所謂“工欲善其事，必先利其器”，相信越來越多股民都了解或有參與融資融券交易的，但多數(shù)人未必就全明白，作為一個投資工具，即使專業(yè)人員講述或培訓(xùn)過，也不一定明白融資融券及怎樣運用此交易工具。

2010年3月19日融資融券首批6家試點證券公司正式公布，同年3月31日起正式開通融資融券交易系統(tǒng)，開始接受試點會員融資融券交易申報，融資融券業(yè)務(wù)正式啟動，至今融資融券已有9個多年頭，成為券商業(yè)務(wù)中最重要一些業(yè)務(wù)收入。

融資融券是一種信用交易工具，一般以客戶信用賬戶的額度確定融資融券的金額，必須提供一定擔保，并在約定期內(nèi)歸還借貸的資金或證券，證券公司收取一定利息。

融資：就是投資者以資金或證券作為質(zhì)押，向證券公司借入資金用于證券買入，在約定期限內(nèi)償還借款本金和利息，借錢買股，俗稱“買多”；

融券：是投資者以資金或證券作為質(zhì)押，向證券公司借入證券賣出，約定期限內(nèi)買入相同數(shù)量和品種的證券歸還券商并支付相應(yīng)的融券費用，借證券賣，俗稱“賣空”。

融資融券是把雙刃劍，只有在看對行情正確操作下才能通過杠桿放大收益，因此面臨的風(fēng)險也較大。但從目前實際操作角度看，融資規(guī)模遠遠大于融券，融資資金來源（券商資本金）還是比較充裕，但融券規(guī)模嚴重不足，甚至不及融資的零頭，由于規(guī)定限制及避免做空風(fēng)險，一方面可供融券的券源較少，造成可借的券源非常少，即使有融券的也一般被大機構(gòu)資金瓜分；另一方面券商融券消耗的本金非常大，融券標的范圍大平攤每只股票的規(guī)模就非常有效，有些股票可能只有幾百萬，難免面臨搶券局面，只能部分滿足客戶需求。目前有60多家券商都具備了兩融業(yè)務(wù)資格，但近70%的根本沒有券，這就造成能提供的券源非常有限。

融資融券成本兩部分構(gòu)成：1、利息：目前融資成本按規(guī)定不能低于同期金融機構(gòu)半年期貸款利率，現(xiàn)行銀行半年期貸款利率是5.6%，券商在此基礎(chǔ)上加3個點，也就是8.6%左右（年化），按天計息計算，8.6%折算成日息是萬分之2.4元,100萬一天是240元；而融券利息各家券商規(guī)則有所不同，基本在8.6%-10.6%之間（年化）。

2、交易傭金：不得超過千分之三，平均水平萬八或千一，即1萬8元。

注意的是融資融券最終是按照客戶實際借貸時間來計算，比如投資者向券商融資，買入股票持有20天就賣出(賣出股票后資金自動歸還給券商)，那只計算這20天內(nèi)利息，融資融券最長不能超過180天，利息一個月結(jié)算一次，如果逾期有逾期利息或費用；如果央行調(diào)整利率，上述利息通常也會同步調(diào)整。

融資融券怎么參與？

1、需要一定門檻，不管機構(gòu)還是個人，證券交易時間必須滿半年，且申請日前20個交易日均證券類資產(chǎn)不得低于50萬，可以參加融資融券業(yè)務(wù)，賬戶資產(chǎn)包括現(xiàn)金和證券市值。50萬是在征信期必須有的，征信期過后，即使賬戶資產(chǎn)規(guī)模少于50萬，不會影響融資融券資格。

2、與具備兩融業(yè)務(wù)資格的券商簽訂融資融券合同、融資融券交易風(fēng)險揭示書，開立信用證券賬戶和信用資金賬戶，只能選定一家券商，開立一個信用證券賬戶。

目前融資融券對單個客戶融資或融券業(yè)務(wù)規(guī)模分別不得超過凈資本的5%，接受單只擔保股票的市值不得超過該股票總市值的20%。

兩融交易實行保證金體系：保證金比率是要繳納的保證金與買賣證券總市值的比率

維持擔保比例=（現(xiàn)金+信用證券賬戶內(nèi)證券市值總和）/（融資買入數(shù)量+融券賣出證券數(shù)量×當前市價+利息及費用總和）

目前投資者融資買入證券的融資保證金最低比例由50%提高至100%，融券保證金比例不得低于50%；追加保證金的維持擔保比例是150%；融資融券可提取保證金的維持擔保比例是300%；強制平倉的維持擔保比例是130%。

強制平倉風(fēng)險：當維持擔保比例到130%平倉線時，2個交易日內(nèi)追加擔保品，達到150%以上，否則會被強制平倉；一旦比例低于115%（緊急平倉線），會被實時強制平倉。

總之兩融業(yè)務(wù)是券商給的一張信用卡，無形中放大杠桿，沒有經(jīng)驗及實戰(zhàn)水平有限的投資者最好別過早參與，有多少資金辦多大事，股市永遠不缺機會，但前提是要有足夠能力活的久活的好，而不是過早的被掃地出門，一旦野心超過能力，那將會是一場災(zāi)難！