金劍玉簫期貨交易系統(tǒng)

（正式版V1.2）

每當你要入場前，必須要先確認：這是一次趨勢交易，還是一次震蕩交易。

                                       ----金劍玉簫

特別提醒：

本交易系統(tǒng)不適合下列人群：

1，已經(jīng)能夠穩(wěn)定盈利的；你沒有必要放棄自己已經(jīng)成熟的交易系統(tǒng)。

2，對年收益率期望超過30%的；本交易系統(tǒng)是以犧牲效率來換取安全的。

3，性格急躁、沒有耐心長期持倉的；利潤是坐著等出來的，而不是交易出來的。

4，嚴重虧損后急于翻本的；期貨要做，而不是賭。

5，無法忍受單品種利潤回撤50%以上的；這個系統(tǒng)不是波段交易系統(tǒng)，而是趨勢交易系統(tǒng)。

6，沒有任何技術(shù)分析基礎(chǔ)的；你應該掌握自己的命運，而不是事事求人。

7，紀律性差，不能嚴格執(zhí)行本交易系統(tǒng)的。即使是交易圣杯，也是要人去執(zhí)行的。

如果你存在以上不適合的情形，請立刻刪除本文而不要再閱讀下去。因為本文所涉及的交易系統(tǒng)的每一部分都是緊密相連的，單獨閱讀任何一個章節(jié)，都會同你自己目前使用的交易系統(tǒng)產(chǎn)生嚴重的沖突，給你帶來巨大的虧損！如果你不聽我的話而繼續(xù)閱讀，我的交易思想會同你自己的交易思想在實戰(zhàn)中產(chǎn)生沖突（比如建倉、比如止損），非常危險！切記！切記！未謂言之不預也。

期貨交易的是品種嗎？翻看各個品種的K線圖的走勢，你會發(fā)現(xiàn)這些圖形有很多似曾相識之處，這種相似之處已經(jīng)超越了品種的本身，這說明各品種的走勢是可以重復的（但絕非機械重復），這也是技術(shù)分析得以存在的基礎(chǔ)。因此，對于任何品種，都是可以從技術(shù)分析來著手交易的。

技術(shù)分析能保證你賺錢嗎？不能！技術(shù)分析的作用是防止你爆倉而不是賺錢！知道了這一點，你才會真正領(lǐng)悟技術(shù)分析的真正用意，并在實踐中得心應手地進行操作。讓技術(shù)分析截斷你的虧損，讓市場帶給你利潤！

在任何時機都可以交易嗎？按照傳統(tǒng)的觀念，只有在品種形成趨勢的時候才有交易的價值，如克羅即認為，“只有在市場出現(xiàn)強烈的趨勢特性，或者你的分析顯示市場正在醞釀形成趨勢，才能進場”。但一般而言，一個品種在一年中只有部分時間是處于日線圖的趨勢階段，大多數(shù)時間是處于震蕩期。如果片面強調(diào)只做趨勢不做震蕩，是很不適合大多數(shù)投資者的心態(tài)的，而一個交易系統(tǒng)如果不能和交易者的心態(tài)結(jié)合起來，那必然是一個失敗的交易系統(tǒng)。筆者認為，雖然在趨勢階段比較容易把握（真的容易把握嗎？如果出現(xiàn)一個反彈或者回調(diào)你怎么應付？），但震蕩行情未必就難做。但趨勢階段有趨勢階段的做法，震蕩期有震蕩期的做法，兩者并不矛盾，只不過對于不同的期間，要采用不同的交易策略而已。這兩種策略分別有著不同的開倉和止損的規(guī)則，切不可搞混。否則便真的應了那句俗話：做趨勢的死在震蕩里，做震蕩的死在趨勢里。本交易系統(tǒng)就試圖解決由趨勢→震蕩的轉(zhuǎn)換問題。要解決這個問題，請大家先牢記金大第一定律：

當你每次入場前，必須要先確認：這是一次趨勢交易，還是一次震蕩交易。

注：金大定律特指在本交易系統(tǒng)中需要遵循的定律。

金大第一定律是本交易系統(tǒng)的核心，是你進行每一筆交易前都要問自己的一個問題。

為此，本文先從對趨勢和震蕩的判斷確認談起。

何為趨勢？何為趨勢終結(jié)？墨菲的《期貨市場技術(shù)分析》（及新版的《金融市場技術(shù)分析》）第四章有著詳細的論述。對于這部分內(nèi)容，各位應熟讀并牢記在心，這是一項必須掌握的基礎(chǔ)知識。我無法論述的比墨菲更好，因此我在本文中就不再論述，請各位好好閱讀這部分內(nèi)容，并且牢記在心。這個是獨立運用本交易系統(tǒng)的基本功。如果你連趨勢的判斷都無法做到，那是無法用好這個交易系統(tǒng)的。

除此之外，對于趨勢，其他的一些著作也有比較經(jīng)典的概括性的判斷方法，如《期貨市場計算機分析指南》、《以交易為生》，現(xiàn)分別簡要敘述之：

《期貨市場計算機分析指南》：第16頁

市場走勢分為上升、下降、橫向三種。用簡單的移動平均線來確定，使用4日線、9日線和18日線，靠這三根線判斷上升或下滑趨勢。如三根線依序排列，則為上升/下滑趨勢；如發(fā)生糾纏，則為橫向走勢。

另外，如果使用兩種不同的指標顯示走勢不一致時，可以認定為橫向趨勢。

《以交易為生》：第74～75頁、114頁

1，分析高低點的形態(tài)。

2，最新的趨勢線的斜率代表目前的趨勢。

3，畫一條13天或更長周期的移動平均線，該線的傾斜方向就代表了趨勢方向。如果移動平均線沒有在一個月內(nèi)創(chuàng)出新高或者新低，那么市場就屬于區(qū)間震蕩。（第74-75頁）

4，當當前MACD柱的高度比之前的柱高時，為向上傾斜，表明多方占主導，應該買入；當當前MACD柱比之前柱低時，為向下傾斜，表明空方占主導，應該賣出。當價格走勢與MACD柱走勢反向時，表明主導一方的能量正在耗盡，實際趨勢弱于盤面表現(xiàn)。（第113頁）

當MACD柱隨同價格一起創(chuàng)出新高或新低時，確認趨勢。MACD柱和價格的背離指出了重要的轉(zhuǎn)折點。這種信號很少出現(xiàn)，但一旦出現(xiàn)往往能讓你抓住主要轉(zhuǎn)折點和新趨勢的起點。（第114頁）

因此，大家可以通過反復閱讀、背誦上述經(jīng)典著作的相關(guān)內(nèi)容，通過交易實踐來不斷理解。我認為你讀兩遍書→交易一個月→讀兩遍書→交易一個月，這樣經(jīng)過半年，就應該能夠掌握其中的要領(lǐng)了。

知道如何判斷趨勢后，下面要掌握的就是如何在趨勢狀態(tài)或震蕩狀態(tài)下的操作策略。在此，需要了解金大第二定律：

任何趨勢中止后，暫按震蕩來對待。

趨勢不會無限延續(xù)下去的，總有終止的一天，但趨勢又不是那么容易終止的，會存在各種反復和中止（請注意“終止”和“中止”的區(qū)別），比如下跌過程中的反彈、盤整，就是一種中止。趨勢的做法是追漲殺跌，震蕩的做法是高拋低吸，這是完全不同的兩種策略，因此，金大第二定律的作用在于讓你迅速擺脫原有的固化思維，以便進行一場新的戰(zhàn)役。

