2019年《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》教材公式匯總

說明：

1.根據(jù)公式的重要程度，前面標(biāo)注★★★；★★；★

2.標(biāo)注頁碼的依據(jù)是 2019 版中級(jí)財(cái)管教材；

3.對(duì)于該類公式的復(fù)習(xí)說明，請(qǐng)參閱教材進(jìn)行把握。

第二章財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)

貨幣時(shí)間價(jià)值

★P23：復(fù)利終值：F＝P×（1＋i）n

★★★P24：復(fù)利現(xiàn)值：P＝F×（1＋i）－n

★★★P25：普通年金現(xiàn)值：P＝A×（P/A，i，n），逆運(yùn)算：年資本回收額，A= P/（P/A，i，n）

★★P26：預(yù)付年金現(xiàn)值：P＝A×（P/A，i，n）×（1＋i）

★★★P27：遞延年金現(xiàn)值：P＝A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m）

★★P29：永續(xù)年金現(xiàn)值：P＝A/i

★P30：普通年金終值：F=A×（F/A，i，n），逆運(yùn)算：償債基金，A= F/（F/A，i，n）

★P31：預(yù)付年金終值：F＝A×（F/A，i，n）×（1＋i）

【提示】1.永續(xù)年金沒有終值；2.遞延年金終值的計(jì)算和普通年金類似，不過需要注意確定參數(shù) n（也就是 年金的個(gè)數(shù)）。

【要求】1.判斷是一次支付還是年金；2.注意期數(shù)問題，列出正確表達(dá)式；3.對(duì)于系數(shù)，考試會(huì)予以告訴， 不必記系數(shù)的計(jì)算公式，但是其表達(dá)式必須要掌握；4.在具體運(yùn)用中，現(xiàn)值比終值更重要，前者需要理解 并靈活運(yùn)用，后者可以作一般性地了解。

【運(yùn)用】1.年資本回收額的計(jì)算思路，可以運(yùn)用于年金凈流量(P149)，年金成本(P161)的計(jì)算中；2.遞延 年金現(xiàn)值的計(jì)算思路，可以運(yùn)用在股票價(jià)值計(jì)算中，階段性增長(zhǎng)模式下，求正常增長(zhǎng)階段股利現(xiàn)值和

（P173）；3.普通年金現(xiàn)值的計(jì)算，可以運(yùn)用在凈現(xiàn)值的計(jì)算(P148)，內(nèi)含報(bào)酬率的列式(P151)，債券價(jià) 值計(jì)算(P168)等地方。

★★★P32：插值法

解決下面的問題：

當(dāng)折現(xiàn)率為 12%時(shí)，凈現(xiàn)值為-50；當(dāng)折現(xiàn)率為 10%時(shí)，凈現(xiàn)值為 150，求內(nèi)含報(bào)酬率為幾何？(12%-10%)/(12%-IRR)=(-50-150)/(-50-0)。解得：IRR=11.5%

【要求】不必死記公式，列出等式，兩端分別是折現(xiàn)率和對(duì)應(yīng)的系數(shù)，只要一一對(duì)應(yīng)起來，就能得到最終 的結(jié)果。

【運(yùn)用】1.實(shí)際利率的計(jì)算(P33)；2.內(nèi)含報(bào)酬率的計(jì)算(P152)；3.資金成本貼現(xiàn)模式的計(jì)算 (P119)；4.

證券投資收益率的計(jì)算(P171 債券，P173 股票)。

【提示】涉及到插值法，共計(jì)四個(gè)步驟：1.列式；2.試誤；3.內(nèi)插；4.計(jì)算。對(duì)于試誤這一步，如果題目有 提示利率的范圍，是最好；如果沒有提示，可以從 10%開始，如果現(xiàn)值太低，降低折現(xiàn)率；反之亦然。測(cè) 試完畢的標(biāo)志是：1.兩個(gè)結(jié)果分布于“標(biāo)準(zhǔn)”的兩邊；2.利率之差不能超過 2%。

P32：利率的計(jì)算

★★★一年內(nèi)多次計(jì)息，有效年利率的推算：

★★實(shí)際利率＝（1＋名義利率）/（1＋通貨膨脹率）－1

【要求】上述第一個(gè)公式必須掌握，第二個(gè)公式需要明確名義利率、通貨膨脹率和實(shí)際利率之間的關(guān)系。

★P39：證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益

【要求】不要記憶公式，直接記住證券資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率等于各項(xiàng)資產(chǎn)收益率的加權(quán)平均數(shù)即可。

