一掃2018下滑主旋律，高鑫零售上半年的業(yè)績(jī)報(bào)表充滿“正能量”。

8月7日，高鑫零售公布的上半年業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，期內(nèi)總銷(xiāo)售收入543.96億元，同比增加3.36億元、增幅0.6%；銷(xiāo)售貨品收入485.22億元，同比減少36.41億元、降幅為7%；同店銷(xiāo)售下降（按除去家電之貨品銷(xiāo)售計(jì)算）1.76%。

▲ 高鑫零售公布上半年業(yè)績(jī)報(bào)告

這不僅一雪一年多前“贏了所有對(duì)手卻輸給了時(shí)代”論調(diào)給大潤(rùn)發(fā)帶來(lái)的尷尬，而且期內(nèi)榮升高鑫零售CEO、主導(dǎo)歐尚門(mén)店整合初戰(zhàn)告捷，也使得黃明端這位國(guó)內(nèi)大賣(mài)場(chǎng)“教父級(jí)”人物重披光環(huán)，迎來(lái)其大陸零售事業(yè)的“第二春”。

大潤(rùn)發(fā)重生了。

但當(dāng)今此大潤(rùn)發(fā)早已不是彼時(shí)之大潤(rùn)發(fā)，業(yè)績(jī)的穩(wěn)定且向好，意味著大潤(rùn)發(fā)與阿里系大數(shù)據(jù)資源深度融合下的大賣(mài)場(chǎng)重構(gòu)基本層面上，正在開(kāi)始跑通，上半年緊隨其后的對(duì)歐尚初步整合便是佐證。

可以預(yù)期，那個(gè)曾經(jīng)的大賣(mài)場(chǎng)之王，正在通過(guò)注入阿里大數(shù)據(jù)、新零售“血液”進(jìn)行深度融合的高鑫零售，正在率先“涅盤(pán)重生”，而主導(dǎo)這一具體重構(gòu)、變革的總導(dǎo)演，依然是大潤(rùn)發(fā)的“精神領(lǐng)袖”、高鑫零售業(yè)務(wù)操盤(pán)手——黃明端。

▲ 黃明端在2018年業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示：重構(gòu)大賣(mài)場(chǎng)

到底是誰(shuí)拯救了大潤(rùn)發(fā)？或許，我們更應(yīng)該需要的是從高鑫零售披露的半年報(bào)信息中尋找答案，梳理其上半年都做了些什么，這些業(yè)績(jī)?nèi)〉玫谋澈?，又和哪些因素相關(guān)。

而通過(guò)對(duì)此的分析，可以幫助我們較為清晰地認(rèn)識(shí)當(dāng)前的高鑫零售，正在由一家傳統(tǒng)連鎖大賣(mài)場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)商模式，向什么方向和模式轉(zhuǎn)變。

01

調(diào) 整

上半年明顯減緩開(kāi)店，高鑫零售將重心放在門(mén)店整合與業(yè)務(wù)模塊重構(gòu)上。

半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2019上半年高鑫零售開(kāi)店2家、關(guān)店1家，而2018下半年新開(kāi)門(mén)店12家，門(mén)店總數(shù)485家。通過(guò)一組數(shù)據(jù)了解這485家門(mén)店的狀況：

總建筑面積超過(guò)1300萬(wàn)平米，平均單店面積近2.7萬(wàn)平米；約70.0%為租賃店，29.8%為自有物業(yè)，0.2%為承包店鋪；8%位于一線城市，16%位于二線城市，46%位于三線城市，22%位于四線城市，8%位于五線城市；192家門(mén)店位于華東，51家門(mén)店位于華北，52家門(mén)店位于東北，89家位于華南，75家位于華中，26家位于西北。

