印度第一大移動支付平臺Paytm創(chuàng)始人兼CEO Vijay Shekhar Sharma是個有野心的人，不過他遇到了強勁的本土對手，而后者現(xiàn)在已掌握在美國人手中。

Paytm在用戶數(shù)、交易筆數(shù)、市場份額上都是印度市場第一，后起之秀PhonePe對它的追趕已經(jīng)咬得很緊。

雙寡頭雛形

當?shù)財?shù)據(jù)監(jiān)測機構(gòu)KalaGato針對120萬受訪者的調(diào)研給出了印度移動支付市場9個電子錢包的數(shù)據(jù)畫像（數(shù)據(jù)截至今年3月）。這些App在印度智能機中的裝機比例分別為，第一名Paytm 53.03%，第二名PhonePe 41.41%，第三名FreeCharge差距明顯，為6%。市場份額方面，Paytm接近50%，PhonePe不到40%。表明正在形成雙寡頭格局。

印度移動支付App裝機比例

印度移動支付市場份額

但在月交易量（筆數(shù)）上，Paytm占比72%領(lǐng)先明顯，PhonePe為12.31%，比去年10月份的23.72%有所下降。Paytm表現(xiàn)出非常明顯的小額高頻特征，印度人在線下買東西時喜歡用它，但在大額交易時更傾向用PayZapp（銀行背景）、Mobikwik等App。而PhonePe的平均單筆交易金額是Paytm的近2倍，它們兩個在“客單價”上分列第三、四名，明顯低于PayZapp和Mobikwik。

印度移動支付App交易頻次

用戶數(shù)上，Paytm目前有3.5億注冊用戶，而PhonePe約有1.5億注冊用戶。

估值方面，Paytm母公司One97 Communications在今年新一輪融資中估值為160-180億美元，去年巴菲特的公司Berkshire Hathaway以3億美元入股Paytm時，Paytm估值100-120億美元，現(xiàn)在已超過這一水平。PhonePe由于剛開始獨立融資，當前估值并不明朗，有機構(gòu)參照Paypal市值與其交易金額的乘數(shù)關(guān)系，預計PhonePe中期（2020年前后）估值將達到140億美元。

現(xiàn)在印度移動支付市場是一個亂局，既有本土互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司，也有當?shù)劂y行背景的公司，還包括Amazon Pay、Google Pay這些外來者，不過亞馬遜和Google的支付份額還比較小。當?shù)卣哒w利好移動支付的發(fā)展。

基本的市場格局就是這樣。那么，PhonePe是誰？

PhonePe的母公司是印度本土電商Flipkart，去年美國零售巨頭沃爾瑪166億美元收購了Flipkart 77%股權(quán)（另外騰訊手中也有Flipkart股權(quán)），PhonePe也一起被并購進來，成為沃爾瑪?shù)馁Y產(chǎn)。據(jù)彭博最新消息，F(xiàn)lipkart董事會已經(jīng)同意今年3月份提交的分拆PhonePe方案，以便讓PhonePe以獨立實體身份去外部融資。Paytm為鞏固領(lǐng)先位置，也在積極融資。

從PhonePe的估值與增長勢頭看，沃爾瑪可以說是“撿了便宜”。沃爾瑪參照PhonePe經(jīng)驗，還在墨西哥推出了移動支付Cashi，主要針對超市收銀場景。相比，收購的電商實體Flipkart目前并沒有給沃爾瑪帶來多少驚艷表現(xiàn)，被亞馬遜印度牽制得很厲害。

當?shù)刂行∩虘魧ν赓Y零售并不友好，監(jiān)管迫于壓力也對后者出臺限制條例

發(fā)展路徑討論

支付寶當年是以淘寶平臺擔保交易工具的身份起家，后來分拆后獨立融資，有了螞蟻金服集團，走的是先電商、后支付、再線下的路徑。這個路徑的天然優(yōu)勢是，電商為支付提供了場景，而場景是支付業(yè)務(wù)發(fā)展最重要的環(huán)境基礎(chǔ)，從電商到后來的手機話費充值、水電繳費以及線下購物，始終是場景先行。

PhonePe的路徑和支付寶比較像，但又不完全一樣。PhonePe是由Flipkart離職員工在2015年創(chuàng)建、后馬上被Flipkart買下，這有點像eBay早年收購Paypal，把支付工具納入到電商體系。但它們都屬于先有電商，后發(fā)展支付。原Lazada旗下的支付工具HelloPay（已被支付寶合并，以Alipay對外）也是這個發(fā)展路徑。

另外，東南亞幾家打車平臺紛紛上線支付工具，是由打車這個高頻場景自然催生的，也是場景先行。

而Paytm路徑是相反的，先是一款支付工具，當時只有轉(zhuǎn)賬、繳費等幾個線上功能，沒有天然場景。被阿里入股后，經(jīng)過支付寶技術(shù)團隊手把手支持，它完善了從風控到業(yè)務(wù)的整體框架，主攻線下，后來才在App內(nèi)孵化出電商業(yè)務(wù)，并以Paytm Mall獨立出來。但這個電商板塊面對激烈競爭，市場份額仍落后于本土與外來對手。據(jù)報道Paytm Mall正在與eBay談并購。

再把范圍擴大到社交領(lǐng)域，在微信紅包誕生前，微信支付沒有天然交易場景，市場份額自然很低，紅包這個偶然萌生的社交場景改變了局面，使份額迅速提升。日本的Line Pay與韓國的Kakao Pay也是類似，產(chǎn)品設(shè)計思路是一上來先鼓勵用戶綁卡，可以通過這些社交App刷卡購物，它們最先扮演的是純渠道角色。

韓國用戶普遍對移動支付觀念保守，出租車業(yè)能接受KakaoPay算是進步

比較特殊的一種路徑是新加坡電商shopee，其母公司SEA Group是先有的游戲業(yè)務(wù)，然后由游戲場景下的充值等需求自然衍生出在線支付工具AirPay，緊接著第二年誕生了電商平臺shopee。它比Paytm多了一層游戲的場景鋪墊。

其實不同路徑?jīng)]有好壞之分，都是自身業(yè)務(wù)外延的自然拓展。我認為有三個因素對移動支付App的市場拓展起決定作用，1. 先發(fā)優(yōu)勢；2. 場景資源；3. 技術(shù)壁壘。

先發(fā)優(yōu)勢意味著前期大量的用戶教育投入，但能坐享用戶使用習慣的紅利，一般也能最先拿到牌照；場景資源決定了早期用戶基礎(chǔ)與后續(xù)市場拓展速度；而技術(shù)決定你能走多遠，支付寶能出海培育當?shù)仉娮渝X包，主要依靠的是技術(shù)積累。

回到印度市場，PhonePe的快速發(fā)展受益于Flipkart對線上線下交易場景的構(gòu)建，但PhonePe已失去了先發(fā)優(yōu)勢，技術(shù)上仍在追趕。不管怎么說，Paytm之外能誕生一個與之制衡的競爭者，對當?shù)厥袌龅倪M化是一件好事。

作者：一千二百字（word1200）