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最近讀了《投資中最簡單的事》，作者是私募大佬，高毅董事長邱國鷺，這本書濃縮了作者多年的投資經(jīng)驗(yàn)，尤其可貴是在美國、韓國、內(nèi)陸市場都有豐富投資經(jīng)驗(yàn)。 靜觀熱門行業(yè) 講了一些投資中本質(zhì)的元素，一定程度上反映了資本的想法和邏輯。書里談到了一些有趣的現(xiàn)象，前幾年一些行業(yè)因?yàn)楦咴鲩L被吹上天，比如手游和電影，我總結(jié)作者的意思這兩個(gè)行業(yè)都是項(xiàng)目性質(zhì)的行業(yè)，就是一個(gè)好項(xiàng)目保鮮期很短，行業(yè)里誰會(huì)產(chǎn)生下一個(gè)好項(xiàng)目高度不確定且連好若干次也不代表下部電影或下個(gè)游戲會(huì)精彩，如果退回15世紀(jì)哥倫布等人的海外探險(xiǎn)也是相同的性質(zhì)。作者覺得這樣的行業(yè)賺錢可持續(xù)性差，手機(jī)行業(yè)被平臺(tái)搜刮太多，而電影行業(yè)明星的議價(jià)能力很強(qiáng)，群眾觀影不會(huì)在乎是哪家影視公司拍的，是沖著明星去的，所以資本會(huì)被逼到一個(gè)利潤狹窄的空間。只有迪士尼相對(duì)有優(yōu)勢(shì)，因?yàn)榕膭?dòng)畫片米老鼠唐老鴨不會(huì)要求提高薪酬。 很多普通投資人都中槍類似的陷阱，資本市場的許多變量之間關(guān)聯(lián)是很低的，基金的宣傳廣告很喜歡引導(dǎo)人產(chǎn)生錯(cuò)誤聯(lián)想，舉三個(gè)例子： 買指數(shù)基金就能分享國家發(fā)展紅利？不完全是，經(jīng)濟(jì)提升發(fā)展的是生產(chǎn)力，資本所獲和經(jīng)濟(jì)提升并不嚴(yán)格同步。 行業(yè)發(fā)展我買的行業(yè)基金就能賺錢？不一定，快速發(fā)展的行業(yè)也可能里面玩家都虧錢，有的是虧一陣子，有的是長期賺不到什么錢。 茅臺(tái)很賺錢，我買茅臺(tái)是不是就能賺錢？還是不一定，得看你出價(jià)多少。 再看到有吹噓5G、人工智能發(fā)展機(jī)會(huì)勸你買基金的，可得留個(gè)心眼。 靜觀熱門大佬 由于上個(gè)月才幫家里人填了志愿，書中所舉的另一個(gè)擇業(yè)的案例也特別引起我的注意，《投資中最簡單的事》談到壁壘問題時(shí)舉了個(gè)職業(yè)選擇的例子，作者先有一個(gè)觀點(diǎn)，找工作要找能積累，有壁壘的行業(yè)和職業(yè)。作者進(jìn)一步舉例子認(rèn)為行業(yè)分析師是個(gè)很好的工作，因?yàn)榉e累了經(jīng)驗(yàn)的研究員對(duì)商業(yè)的理解就是會(huì)比剛畢業(yè)的學(xué)生要深，這個(gè)學(xué)生再聰明也沒用。作者認(rèn)為產(chǎn)品經(jīng)理也是個(gè)易于積累的工作，相反作者認(rèn)為程序員就是個(gè)不容易積累的工作，因?yàn)榧夹g(shù)更新?lián)Q代很快，過三五年護(hù)城河就要重新挖一次。 我認(rèn)為書中的工作要重視積累的觀點(diǎn)是對(duì)的，比如司機(jī)這個(gè)工作很難因?yàn)閺氖聲r(shí)間長提高產(chǎn)出效率，職業(yè)吸引力遠(yuǎn)不及律師，哪怕一個(gè)剛起步的律師助理薪水還比不上司機(jī)，因?yàn)槁蓭熓且环萦蟹e累的工作。 不過這個(gè)問題還是值得細(xì)究，分析師、律師、醫(yī)生的門檻體現(xiàn)在學(xué)歷和證書的準(zhǔn)入上了，邱國鷺先發(fā)優(yōu)勢(shì)大自然覺得分析師的工作不錯(cuò)，對(duì)普通人可能未必如此，這類工作前期教育投入也大，我們不能只看條件概率的概率而不看條件，這又落入另一個(gè)陷阱。 現(xiàn)在的行業(yè)研究主要是從投資人的角度出發(fā)的，如果著眼點(diǎn)放在勞動(dòng)者上或許能研究出新東西來，比如選擇不同職業(yè)收入的增長曲線如何？總共一生能獲得多少收入？某一行業(yè)中同年入行者隨時(shí)間變化收入排序的起伏如何？ 民主人士列舉了自己理解的幾類工作及典型情景并進(jìn)行描述： 捧月型工作：藝術(shù)家、作家、明星、體育明星、明星基金經(jīng)理、大v 點(diǎn)評(píng)：貌似門檻很低，誰都能唱兩嗓子畫幾筆，但是到頭部很難，賣的是知名度，收入分化 專業(yè)服務(wù)類工作：法律、醫(yī)學(xué) 點(diǎn)評(píng)：起步慢，門檻高，成長性好，路徑明確 研發(fā)性工作：大學(xué)工科老師、程序員、產(chǎn)品經(jīng)理 點(diǎn)評(píng)：起步中等，成長性較好，可能路徑更多 機(jī)械性工作：司機(jī)、收銀、服務(wù)員、柜員 點(diǎn)評(píng)：積累性比較差得工作 公共服務(wù)類工作：公務(wù)員、事業(yè)單位 點(diǎn)評(píng)：中等水平的收入，不由市場定價(jià)，通過積累工作時(shí)間提高收入，增速略高于通脹 對(duì)我來說這本書的消極之處也很明顯，本書經(jīng)驗(yàn)成份很多，作者強(qiáng)調(diào)的皆是先發(fā)優(yōu)勢(shì)，壟斷，定價(jià)權(quán)。對(duì)邱國鷺這個(gè)廈大教授經(jīng)濟(jì)學(xué)院院長的兒子來說，繼續(xù)在爹執(zhí)掌的學(xué)院讀書，出國留學(xué)，漫步華爾街，36歲回國當(dāng)南方的投資總監(jiān)是一路領(lǐng)先的，還沒出生就先發(fā)優(yōu)勢(shì)了。對(duì)缺乏資本的人和還在做事的人來說重要的是尋找的是創(chuàng)新和反超別人的機(jī)會(huì)，而不是拼命投靠既得利益團(tuán)體。實(shí)際做事需要樂觀主義和革命精神。顯然此書的精神上是非革命的。 最后提一句，把這本書分析行業(yè)的方法套到主動(dòng)管理基金上看，基金行業(yè)也和拍電影類似，以前電影拍得好，基金管得好不代表未來就會(huì)好，周星馳票房也會(huì)滑鐵盧。同時(shí)，明星的議價(jià)權(quán)太大了，觀眾沖著明星去的，所以資本會(huì)被逼到一個(gè)利潤狹窄的空間。以后只有指數(shù)基金光景比較好，因?yàn)橹笖?shù)的授權(quán)費(fèi)很低。
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