注意點：趨勢中止后不代表馬上終止；趨勢終止后不代表馬上逆轉(zhuǎn)（也可能是一個更大空間范圍的震蕩）

對于實戰(zhàn)來說，最重要的是如何判斷趨勢發(fā)生了中止，轉(zhuǎn)為了震蕩階段。這里有幾種判斷方式：

在大周期（周線）仍然是趨勢狀態(tài)下，看標準周期（日線）和小周期（小時線）：

1，MACD柱和價格運動方向開始相反。比如空頭趨勢中，藍色柱子從逐步放大開始縮短，或不斷縮短到紅色柱子又開始放大。特別是小時線從藍翻紅并開始放大。

2，價格和5日均線、10日均線發(fā)生交叉，長期均線開始走平或者轉(zhuǎn)向?；蛘咝r線急劇變大后的乖離率開始收斂。

3，布林線日線走平。

4，日K線超過了上周的收盤價（以空頭為例）。

價格進入震蕩區(qū)域并沒有什么大了不起的，如果你的倉位比較輕，完全可以等待價格的變化；倉位如果比較重，則可以設(shè)法進行震蕩上下操作減少倉位，待行情繼續(xù)沿著原趨勢進行時再補回頭寸。但無論如何，如果價格突破了你入場時設(shè)置的止損位或震蕩區(qū)間的止損位時（本系統(tǒng)的止損設(shè)置見第二部分），一定要止損。

我一般就是以上面這幾種方式來判斷趨勢是否中止（不是終止！）的。

所以，要根據(jù)這些趨勢中止的信號，及時改變你的交易策略：減少倉位+按震蕩模式操作，而不要急于平掉全部倉位。

在操作細節(jié)上可以這樣考慮：以做空為例，當出現(xiàn)趨勢中止的情形后，在第一個壓力位加倉（止損設(shè)在突破再往上的一個壓力位），待回落后進行觀察，視是否存在再一次的反彈而決定平倉加倉的頭寸或繼續(xù)持有。

但有一個問題要注意，非常重要：

因為趨勢是有延續(xù)性的，雖然發(fā)生了中止，但大概率還是延續(xù)原方向，所以，你即使改用了震蕩策略，千萬也只能做原趨勢的方向。在任何時候不要進行雙向操作，否則你辛辛苦苦賺十次的錢，一次突破就能讓你虧光。因為你一旦進入了雙向操作，你的思維就會更進一步固化震蕩行情，當趨勢來臨時你就會失去警惕性。而你只做單向，是會讓你時時刻刻保持警惕的。這就是所謂的做震蕩的死在趨勢里的含義。

趨勢在中止后，下一步可能演化成繼續(xù)原趨勢，也可能真正終止。如果繼續(xù)原趨勢則沒有什么多說的，你拿著頭寸即可。但如何判斷趨勢終止，及終止后又如何操作呢？

用于平倉的趨勢終止的判斷標準：

1，突破震蕩區(qū)間上沿；

2，周K線收盤超過超過前一周的最高點。

3，有效擊破60日線（完整三個交易日為標準），而峰谷的高低點發(fā)生了變化。出現(xiàn)這種情況時，一定早已出現(xiàn)了上面的兩種情形。之所以特別提出來，是對應那種60日拐點入場法而言進行平倉的。這種有效擊破60日線不但是原有趨勢的終結(jié)標準，甚至可以看成是反手的標準。

    當趨勢終止后，我們平掉全部倉位。具體平倉原則見第四部分。

    下面進入正題：金劍玉簫交易系統(tǒng)。

我的交易系統(tǒng)的核心就是：

科學定義止損位，然后用倉位控制風險，拿住趨勢單。

趨勢之所以能贏，就靠在控制賬戶整體風險的基礎(chǔ)上，做多品種，做對加倉、做錯止損，容忍回撤，等趨勢反轉(zhuǎn)后退出。對一個真正的趨勢交易者來說，很多問題根本就不是一個問題：他們的行動來自于信心，這種信心來自對趨勢本身的理解、來自對賬戶風險的控制。

期貨盈利的秘訣其實很簡單，就是你必須不斷地重復一個個正確的動作。但什么才是正確的動作？本交易系統(tǒng)最接地氣的一點，就是把那些期貨界的心靈雞湯格言，化做一個個可以執(zhí)行的動作，讓你能夠直接就按照執(zhí)行。因此，本交易系統(tǒng)的難度不在于學習和領(lǐng)悟，而在于執(zhí)行。因此，先從對投資者說，最容易做到的（同時也是最難做到的）倉位管理開始。

第一部分  倉位管理

在我的交易系統(tǒng)草稿第1、2稿中，倉位管理是放在第三部分的，但通過最近一段時期觀察，我感覺有必要把它放在第一部分。理由很簡單，如果你不懂倉位管理，即使你看對了方向、你下對了單，但也有可能死在反向的波動中！

在正式論述之前，先明確一個定義：“滿倉”。注意：本文，包括筆者撰寫的其他所有文章中所有提及的“滿倉”均不是指你的保證金的全部使用，而是指你可以使用的安全比例的保證金。比如你有100萬保證金用于操作期貨，正常安全持倉標準是30%，即30萬左右，這30萬才是你可以使用的全部資金，即“滿倉”。這30萬建議分散到3個以上的品種上去，這樣每個品種的資金最多是你總資金的10%。假如你準備拿其中的10萬做螺紋，則本文所說的滿倉即是指這10萬滿倉。一般而言，首次開倉為1/3倉到半倉，則相對于你總資金的3%～5%，輕倉指1/3左右倉位，重倉指半倉以上的倉位。請務必細讀本段內(nèi)容，不要和其他交易系統(tǒng)的滿倉、輕倉、重倉搞混！

其實，是有很復雜的公式來計算出每一次的安全開倉量的，但為了讓大家更好的記住，就直接給出3%～5%這個數(shù)字，你們記住就行，不要問為什么，否則我得寫上一長串的公式……所以，準備使用這個交易系統(tǒng)的人，首先要根據(jù)自己的保證金總額，算出每一次開倉所能使用的資金量及折合的手數(shù)，把這個抄在即時貼上，貼到你的電腦顯示器上，以便監(jiān)督自己。3%屬于輕倉開倉，5%屬于重倉開倉。比如你有10萬資金，3%～5%是3000～5000元，每次操作只能做1手塑料或1～2手菜粕、玻璃、PTA、螺紋等等。這個是你在交易前就必須做好的功課。

Q & A ：

前幾天（2014/9/11早上開盤前），有兩個人咨詢我手里的單子怎么處理：多鋅和空棉。共同點是超級重倉。對于這種情況，我的建議是至少減倉一半認賠，然后等下一個機會。期貨三大忌：滿倉、逆勢、死扛。這兩個單子犯了滿倉忌。雖然未必是逆勢，但卻是在賭博。我的觀點是：要做期貨，而不要賭期貨。

