股票的價(jià)值來(lái)自股票背后公司源源不斷創(chuàng)造的現(xiàn)金流，將未來(lái)的現(xiàn)金流折現(xiàn)后，可以得到當(dāng)前股票的價(jià)值。

基于簡(jiǎn)化的現(xiàn)金流折現(xiàn)模型，可以快速估算出目標(biāo)PE。

模型和參數(shù)簡(jiǎn)化設(shè)定：

• 最新財(cái)報(bào)公布的凈利潤(rùn)=當(dāng)前自由現(xiàn)金流。

• 任何國(guó)家和公司都無(wú)法長(zhǎng)期高增長(zhǎng)，增速一定會(huì)下降，因此設(shè)定利潤(rùn)增速逐年遞減，在10年后下降至2%，然后長(zhǎng)期保持2%低增速。
  

• PE=P/E，如果設(shè)定當(dāng)前利潤(rùn)E=1，那么價(jià)格P在數(shù)值上等于PE。

• 不分紅。

2018年8月16日，?？低暪嫉南拗乒杉?lì)計(jì)劃解鎖條件中，明確設(shè)定了今后3年的營(yíng)收和ROE目標(biāo)：

（http://static./finalpage/2018-08-16/1205290780.PDF）

因此，我們可以假設(shè)今后3年?？低暤默F(xiàn)金流增速均為20%，然后逐漸降低，直至2%，計(jì)算出合理PE等于30。

如果大家對(duì)?？低暪芾韺幼龀龅臉I(yè)績(jī)承諾有信心，那么就可以大膽地在24元、20PE左右買入，在36元、30倍PE左右開(kāi)始逐步賣出，半年收益50% —— 就是這么簡(jiǎn)單

如果大家對(duì)?？蹈信d趣，建議進(jìn)一步確認(rèn)以下信息：

• 海康歷史上做過(guò)多次限制股激勵(lì)計(jì)劃，歷年的解鎖目標(biāo)是什么？是否達(dá)成。

• ?？档墓蓹?quán)結(jié)構(gòu)和管理層持股比例。

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