【提示】涉及到加權(quán)計(jì)算的還有：1.資產(chǎn)組合貝塔系數(shù)的計(jì)算(P42)；2.加權(quán)平均資本成本的計(jì)算(P121)；

3.加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率的計(jì)算(P229)。

★★P40：兩項(xiàng)資產(chǎn)組合方差的計(jì)算

【要求】需要注意的是，對(duì)于相關(guān)系數(shù)的不同范圍，兩項(xiàng)資產(chǎn)的組合風(fēng)險(xiǎn)如何變化。相關(guān)系數(shù)在-1 和 1 之 間，當(dāng)相關(guān)系數(shù)為 1，完全正相關(guān)，不會(huì)分散任何風(fēng)險(xiǎn)；只要小于 1，就能夠分散風(fēng)險(xiǎn)，并且越小分散效 應(yīng)越明顯。

★★★P43：資本資產(chǎn)定價(jià)模型 證券資產(chǎn)組合的必要收益率＝Rf＋βP×（Rm－Rf）

【要求】重要公式，必須記憶并靈活運(yùn)用；

【提示】如果考題中告訴的收益率前面緊挨著有“風(fēng)險(xiǎn)”定語，如市場(chǎng)股票的平均風(fēng)險(xiǎn)收益率，市場(chǎng)上所 有資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)收益率，那么這個(gè)收益率即為“（Rm－Rf）”（風(fēng)險(xiǎn)溢酬）。

【運(yùn)用】1.求證券組合的必要收益率(P43)；2.計(jì)算股權(quán)資本成本的方法之一(P121)；3.確定公司價(jià)值分析 法中，就股權(quán)價(jià)值計(jì)算的折現(xiàn)率的確定(P135)；4.計(jì)算股票價(jià)值時(shí)，投資人要求的必要報(bào)酬率 Rs 的確定 (P173)。

★★P51：高低點(diǎn)法（成本性態(tài)分析） 單位變動(dòng)成本＝(最高點(diǎn)業(yè)務(wù)量成本－最低點(diǎn)業(yè)務(wù)量成本)／(最高點(diǎn)業(yè)務(wù)量－最低點(diǎn)業(yè)務(wù)量)

【要求】不必死記硬背，根據(jù)高低點(diǎn)，結(jié)合成本性態(tài)公式，列出二元一次方程組，解之即可。

【提示】選擇高低點(diǎn)一定是業(yè)務(wù)量(自變量)的高低點(diǎn)，而不是資金(成本) (因變量)的高低點(diǎn)。

【運(yùn)用】1.對(duì)混合成本進(jìn)行分解(P51)；2.用資金習(xí)性預(yù)測(cè)法來預(yù)測(cè)資金的占用（逐項(xiàng)分析）(P116)。

★★★P52：總成本模型 總成本＝固定成本總額＋單位變動(dòng)成本×業(yè)務(wù)量

【要求】公式簡(jiǎn)單，必須掌握，這是量本利分析的基礎(chǔ)。

第三章預(yù)算管理

★★P65：生產(chǎn)預(yù)算

預(yù)計(jì)生產(chǎn)量＝預(yù)計(jì)銷售量＋預(yù)計(jì)期末產(chǎn)成品存貨－預(yù)計(jì)期初產(chǎn)成品存貨

【備注】等式右邊前兩者是需求量，第三項(xiàng)是存貨來源之一，差值即為當(dāng)期的生產(chǎn)量（來源之二）。

★★P65：直接材料預(yù)算編制 預(yù)計(jì)采購量＝生產(chǎn)需用量＋期末存量－期初存量

★★★P70：現(xiàn)金預(yù)算

可供使用現(xiàn)金＝期初現(xiàn)金余額＋現(xiàn)金收入；可供使用現(xiàn)金－現(xiàn)金支出＝現(xiàn)金余缺

現(xiàn)金余缺＋現(xiàn)金籌措－現(xiàn)金運(yùn)用＝期末現(xiàn)金余額

【備注】注意利息的支付屬于現(xiàn)金籌措及運(yùn)用范疇，計(jì)算“現(xiàn)金余缺”的時(shí)候不考慮利息支出。

第四章籌資管理（上）

★★P105：可轉(zhuǎn)換債券：轉(zhuǎn)換比率＝債券面值/轉(zhuǎn)換價(jià)格

【提示】轉(zhuǎn)換比率是指“每張”債券可以轉(zhuǎn)成普通股的股數(shù)。需要關(guān)注三個(gè)指標(biāo)之間的關(guān)系。

