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被擊穿的家族信托啟示錄：走出五大誤區(qū)，順利實現財富傳承

 lyqjason 2019-08-07
去年年底，一則名為“四大富豪千億資產注入海外家族信托”的新聞，為國民普及了什么是“家族信托”及其功效。
最近一則“所有離岸信托遇劫！香港法院‘跨國擊穿’16億離岸信托，拿什么保護富豪們的財產？”的文章在朋友圈瘋傳。很多不明所以的人茫然了，直嘆富人的世界我不懂，甚至一部分富裕人士也開始擔憂家族信托的有效性。 
家族信托起源于西方國家，在歐美發(fā)達國家得到廣泛應用。大家耳熟能詳的洛克菲勒家族、肯尼迪家族，都已通過家族信托、家族基金會的財富傳承機制，成就了家族財富的基業(yè)常青。
由于中國大陸家族信托的發(fā)展歷程較短，沒有判例去研究分析。因此，我們從以下三個被“擊穿”的離岸信托的案例來分析，比照國內家族信托的相關條款，具體分析一下家族信托隔離功能的有效性。
案例一
“國家儲蓄擔保銀行訴沃爾特E·海勒&公司一案”。法院的判決認為：委托人特賴恩B.艾倫與受托人國家儲蓄擔保銀行簽訂的信托協議出于善意，不存在欺詐債權人的意圖。委托人在一審訴訟期間的死亡不構成阻礙債權人主張債權的理由。支持被上訴人作為委托人特賴恩B.艾倫的債權人可以要求受托人用委托人的信托財產償還債務。
案例二
1995年P先生在澤西島設立了一個自由裁量信托，并作為家族信托的委托人、保護人和潛在受益人，將集團公司84.63%的股份授予了信托。2009年，P先生提出離婚申請，妻子未作抗辯，但在判決離婚后申請附屬濟助，要求平等分配信托的全部價值。香港終審法院裁定“有明確證據顯示，受托人極有可能在P先生有要求時預付該信托的全部或部分資本或收入給他”，因此認定應視整個信托為丈夫可用的財務資源，并判決支持妻子的訴訟請求。
案例三
普京曾經的親信謝爾蓋·普加喬夫曾為自己設立了5個新西蘭信托，隨著10年普加喬夫被踢出“普京圈”，索賠人（Mezhprom銀行和清算人DIA，下同）以普加喬夫挪用央行的援助資金為由，并聲稱銀行資金缺口達22億美元。英格蘭和威爾士高等法院隨后對普加喬夫執(zhí)行全球財產凍結令。5個新西蘭信托最終都被法院判定為虛假信托，因此隔離資產無效。
接下來我們從五個方面，逐一分析一下這三個案例。

一

委托人是否為唯一受益人


上述三個案例中，委托人都將自己設為家族信托的唯一受益人或者第一順位受益人，從而致使信托的隔離功能失效。這與我國“信托37號文”對家族信托的定義有異曲同工之處。37號文定義委托人作為唯一受益人的自益信托不屬于家族信托范疇。
【案例一】中，委托人為特賴恩B.艾倫，受托人是國家儲蓄擔保銀行，信托受益人為委托人自己，信托終止時信托歸屬于委托人的侄子。由此可以看出，該信托的唯一受益人就是委托人。當地法院認為允許財產所有者設立自己為受益人的信托，卻不允許債權人主張以該財產償債，這是違反公共政策的。這種自益型信托在我國已經不屬于家族信托范疇，自然也就不會具有家族信托的隔離功效。
【案例二】和【案例三】中，P先生和普加喬夫作為家族信托的受益人之一，說明他們都能從該信托獲得相應的利益。分配到委托人賬上的收益，即為委托人的資產，在發(fā)生債務風險的時候，這部分資產是可以被強制執(zhí)行的。但是其他受益人獲得的收益不受影響。所以該受益人條款不是P先生和普加喬夫家族信托被“擊穿”的原因。

二

委托人能否決定信托財產的運用


《信托法》對家族信托的定義為：本法所稱信托，是指委托人基于對受托人的信任，將其財產權委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的，進行管理或者處分的行為。如果委托人對于家族信托財產的運用及分配等方面的控制權力過大，將視同家族信托內的資產仍然在委托人名下，從而無法對抗債權人的主張。
【案例一】中，信托核心條款第I條：(a)在委托人有生之年，信托財產的凈收入需按月或者以其他分期付款方式支付給委托人。(b)當委托人死亡時信托終止，受托人應當將信托財產無條件分配給委托人的侄子亞瑟D.艾倫。第II條：受托人，根據委托人的書面請求和密西西比州杰姆斯P.科爾曼與阿克曼（上述兩人是受托人的顧問）的書面批準，可以從信托財產中取出并支付給委托人每日歷年不超過25%公平市場價格的信托財產。雖然他事實上并沒有取回，但信托文件載明了委托人有此權利。
基于上述兩個核心條款，當地法院認為，根據信托條款，委托人作為家族信托的唯一受益人，能夠控制信托財產的分配，并且能夠收取全部信托財產。如果委托人能夠任意支配信托財產，那么債權人也就有權要求以信托財產償還債務。
【案例二】中，澤西信托的唯一資產是百慕大控股AL集團84.63%股權，唯一收入就是AL集團分派的股息。而是否派發(fā)股息、何時派、派多少股息，完全由P先生控制的董事會決定。P先生完全可以根據自身或者家庭的債務情況、自身的婚姻風險等情況，決定家族信托的資產規(guī)模，從而做出有利于自己的信托安排。因此，當地法院認為澤西信托財產是P先生自己的財務資源，并不獨立。
【案例三】中，普加喬夫的信托在運作上存在如下的風險點：普加喬夫能直接干預信托資產的管理和運作的方方面面；未獲得普加喬夫的批準，受托人不會對信托資產運營作出任何決定；受托人在該信托中實際上并沒有履行受托人的職能，在資產被轉入信托以后，謝爾蓋團隊仍在繼續(xù)直接管理這些資產，這些資產繼續(xù)出現在普加喬夫的個人資產列表上。
由此可見，這5個信托全是在普加喬夫的掌控之下，甚至還在普加喬夫的個人資產列表上，家族信托形同虛設，自然也能被“擊穿”。

