快遞生態(tài)企業(yè)迎來(lái)上市潮。

文 | 汪佳婧 陳晨

有一則讓人哭笑不得的新聞你想必聽(tīng)過(guò)，二房東小韋一口氣在菜鳥(niǎo)物流園旁的小區(qū)盤(pán)下5套房，心想這么大的物流園肯定有不少員工來(lái)租房子，可是知道真相的他眼淚掉下來(lái)：原來(lái)在物流園區(qū)工作的基本都是機(jī)器人。

沒(méi)有機(jī)動(dòng)車(chē)輛的轟鳴，沒(méi)有工作人員忙碌的身影，無(wú)人倉(cāng)已經(jīng)成為現(xiàn)實(shí)。

像是菜鳥(niǎo)與圓通速遞聯(lián)手在蕭山打造了超級(jí)機(jī)器人分撥中心，從貨物分揀到出庫(kù)整個(gè)過(guò)程，沒(méi)有一個(gè)人參與，多臺(tái)機(jī)器人同時(shí)密集作業(yè)，提前規(guī)劃最優(yōu)搬運(yùn)線路，優(yōu)化資源配置，避免碰撞，高效完成搬運(yùn)任務(wù)。高峰期內(nèi)，2000平方米的場(chǎng)地內(nèi)，350臺(tái)機(jī)器人晝夜作業(yè)，每天可分揀超50萬(wàn)包裹，機(jī)器人三天的行駛里程足以繞地球一圈。

物流的智慧化也帶動(dòng)了產(chǎn)業(yè)鏈上企業(yè)的發(fā)展，近日，分揀機(jī)器人的制造商浙江德馬科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“德馬”)沖擊IPO，7月25日，德馬科技在科創(chuàng)板的申請(qǐng)狀態(tài)變更為“已問(wèn)詢(xún)”。

廠長(zhǎng)下海

創(chuàng)辦德馬之前，卓序有份讓人羨慕的好工作。1988年12月至1997年10月，他是浙江雙里集團(tuán)滾筒廠的廠長(zhǎng)。

放棄鐵飯碗，成為別人眼里的個(gè)體戶(hù)，是因?yàn)橐淮闻既坏某鰢?guó)考察。卓序參觀了一個(gè)著名企業(yè)的大型物流中心，第一次看到十幾公里的輸送機(jī)像高速公路樞紐一樣，錯(cuò)落有致的分揀機(jī)有條不紊地工作，他被這種場(chǎng)面震撼到了。

卓序（圖片來(lái)源：德馬官網(wǎng)）

回國(guó)后，他多次向領(lǐng)導(dǎo)建議涉足物流行業(yè)，但是自己的想法一直得不到實(shí)現(xiàn)，所以他決定創(chuàng)業(yè)。1997年他創(chuàng)辦了德馬，在創(chuàng)辦初期選擇從物流設(shè)備的關(guān)鍵零部件滾筒生產(chǎn)入手，第一年銷(xiāo)售額就達(dá)到500萬(wàn)元，第二年到了1000萬(wàn)元。

之后，德馬抓住了物流科技行業(yè)高速發(fā)展的機(jī)遇，往輸送分揀系統(tǒng)服務(wù)商轉(zhuǎn)型，招股書(shū)顯示，德馬科技自動(dòng)化輸送解決方案及產(chǎn)品主要應(yīng)用在倉(cāng)庫(kù)中，在分揀、搬運(yùn)、堆垛等方面代替人工。

根據(jù)《快遞業(yè)“十三五”發(fā)展規(guī)劃》，預(yù)計(jì)到2020年，快遞全年業(yè)務(wù)量將達(dá)到700億件。其中，德馬科技所立足的商業(yè)物流成長(zhǎng)更為迅速，2016年總產(chǎn)值占行業(yè)比重為27%，2017年即攀升至37%。

國(guó)內(nèi)智能輸送分揀企業(yè)相關(guān)業(yè)務(wù)主要應(yīng)用于自動(dòng)化程度更深、投資規(guī)模更大的汽車(chē)等工業(yè)生產(chǎn)型物流系統(tǒng)。而電子商務(wù)配送型物流由于占比較低且應(yīng)用分散，在很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)都“無(wú)人問(wèn)津”，后來(lái)者德馬科技反而抓住了機(jī)遇。

從近3年的業(yè)績(jī)來(lái)看，2016~2018年，德馬營(yíng)收分別為4.02億元、6.05億元、7.22億元，凈利潤(rùn)分別為5802.94萬(wàn)元、4105.40萬(wàn)元、1774.80萬(wàn)元。

客戶(hù)頂電商半邊天

從德馬的客戶(hù)名單看，電商平臺(tái)以及商家占了半壁江山，包括京東、蘇寧、亞馬遜、eBay、順豐 、唯品會(huì)、菜鳥(niǎo)、安踏、百麗、拉夏貝爾、Lazada等等。

其中，前五大客戶(hù)分別為菜鳥(niǎo)、京東、唯品會(huì)、LGCNSCO.，LTD.、順豐。2018年，德馬對(duì)菜鳥(niǎo)的銷(xiāo)售額為4771.46萬(wàn)元，對(duì)京東的銷(xiāo)售額為4701.88萬(wàn)元，唯品會(huì)是4086.95萬(wàn)元。