一個穩(wěn)健而又有進取性的標準持倉是這樣的：分多次建倉到倉位30%-40%，3-5個品種。每次建倉3%~5%，方向?qū)α酥鸩郊觽}，方向錯了斬倉損失也不大。第一單有了盈利以后逐步慢慢加倉到30%-40%時（正常的時間大約是半個月），你手里的應該都是浮盈豐厚的單子，完全能夠抵抗一般的調(diào)整。這里所說的多品種，應盡量分布于不同的板塊，如金屬、化工、黑色、農(nóng)產(chǎn)品各一，而不要集中在同一板塊。

很多人覺得每次建倉3%～5%太小了，碰到大好行情會賺不了多少錢。這里你有幾個誤區(qū)：

    1，雖然你每次只建倉3%～5%，但即使你現(xiàn)在是空倉，也就是6～10次，你基本就達到了滿倉狀態(tài)（再提示一遍：滿倉的概念是指占你總資金30%左右的保證金滿倉，而不是總資金滿倉。下同），正常情況下，也就是一周到半個月左右就能達到這個標準，然后就是在滿倉狀態(tài)下滾動操作了，資金的使用效率一點也不差。我目前的做法是建倉到40%，等賺錢了，資金使用率跌到了35%，或者平倉掉某些趨勢中止的品種，再繼續(xù)加倉到40%。

2，新手和虧貨們就不要太在意什么投資的時間成本和機會成本了，這個只會讓你穩(wěn)定地增加虧損。只有你在穩(wěn)定盈利后，再考慮這個問題才有意義。另外，某些高手3個月12倍盈利的接力賽是做期貨的最高境界，一般人完全不能追求這個目標，否則只會讓你死得更快。記住，你要先學會勻速跑，再去學加速跑，否則一定會摔個大跟頭。

3，為什么本交易系統(tǒng)不適合對年收益率期望超過30%的人呢？其實按照這樣的倉位管理，哪怕你一個月只有3%的盈利，即使不計復利，一年下來也有30%的收益，完全達到了本系統(tǒng)的最高目標，而且這個成績也超過了很多投資大師的業(yè)績。一般而言，如果嚴格執(zhí)行本交易系統(tǒng)，正常情況下一個月收益率在5%～10%是很正常的。如果你想取得更高的收益，勢必要加大倉位，這對于還沒有穩(wěn)定盈利的你來說，風險將呈指數(shù)上升，是非常危險的一件事。還是前面那句話：要做期貨，而不要賭期貨。賭場有48%的贏錢概率，遠遠超過期貨的平均盈利水平。

4，期貨是個高風險的活動，一年才30%的收益不是不匹配嗎？你覺得期貨風險高，那是因為你完全隨心所欲地重倉操作，這樣自然風險就大。而本交易系統(tǒng)是建立在低風險的基礎(chǔ)上（當然你必須嚴格按照本系統(tǒng)來執(zhí)行），所以低收益也是相匹配的。其實，你不要把期貨當成一個暴利工具，也不要受某些高手的誘惑，一年30%的收益還不能讓你滿足嗎？

如果你想通了上面的幾個問題，我相信你的水平會有一個質(zhì)的提高。就如同在江南七怪手下的郭靖，受到了馬鈺的點撥一樣。

如果你做不到我上面提到的倉位管理的話，我覺得你沒有必要再看下去了。理由如下：

1，你的水平已經(jīng)很高了，這個交易系統(tǒng)是針對新手和原來一直虧損的散戶的，為了安全性而特意犧牲了效率，因此對你毫無價值。

2，你一定會被這個市場屠殺的，希望你不要再有任何幻想，請你遠離期貨市場。

    入場時的倉位管理和止損點的關(guān)系：

在入場時，你要根據(jù)你的可承受能力來決定開倉數(shù)量。比如你想交易菜粕，現(xiàn)在的行情是震蕩行情，你目前的入場價格離止損點（關(guān)于止損點的設(shè)置，見下一部分）有50點，你的可承受損失是2000元，那么你只能開倉4手。但如果你的入場位離止損點只有5個點，你能開40手嗎？我的觀點：如果40手占了你的倉位過高的話，還是不要開那么多?？梢月晕⒏叱稣５?%～5%標準（因為你的入場位置比較精確），但最多不要超過10%。這種重倉低止損的做法雖然效率很高，但卻是期貨交易的頂級技術(shù)，不是新手能夠掌握的，所以，你一定要盡量回避這種做法！

這種通過止損來進行的倉位配備可以和3%～5%的開倉方法結(jié)合起來。在實戰(zhàn)中，這兩種情況應該是能夠比較好的結(jié)合起來的。如果發(fā)現(xiàn)結(jié)合不起來，那一定是你的入場點位不精確，止損空間太大了，這就不是一個好的入場時機。

    在這樣的倉位管理前提下，大家可以看到，一旦形成了開倉機會（見第三部分），你完全可以大膽的介入（再大膽也別忘了倉位前提哦），而不用擔心會遭受重大的損失。

不過當有人問我能不能追擊某個品種，就是再確定性的行情，我都很怕回答，因為我覺得問的人根本不會聽我的話，就是：每次建倉3%~5%

如果你半倉或重倉追擊，一旦反抽止損，嘴上不說，心里一定會嘀咕，都是金大讓我追的。----好郁悶啊～～～

第二部分  止損

趨勢止損、震蕩止盈，切不可做成趨勢止盈、震蕩止損。期貨盈利秘密盡在其中。

                                        ----金劍玉簫

曾經(jīng)看到一副對聯(lián)，光注意內(nèi)容忘記作者是誰了，說這幅對聯(lián)是史上最貴的對聯(lián)。上聯(lián)：止損永遠是對的，錯了也對；下聯(lián)：死扛永遠是錯的，對了也錯；橫批：止損無條件。

這個觀點我不完全認可。首先，止損本身就是有條件的，體現(xiàn)在軟件上就是一個條件單，怎么能說是無條件的呢？真正無條件的是你每次下單后都必須設(shè)定一個止損，然后堅決地執(zhí)行之。所以，本部分就是專門研究止損點的條件的。而關(guān)于執(zhí)行力的問題，則屬于設(shè)置止損點以外的個人心態(tài)問題，在本文不予討論。再好的止損計劃，如果不執(zhí)行，效果也等于零。如果從這個角度上講，止損到真的是無條件的。所以，本交易系統(tǒng)開篇給出的特別提醒第7條：紀律性差，不能嚴格執(zhí)行本交易系統(tǒng)的，是不能使用本交易系統(tǒng)的。

筆者不贊成無條件的止損。事實上，大家止損的單子，至少80%不久以后是賺錢的，很多人止損在最高最低點，這就是為什么無條件止損是錯誤的原因。

黃圣根在其《期貨投資的藝術(shù)》一書中以大量的數(shù)據(jù)表明，如果死扛的話，80%以上的單子通過死扛可以盈利，但那20%的虧損頭寸所造成的虧損，足以讓所有的盈利化為烏有。在期指的統(tǒng)計中，甚至12%的虧損頭寸就會造成極其嚴重的后果。所以，我們反對一味的死扛，但對符合一定條件的虧損必須去死扛。換句話說，就是我們怎么來避免20%的悲劇發(fā)生。

