這幾天留言咨詢債券基金應(yīng)該如何配置的小伙伴又多了起來，許是看到股票市場(chǎng)跌個(gè)不休便想有些穩(wěn)穩(wěn)的收益吧？如果只是出于股債平衡角度考慮，可選擇的無非就是投資國債、國開債、地方債、城投債的利率債基金，倒也不擔(dān)心會(huì)出現(xiàn)虧損，但偏偏有些小伙伴不滿足于日益下滑的利率債收益，便來問司令還有什么更好的選擇？即使承擔(dān)一些風(fēng)險(xiǎn)也愿意，不過如果出現(xiàn)虧損至少要虧得明明白白。好吧~~看來今天在推薦不同風(fēng)險(xiǎn)偏好特點(diǎn)的債券基金時(shí)，還有必要順帶科普下債券基金的知識(shí)。

除了以上小伙伴提及的“幾乎”可以默認(rèn)為無風(fēng)險(xiǎn)的利率債基金以外，其實(shí)最常見的債券基金大致有三類，分別是純債基金、普通債券基金、可轉(zhuǎn)債基金。利率債基金可以分在純債基金一檔，但后者除了投資利率型金融產(chǎn)品，還可以投資其它固定收益類金融產(chǎn)品，比方說中短期票據(jù)、有擔(dān)保的企業(yè)債等等，總之不能投資于股票市場(chǎng)。所以，純債基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)一般都是100%定期利率乘以一個(gè)系數(shù)，或者是100%中債總?cè)珒r(jià)、100%中債綜指全價(jià)等；普通債券基金一般來說投資債券部分的資金要求占到90%，具體又可以分為兩種，一種是“一級(jí)債基”，可參與一級(jí)市場(chǎng)新股申購、增發(fā)等，另一種叫做“二級(jí)債基”，10%那部分資金可以參與二級(jí)市場(chǎng)股票的買賣。最后一種是可轉(zhuǎn)債基金，顧名思義投資對(duì)象主要是可轉(zhuǎn)換債券，由于持有的債券可以在特定條件下轉(zhuǎn)換成股票（一般對(duì)應(yīng)的叫做“正股”），所以其實(shí)間接就等于“炒股”。那同樣是可轉(zhuǎn)債基金風(fēng)險(xiǎn)一樣嗎？可以參考業(yè)績比較基準(zhǔn)，比方說業(yè)績基準(zhǔn)為“80%中債可轉(zhuǎn)債+20%中證綜合債”的可轉(zhuǎn)債基金，理論上收益風(fēng)險(xiǎn)比同“50%中債可轉(zhuǎn)債+50%中證綜合債”基準(zhǔn)的可轉(zhuǎn)債基金相比要大很多。

當(dāng)然，除了以上三種最常見的分類，還有一些特殊策略型的債券基金，比方說“定開債基金”，通過定期封閉運(yùn)作來獲取更高的債券投資杠桿，但我們只要參考業(yè)績基準(zhǔn)，就能夠判斷屬于以上哪一大類。

科普完了債券基金的常識(shí)，那接下去應(yīng)該如何選擇呢？司令正好周末看到海通證券發(fā)布的《基金超額收益排行榜》，其中就有開放式債券型基金的榜單，于是根據(jù)以上三種分類把今年來和最近三個(gè)月“業(yè)績收益+超額表現(xiàn)”都相當(dāng)不錯(cuò)的債券基金挑選出來，另外考慮到大家希望是可以隨時(shí)申購贖回的，所以把定開債類型也剔除了。由于榜單數(shù)據(jù)已經(jīng)剔除了因大額贖回導(dǎo)致基金凈值異常波動(dòng)的情況，可以說收益排名還是比較客觀、具有參考性的。涉及到多端份額類型的，統(tǒng)一以A類為例。

純債基金預(yù)期年化收益5%-7%

純債基金今年來收益超過3.5%且超額收益表現(xiàn)突出的，司令共挑選了5只，分別是永贏榮益?zhèn)疉、嘉合磐穩(wěn)純債A、鵬華豐享債券、中歐興利債券、富國信用債債券A，截止7月31日今年來收益在4.06%-3.5%之間，預(yù)計(jì)年化收益5%-7%。

普通債基預(yù)期年化收益（風(fēng)險(xiǎn)）15%-20%

開頭說了普通債基也包括了二級(jí)債基，所以收益和純債基金相比自然高了一大截，不過相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)同樣提高，這點(diǎn)大家需要注意。司令一共挑選了11只普通債基，分別是廣發(fā)聚鑫債券A、民生增強(qiáng)收益?zhèn)疉、前海開源祥和債券A、工銀瑞信雙債增強(qiáng)、博時(shí)信用債券A、易方達(dá)安心回報(bào)債券A、易方達(dá)裕鑫債券A、創(chuàng)金合信聚利債券A、匯添富雙利債券A、華安安心收益?zhèn)疉、永贏雙利債券A，今年來截止7月31日收益在16.50%-11.13%之間，預(yù)計(jì)年化收益15%-20%。

可轉(zhuǎn)債基金預(yù)期年化收益（風(fēng)險(xiǎn)）30%以上

司令一共為大家挑選了9只可轉(zhuǎn)債基金供參考，分別是匯添富可轉(zhuǎn)換債券A、中歐可轉(zhuǎn)債債券A、長盛可轉(zhuǎn)換債券A、華安可轉(zhuǎn)債債券A、工銀可轉(zhuǎn)債債券、南方希元轉(zhuǎn)債、天治可轉(zhuǎn)債增強(qiáng)債券A、中銀轉(zhuǎn)債增強(qiáng)債券A，今年來截止7月31日收益在22.42%-16.32%之間，預(yù)計(jì)年化收益超過30%以上，當(dāng)然相應(yīng)要承受的風(fēng)險(xiǎn)更高。如果配置了這幾只可轉(zhuǎn)債基金，那么不妨可以當(dāng)做配置了一只“股債平衡”產(chǎn)品。