而1.12億元的半年單店總銷(xiāo)售收入，對(duì)于高鑫零售目前平均2.7萬(wàn)平米單店規(guī)模來(lái)講，坪效并不算高。

在門(mén)店改造方面，總的方向是打破原來(lái)建立在舊有大賣(mài)場(chǎng)模式下的供應(yīng)鏈體系，借助天貓、盒馬等阿里系新零售供應(yīng)鏈對(duì)門(mén)店業(yè)務(wù)板塊進(jìn)行重構(gòu)：強(qiáng)化生鮮、食品等核心品類(lèi)自營(yíng)功能、拓寬功能品類(lèi)、引入B2B業(yè)務(wù)。

▲  盒馬&大潤(rùn)發(fā)合作品牌：盒小馬

龍商網(wǎng)&超市周刊的判斷，按照高鑫零售旗下門(mén)店與貓超、淘鮮達(dá)、e路發(fā)、盒馬等小伙伴的融合裂變發(fā)展模式，其將呈現(xiàn)幾個(gè)新特點(diǎn)：一是收窄自營(yíng)品類(lèi)業(yè)務(wù)、深耕核心品類(lèi)供應(yīng)鏈；二是門(mén)店自營(yíng)賣(mài)場(chǎng)部分將傾向于店倉(cāng)一體化運(yùn)營(yíng)；三是外租區(qū)在門(mén)店運(yùn)營(yíng)中的比重會(huì)提高，更加注重門(mén)店服務(wù)性、功能性品牌引進(jìn)。

▲  大潤(rùn)發(fā)優(yōu)鮮抖音賬號(hào)

具體體現(xiàn)在：

1、強(qiáng)化門(mén)店生鮮自營(yíng)能力及經(jīng)營(yíng)占比，比如大幅增加果蔬、海鮮活鮮、凍品及加工自制的單品數(shù)、增加標(biāo)品生鮮，滿足顧客品質(zhì)消費(fèi)、線上消費(fèi)的需求。

2、食品、非食等標(biāo)品品類(lèi)，通過(guò)天貓、盒馬、淘鮮達(dá)、e路發(fā)等渠道豐富門(mén)店網(wǎng)紅商品資源、增加到家業(yè)務(wù)、拓展B2B業(yè)務(wù)。

3、以聯(lián)營(yíng)、出租、合作的方式整合品牌資源，豐富門(mén)店功能性，比如將家電品類(lèi)交由蘇寧代銷(xiāo)。

如此，也意味著高鑫零售由一家以商品銷(xiāo)售為核心的傳統(tǒng)大賣(mài)場(chǎng)運(yùn)營(yíng)商向以生鮮、食品為核心驅(qū)動(dòng)品類(lèi)、打造資源整合下的全渠道銷(xiāo)售平臺(tái)運(yùn)營(yíng)的轉(zhuǎn)變。

上半年，高鑫零售還完成了兩件事。

一是基本完成對(duì)歐尚門(mén)店商品組合、供貨商結(jié)構(gòu)、IT系統(tǒng)及營(yíng)運(yùn)流程的整合。

二是高鑫零售旗下上海潤(rùn)盒與上海盒馬達(dá)成合作，按照高鑫零售的說(shuō)法，與上海盒馬的新聯(lián)盟將使高鑫零售的業(yè)務(wù)受益于阿拉巴巴集團(tuán)的數(shù)據(jù)生態(tài)系統(tǒng)，也就是利用上海盒馬業(yè)務(wù)模式提供的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和淘寶客流量，擴(kuò)大高鑫零售門(mén)店生鮮產(chǎn)品的零售渠道。

02

“升 官”

黃明端，當(dāng)前高鑫零售不可獲缺的一個(gè)人。

在阿里啟動(dòng)對(duì)大潤(rùn)發(fā)大賣(mài)場(chǎng)改造的不到兩年時(shí)間里，黃明端扮演的不僅是“精神領(lǐng)袖”，更是憑借其對(duì)大潤(rùn)發(fā)團(tuán)隊(duì)、業(yè)務(wù)體系的精通才使得與阿里系的融合有條不紊，這可以被認(rèn)為是目前高鑫零售轉(zhuǎn)型進(jìn)展還算順利的最重要因素之一。

