ETC和禽獸股今天都坑人了

看看我昨天說的益生股份，今天是不是坑，能讓你買到手的很可能就是坑了。

距離科創(chuàng)板開市的日期越來越近了，今天談?wù)効苿?chuàng)板基金的投資策略。

首先我要說的是，科創(chuàng)板基金主要適合兩類投資群體投資，第一類是資金門檻達(dá)不到，想要借道科創(chuàng)板基金間接參與科創(chuàng)板市場(chǎng)的；第二類是偏穩(wěn)健或做資產(chǎn)組合配置的投資者，通過選擇科創(chuàng)板基金可以穩(wěn)健投資科創(chuàng)板市場(chǎng)，直接投資科創(chuàng)板個(gè)股，不管是從上市公司質(zhì)量還是交易制度角度考慮，還是屬于風(fēng)險(xiǎn)類型偏高的投資。

投資科創(chuàng)板基金要考慮的因素不少，但我梳理了一下，核心因素主要有3個(gè)：投資范圍，運(yùn)作方式（封閉還是開放式）以及基金經(jīng)理。

對(duì)于投資范圍，有個(gè)誤區(qū)需要厘清，有不少科創(chuàng)板基金申購(gòu)者，對(duì)科創(chuàng)板基金存在誤解，以為科創(chuàng)板基金就是專門買科創(chuàng)板股票的，其實(shí)不然。以首只發(fā)行的科創(chuàng)板基金易方達(dá)科技創(chuàng)新混合為例，其投資范圍為國(guó)內(nèi)一切合法發(fā)行的股票，包括港股通股票，以及各種債券、票據(jù)、銀行存款等，甚至還包括股指期貨，并不局限于科創(chuàng)板股票。

目前并沒有完全純粹的只投資科創(chuàng)板股票的科創(chuàng)板基金，無非是不同投資品種的投資比例勾兌以及總體投資倉(cāng)位限制問題，因此，對(duì)于當(dāng)前以科創(chuàng)板主題基金名義發(fā)行的基金，我們要考察的重點(diǎn)是其是否能參與科創(chuàng)板新股的戰(zhàn)略配售。對(duì)于科創(chuàng)主題基金來說，戰(zhàn)略配售和打新是重要的收益來源，但從目前來看，戰(zhàn)略配售“僧多粥少”，打新的難度也在增加。

  第二個(gè)要考慮的核心要素是運(yùn)作方式。封閉式科創(chuàng)板主題資金優(yōu)勢(shì)明顯。當(dāng)前的18只科創(chuàng)主題基金主要分為兩大陣營(yíng)，一為開放式，二為封閉式。兩者最大的區(qū)別在于能否參與戰(zhàn)略配售，而能夠參與科創(chuàng)板戰(zhàn)略配售的基金擁有四方面顯著優(yōu)勢(shì)：

一是，科創(chuàng)板將優(yōu)先安排向戰(zhàn)略投資者配售股票，此后再確定網(wǎng)下網(wǎng)上發(fā)行比例，因此這類產(chǎn)品能夠優(yōu)先投資科創(chuàng)板；

二是，普通網(wǎng)下打新相當(dāng)于一級(jí)市場(chǎng)的“零售業(yè)務(wù)”，而戰(zhàn)略配售投資相當(dāng)于是一級(jí)市場(chǎng)的“大額批發(fā)業(yè)務(wù)”，能夠大額投資科創(chuàng)板，更充分受益；

三是，戰(zhàn)略配售投資屬于長(zhǎng)期投資行為，戰(zhàn)略投資者持有配售股票不少于12個(gè)月，投資科創(chuàng)板戰(zhàn)略配售基金有利于把握科創(chuàng)板的長(zhǎng)期回報(bào)；

四是，參與戰(zhàn)略配售對(duì)資金量要求較高，且個(gè)人投資者沒有參與科創(chuàng)板戰(zhàn)略配售資格，科創(chuàng)板戰(zhàn)略配售基金則為個(gè)人投資者參與科創(chuàng)板戰(zhàn)略配售提供了捷徑。

我注意到，第三批發(fā)行的6只科創(chuàng)板主題基金（銀華、博時(shí)、中金、大成、中歐、財(cái)通）可以說是專為打新而生，這次清一色為封閉式三年，而且全部設(shè)置了10億元的募集規(guī)模上限。幾只產(chǎn)品最大的亮點(diǎn)為可參與科創(chuàng)板戰(zhàn)略配售，同時(shí)能參與網(wǎng)下打新。

