務(wù)，減少糾紛。股東按照實繳的出資比例分取紅利，公司新增資本時，股東有權(quán)優(yōu)先按照實繳的出資比例認繳出資，是為了維持現(xiàn)有公司的股權(quán)組成結(jié)構(gòu)，維護現(xiàn)有股東的利益。

第二，股東知情權(quán)。

《公司法》第33條規(guī)定，股東有權(quán)查閱、復(fù)制公司章程、股東會會議記錄、董事會會議決議、監(jiān)事會會議決議和財務(wù)會計報告。規(guī)定股東查閱公司會計賬簿需要以書面方式提出請求，公司有正當理由可以拒絕，并書面答復(fù)。第97條規(guī)定明確指出，股東有查閱公司章程、股東名冊、公司債券存根、股東大會會議記錄等資料并對公司的經(jīng)營提出建議或者質(zhì)詢的權(quán)利；并且第117、151條相關(guān)規(guī)定也都為股東知情權(quán)提供了相應(yīng)的補充和完善。

總的說來，股東知情權(quán)主要包括查閱權(quán)、詢問權(quán)、檢查人選任請求權(quán)幾個方面。股東知情權(quán)是股東及時、全面、準確了解公司的生產(chǎn)經(jīng)營狀況，便于股東對公司的監(jiān)督和作出正確的決策，也便于股東對自身合法股東權(quán)益的保護。特別是在公司股權(quán)結(jié)構(gòu)異常，中小股東權(quán)益面臨侵害的情況下，知情權(quán)是股東及時保護自身權(quán)益的前提條件。

第三，股份有限公司股東享有提案權(quán)。

提案權(quán)是股東行使其重大事項決策權(quán)的一種基本形式，也是股東決策權(quán)中的基本權(quán)利?！豆痉ā返?03條規(guī)定：“單獨或者合計持有公司3%以上股份的股東，可以在股東大會召開十日前提出臨時提案并書面提交董事會；董事會在收到提案后二日內(nèi)通知其他股東，并將該臨時提案提交股東大會審議。臨時提案的內(nèi)容應(yīng)當屬于股東大會職權(quán)范圍，并有明確議題和具體決議事項?！贝隧椧?guī)定允許中小股東聯(lián)合起來通過共同提交提案來參會行使自己的權(quán)利，對防止經(jīng)營者對公司過度控制有著重要的遏制作用?！豆痉ā焚x予公司小股東對公司經(jīng)營管理的參與權(quán)，小股東通過股東提案權(quán)的行使，能夠在股東會上發(fā)表自己的意見，向大股東和董事會提出對于公司經(jīng)營管理的意見，協(xié)調(diào)其與大股東或者經(jīng)營者之間的利益關(guān)系，并在一定程度上避免大股東或者經(jīng)營者控制股東會，實現(xiàn)對小股東利益的保護。

第四，累積投票權(quán)。

《公司法》第106條規(guī)定：“股東大會選舉董事、監(jiān)事，可以依照公司章程的規(guī)定或者股東大會的決議，實行累積投票制?！崩鄯e投票制，是指股東大會選舉董事或者監(jiān)事時，每一股份擁有與應(yīng)選董事或者監(jiān)事人數(shù)相同的表決權(quán)，股東擁有的表決權(quán)可以集中使用。實行累積投票制主要目的在于防止大股東利用其表決權(quán)優(yōu)勢操縱董事選舉，糾正以前的表決弊端。

大多數(shù)學(xué)者認為，累積投票制一定程度上規(guī)避了大股東控制股東大會，并進一步控制董事會與管理層等“一股獨大”的代理風(fēng)險，有助于保護中小股東的權(quán)益。累積投票制的作用主要有兩方面，其一是通過投票數(shù)的累積計算，擴大了股東的表決權(quán)的數(shù)量，可以使中小股東選出自己滿意的董事，避免控股股東壟斷全部董事的選任；其二是通過限制表決權(quán)的重復(fù)使用，限制了大股東對董事、監(jiān)事選舉過程的絕對控制力。

第五，中小股東訴訟權(quán)。

股東的訴訟權(quán)既是股東權(quán)的重要內(nèi)容，也是股東權(quán)有效行使的保證和股東權(quán)受到損害時的救濟措施。股東的訴訟權(quán)分為直接訴訟提起權(quán)和代表訴訟提起權(quán)。股東直接訴訟是指當股東的個人利益受到公司侵害時，股東可以作為原告直接向法院提起的訴訟?！豆痉ā返?53條規(guī)定：“董事、高級管理人員違反法律、行政法規(guī)或者公司章程的規(guī)定，損害股東利益的，股東可以向人民法院提起訴訟?！惫蓶|代表訴訟又稱股東派生訴訟、股東間接訴訟，指當公司利益受到他人不法侵害（特別是受到公司董事、經(jīng)理人員及控股股東的不法侵害）而公司怠于提起訴訟、行使訴權(quán)時，股東為了公司的利益，以自己的名義提起訴訟的權(quán)利?！豆痉ā返?2條規(guī)定：“公司股東會或者股東大會、董事會的決議內(nèi)容違反法律、行政法規(guī)的無效。”當公司利益受到損害，經(jīng)營者不行使訴權(quán)，或者董事、高級管理人違反法律、行政法規(guī)、公司章程的規(guī)定，損害公司利益的，中小股東有權(quán)通過訴訟捍衛(wèi)公司和自己的權(quán)益。股東訴訟制度最大的價值在于可以通過訴權(quán)保護中小股東利益，增強了中小股東的投資積極性和信心，對于違規(guī)侵犯公司利益的大股東和實際控制人產(chǎn)生威懾力量。