止損的目的是什么？止損是在你的預判出錯后，在最大的可能下減少你的損失。所以止損的前提就再在于：你的預判已經(jīng)出錯了！而你的預判是什么？你要預判你進行的這次交易是按趨勢交易策略進行還是按震蕩交易策略進行。這個止損和你的交易策略是有關(guān)系的。炒單，反方向一個點就得止損；日內(nèi)，可以設(shè)三至五個交易單位容錯；趨勢，甚至可以給5%也不要緊。所以，脫離交易策略來談止損是沒有意義的。

怎樣設(shè)置你的止損點？我認為，止損條件和你采用的策略、倉位、入場點有關(guān)。在每次倉位固定的前提下，你的策略和入場點決定了你的止損點位。在你能承受的損失一定的情況下，你的倉位越重，你的止損點位就越窄；你的倉位越輕，止損點位就可以越寬。重倉必須設(shè)立嚴格的窄幅止損點位，輕倉可以設(shè)立寬松的止損點位。舉個極端的例子，你有100萬來做菜粕，如果你開滿倉400手多單的話，跌5個點就得考慮止損；而如果你只有1手，哪怕跌200點，你都可以不止損甚至繼續(xù)補倉。因此，合理的倉位決定了你的止損點位設(shè)在哪里才是科學的。對于極端的倉位本文不予考慮。因為筆者認為輕倉、順勢、中長線才是賺錢的正確方法，所以，本交易系統(tǒng)的基礎(chǔ)是輕倉，即每次交易不超過你總資金的5%。如果你的這次交易脫離了這個交易倉位，請忽略本策略。

本交易策略中的止損是以標準的5%倉位為基礎(chǔ)來討論，而且不考慮炒單、日內(nèi)交易（因為這個不是我所擅長），而以日線級別的趨勢交易和震蕩交易為討論對象的。

止損包括趨勢操作策略中的止損和震蕩操作策略中的止損兩種情況。分別對應你開倉時所采取的策略而定。

所以，首先你要記?。?strong>你每次入場前，要確定交易策略：這是一次趨勢交易，還是一次震蕩交易。你認為現(xiàn)在的行情是趨勢行情，一定要采用趨勢交易法（如果你認為這是趨勢行情，一定要順趨勢做，千萬不要逞能去抄底摸頂！抄底摸頂只能是你認為是震蕩行情時的做法或者是順大趨勢而逆小趨勢的做法）；如果你認為現(xiàn)在的行情是上下區(qū)間震蕩行情，就采用雙向交易法。對于趨勢策略，要乘勝追擊，對于震蕩策略，要見好就收。什么？你的水平低、判斷錯了怎么辦？不要緊，科學的止損可以保證你看錯不做錯！

趨勢做法中止損點設(shè)置參考的指標：

重大壓力線、壓制均線、趨勢線：破重大壓力線、壓制均線或趨勢線。周K線被吞沒。

震蕩做法中止損點設(shè)置參考的指標：

壓力線/支撐線：破壓力/支撐位。

關(guān)于壓力線、支撐線、趨勢線的判斷，請參閱墨菲《期貨市場技術(shù)分析》一書。本文不再重復。

各位進場交易時千萬不要選錯了指標！比如千萬不能選擇了震蕩策略做法卻又按短期均線來做買賣依據(jù)（震蕩策略只能按壓力和支撐位來做依據(jù)），也不能在趨勢行情中使用震蕩的摸頂抄底，否則會因為不斷止損死得很慘！

金大第三定律：

不破關(guān)鍵位，可以死扛不止損。

   其中：

可以死扛的頭寸：

1，趨勢做法中未破趨勢的頭寸：雖然趨勢行情有回頭，但如果仍然沒有擊破原有的趨勢，就不用止損，可以死扛，甚至加倉，比如日線剛破20日均線，這個時候甚至可以加倉。顯而易見，這里，你的入場點決定了你的止損范圍。你的趨勢入場點越精確（正確的入場點見下一部分開倉），你可能面臨的破位后的損失就越??；你的入場點越粗糙，你的止損點必須設(shè)定的更寬廣，一旦破位你的損失就會比較大，這是對你入場點不準的懲罰。

何為趨勢？何為趨勢終結(jié)？請參閱墨菲的《期貨市場技術(shù)分析》第四章。簡單的判斷方法：有效擊破60日線（完整三個交易日為標準），而且峰谷的高低點發(fā)生了變化。另外，本交易系統(tǒng)也提出了另外兩種用于平倉的趨勢終結(jié)判斷方法。

2，震蕩做法中仍在震蕩區(qū)間的頭寸：假如一個品種，你判斷的震蕩區(qū)間是上下100點，你在其中的中位線開了一個多單，如果下跌了30點，你沒有必要止損。因為區(qū)間震蕩的行情的特點是仍然會反彈回來，繼續(xù)去碰上軌。在震蕩行情你要做的是止盈，而不是止損！比如你中位線開了多單后，有了30點利潤就止盈，然后反手，這樣就等于你在中位線偏上的地方開了空單，你的賺錢的概率就更大了。只有上漲/下跌到有效突破了震蕩區(qū)間時才止損。所以，越靠近區(qū)間的上/下軌進行交易，你的安全系數(shù)越大。當然，我本人是反對雙向做的。

一個典型的例子，是2014年9月20日左右的玻璃1501合約，這是一個在1080～980的寬幅震蕩區(qū)間，上檔突破止損位設(shè)在1090，正?？刹僮鞯目臻g在1070～1010之間，你在1040這個位置，扔個硬幣隨便做多還是做空，都是有機會盈利的。而且這種寬幅震蕩行情，即使日內(nèi)有一個漲停板或跌停板，也基本上不會有直接轉(zhuǎn)入趨勢行情的可能。

不能死扛的頭寸：

1，趨勢中止的頭寸：止損點設(shè)在有效中止原趨勢的位置。和上面可以死扛的道理一樣，你的入場點決定了你的止損范圍。你的趨勢入場點越精確（正確的入場點見后面），你可能面臨的損失就越??；你的入場點越粗糙，你的止損點必須設(shè)定的更寬廣，這是對你入場點不準的懲罰（再次重復一遍）。我推薦給大家的《新手小時線MA20交易法》是一種趨勢做法，如果你按這個交易系統(tǒng)進場后價格反向突破了MA20，那么就等于趨勢改變，必須止損。注意我的用詞：趨勢中止，而非終止或反轉(zhuǎn)。一個大趨勢是很不容易終止或反轉(zhuǎn)的。雖然這種止損不是100%都是準確的（可能止損后不久又反向了，這時候你要追回來,如果你堅持，賺錢是大概率的）。

2，突破震蕩區(qū)間的反向頭寸：止損點設(shè)在區(qū)間的外部一定的位置。比如你在區(qū)間的上檔做空，但行情卻突破了上檔，此時，震蕩行情向趨勢行情演變，那你手中的空單就是一個反向頭寸，必須止損。比如前面的例子，玻璃1501合約的止損點設(shè)置在1090。