第五章籌資管理（下）

★P112：因素分析法：

資金需要量＝（基期資金平均占用額－不合理資金占用額）×（１＋預(yù)測(cè)期銷售增長(zhǎng)率）×（１－預(yù)測(cè) 期資金周轉(zhuǎn)速度增長(zhǎng)率）

【提示】如果周轉(zhuǎn)速度增加，用減號(hào)，反之用加號(hào)（周轉(zhuǎn)速度越快，資金占用越少）

★★★P113：銷售百分比法：外部融資額＝敏感性資產(chǎn)增加額－敏感性負(fù)債增加額－預(yù)期利潤(rùn)留存 預(yù)計(jì)利潤(rùn)留存＝預(yù)測(cè)期銷售收入×預(yù)測(cè)期銷售凈利率×（1－預(yù)計(jì)股利支付率）

【提示】如果題目涉及到固定資產(chǎn)的投入，在外部籌資額中還需要加上固定資產(chǎn)購買的資金需求。對(duì)于敏 感性資產(chǎn)和負(fù)債，考試會(huì)直接告訴，或者告訴哪些資產(chǎn)負(fù)債和銷售收入成正比例變化（這就是敏感性資產(chǎn) 和負(fù)債）。

★★★P119：資本成本一般模式 資本成本率＝年資金占用費(fèi)/（籌資總額－籌資費(fèi)用）

【提示】該公式主要用于銀行借款和公司債券資本成本的計(jì)算，尤其注意如果分母是利息，則需要考慮抵 稅的問題，即“年利息×（1-所得稅稅率）”；如果是優(yōu)先股股息，則不能考慮抵稅，因?yàn)楣上⑹嵌惡罄麧?rùn) 中支付。做如下兩小題：

1.銀行借款總額 100 萬，籌資費(fèi)率為 1%，年利率為 10%，所得稅稅率為 25%，資金成本率為幾何（7.58%）

2.發(fā)行公司債券籌資，面值總額為 100 萬，票面利率 10%，所得稅稅率為 25%，溢價(jià)發(fā)行，發(fā)行價(jià)為 120

萬，籌資費(fèi)率為 3%，資金成本率為幾何（6.44%）——計(jì)算中，分子一律用票面要素，分母用發(fā)行要素。

★★★P119：資本成本貼現(xiàn)模式 現(xiàn)金流入的現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出現(xiàn)值的折現(xiàn)率（思路同內(nèi)含報(bào)酬率）。

【提示】以上公式不必死記硬背，關(guān)鍵是要區(qū)分現(xiàn)金流量，并且能正確予以折現(xiàn)列示。

★★★P121：普通股資本成本計(jì)算之股利增長(zhǎng)模型法：

KS＝預(yù)計(jì)第一期股利/[當(dāng)前股價(jià)×（1－籌資費(fèi)率）]＋股利增長(zhǎng)率

【提示】第一期的股利一定是未發(fā)放的，發(fā)放的股利不能納入資本成本的計(jì)算范疇，也不能納入證券價(jià)值 的計(jì)算范疇。

【運(yùn)用】這個(gè)公式和股票投資的內(nèi)部收益率的計(jì)算類似(P173)，只不過籌資費(fèi)是籌資方承擔(dān)，故資金成本

中予以體現(xiàn)；投資者不承擔(dān)籌資費(fèi)(對(duì)于投資費(fèi)，很少涉及，故省略)。

★★★P124~128 杠桿效應(yīng)

【提示】如果存在優(yōu)先股，那么在財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)的分母，還需要扣除“Dp/(1-T)”，即需要把優(yōu)先股股息轉(zhuǎn)換為稅前。

【要求】1.明白是哪兩項(xiàng)變化率之比；2.給出基期數(shù)據(jù)，能否計(jì)算當(dāng)期的杠桿系數(shù)(不能，用基期的數(shù)據(jù)計(jì) 算的是下一期的杠桿系數(shù))；3.如果引入了優(yōu)先股股息，需要在財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)后總杠桿系數(shù)分母的 I0 后面再 扣除[Dp0÷(1-所得稅稅率)]