三

委托人能否隨意更改受托人受益人


委托人如果能夠隨意更換受托人，則受托人在運作家族信托資產的獨立性方面將受到挑戰(zhàn)，受托人完全有動力為了委托人的利益去運作信托資產。然而這就違背了《信托法》中對家族信托的定義：由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的，進行管理或者處分的行為，從而家族信托就存在被“擊穿”的風險。
【案例二】中，P先生是澤西信托的保護人，有權更換受托人，因此他的意見對受托人影響很大。比如，1996年P先生表明，希望香港理工大學成為信托的潛在受益人之一，受托人在四天后立刻決定該大學成為符合條件的受益人。
P先生隨意更換受托人和受益人的權利，將使得受益人的利益無法得到保障。這樣的安排與家族信托的初衷相違背，自然就沒有家族信托防御功能。
【案例三】中，普加喬夫可以自由增刪酌情受益人；變更信托契約；給予或撤銷契約文件賦予的受托人的權利；有權任命或增加新的受托人；受托人就信托資產的具體投資需獲得保護人的書面同意。
的確，在2015年7月，普加喬夫行駛了其作為信托保護人的權利，將5個信托的原受托人全部更換成由其嚴密控制的、四個新成立的信托公司。不管是決定信托的受托人還是受益人，還是變更信托，仍至信托投資的運作及分配，普加喬夫完全架空了受托人的權利。

四

條款設定是否為了對抗日后債權人


即使在設立家族信托之初，委托人是善意的，沒有惡意避債的行為。但是在家族信托的條款約定中，如果賦予委托人對家族信托資產過多的控制力，則該信托極有可能會被認為是為了委托人的利益而設立。
【案例一】中，信托核心條款第V條：雙方同意委托人在信托協議生效期間不會簽署任何票據或負債的書面證據。受托人沒有義務監(jiān)管委托人對協議的執(zhí)行，但是將會反對要求執(zhí)行票據，書面?zhèn)鶆栈蚺袥Q的債權人以違反信托條款的方式對信托的執(zhí)行。給予委托人違約對外負債的動力。
因為即使對外負債，信托合約也規(guī)定了受托人會反對要求執(zhí)行票據。事實上，委托人的確違反了信托約定對外負債，因不能償還債務，債權人起訴委托人，因委托人在訴訟終結前死亡，債權人改為起訴受托人。結合委托人是該信托的唯一受益人，且委托人能夠決定信托本金的分配，實際上信托資產就視同委托人名下資產。
即使委托人違反信托約定對外負債，信托資產也不應因為委托人的債務或者義務被查封、扣押或者強制執(zhí)行。這些完全為了委托人的利益設立，委托人可以支配信托財產的條款，顯然是無效的。

五

信托所在地法律是否具有特別規(guī)定


宣告家族信托“失效”涉及信托訴訟管轄的問題，受托人的所在地往往是決定信托糾紛管轄的一個因素。根據國內的《信托法》，原則上對信托財產不得強制執(zhí)行，第十七條第四點“法律規(guī)定的其他情形”，可能為家族信托的隔離功效打折扣。
香港作為國際金融中心，受到國內高凈值人群的青睞，香港信托也成為全球主要國家高凈值人群的“國際化”選擇。但是最高人民法院與香港特別行政區(qū)政府律政司在2019年1月18日簽署的《關于內陸與香港特別行政區(qū)法院相互認可和執(zhí)行民商事案件判決的安排》，或許將減弱香港家族信托的保護功能。
如相關方在內陸涉訴，其在香港所設立的信托，在符合《判決互認安排》條件時，內陸訴訟的勝訴方可在香港申請認可內陸法院判決或者申請香港法院強制執(zhí)行被告方和被執(zhí)行方在香港的財產。 
這些家族信托被“擊穿”的案例清晰地警示面臨財富二代傳承問題的高凈值人士，包括家族信托在內的任何一項財富傳承的工具，都不可能在沒有事先做出安排的情況下能臨危受命，達到預想的效果。
想要通過家族信托實現財富傳承和資產隔離的目的，委托人就要在資產保護和個人控制權之間需做好權衡。想要做好資產保護，就必須對個人控制權進行限制。否則，家族信托的框架形同虛設，資產的獨立性將受到挑戰(zhàn)，從而面臨被“擊穿”的風險。

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