今年3月3日，高鑫零售發(fā)布公告稱，Ludovic,Frédéric,Pierre Holinier已有條件辭任公司首席執(zhí)行官職位，辭任生效后投入更多時(shí)間從事本公司特定業(yè)務(wù)活動(dòng)；同時(shí)，董事會(huì)宣布，黃明端已有條件獲委任為本公司的首席執(zhí)行官。

5月17日，高鑫零售發(fā)布公告正式宣布黃明端已獲任高鑫零售首席執(zhí)行官。

此番升遷，既是對(duì)黃明端推動(dòng)大潤(rùn)發(fā)新零售轉(zhuǎn)型取得階段性成果的肯定，也是高鑫零售將歐尚門(mén)店納入到大潤(rùn)發(fā)業(yè)務(wù)體系的需要。

一年多前，業(yè)界曾流傳著關(guān)于黃明端與大潤(rùn)發(fā)“贏了所有對(duì)手，卻輸給了時(shí)代”的傳言。如今看來(lái)，黃明端不僅已經(jīng)帶著大潤(rùn)發(fā)上岸，而且憑著才華開(kāi)始掌管整個(gè)高鑫零售的發(fā)展規(guī)劃與業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)。

在龍商網(wǎng)&超市周刊看來(lái)，黃明端或許是當(dāng)前執(zhí)掌高鑫零售整體運(yùn)營(yíng)的唯一合適人選。對(duì)大潤(rùn)發(fā)的感情，或許沒(méi)人會(huì)比20多年一手將其做起來(lái)的黃明端更深，即使是企業(yè)的老板，潤(rùn)泰集團(tuán)老板將大潤(rùn)發(fā)大陸業(yè)務(wù)賣(mài)給阿里，但當(dāng)初作為潤(rùn)泰集團(tuán)職業(yè)經(jīng)理人、如今成為高鑫零售首席執(zhí)行官的黃明端卻沒(méi)有離開(kāi)。

正如黃明端所言，對(duì)于他一手做起來(lái)的大潤(rùn)發(fā)，其是有責(zé)任的，誰(shuí)可以帶領(lǐng)大潤(rùn)發(fā)走向輝煌，誰(shuí)就應(yīng)該是重要的股東。讓企業(yè)能夠傳承下來(lái)，應(yīng)該是正在為之繼續(xù)出力的黃明端最大的期待。

03

業(yè) 績(jī)

談完感情，具體看下高鑫零售上半年一些經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)反映出的問(wèn)題。

1、自身銷(xiāo)售能力階段性下滑。

上半年雖然取得了543.96億元的總銷(xiāo)售，同比2018上半年的540.60億元增長(zhǎng)0.6%，但這一總銷(xiāo)售收入是在高鑫零售門(mén)店賣(mài)場(chǎng)產(chǎn)生的所有銷(xiāo)售收入，也就是包括賣(mài)場(chǎng)內(nèi)聯(lián)營(yíng)商戶的銷(xiāo)售收入。高鑫零售自身的銷(xiāo)售收入為505.86億元，包括銷(xiāo)售貨品485.22億元、租金收入20.64億元，而去年其自身收入為540.60億元。

總銷(xiāo)售的增長(zhǎng)說(shuō)明門(mén)店整體活躍度的提升，比如一個(gè)重要的變化就是高鑫零售摒棄電器品類(lèi)引進(jìn)蘇寧代銷(xiāo)，對(duì)整體門(mén)店的銷(xiāo)售增長(zhǎng)起到重要作用的同時(shí)，也相應(yīng)導(dǎo)致高鑫零售自身銷(xiāo)售收入出現(xiàn)下滑。