★★P133：每股收益無差別點(diǎn)的計(jì)算

【提示】決策思路是，如果規(guī)模小，息稅前利潤(rùn)低（小于無差別點(diǎn)），用權(quán)益資本；反之用債務(wù)資本。

第六章投資管理

★★★P144：項(xiàng)目現(xiàn)金流量

營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量＝營(yíng)業(yè)收入－付現(xiàn)成本－所得稅

＝稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)＋非付現(xiàn)成本

＝收入×（1－所得稅稅率）－付現(xiàn)成本×（1－所得稅稅率）＋非付現(xiàn)成本×所得稅稅率

【備注】很重要的公式，建議自己推導(dǎo)一下幾個(gè)公式之間的關(guān)聯(lián)性。

★★★P144：固定資產(chǎn)變現(xiàn)的稅收問題

納稅額：（變現(xiàn)價(jià)值-賬面價(jià)值）×企業(yè)所得稅稅率，如果為正，納稅（現(xiàn)金流出）；反之抵稅（現(xiàn)金流入）。

★★★幾個(gè)計(jì)算指標(biāo)：

【提示】?jī)衄F(xiàn)值≥0，那么年金凈流量≥0，現(xiàn)值指數(shù)≥1，內(nèi)含報(bào)酬率≥必要報(bào)酬率；方案可行。反之，方案不可行，以上幾個(gè)指標(biāo)原則上越大越好，但回收期原則上越小越妙。

★★P167：債券投資 債券價(jià)值＝債券各年利息現(xiàn)值之和＋債券到期日面值現(xiàn)值

【提示】利息的計(jì)算，本金的歸還，一律用票面要素。

★★P172：股票投資 股票的價(jià)值＝未來第一期股利/（折現(xiàn)率－增長(zhǎng)率） 當(dāng)增長(zhǎng)率＝0 時(shí)，股票的價(jià)值＝股利/折現(xiàn)率

【提示】?jī)r(jià)值就是未來現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值之和，對(duì)于證券價(jià)值適合，甚至對(duì)于項(xiàng)目?jī)r(jià)值，企業(yè)價(jià)值均適合。

第七章營(yíng)運(yùn)資金管理

★P182：目標(biāo)現(xiàn)金余額的確定之成本模型 最佳現(xiàn)金持有量＝min（管理成本＋機(jī)會(huì)成本＋短缺成本）

【提示】管理成本往往是固定的，機(jī)會(huì)成本隨著現(xiàn)金持有量增加而增加，短缺成本隨著現(xiàn)金持有量減少而 增加，故核心就是找到機(jī)會(huì)成本和短缺成本之和最低的現(xiàn)金持有量。

★P185：存貨模式

【提示】考慮了交易成本和機(jī)會(huì)成本。

★★P185：隨機(jī)模型

【提示】對(duì)于第一個(gè)公式，記住最高限到回歸線的距離為回歸線到最低限的距離的兩倍即可，即 H-R=2

（R-L）。涉及到現(xiàn)金轉(zhuǎn)換，只有達(dá)到或超出控制線才予以轉(zhuǎn)換，轉(zhuǎn)換后現(xiàn)金為回歸線數(shù)值。第二個(gè)公式瞬 間記憶即可，可考性很低。

★★P189：現(xiàn)金收支日常管理 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期＝存貨周轉(zhuǎn)期＋應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期－應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期

★★★P191：應(yīng)收賬款的成本＝全年銷售額/360×平均收現(xiàn)期×變動(dòng)成本率×資本成本

【提示】在進(jìn)行信用政策確定的時(shí)候，其他的成本不容易遺漏，但上述公式涉及到的成本容易忘記。如果 是多次付款（如 10 天有 40%付款，30 天有 60%付款），建議計(jì)算平均收現(xiàn)期統(tǒng)一帶入公式計(jì)算（平均 收現(xiàn)期用加權(quán)平均法）。如果涉及到現(xiàn)金折扣，其現(xiàn)金折扣成本不要落下。