如果你對行情判斷錯誤，把趨勢行情當成了震蕩行情、把震蕩行情當成了趨勢行情，一旦到達了你的止損點，一定不能死扛，立刻止損，甚至反手（反手只建議區(qū)間震蕩被突破時使用，趨勢中止時慎用）！這就是所謂的看錯不做錯！

幾個注意點：

1，逆趨勢的交易，一定要先看成是區(qū)間震蕩行情，按震蕩策略進行。比如現(xiàn)在的趨勢是明顯向上的，但上漲出現(xiàn)乏力現(xiàn)象，頂部出現(xiàn)小陰或中陰，你準備摸頂開空單。OK，可以，但這時要按照震蕩策略進行，你做空，一旦行情恢復上漲突破前高，一定要止損。在大趨勢向下、小趨勢反彈時的摸頂，也是按照這樣的方法來操作（見開倉部分方法B）。

2，即使是在震蕩區(qū)間做雙向交易，但你仍然要對行情從更高級別的趨勢來做個預判，如果月線、周線級別有趨勢的話，盡量只做一個方向；月線、周線級別無趨勢的話，可以做多空都做。比如白銀，一般在保留一定底倉的前提下，只在高位壓、低位平，然后等反彈回上檔后再高壓。這樣即使向下突破，你也只是損失一部分頭寸，而不會有損失產(chǎn)生。

3，破位追的話，傳統(tǒng)理論上的止損位是下沿，但我卻定義在上沿（以做空為例）。因為假突破回到震蕩區(qū)間的話，又是一輪新的震蕩，完全可以死拿，而且大概率還是沿原趨勢進行。所以，如果你手上的單子浮盈豐厚，完全可以繼續(xù)扛一把；如果浮盈比較少，那還是按照傳統(tǒng)的做法先止損，等震蕩結(jié)束了再進行操作。

第三部分 開倉

各種操作策略中，當然是順勢交易是最輕松，而風險也最小的，但如何順勢交易，卻是很多人一直無法解決的難題。

趨勢做法最常見的虧損問題是：重倉追殺—波動—止損

解決的辦法：按本交易系統(tǒng)的倉位標準，以金大第一定律的趨勢策略入場，執(zhí)行金大第三定律的趨勢止損點。

但本交易系統(tǒng)涵蓋了趨勢交易和震蕩交易兩種開倉方法，均可在實戰(zhàn)中使用。

正確的開倉方法：

1，先在周線圖上看是否形成趨勢，如果形成趨勢，按照下表的周趨勢模式操作；如果周線未能形成趨勢，按下表的震蕩模式操作。簡單的說，就是：周線看趨勢，日線看操作方向，小時線看進出點。

2，按照趨勢或震蕩不同的情況設(shè)置止損。

根據(jù)品種的周、日K線圖，可能存在以下幾種組合（以空頭為例）：

除了上面幾種典型做法外，另外還有一種趨勢逆轉(zhuǎn)拐點交易策略（D策略）：

大原則：60日均線以上不做空，60日均線以下不做多。（例外：60日均線已經(jīng)和短期均線、價格纏繞在一起時，可以不受這個限制）

當一個品種處于多頭市場時，每次價格回調(diào)將近60日線你要做多；但一旦有效跌破60日線（以連續(xù)三個交易日收盤價在60日均線以下或跳空擊破），你要開始做空，這個時候，這個品種的空頭趨勢已經(jīng)確立。具體開倉點，可以從第四個交易日開始觀察，當反抽到5日或10日均線后開始第一次建倉，止損點：連續(xù)三個交易日站上60日均線。

至于加倉，我的觀點是你可以把加倉看成是一個新的開倉行為。在系統(tǒng)又一次出現(xiàn)交易信號時，而不是僅僅因為你有了浮盈而加倉。你加倉，同時設(shè)定新的止損點。到了止損位，全部倉位平倉。

入場：

一、趨勢入場法

操作模式：A、B、D

當你判斷現(xiàn)在的行情是趨勢時，則你應當按照克羅給出的下列方式中的第1、3兩種方式開倉：

克羅在其《期貨交易策略》中就順勢交易給出了3個建倉點：

假如你正要順勢交易，建倉點有3個：第一個是趨勢的新突破點，第二個是橫向盤整顯著走向某個方向的突破點，第三個是上漲主趨勢的回調(diào)點或下跌主趨勢的反彈點。也就是說，在上漲主趨勢中，回調(diào)遇到支撐時買入，或者回調(diào)到距離最近高點45%——55%（或者開始回調(diào)的第3天——第5天時）買入。在下跌主趨勢中，反彈遇到壓力時賣出，或者反彈到距離最近低點的45%——55%（或者開始反彈的第3天——第5天）賣出。除此，要是你判斷趨勢錯誤，或者決定置眼前的趨勢于不顧，稍后又硬要在上漲主趨勢中賣出，在下跌主趨勢中買入，你很可能會發(fā)生巨大的虧損

其中第三個入場方法和埃爾德的三重濾網(wǎng)法基本相同。

具體的操作方法如下：

一，觀察各品種的周K線圖，發(fā)現(xiàn)具有趨勢的品種（為方便起見，以空頭趨勢為例）。

二，在日K線圖上判斷該品種在空頭趨勢運行中處于什么位置：剛剛形成新的向下突破？一路平穩(wěn)的下跌？跌了很久正在盤整？出現(xiàn)反彈疲軟？

下面分別針對各種情況舉出幾個例子供參考。

1，剛剛形成新的向下突破，按A模式操作。

橡膠1405，在2014年1月3日那一周，突破了前面17455的支撐線，形成了向下新的突破。在1月6日的日線圖上可以按A模式中的克羅1法重倉做空。

2，趨勢過程中止，形成了反彈。按B模式操作。

    螺紋1501從2014年起就是空頭趨勢，雖然4月份有一個較大的反彈，但仍然改變不了下跌的趨勢。但在7月初，周線的價格和均線發(fā)生了粘合，表示下跌趨勢中止。這個時候就要按震蕩來對待，尋求高點壓制。從日線圖看，5月27日的高點是3159，因此暫以3160為壓力位，設(shè)3165為止損點，在3150進場重倉做空。因為止損點位僅僅為15點，風險不大。