龍商網(wǎng)&超市周刊認(rèn)為，這并不意味著引入代銷(xiāo)、聯(lián)營(yíng)錯(cuò)了，而是需要高鑫零售在深耕自身核心品類(lèi)（比如生鮮）、到家業(yè)務(wù)淘鮮達(dá)、2B業(yè)務(wù)e路發(fā)等方面發(fā)力尋找銷(xiāo)售增長(zhǎng)空間。

2、盈利能力、水平尚不穩(wěn)定。

上半年高鑫零售在毛利、凈利增長(zhǎng)以及行政費(fèi)用的降低方面都有不錯(cuò)表現(xiàn)，但對(duì)于尚處在轉(zhuǎn)型中的高鑫零售來(lái)講，還缺乏盈利水平的穩(wěn)定性。

在毛利方面，131.88億元的毛利，毛利率為24.2%，較2018年同期增加2.66億元；在凈利方面，18.99億元的凈利相較2018年同期18.33億元增加0.66億元、增幅3.6%。

毛利的增加，半年報(bào)中將其歸功于高鑫零售持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品組合的結(jié)果，但對(duì)凈利來(lái)講，成本的控制顯得更為重要。

非常重要的一塊就是營(yíng)運(yùn)成本，主要有門(mén)店及B2C業(yè)務(wù)營(yíng)運(yùn)的成本，包括人事開(kāi)支、經(jīng)營(yíng)、租約開(kāi)支、水電、維護(hù)、廣告、班車(chē)服務(wù)及清潔費(fèi)用，連同物業(yè)、廠房及設(shè)備的折舊等。

上半年高鑫零售營(yíng)運(yùn)成本為95.61億元，占期內(nèi)總銷(xiāo)售營(yíng)收的17.6%，較2018年同期的95.05億元增長(zhǎng)0.6%。

2018年上半年高鑫零售開(kāi)店數(shù)量在10家以上，而今年上半年僅開(kāi)店2家，開(kāi)店成本上的減少并沒(méi)有導(dǎo)致?tīng)I(yíng)運(yùn)成本降低反而上升，這也意味著高鑫零售在B2C、e路發(fā)等其他方面成本的增加。

凈利提升的一大主要因素就是行政費(fèi)用的降低，期內(nèi)行政費(fèi)用為14.10億元，較2018年同期14.45億元減少0.35億元，這與上半年高鑫零售對(duì)歐尚的整合也是分不開(kāi)的。

在龍商網(wǎng)&超市周刊看來(lái)，盈利水平的不穩(wěn)定主要有兩方面原因：一是轉(zhuǎn)型中的高鑫零售各板塊業(yè)務(wù)仍處在賽馬階段，投入相對(duì)較大，盈利迫切性相對(duì)較弱；二是高鑫零售轉(zhuǎn)型的目標(biāo)存在一定風(fēng)險(xiǎn)，門(mén)店重構(gòu)對(duì)原來(lái)高鑫零售的核心業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力模式會(huì)造成一定影響。

04

抓 手

如果用一句話概括高鑫零售的轉(zhuǎn)型，那就是以供應(yīng)鏈資源、實(shí)體門(mén)店為基本盤(pán)，線下進(jìn)行業(yè)務(wù)板塊重構(gòu)，線上推出“B2C到家”、“B2B分銷(xiāo)”兩大抓手。

據(jù)說(shuō)盒馬線上到家的銷(xiāo)售已經(jīng)超過(guò)其到店銷(xiāo)售的50%，淘鮮達(dá)雖然離這一水平還有遙遠(yuǎn)的距離，但是在大賣(mài)場(chǎng)到家業(yè)務(wù)方面，淘鮮達(dá)堪稱高鑫零售的一支輕騎兵。

脫胎大潤(rùn)發(fā)，借勢(shì)阿里大數(shù)據(jù)，淘鮮達(dá)發(fā)展迅猛。

2018年3月底，淘鮮達(dá)一小時(shí)到家業(yè)務(wù)率先在上海和蘇州的兩家大潤(rùn)發(fā)門(mén)店試運(yùn)營(yíng)；2018年底，所有高鑫門(mén)店完成“淘鮮達(dá)”上線；2019年3月底，配送半徑從3公里擴(kuò)大到5公里。