中小股東權(quán)益受侵權(quán)類型

第一，資本多數(shù)決定原則的濫用。

資本多數(shù)決定原則是維持公司治理結(jié)構(gòu)正常運轉(zhuǎn)不可或缺的基礎(chǔ)性制度，在《公司法》的地位無可動搖。伴隨股東大會機制的產(chǎn)生和發(fā)展，資本多數(shù)決定原則逐步成為各國公司法普遍承認的股東大會運營的一項基本原則，在刺激股東的投資積極性，明確大股東的義務(wù)，降低大股東的風(fēng)險，平衡股東間的矛盾沖突，保障公司的決策效率等方面，均發(fā)揮重要作用。我國《公司法》在很多方面還不盡完善，對資本多數(shù)決定原則的認識不夠全面和具體，資本多數(shù)決定原則濫用的現(xiàn)象突出。

第二，不合理分配利益。

利潤分配的過程和結(jié)果，是關(guān)系到所有者的合法權(quán)益是否可以得到保護，企業(yè)能否長期、穩(wěn)定發(fā)展的重要問題。企業(yè)利潤分配的主體一般有國家、投資者、企業(yè)和企業(yè)內(nèi)部職工；利潤分配的對象主要是企業(yè)實現(xiàn)的凈利潤；確認利潤分配的時間是利潤分配義務(wù)發(fā)生的時間和企業(yè)作出決定向內(nèi)或向外分配利潤的時間。有限責任公司利潤分配形態(tài)多樣，所以小股東可能會基于更多的原因遭受到利潤分配的壓制，而公開股份市場的缺乏以及投資轉(zhuǎn)讓的限制又可能致使被壓制利潤分配的股東受到嚴重的損害。

第三，違法關(guān)聯(lián)交易吞并公司資產(chǎn)。

國外公司法中并無“關(guān)聯(lián)交易”這一法律概念，而是用“關(guān)聯(lián)公司關(guān)系”“基本自我交易”等概念來表述同樣的法律問題。一般來講，關(guān)聯(lián)交易作為市場經(jīng)濟中的一種交易類型，其本身是中性的，不完全絕對存有利弊之分，因為關(guān)聯(lián)各方表面上是民法意義上的完全獨立、地位平等的市場主體。但是，在現(xiàn)實生活中，關(guān)聯(lián)交易常常伴隨相關(guān)公司利益的不平等調(diào)整，往往是關(guān)聯(lián)的一方利用其股權(quán)控制、人事安排等制度安排實際控制了交易的另一方，從而實質(zhì)性地控制了交易的進行。目前，關(guān)聯(lián)交易已經(jīng)成為公司操縱，侵害中小股東利潤的最便捷的手段之一。關(guān)聯(lián)交易對中小股東利益的侵害是指不公正、不公平的關(guān)聯(lián)交易（或稱之為非公允關(guān)聯(lián)交易）條件下對中小股東利益的侵害。

第四，侵犯中小股東知情權(quán)。

近年來，我國股東知情權(quán)糾紛不斷增多，無論是有限責任公司，還是股份有限公司均有發(fā)生。在有限責任公司中，通常表現(xiàn)為參與經(jīng)營管理的股東或執(zhí)行事務(wù)的股東侵犯非參與經(jīng)營管理的股東的知情權(quán)，并使其收益權(quán)被全部或部分剝奪。在股份有限公司中，通常表現(xiàn)為操縱董事會的大股東侵犯小股東的知情權(quán)，小股東常常被架空。在上市公司中，通常表現(xiàn)為大股東操縱董事會提交虛假的財務(wù)報告和經(jīng)營信息，侵犯社會股東的知情權(quán)，使其無法獲取投資利益，甚至被欺詐。與股東知情權(quán)糾紛一起增多的是股東知情權(quán)訴訟案件的增多和類型多樣化。唯有賦予股東知情權(quán)，才能使得股東有效地行使其監(jiān)督權(quán)，從而保護公司的合法權(quán)益以及股東自身投資權(quán)益。