所以，相對(duì)于申購(gòu)費(fèi)率這些因素，基金運(yùn)作方式是個(gè)重要的擇基標(biāo)準(zhǔn)，優(yōu)先選擇具有戰(zhàn)略配售資格的科創(chuàng)板基金。

第三個(gè)核心要素就是管理團(tuán)隊(duì)?？苿?chuàng)板是機(jī)構(gòu)投資者的“高考”，科創(chuàng)板的特點(diǎn)天然決定了優(yōu)質(zhì)企業(yè)處于賣方市場(chǎng)，且科創(chuàng)企業(yè)處在技術(shù)驅(qū)動(dòng)的早期發(fā)展階段，投資不確定性較大，戰(zhàn)投鎖定期不少于12個(gè)月，這對(duì)于投資團(tuán)隊(duì)的能力提出了較高的要求。

先給大家看一下前2批科創(chuàng)板主題基金的投資團(tuán)隊(duì)情況，注意，單純按投資年限來看，這里有好幾位“小白”基金經(jīng)理哦。

我提一個(gè)簡(jiǎn)單的擇基思路，從管理團(tuán)隊(duì)的角度考慮，團(tuán)隊(duì)人多+投資年限長(zhǎng)應(yīng)該比“小白”基金經(jīng)理管理的基金更穩(wěn)健，理論上是這樣的，當(dāng)然初生牛犢不怕虎，對(duì)于科創(chuàng)板這樣一個(gè)新鮮市場(chǎng)，也許“小白”逆襲成為“黑馬”也未曾可知。

第三批發(fā)行的科創(chuàng)板主題基金，管理團(tuán)隊(duì)陣容明顯加強(qiáng)。先貼一下這6只基金名單，中金科創(chuàng)主題3年封閉運(yùn)作靈活配置混合型證券投資基金、博時(shí)科創(chuàng)主題3年封閉運(yùn)作靈活配置混合基金、中歐科創(chuàng)主題3年封閉運(yùn)作靈活配置混合基金、大成科創(chuàng)主題3年封閉運(yùn)作靈活配置混合基金、銀華科創(chuàng)主題3年封閉運(yùn)作靈活配置混合基金、財(cái)通科創(chuàng)主題3年封閉運(yùn)作靈活配置混合基金。

限于篇幅，以其中兩只基金為例來做說明。

中歐科創(chuàng)主題基金可謂是配備了“豪華”基金經(jīng)理團(tuán)隊(duì)，由王培、周應(yīng)波、張躍鵬3名實(shí)力派基金經(jīng)理強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，協(xié)同管理中歐科創(chuàng)主題基金。其中，由投資總監(jiān)王培主導(dǎo)整體投資策略；擅長(zhǎng)科技類、新興產(chǎn)業(yè)投資的周應(yīng)波協(xié)助科創(chuàng)板塊選股；打新經(jīng)驗(yàn)豐富的張躍鵬協(xié)助科創(chuàng)新股申購(gòu)。

博時(shí)科創(chuàng)主題3年封閉混合配備了“2+4”的投研團(tuán)隊(duì)，實(shí)行雙優(yōu)基金經(jīng)理制度，并且配備了由TMT新能源投研一體化小組負(fù)責(zé)人等資深科技創(chuàng)新行業(yè)投研人員，擬任基金經(jīng)理曾鵬是博時(shí)權(quán)益投資主題組、投研一體化小組負(fù)責(zé)人，擁有超15年的科技產(chǎn)業(yè)投資研究經(jīng)驗(yàn)。

截至6月13日，其管理博時(shí)特許價(jià)值混合A今年以來總回報(bào)為37.57%，同類排名15/414。擬任基金經(jīng)理肖瑞瑾具有7年基金從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，現(xiàn)任博時(shí)TMT投研一體化小組負(fù)責(zé)人，擅長(zhǎng)全球科技投資視角，其管理的博時(shí)回報(bào)靈活配置混合基金今年以來總回報(bào)44.15%，同類排名第一。

綜上所述，科創(chuàng)板主題基金重點(diǎn)考慮的3大核心要素是擇基的主要標(biāo)準(zhǔn)，我認(rèn)為第三批科創(chuàng)板主題基金從戰(zhàn)略配售和管理團(tuán)隊(duì)兩個(gè)方面綜合考慮，具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)，可重點(diǎn)關(guān)注。至于申購(gòu)贖回費(fèi)率不是重要關(guān)注點(diǎn)，其實(shí)認(rèn)購(gòu)金額大，認(rèn)購(gòu)費(fèi)率各基金基本上都有折扣。