8月15日，中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)執(zhí)行副會(huì)長(zhǎng)兼秘書(shū)長(zhǎng)曹德云在銀保監(jiān)會(huì)舉行的銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)例行新聞發(fā)布會(huì)上表示，從目前的情況看，險(xiǎn)資整體投資收益保持基本穩(wěn)定。今年上半年，保險(xiǎn)資金累計(jì)實(shí)現(xiàn)投資收益4715億元，年化財(cái)務(wù)投資收益率5.56%，比去年同期提高了0.8個(gè)百分點(diǎn)。

　　分析人士指出，上半年險(xiǎn)資的投資回報(bào)率較高，主要和上半年A股市場(chǎng)反彈有關(guān)。下半年結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍在，預(yù)計(jì)主要集中在大消費(fèi)板塊估值合理的品種、大金融板塊估值低廉的品種、科技創(chuàng)新板塊5G、消費(fèi)電子、新能源等成長(zhǎng)與估值匹配的品種中。

　　注重個(gè)股挖掘

　　曹德云表示，截至今年6月末，保險(xiǎn)資金通過(guò)直接股票投資和通過(guò)基金等產(chǎn)品間接股票投資的合計(jì)余額為2萬(wàn)億元，占保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額近12%。

　　“這僅僅是在二級(jí)市場(chǎng)上的投資，如果再加上股票投資中按權(quán)益法計(jì)價(jià)的部分，合計(jì)規(guī)模2.5萬(wàn)億左右。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前保險(xiǎn)資金投資股票總規(guī)模約占A股市值的3.1%，是資本市場(chǎng)上僅次于公募基金的第二大機(jī)構(gòu)投資者。”曹德云表示。

　　曹德云認(rèn)為，在二級(jí)市場(chǎng)投資的行業(yè)和領(lǐng)域，包括金融、消費(fèi)、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)、新技術(shù)、新能源、基礎(chǔ)設(shè)施、不動(dòng)產(chǎn)等，都關(guān)系到國(guó)計(jì)民生最基本的需要。同時(shí)，在投資方式上也體現(xiàn)多元化，比如在主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板等板塊都有參與。在不同的市場(chǎng)板塊中發(fā)揮了保險(xiǎn)資金支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、支持技術(shù)創(chuàng)新的作用。

　　中國(guó)證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在已披露半年報(bào)上市公司的前十大流通股東中，二季度險(xiǎn)資重倉(cāng)標(biāo)的的行業(yè)分布以房地產(chǎn)最多，另外在食品飲料、化工、醫(yī)藥等行業(yè)也有所布局。

　　川財(cái)證券分析師楊歐雯表示，下半年預(yù)計(jì)股票市場(chǎng)仍將以區(qū)間震蕩為主，保險(xiǎn)資金布局或呈兩方面特征：

　　一是投資比例不會(huì)有很大變化，保險(xiǎn)資金在權(quán)益類(lèi)市場(chǎng)的布局可能因?yàn)檎w資金規(guī)模的增長(zhǎng)而有所增加，但配置比例仍將保持平穩(wěn)；

　　二是資金的行業(yè)分布可能進(jìn)一步分化，主要原因是基于下半年機(jī)構(gòu)投資主線大概率將以企業(yè)盈利為脈絡(luò)，相比于行業(yè)公司的自上而下的布局策略，可能會(huì)向個(gè)股傾斜，重點(diǎn)關(guān)注公司業(yè)績(jī)，整體反映為行業(yè)分布更加分散。

　　舉牌優(yōu)質(zhì)企業(yè)

　　今年以來(lái)，中國(guó)人壽、平安人壽兩家上市龍頭險(xiǎn)企合計(jì)舉牌6家上市公司。

　　對(duì)此，曹德云回答中國(guó)證券報(bào)記者提問(wèn)時(shí)表示，此輪大型險(xiǎn)企密集舉牌應(yīng)該與新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則有關(guān)。新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，險(xiǎn)企舉牌納入長(zhǎng)期股權(quán)投資，可以采用權(quán)益法核算，持有期間的股息分紅計(jì)入投資收益，股票市值的波動(dòng)會(huì)計(jì)入所有者權(quán)益影響凈資產(chǎn)，不影響當(dāng)期的利潤(rùn)表現(xiàn)。

　　“采用權(quán)益法核算，與市場(chǎng)價(jià)格公允價(jià)值變化就沒(méi)有關(guān)系了，這樣可以保持兩穩(wěn)定，一是投資配置的穩(wěn)定，二是投資收益的穩(wěn)定?！辈艿略品Q。

　　楊歐雯認(rèn)為，下半年不排除大型險(xiǎn)企繼續(xù)舉牌的可能性。此輪舉牌對(duì)象主要為業(yè)績(jī)穩(wěn)定、價(jià)格波動(dòng)相對(duì)較弱、分紅比例較高的公司，顯示此輪舉牌相較前些年更加理智，并非以短期持有和迅速牟利為主要目的，而是看好標(biāo)的公司的長(zhǎng)期價(jià)值投資。

　　國(guó)金證券首席策略分析師李立峰認(rèn)為，近兩年監(jiān)管層對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的監(jiān)管重點(diǎn)，由規(guī)范險(xiǎn)資舉牌轉(zhuǎn)向引導(dǎo)險(xiǎn)資加大對(duì)權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)投資。與發(fā)達(dá)國(guó)家保險(xiǎn)資金的資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)相比，我國(guó)保險(xiǎn)對(duì)股票類(lèi)資產(chǎn)的投資比重仍處在相對(duì)較低的水平，預(yù)計(jì)未來(lái)險(xiǎn)資的股權(quán)投資還有很大的上升空間。

（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)）

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