二，震蕩入場法

操作模式C

白糖01周線圖，自2014年3月份起形成震蕩，如果要操作，則在日線圖上按震蕩策略高壓低吸操作。

當這種震蕩往某一方向突破時，轉(zhuǎn)成趨勢操作。

    在建倉量化固定下來以后，盡量找準入場點，這樣你的止損才會小。

因為這個系統(tǒng)的止損不是按你的本金來計算的，而是按關(guān)鍵位來計算的，你入場越粗糙，一旦止損的話，損失就比較大。

在我的系統(tǒng)里，第一是找壓力位（有關(guān)止損），第二個是等入場時機。

比如我對2014年10月上旬棉花的分析，我說是寬幅震蕩，在震蕩去里面不要止損，但出了這個區(qū)域要止損。

如果你在區(qū)域的下部去做空，風險就遠遠比在區(qū)域上部去做空大。

所以，在區(qū)域下部，你要么做多（不建議），要么等待向下突破形成新的加倉點，要么等待回到上部再做空。

這個就是第二定律趨勢--震蕩的思維。

比如2014年10月14日，有人做空玻璃，本來有1025的空單，到了1016左右加空，然后反彈到1026左右止損。（大概是這幾個位置）

我的點評：在下部要么做多（不建議），要么等待，加倉空單是錯誤的。因為他已經(jīng)有空單了，等待是最佳做法。

這個是20141211做空玻璃，也是非常典型的震蕩區(qū)間上檔開倉。

以下是我回答一些朋友提問的回答：

1，趨勢轉(zhuǎn)震蕩后如何處理手里的頭寸？

在趨勢轉(zhuǎn)震蕩后，要按震蕩模式操作。比如在空頭趨勢中出現(xiàn)反彈，在第一次反彈時可以不予理會（破止損點除外），然后重新下跌到原低位附近考慮減倉（不是平倉），然后等待再次反彈到前一個壓力位開空；如果繼續(xù)反彈突破壓力位，則平倉止損，等待下一個壓力位。一般的壓力位以前高或MA20、MA60為佳。倉位要重，止損點要少。當你摸到高點后，后面的操作要以震蕩來看待，當下跌后，要及時止盈（至少在創(chuàng)新低前要止盈）。只有突破新低后再開倉。

2，以螺紋為例，在手頭空倉時怎么操作？

我是這么解決現(xiàn)階段的RB新開倉問題的：

根據(jù)金大第二定律：任何趨勢中止后，暫按震蕩來對待。

你假定RB的趨勢已經(jīng)中止（不是終結(jié)），那么就在它的底部震蕩區(qū)間逢高按震蕩做法高壓，跌到震蕩區(qū)間下部平倉（當然，如果你第一次開倉是3%的話也可以不平倉，以時間換空間）。如果再跌破震蕩平臺，表明確定了新一輪的下跌，重新追擊。

    3，如何加倉

加倉一般按新的建倉來看待，而不是僅僅因為有了盈利就加倉。如果不出現(xiàn)本交易系統(tǒng)所給出的建倉位，不要加倉。每一次加倉時要重新考慮新的止損點。如果新的止損點被突破，平倉全部頭寸。

4，價格上漲突破震蕩區(qū)間上沿，我止損后不久，價格又跌回來原震蕩空間，怎么處理？

你止損后，如果價格又跌回了原來的震蕩空間，這個時候你可以認為這是一個假突破，你要重新入場做空！這樣，你就占據(jù)了震蕩區(qū)間上沿的優(yōu)勢！

第四部分 平倉

平倉，是任何一個交易系統(tǒng)中都最難的問題，也是期貨交易的頂級技術(shù)之一?？梢哉f，誰解決了這個問題，他就掌握了期貨交易的圣杯。顯然，本文作者并沒有這個水平，所以，只是介紹一下自己的心得。

這里，統(tǒng)一使用平倉的概念，平倉既包括了止盈，也包括了止損。

一、震蕩交易

震蕩交易時，從技術(shù)上講平倉還是比較容易的。難的是克服自己的貪欲。

在你進行一次震蕩交易時，根據(jù)金大第一定律，你進場時已經(jīng)知道了這次交易的大致區(qū)間。比如你做空，應當是在震蕩區(qū)間的中位線以上的位置，這樣的話，浮盈是大概率的事件。當出現(xiàn)浮虧時，根據(jù)金大第三定律，你可以死扛，不必平倉，只有當震蕩區(qū)間上檔被有效突破后，再平倉止損，甚至反手。

如果行情如你所預料而下跌呢？你的浮盈會不斷擴大，那么，此刻是不是會非常希望這次震蕩行情演變成一次趨勢行情，并帶給你超乎預計的利潤呢？

是的，這種心理大家都會有，但現(xiàn)實卻是行情在不斷下跌，當你正期望它跌破下檔時，它又反彈了。你希望這是一個微弱的反抽，然后會繼續(xù)下行?？墒鞘氯缭高`，反抽變成了反彈，又彈回了你的做空位以上，一場空歡喜。

所以，我認為，當價格已經(jīng)臨近下檔位時，你要做的是注意隨時平倉！一般而言，在已經(jīng)有2%的浮盈的情況下，反抽0.5%后應該平倉。如果行情能夠繼續(xù)下跌，將形成一次突破，你可以順勢加倉；但如果一旦發(fā)生反抽，你要平倉保住利潤。因為你本來就是按震蕩策略進行的一次交易，能夠順利收割就是完成了計劃。

二、趨勢交易

趨勢交易的平倉比較復雜?？傮w而言，是一種被動的平倉策略。即行情已經(jīng)脫離了你的趨勢預判，而被迫平倉。

根據(jù)前面所述，趨勢交易有多種進場方式，但對應每一種進場，你都要設(shè)定了止損點。如根據(jù)60日線拐點做空，你要把有效向上突破60日線為止損點；以突破頸線做空，則以回到頸線以上止損等等。

進場后，如果行情如你所愿一路下跌（以做空為例），當出現(xiàn)第二個可以建倉的位置時，你可以加倉，即把加倉看成是一次新的開倉，同時，把這個品種的止損點從原來的第一次止損點下移到這次建倉時設(shè)立的止損點。只有當行情反彈過了新的止損點時（以收盤價為準），再平倉掉全部頭寸。

復雜之處在于，當行情下跌后進入了一個震蕩時期，此時還沒有出現(xiàn)新的建倉信號，這時，你該如何處理手里的頭寸？這個處理方法是本交易系統(tǒng)的一個重要細節(jié)：

我是這么處理的：

當行情出現(xiàn)第一次反彈后，你判斷行情中止，立刻從趨勢思維轉(zhuǎn)換為震蕩思維，你先暫把此次的反彈高點作為震蕩的上檔，原新低作為震蕩的下檔。當行情又跌回到原來的新低附近時，你可以減倉，也可以不動。如果第二次反抽突破了這個震蕩上檔，平倉全部頭寸。但如果這次反彈已經(jīng)超過了上一周的周線最高點處（也就是新的止損點）或者趨勢線的，先全部平倉出來，靜觀后面的變化。平倉后不代表你再也不碰這個品種，相反，要時刻關(guān)注，隨時等待反彈中止后再殺入，這就是我為什么很多品種平倉后還留一手的原因。品種留在倉位里，比看自選更直觀。

如果你減倉了，行情又一次反彈時，你可以在原來的上檔附近心安理得的按克羅3方案加倉----你已經(jīng)賺到差價了。

如果你沒有減倉，行情又一次反彈時，可以不予理會，忍受長期的震蕩（短則兩、三天，長則月余）?；蛘咴趥}位安全的前提下加倉----因為這個時候已經(jīng)轉(zhuǎn)換為了震蕩操作策略。

這輪震蕩之后，又有兩種變化：1，向上突破；2，向下突破。

向上突破的話，可以認為這輪下跌行情的趨勢終止了，你平倉掉全部頭寸；

向下突破的話，又形成了新的一次加倉位置，繼續(xù)執(zhí)行原策略。加倉后兩種可能性：1，反抽回震蕩區(qū)間----向下突破失敗，你可以平掉新加的頭寸，老頭寸繼續(xù)保留。2，繼續(xù)下跌----理想的結(jié)局。