★★★P206~208：存貨管理

【提示】保險(xiǎn)儲(chǔ)備的確定有以下幾步：1.確定交貨期（一般會(huì)涉及到加權(quán)）；2.確定交貨期的存貨耗用量（每日耗用×交貨期）；3.區(qū)別不同情況下的保險(xiǎn)儲(chǔ)備（從保險(xiǎn)儲(chǔ)備為 0 開始，然后逐一增加每天的耗用量）；4.計(jì)算成本，涉及到保險(xiǎn)儲(chǔ)備的儲(chǔ)存成本和缺貨成本（缺貨成本的計(jì)算需要特別注意，缺貨成本= 平均缺貨量×單位缺貨成本×訂貨次數(shù)）

流動(dòng)負(fù)債管理

★★P213：補(bǔ)償性余額實(shí)際利率＝名義利率/（1－補(bǔ)償性余額比例）

★★P213：貼現(xiàn)法實(shí)際利率＝名義利率/（1－名義利率）

★★★P215：放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率＝折扣率/（1－折扣率）×360/（付款期－折扣期）

【提示】上述第三個(gè)公式，分母“付款期-折扣期”中，如果題目沒有告訴具體的付款期，那么放棄現(xiàn)金折 扣的客戶可以認(rèn)為是在信用期付款；如果實(shí)際付款期不等于信用期，應(yīng)該用實(shí)際付款期計(jì)算。比如信用期 為 30 天，實(shí)際付款期是 50 天，此時(shí)公式中的信用期應(yīng)該用 50 而不是 30。

第八章成本管理

★★★P223：量本利分析

單位邊際貢獻(xiàn)＝單價(jià)－單位變動(dòng)成本＝單價(jià)×邊際貢獻(xiàn)率

邊際貢獻(xiàn)率＝邊際貢獻(xiàn)總額/銷售收入＝單位邊際貢獻(xiàn)/單價(jià)

【提示】上述核心的公式必須記住，后面的公式可以由此推導(dǎo)得出。如計(jì)算保本點(diǎn)，令利潤(rùn)=0 即可；如計(jì) 算特定的利潤(rùn)，把等式左面用特定的數(shù)值替代即可。

【應(yīng)用】1.保本分析(P224)；2.安全邊際量(率)的計(jì)算(P227)；3.多品種量本利分析(P229)；4.目標(biāo)利潤(rùn)的 分析(P233)；5.以成本為基礎(chǔ)的產(chǎn)品定價(jià)方法（全部成本費(fèi)用加成定價(jià)法、保本點(diǎn)定價(jià)法、目標(biāo)利潤(rùn)法、 變動(dòng)成本定價(jià)法）(P272~273)。

★★P235：利潤(rùn)敏感性分析 敏感系數(shù)＝利潤(rùn)變動(dòng)百分比/因素變動(dòng)百分比

【提示】注意是變動(dòng)率之比，而不是變動(dòng)額之比。另，分析指標(biāo)在分子，影響因素在分母；用敏感系數(shù)的 絕對(duì)值判斷敏感性，絕對(duì)值越大越敏感，反之亦然。

★★P243~P246 成本差異計(jì)算 變動(dòng)成本差異分析：

價(jià)格差異=（實(shí)際價(jià)格-標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格）×實(shí)際用量；用量差異=標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格×（實(shí)際用量－實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)用量）

【提示】1.上述差異分析均針對(duì)實(shí)際產(chǎn)量；2.括號(hào)外面記住“價(jià)標(biāo)量實(shí)”，即價(jià)格用標(biāo)準(zhǔn)，用量用實(shí)際；3.不同的費(fèi)用差異有不同的名稱：價(jià)差和量差分別為，直接材料為價(jià)格差異和用量差異，直接人工為工資率

差異和效率差異，變動(dòng)制造費(fèi)用為耗費(fèi)差異和效率差異。固定制造費(fèi)用差異分析：

【提示】（1）-（2）=耗費(fèi)差異；（2）-（3）=產(chǎn)量差異；（3）-（4）=效率差異；（2）-（4）=能量差異。

★P255：成本中心 預(yù)算成本節(jié)約額＝實(shí)際產(chǎn)量預(yù)算責(zé)任成本（實(shí)際產(chǎn)量下的預(yù)算成本）－實(shí)際責(zé)任成本 預(yù)算成本節(jié)約率＝預(yù)算成本節(jié)約額/實(shí)際產(chǎn)量預(yù)算責(zé)任成本×100％