根據(jù)高鑫零售提供的數(shù)據(jù)，今年上半年B2C的店日均單量穩(wěn)步提升，到6月底日均單量達(dá)到700單，最高突破1000單；1小時(shí)生鮮到家服務(wù)可以提供約18000支單品，在線生鮮業(yè)績(jī)占比超過(guò)50%；送貨準(zhǔn)點(diǎn)率達(dá)到99%以上，缺貨出率低于0.3%。

基于實(shí)體門(mén)店開(kāi)展線上到家業(yè)務(wù)，高鑫零售在時(shí)間上并不占先機(jī)，但除了一些基于前置倉(cāng)模式的垂直生鮮電商外，淘鮮達(dá)的屢單規(guī)模與效率在同行中算是比較扎實(shí)的。

盒馬鮮生的線上到家模式能跑通，可以獲得同等阿里大數(shù)據(jù)資源支持的兄弟企業(yè)高鑫零售的門(mén)店沒(méi)有理由跑不通。但是，從基于線上顧客需求的即食、即燒、即熱生鮮食品以及其他即時(shí)需求類(lèi)商品的研發(fā)來(lái)看，高鑫零售在開(kāi)發(fā)商圈到家個(gè)性化需求方面還有很大增長(zhǎng)空間。

對(duì)連鎖零售企業(yè)來(lái)講，B2B實(shí)際并不是一項(xiàng)新業(yè)務(wù)，但線上平臺(tái)的出現(xiàn)大大提高了2B業(yè)務(wù)的效率與覆蓋面。

“大潤(rùn)發(fā)e路發(fā)”的APP在2017年3月正式上線，是一個(gè)可以提供涵蓋生鮮品類(lèi)達(dá)2萬(wàn)支單品的全品類(lèi)B2B平臺(tái)，生鮮商品（含冷凍冷藏）營(yíng)收占比超過(guò)27%。

目前e路發(fā)已覆蓋高鑫零售所有門(mén)店，擁有超過(guò)50萬(wàn)注冊(cè)使用者，客戶包括零售、批發(fā)、企業(yè)、餐飲、食堂、娛住及母嬰類(lèi)等，并按照不同的客戶屬性設(shè)計(jì)了專屬的APP接口，結(jié)合不同商品組合提供特有的促銷(xiāo)活動(dòng)，商圈輻射最遠(yuǎn)達(dá)到100公里。

對(duì)于e路發(fā)的銷(xiāo)售規(guī)模，上半年業(yè)績(jī)報(bào)告并未提及，但預(yù)計(jì)今年B2B營(yíng)收將增長(zhǎng)50%，在不久的將來(lái)躋身百億營(yíng)收行列。

作為依托于高鑫零售成熟供應(yīng)鏈體系的一大業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，2B模式的e路發(fā)符合了當(dāng)前流通行業(yè)轉(zhuǎn)型的趨勢(shì)，一定程度講，高鑫零售在這方面做了阿里、京東等這些互聯(lián)網(wǎng)巨頭想做但由于缺乏線下實(shí)體網(wǎng)點(diǎn)資源而很難做的生意。

最后值得注意的一點(diǎn)，在高鑫零售半年報(bào)中顯示，其存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)及貿(mào)易應(yīng)付款項(xiàng)周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為57天及77天，2018年同期數(shù)據(jù)為53天、76天。

存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)，體現(xiàn)了高鑫零售的商品周轉(zhuǎn)效率以及在商品資源方面的儲(chǔ)備能力，而應(yīng)付款項(xiàng)周轉(zhuǎn)天數(shù)則意味著其資金周轉(zhuǎn)效率以及其對(duì)上游供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)的話語(yǔ)權(quán)。

這一數(shù)據(jù)指標(biāo)，或許更可以幫助其他零售企業(yè)了解這家企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。