在趨勢終止后再平掉全部倉位的做法，會損失掉底部震蕩區(qū)域的那一段利潤。要減少這種利潤損失的方法就是在震蕩區(qū)域進行加、減倉。但對于新手來說，完全可以忽略這種操作，因為這種損失是你必須承擔的交易成本。你一個新手不可能吃掉整個趨勢行情的全部。

另外，當出現(xiàn)當期周線吞沒上一周K線最高點時，這也是一個平倉標準，另外，趨勢被突破，也是一個平倉的信號這兩個信號說不準哪個先出現(xiàn)。如果出現(xiàn)，先平倉離場觀察。平倉后不代表你再也不碰這個品種，相反，要時刻關(guān)注，隨時等待反彈中止后再殺入，這就是我為什么很多品種平倉后還留一手的原因。比較留在倉位里，比看自選更直觀。

附錄：克羅《期貨交易策略》節(jié)選

一、以下為克羅關(guān)于趨勢的操作方法：

在某些大倉位和利潤龐大的交易上，我很幸運，都站在了對的一邊；有些倉位，我持有的時間長達8個月或10個月。為了你免遭大洗盤而離場，并驕傲地站在贏家的行列，我總結(jié)了一些必備的戰(zhàn)術(shù)，如下所述，這是最基本的策略：

1.只有在市場展現(xiàn)強烈的趨勢特性，或者你的分析顯示市場正在醞釀形成趨勢，才能進場。一定要找出每個市場中持續(xù)進行的主趨勢，而且順著這個主控全局的趨勢交易，否則就不要進場（見圖1-1）。

圖1-1 1986年12月玉米趨勢：十分明顯的，空頭趨勢

交易策略首要的因素就是找出每個市場的主要趨勢，順著趨勢的方向進行交易。順勢而為的倉位會給你帶來可觀的利潤，所以千萬不要提前下車。整個趨勢行走過程中，會有很多起伏，如果你能夠在行情反向時控制好損失，并堅持這么做，一年下來你的利潤將會非?？捎^。

2.假如你正要順勢交易，建倉點有3個：第一個是趨勢的新突破點，第二個是橫向盤整顯著走向某個方向的突破點，第三個是上漲主趨勢的回調(diào)點或下跌主趨勢的反彈點。也就是說，在上漲主趨勢中，回調(diào)遇到支撐時買入，或者回調(diào)到距離最近高點45%——55%（或者開始回調(diào)的第3天——第5天時）買入。在下跌主趨勢中，反彈遇到壓力時賣出，或者反彈到距離最近低點的45%——55%（或者開始反彈的第3天——第5天）賣出。除此，要是你判斷趨勢錯誤，或者決定置眼前的趨勢于不顧，稍后又硬要在上漲主趨勢中賣出，在下跌主趨勢中買入，你很可能會發(fā)生巨大的虧損。

3.順勢而為的倉位，可以給你帶來很大的利潤，所以千萬不要提前下車。在這個過程中，你要拒絕很多誘惑，不要一見到小波動，就想做短線，不要逆勢交易。除非你很會做短線，而且設(shè)置了止損點，否則不要輕易做短線。

4.只要所建倉位和趨勢一致，而且市場已經(jīng)證明你是順勢交易，你可以在第2點所講的技術(shù)性回調(diào)（反彈）處加倉（金字塔式）。

5.保持倉位不動，直到你用客觀的分析之后發(fā)現(xiàn)，趨勢已經(jīng)反轉(zhuǎn)，或者就要反轉(zhuǎn)。這時就要平倉，而且行動要快！下面幾章會詳細探討一些特定的平倉戰(zhàn)術(shù)。這里我只簡單地說明。你可以根據(jù)電腦趨勢跟蹤系統(tǒng)所發(fā)出的趨勢反轉(zhuǎn)信號，一路設(shè)置止損點；或者依據(jù)回調(diào)（反彈）45%到55%進場時，情況不對，趕緊平倉。如果隨后的市場趨勢告訴你，行進中的主趨勢依然不變，平倉行動過早時，你要重新上車。在認真和客觀的前提下，同樣當技術(shù)性回調(diào)（反彈）時，再次建立順勢而為的倉位。

6.但是如果市場趨勢反向，也就是沒跟你站在同一邊（不是原先所想象的那樣），那怎么辦？首先，你怎么知道你的倉位不好？期貨經(jīng)紀公司催繳保證金的職員，或者你自己每天所做的資金記錄，會很明確地告訴你虧錢了，即使你不承認都不行。本世紀初，赫赫有名的棉花投機者迪克森·華茨曾經(jīng)說過，在這種情況下“要快點跑，否則就熬下去”。他這句話中“熬下去”的部分，說明他要么有足夠的資金死守下去，要么就是他這個人喜歡被虐待。我的建議是不妨聽聽他的話，但把后面那半句給刪掉。

談到如何退出順勢的倉位時，我們還是利用止損點——不管是賺是虧，一到止損就出場。順勢倉初步的止損點是設(shè)在你所能接受的虧損處，也許是需繳保證金的80%到100%（如果你覺得這個金額多了些，也可以設(shè)低一點）。如果市場對你有利（賺錢），你還是要面對退出倉位的問題。經(jīng)驗顯示你找不到可行和永遠可靠的方法以賣到最高點和買到最低點。我們都有過令人泄氣的經(jīng)驗，一大早就賣出賺錢的順勢倉。因此，不妨坐等市場自動把你帶出場。設(shè)定有效率的止損點，也就是隨著市場對你有利的趨勢，不斷亦步亦趨挪動你的止損點。直到最后碰到止損點出場為止。

順勢倉止損出場（這里所說的是盤中觸及止損點，而不是收盤才止損出場）時，不一定表示趨勢已經(jīng)反轉(zhuǎn)，那可能只是表示你已到痛苦的極限，你只好止損，或者是保存部分的利潤。你最好是用單純的平倉止損，不要用反轉(zhuǎn)止損。也就是說你要默認大趨勢并沒有改變，你一定有機會在有利的時機再進場。

二、以下為克羅關(guān)于震蕩的交易方法：

區(qū)間雙重交易法的概念來自于克羅的《期貨交易策略》，即當價格處于寬廣的橫向盤整期，你可以玩一種基本上叫做反趨勢交易的游戲——價格回調(diào)到交易區(qū)間的下檔時買入，反彈到上檔時賣出。但是一旦市場跳出這個橫向盤整時——不管是往哪個方向——就要舍棄反趨勢交易所建的倉位，順著突破所顯現(xiàn)的強勢方向建倉。

（見圖13-2和13-3）。

圖13-2　1987年6月國庫券?。ㄎ淖郑河啥噢D(zhuǎn)空）

1986年8月——1987年1月，6個月的期間內(nèi)，市場鎖定在寬廣的區(qū)間內(nèi)（94.45——95.00）。這段期間，你可以反趨勢交易，在95.00的上檔附近做空，94.45的下檔附近平倉并做多。這些反趨勢倉位只會用收盤止損點來保護。止損點設(shè)在區(qū)間外不遠處（94.35收盤止損和95.10收盤止損）。收盤價不管往哪個方向突破，你都要平掉反趨勢倉位，建立新的順勢倉位。2月10日市場突破向下，6月期貨以94.31收盤。收盤時他們應該反向交易，由多轉(zhuǎn)空。