★P256：利潤(rùn)中心 邊際貢獻(xiàn)＝銷售收入總額－變動(dòng)成本總額

可控邊際貢獻(xiàn)（也稱部門經(jīng)理邊際貢獻(xiàn)）＝邊際貢獻(xiàn)－該中心負(fù)責(zé)人可控固定成本 部門邊際貢獻(xiàn)（又稱部門毛利）＝可控邊際貢獻(xiàn)－該中心負(fù)責(zé)人不可控固定成本

【備注】可控邊際貢獻(xiàn)考核部門經(jīng)理，部門邊際貢獻(xiàn)考核利潤(rùn)中心。

★★P257：投資中心 投資報(bào)酬率＝息稅前利潤(rùn)/平均經(jīng)營(yíng)資產(chǎn) 平均經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)＝（期初經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)＋期末經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)）/2

剩余收益＝息稅前利潤(rùn)－（平均經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)×最低投資報(bào)酬率）

第九章收入與分配管理

★★P266-268：銷售預(yù)測(cè)分析中的趨勢(shì)預(yù)測(cè)分析 算術(shù)平均法：銷售量預(yù)測(cè)值＝（∑第 i 期的實(shí)際銷售量）/期數(shù) 加權(quán)平均法：銷售量預(yù)測(cè)值＝∑（第 i 期的權(quán)數(shù)×第 i 期的實(shí)際銷售量）

★★★P272-273：以成本為基礎(chǔ)的產(chǎn)品定價(jià)方法 成本利潤(rùn)率定價(jià)：

成本利潤(rùn)率＝預(yù)測(cè)利潤(rùn)總額/預(yù)測(cè)成本總額 單位產(chǎn)品價(jià)格＝單位成本×（1＋成本利潤(rùn)率）/（1－適用稅率）

銷售利潤(rùn)率定價(jià)：銷售利潤(rùn)率＝預(yù)測(cè)利潤(rùn)總額/預(yù)測(cè)銷售總額

單位產(chǎn)品價(jià)格＝單位成本/（1－銷售利潤(rùn)率－適用稅率）

保本點(diǎn)定價(jià)法：?jiǎn)挝划a(chǎn)品價(jià)格＝（單位固定成本＋單位變動(dòng)成本）/（1－適用稅率）

＝單位完全成本/（1－適用稅率）

目標(biāo)利潤(rùn)法：

單位產(chǎn)品價(jià)格＝（目標(biāo)利潤(rùn)總額＋完全成本總額）/[產(chǎn)品銷量×（1－適用稅率）]

＝（單位目標(biāo)利潤(rùn)＋單位完全成本）/（1－適用稅率） 變動(dòng)成本定價(jià)法（特殊情況下的定價(jià)方法）：

單位產(chǎn)品價(jià)格＝單位變動(dòng)成本×（1＋成本利潤(rùn)率）/（1－適用稅率）

【備注】以上的幾個(gè)公式可以由量本利基本模型的核心公式推導(dǎo)得出，即利潤(rùn)=銷售收入-成本。比如銷售 利潤(rùn)率定價(jià)法，假設(shè)單價(jià)為 A，那么應(yīng)該有：A×銷售利潤(rùn)率=A-A×適用的稅率-單位成本；推導(dǎo)得出上述 公式。

第十章財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)

【備注】本章的財(cái)務(wù)指標(biāo)比較多，記憶的時(shí)候可以“望名生義”，通過名字來記住公式。

★P313~314：財(cái)務(wù)分析的方法 定基動(dòng)態(tài)比率＝分析期數(shù)額/固定基期數(shù)額 環(huán)比動(dòng)態(tài)比率＝分析期數(shù)額/前期數(shù)額 構(gòu)成比率＝某個(gè)組成部分?jǐn)?shù)值/總體數(shù)值

★★P320~325：償債能力分析

★★P326~329：營(yíng)運(yùn)能力分析

基本指標(biāo)包括：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率以及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