中小股東權(quán)益保護對策建議

中小股東權(quán)益之所以受到侵害，主要原因在于中小股東權(quán)益保護法律制度不完善，大小股東之間信息不對稱、完善的法人治理結(jié)構(gòu)尚未建立，中小股東表決權(quán)處于劣勢地位等不利影響，因此需要加快規(guī)范和健全相應(yīng)的治理機制，有效促進各類資本積極參與混改。

第一，完善中小股東權(quán)益保護法律及配套制度。

完善立法對中小股東的監(jiān)督權(quán)、否決權(quán)、制衡權(quán)的保障，提高中小投資者話語權(quán)。進一步完善國有股減持立法，規(guī)范國有股減持的方式、程序與要求。在《證券法》中規(guī)定，建立“證券投資者權(quán)益保護賠付基金”，以避免在投資者訴訟、行政和解后，因被告無財產(chǎn)執(zhí)行或無法執(zhí)行而出現(xiàn)“司法白條”的情況。建立以混合所有制企業(yè)董監(jiān)高責任人為主體的投資者保護責任保險制度，令各類保險機構(gòu)參與到對證券市場侵權(quán)行為人及侵權(quán)行為的監(jiān)督和制約中。

第二，完善中小股東知情權(quán)和質(zhì)詢權(quán)行使機制。

建立有效和規(guī)范化的信息披露制度，保障中小投資者獲取信息的公開、公平和公正，規(guī)范和約束大股東的減持行為。引導(dǎo)和規(guī)定自愿性的信息披露，均衡強制性和自愿性信息披露的共同發(fā)展，提升信息披露質(zhì)量，通過制度保證所披露的信息的真實和可靠，在此基礎(chǔ)上，進一步明確股東對其所持有的股份的知情時間限制，以此維護和擴大中小股東對企業(yè)信息的知情權(quán)。

與此同時，建立規(guī)范的制度，限制中小股東濫用知情權(quán)，給公司正常經(jīng)營和信息安全造成損害，適當限制中小股東對涉及商業(yè)秘密信息的知情權(quán)的行使，明確告知其限制的理由。明確中小股東行使質(zhì)詢權(quán)的途徑、范圍、權(quán)利和義務(wù)，細化公司質(zhì)詢權(quán)行使的具體操作方式和措施，賦予中小股東正當行使質(zhì)詢權(quán)的權(quán)利和程序，以及免除其正當行權(quán)的法律追責和經(jīng)濟負擔。

第三，完善異議股東股份回購請求權(quán)。

完善《公司法》中關(guān)于有限公司和股份公司異議股東股份回購請求權(quán)的規(guī)定。以列舉加概括的方式，擴大異議股東實施股份請求權(quán)的途徑和侵權(quán)救濟途徑，細化有限公司、股份公司被限制在合并、分立情況外，有關(guān)其他情形的規(guī)定。規(guī)范異議股東股份回購請求權(quán)的程序，例如明確規(guī)定股東以法定事由要求公司收購其股份能夠采取的方式，所適用的程序。公司收購了異議股東的股份，必然導(dǎo)致公司注冊資本的減少，危害到債權(quán)人的利益，同時也違反了資本充實原則，所以《公司法》一定要加強關(guān)于股東資本充實義務(wù)的規(guī)定，在一些特殊情況下股東不得退出公司的經(jīng)營，防止股東濫用權(quán)利損害債權(quán)人利益，并且責成控股股東和其他大股東對自己作出的影響公司重大變化的行為承擔責任，著重履行資本充實義務(wù)。

第四，健全中小股東訴訟制度。

降低所持股份的比例，或者取消關(guān)于持股比例的規(guī)定，對于侵害公司利益、侵害股東利益的行為，所有股東均有權(quán)提起訴訟，全面落實對中小股東利益的保護。其次，缺少關(guān)于股東派生訴訟的訴訟費用制度的相關(guān)規(guī)定。訴訟費用制度的設(shè)立有防止股東濫用訴權(quán)的作用，根據(jù)《民事訴訟法》的相關(guān)規(guī)定，訴訟費由最終敗訴的一方來承擔，但仍需由原告預(yù)交，同時原告也需承擔相應(yīng)的律師費，申請執(zhí)行費用等，而股東派生訴訟具有相當大的特殊性，股東是為了公司利益，同時可以預(yù)見，股東派生訴訟的訴訟費的數(shù)額較大，這些因素必然會對中小股東是否提起派生訴訟產(chǎn)生較大的影響，從而打消訴訟的積極性，不利于訴訟的提起。對此，可以考慮引入訴訟費用補償制度，即當股東派生訴訟獲勝給公司帶來利益時，原告股東可以從公司利益中獲得一筆合理費用的補償，也包括律師費。我國《公司法》也應(yīng)當增加類似的規(guī)定，補償股東所支出的部分訴訟費用，激勵股東提起派生訴訟，切實保障自身利益，有效維護公司的健康快速發(fā)展。