圖13-3　咖啡豆（最近期）長期周線圖?。ㄎ淖郑鹤⒁?！行情來了）

從1983年7月——1985年10月，市場橫盤盤整（130.00——160.00）達27個月之久。在這種市場中，你應該用反趨勢交易方法，于160.00接近上檔時做空，跌到130.00下檔時反轉(zhuǎn)做多。這種逆勢倉位只用收盤止損來保護，設(shè)在交易區(qū)間外不遠處，也就是在127.00和163.00附近。經(jīng)過幾次成功的逆勢交易之后，市場終于在1985年10月往上突破，這時空頭倉要平掉，建立順勢而為的多頭倉。

這個方法可說是合情合理且直截了當，不像很多當代的系統(tǒng)和交易理論那樣有迷人的“買賣信號聲”。最適當?shù)慕灰追椒☉斎诤蟽蓚€層面——技術(shù)交易系統(tǒng)和投資策略。不管是投機者，交易避險者或者金融機構(gòu)，以嚴肅和有紀律的態(tài)度來遵守時，便能在可接受的風險環(huán)境中，得到經(jīng)常性的市場利潤。對很多成功的專業(yè)交易者來說，這些是游戲計劃中非常重要的一部分。這些人對自己贏的策略進行保密，但他們的利潤卻透露了一切。

要執(zhí)行這個策略，先得確定每個市場的價格趨勢是橫向盤整，還是有明顯的趨勢（上漲或下跌）。

那你要怎么確定趨勢是橫向盤整還是有明顯的趨勢？我通常是拿想要了解的商品的日線圖和周線圖仔細探究和研判。本書并不討論要怎么樣找趨勢，這方面的參考書籍汗牛充棟。確認趨勢一個比較客觀的方法，是利用一些現(xiàn)成的公式，其中我見到最好的一種，是懷爾德的“方向運動指數(shù)”。這個指數(shù)用0到100的量數(shù)衡量新市場形成趨勢的程度，數(shù)值越大表示趨勢越強，數(shù)值越小則越趨近于沒有趨勢的市場（橫盤盤整）。這個指數(shù)也定義和確認平衡點，也就是向上運動等于向下運動的地方。你可以用筆算出這些數(shù)值，但是利用可編程計算器，像是惠普公司的產(chǎn)品，或者電腦，速度會更快。這方面的軟件可找趨勢研究公司購買。

對于每一個橫向盤整，你要確認以下的事情：

1.盤整區(qū)上檔和下檔

2.以收盤價來看，價格水準（出場點）在哪里從橫盤改為上漲（向上突破）或者從橫盤改為向下（向下突破）。

這些出場點（止損點）指出了你該平掉逆勢倉，建立順勢倉的地方，是在橫向盤整區(qū)間之外。退出逆勢空頭倉的買入止損點，是在交易區(qū)間的上檔之上。退出逆勢多頭倉的賣出止損點，是在下檔下方。那要多出多少？很明顯的，這是交易過程中最難以琢磨的地方，因為如果止損點擺得太近，他會整天到晚交易個不停，發(fā)生太多次平倉損失；如果放得太遠，你又會來不及逃生，而發(fā)生巨大的虧損。設(shè)立止損點的時候，應該先考慮自己愿意在所建倉位上承擔多少的總損失，再看你進場點在哪里，止損點就設(shè)在萬一發(fā)生損失，損失金額等于自己愿意承擔的總損失的地方。比如說，如果你交易的是黃豆，自行設(shè)定的風險總額是600元（合12分），那么賣出止損點（適用于多頭倉的狀況）則設(shè)在買價以下12分處，買入止損點（適用于空頭倉的情況）則設(shè)在賣價以上12分處。以1997年3月的黃豆市場為例來說（圖13-5），是在4.80到5.10間橫向盤整，目前市價是4.89，你可能有興趣在4.86附近買入，但是賣出止損點要設(shè)在4.74（風險12分）。或者，你可能想在5.04附近做空，這時買入止損點要設(shè)在5.16（同樣是12分的風險）。

圖13-5 1987年3月黃豆　（文字：寬廣的橫向交易區(qū)間）

市場在4.80——5.10的寬廣交易區(qū)間內(nèi)浮沉，只要價格仍在這個區(qū)間內(nèi)，我們就可逆勢交易，也就是回調(diào)到4.86買入，反彈到5.04賣出。收盤價如果高于5.16，趨勢會由平翻漲，這時我們就平倉，改做多。收盤如低于4.74，趨勢則會由平翻跌，這時我們就平掉多頭倉，改做空。

談到平倉交易，我個人不但是把止損點當做平倉點而已，還會在這里反向交易。如果市場收盤價到達我的買入或賣出止損點（各在交易區(qū)間外6分的地方），我會改建順勢倉。如果我在5.04做空1000萬，那么收盤5.16的止損點處會買回2000萬。如果我本來是在4.86處買入1000萬，則會在收盤4.74的止損點賣出2000萬。

但是，如果倉位果如你所愿，由于你是逆勢交易，那么在交易區(qū)間的另一端，你必須平倉并反向交易。如果你見高在5.04賣出1000萬，而市場開始下跌，你必須在4.86買入2000萬。相反，如果你的第一筆交易是在低檔附近的4.86買入，而市場隨后反彈，那你必須在5.04賣出2000萬。

這種交易的策略而在于，雖然交易是逆勢而為，但是市場一旦達到你的止損點，你一定要停止原來的做法，改為順勢交易。同樣的，只有在收盤價達到止損點的時候這樣做，因為我們都不希望盤中隨意的價格波動，只要一跳出交易區(qū)間，就發(fā)動止損交易，等到收盤時卻發(fā)現(xiàn)價格又回到原來的區(qū)間內(nèi)。

雖然這種雙重順勢/逆勢交易策略很合乎邏輯，但是感情上可能很難遵守。以很多市場激烈的波動特性來看，玩這種策略要成功，必須有很強的心臟不可。我們必須檢查一下，為什么會有那么大的誘惑力，吸引那么多投機者在寬廣的橫向盤整區(qū)間的高檔買入，又在低檔賣出。個中原因主要是“群眾效應”造成的，因為市場反彈的時候，大家總是彌漫看多頭的氣氛，等到回調(diào)，大家又彌漫著看跌的情緒。價格沖向?qū)拸V的橫向盤整區(qū)間的高檔時，市場總會充斥著很多利好消息和傳聞，市場人士總預測價格會漲得更高，同時投機性買盤隨處可見。畢竟，沒人希望錯過多頭快車的起站。如果我們是在多頭趨勢市場買入，或者是在空頭趨勢市場賣出，那么到頭來可能證明我們是對的。但是由于市場大部分時候都是漫無目標呈現(xiàn)橫盤，這種逢高買入和逢低賣出的策略，往往是個不對的做法。事實上，在沒有趨勢的橫盤里，逢高投機性買入和見低賣出的做法，剛好給專業(yè)交易者脫手的機會，因為他們已經(jīng)在更好的價位建立了倉位。