【提示】1.計(jì)算周轉(zhuǎn)次數(shù)時(shí)，存貨周轉(zhuǎn)率為銷售成本，而其他周轉(zhuǎn)率均為銷售收入；2.考試中，如果告訴 了某項(xiàng)資產(chǎn)的期初期末數(shù)值，為了和分子時(shí)期數(shù)配比，原則上應(yīng)該計(jì)算期初期末數(shù)的平均值，除非題目特 別說明用期末數(shù)，或者無法取得期初數(shù)，此時(shí)可以用期末數(shù)近似替代；3.周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期（通常是 365 天）÷周轉(zhuǎn)次數(shù)。

★★★P330~332：盈利能力分析 營(yíng)業(yè)毛利率＝營(yíng)業(yè)毛利÷營(yíng)業(yè)收入×100%；其中：營(yíng)業(yè)毛利＝營(yíng)業(yè)收入－營(yíng)業(yè)成本 營(yíng)業(yè)凈利率＝凈利潤(rùn)÷營(yíng)業(yè)收入×100% 總資產(chǎn)凈利率＝凈利潤(rùn)÷平均總資產(chǎn)×100% 凈資產(chǎn)收益率＝凈利潤(rùn)÷平均所有者權(quán)益×100% 總資產(chǎn)凈利率＝凈利潤(rùn)÷平均總資產(chǎn)＝營(yíng)業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

凈資產(chǎn)收益率＝凈利潤(rùn)÷平均凈資產(chǎn)＝凈利潤(rùn)÷平均總資產(chǎn)×平均總資產(chǎn)÷平均凈資產(chǎn)＝資產(chǎn)凈利率× 權(quán)益乘數(shù)

【提示】這類指標(biāo)的記憶并不困難，通過其名稱，基本上也就八九不離十。尤其要注意的是凈資產(chǎn)收益率，這是杜邦分析體系的核心指標(biāo)。

★P332~333：發(fā)展能力分析 營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率＝本年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)額/上年?duì)I業(yè)收入×100% 總資產(chǎn)增長(zhǎng)率＝本年資產(chǎn)增長(zhǎng)額/年初資產(chǎn)總額×100% 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率＝本年?duì)I業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)額/上年?duì)I業(yè)利潤(rùn)總額×100% 資本保值增值率＝扣除客觀因素影響后的期末所有者權(quán)益÷期初所有者權(quán)益×100%

所有者權(quán)益增長(zhǎng)率＝本年所有者權(quán)益增長(zhǎng)額/年初所有者權(quán)益×100%（其中：本年所有者權(quán)益增長(zhǎng)額

＝年末所有者權(quán)益－年初所有者權(quán)益）

【提示】除了資本保值增值率之外，其他的指標(biāo)均為：本期增長(zhǎng)額/期初(上期)數(shù)。

★★P334~335：現(xiàn)金流量分析 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金比率＝經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~÷營(yíng)業(yè)收入 每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量＝經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~÷普通股股數(shù) 全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率＝經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~÷平均總資產(chǎn)×100% 凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù)＝經(jīng)營(yíng)凈收益÷凈利潤(rùn)

其中：經(jīng)營(yíng)凈收益＝凈利潤(rùn)－非經(jīng)營(yíng)凈收益 現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)＝經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~÷經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金

【提示】除了凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù)外，其他指標(biāo)的分子均為“經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~”。

★★P336~340：上市公司特殊財(cái)務(wù)分析指標(biāo) 基本每股收益＝歸屬于公司普通股股東的凈利潤(rùn)/發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù) 每股股利＝普通股現(xiàn)金股利總額/年末普通股股數(shù)（股數(shù)為年末數(shù)） 市盈率＝每股市價(jià)/每股收益 每股凈資產(chǎn)＝股東權(quán)益總額/發(fā)行在外的普通股股數(shù)（股數(shù)為年末數(shù)） 市凈率＝每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)

【備注】基本每股收益的分母調(diào)整需要注意，如果是分發(fā)股票股利，雖然股數(shù)增加，但是不增加新的資本， 此時(shí)不考慮時(shí)間權(quán)重；如果是發(fā)行普通股籌資，股數(shù)增加，資本也一并增加，此時(shí)才考慮普通股股數(shù)增加 的時(shí)間權(quán)重。

★★★P342：企業(yè)綜合績(jī)效分析的方法 凈資產(chǎn)收益率＝營(yíng)業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)

＝凈利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入×營(yíng)業(yè)收入/平均總資產(chǎn)×平均總資產(chǎn)/平均股東權(quán)益

【備注】核心公式，務(wù)必掌握