亞馬遜中國(guó)的11個(gè)倉(cāng)儲(chǔ)基地中，有9個(gè)倉(cāng)庫(kù)的物流自動(dòng)化系統(tǒng)都是由德馬提供服務(wù)。又比如，德馬與菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)共同開(kāi)發(fā)的全自動(dòng)倉(cāng)配系統(tǒng)海寧無(wú)人智能倉(cāng)，運(yùn)用了當(dāng)今很多前沿的智能物流黑科技，包括機(jī)器人料箱暫存系統(tǒng)、3D自動(dòng)識(shí)別技術(shù)和智能分揀技術(shù)等。

據(jù)了解，自動(dòng)倉(cāng)里的每一個(gè)自動(dòng)挑揀機(jī)器人每小時(shí)能將250箱貨物入庫(kù)，或者將超過(guò)500箱貨出庫(kù)。整套無(wú)人倉(cāng)系統(tǒng)可以在無(wú)人力操作的環(huán)境下，自行完成整箱入庫(kù)、貨架緩存、取貨出庫(kù)、拆零揀選、貨架分揀以及輸送出倉(cāng)的整個(gè)流程。

招股書(shū)中，德馬寫(xiě)道，智能機(jī)器人揀選系統(tǒng)通過(guò)“貨到人”“機(jī)器換人”的方式解決了工人在倉(cāng)庫(kù)找貨的耗時(shí)問(wèn)題，大大提高作業(yè)效率，與傳統(tǒng)的工人揀選相比，效率提升2～3倍。

德馬曾于2014年6月10日在新三板掛牌，共募集資金1.03億元，公司因戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃調(diào)整的需要，于2017年11月24日起從新三板摘牌。

此番卷土重來(lái)，可見(jiàn)野心。其在招股書(shū)中披露擬募資3.78億元，主要用于數(shù)字化車(chē)間建設(shè)等4個(gè)項(xiàng)目。

不過(guò)，德馬在自動(dòng)化物流倉(cāng)儲(chǔ)系統(tǒng)的領(lǐng)域也并非一家獨(dú)大。華昌達(dá)、天奇股份等國(guó)內(nèi)上市公司深耕物流倉(cāng)儲(chǔ)領(lǐng)域多年，音飛儲(chǔ)存更是與德馬科技在商業(yè)物流領(lǐng)域直面競(jìng)爭(zhēng)；國(guó)外，也有日本大福集團(tuán)等世界巨頭正在涌入中國(guó)市場(chǎng)。

因此，德馬也在積極開(kāi)展海外業(yè)務(wù)，公司在澳大利亞、羅馬尼亞設(shè)有兩家子公司，負(fù)責(zé)澳洲、歐洲的運(yùn)輸分揀系統(tǒng)銷(xiāo)售，報(bào)告期內(nèi)公司境外收入分別為6090.12萬(wàn)元、7003.76萬(wàn)元，1.18億元。

能否沖刺成功？

在各大快遞公司完成上市之后，快遞生態(tài)企業(yè)也迎來(lái)上市潮。在天元集團(tuán)、九恒條碼，沖擊A股爭(zhēng)奪“物流耗材第一股“的同時(shí)，德馬也向科創(chuàng)板發(fā)起沖擊，可是它的上市前景似乎不那么明朗。

一方面，外界對(duì)于其營(yíng)業(yè)收入數(shù)據(jù)存在質(zhì)疑，認(rèn)為營(yíng)業(yè)成本、采購(gòu)等方面數(shù)據(jù)均存在數(shù)據(jù)勾稽不合理情況。另外一方面，和穩(wěn)步上漲的營(yíng)收、凈利潤(rùn)相比，德馬科技經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額出現(xiàn)了較大波動(dòng)。2016年至2018年，德馬科技經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為0.3億元、-0.08億元、0.52億元。

而且公司的應(yīng)收賬款攀升，德馬科技應(yīng)收賬款為1.39億元、2.00億元、2.28億元，占流動(dòng)資產(chǎn)比重分別達(dá)到了34.00%、39.98%、41.26%。三年來(lái)，德馬分別計(jì)提壞賬準(zhǔn)備0.12億元、0.18億元、0.21億元，成為擠壓利潤(rùn)空間的重要因素。

德馬科技此前回應(yīng)媒體稱(chēng)，公司主要客戶(hù)信譽(yù)度較好，應(yīng)收賬款回款較為及時(shí)。同時(shí)，公司也將通過(guò)根據(jù)實(shí)際情況對(duì)客戶(hù)信用狀況進(jìn)行分析、嚴(yán)格把控信用體制等方式，降低應(yīng)收賬款壞賬帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

回顧自己的創(chuàng)業(yè)史，卓序曾接受采訪時(shí)總結(jié)，成功企業(yè)家必備的特征：“勤奮、能吃苦、有膽識(shí)，這些性格特征不僅企業(yè)家有，其他人也有。但我覺(jué)得，作為一個(gè)成功的企業(yè)家，比一般人高明一點(diǎn)的特征有兩個(gè)：一是眼光能比一般人更看得遠(yuǎn)，更敏銳；二是資源整合的能力，把資源放到合理的地方?！?/p>

這次德馬能否憑借眼光和資源整合能力獲得資本市場(chǎng)的認(rèn)可，我們拭目以待