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來源：智東西

　　看點(diǎn)：小米上市一周年：21次股票回購，12次組織調(diào)整，股價(jià)一蹶不振。

　　2018年7月9日，早上9點(diǎn)，小米集團(tuán)在港交所敲鐘上市，發(fā)行價(jià)為17港元/股，對(duì)應(yīng)公司市值3803.94億港元，折合美元484.7億。

　　一年前的今天，智東西曾經(jīng)從營(yíng)收、利潤(rùn)、技術(shù)儲(chǔ)備、生態(tài)鏈隱憂、股價(jià)、估值等維度對(duì)小米公司進(jìn)行了深度拆解，還原出小米層層盔甲后的6大隱憂。

　　
       整整一年過去了。

　　在過去的一年里，小米以11.75億港元的資金頻繁進(jìn)行了21次股份回購，卻依舊無法挽回股價(jià)下跌的頹勢(shì)。小米股票從22.2港元/股的高位一路跌到了如今的9港元/股，對(duì)應(yīng)公司市值2310.22億港幣，折合美元296.2億（2019年7月8日收盤數(shù)據(jù)）。

　　也就是說，一年之內(nèi)，小米市值蒸發(fā)了接近1500億港元。

　　——小米如今不到300億美元的市值，不僅與雷軍上市前喊出的“千億美元市值”相去甚遠(yuǎn)，甚至比小米2014年底E輪融資所估值的450億美元還要低上1/3。

　　在過去的一年里，手機(jī)產(chǎn)業(yè)劇烈動(dòng)蕩，頭部玩家愈發(fā)強(qiáng)勢(shì)，金立、美圖、錘子科技、360接連失聲。5G成為時(shí)下最熱話題，每個(gè)人都在問，華為怎么了 ？高通怎么了？5G在哪里？曾經(jīng)最懂得話題營(yíng)銷的小米手機(jī)，卻似乎在這輪5G喊話大戰(zhàn)中聲勢(shì)漸弱。

　　在過去的一年里，12個(gè)月間，小米進(jìn)行了超過12次密集的人員/架構(gòu)調(diào)整，新設(shè)立了大家電事業(yè)部、AIoT戰(zhàn)略委員會(huì)。小米第三次進(jìn)軍空調(diào)行業(yè)，雷軍宣布從2019年起“All in IoT”。

　　同樣在這一年里，雷軍輸?shù)袅伺c董小姐那個(gè)萬眾矚目的10億賭約，小米的IoT業(yè)務(wù)依舊只占總營(yíng)收的25.1%、總毛利的20.3%。（深度：小米與格力251億營(yíng)收差距背后到底是什么？）

　　在過去的這一年里，全球局勢(shì)風(fēng)云激蕩，科技被塑造成武器，芯片與5G被蒙上了一層政治意義。逆全球化的暗涌從世界每一個(gè)角落興起，黑天鵝頻頻飛出。

　　如今，在小米上市一周年之際，智東西再度將目光聚焦于此，看看小米還是不是那個(gè)小米，江湖又是不是那個(gè)江湖？

　　市值縮水，股價(jià)一蹶不振

　　一年前的這個(gè)時(shí)候，小米以17港元/股的價(jià)格在港交所IPO上市。在它剛剛上市的10天內(nèi)，其股價(jià)曾經(jīng)一度沖到了22.2港元/股的歷史最高位。

　　然而，在接下來的一整年里，小米都無法再現(xiàn)那日的輝煌。

　　從7月19日開始，小米股價(jià)開始扭頭下跌。

　　8月30日，小米以17.14港元/股的價(jià)錢收盤，這是小米的股票最后一次以高于17港元的IPO發(fā)行價(jià)收盤。

　　第二天，小米股價(jià)跌到了16.8港元/股，正式破發(fā)，并且再也沒有回到過17港元以上。

　　在此后的四個(gè)月里，小米的股價(jià)持續(xù)震蕩下跌，但也一直維持在12港元/股左右。

　　第一場(chǎng)股價(jià)危機(jī)出現(xiàn)在今年1月。

　　2019年1月，受30億限售股解禁等新聞?dòng)绊?，小米股價(jià)連續(xù)跳水，一路跌破12港元、11港元……

　　1月16日，小米正式“破10”，其股票以9.7港元/股收盤，創(chuàng)下了當(dāng)時(shí)歷史最低點(diǎn)，。

　　也正是在這一天結(jié)束后，小米第一次宣布進(jìn)行股票回購——股票回購指的是“上市公司從公開市場(chǎng)回購本公司股票”的行為，一般用于穩(wěn)定和提高股價(jià)，防止因股價(jià)暴跌而出現(xiàn)的經(jīng)營(yíng)危機(jī)。

　　小米在1月17日、18日、22日進(jìn)行了三輪密集的股票回購，隨后，小米股價(jià)開始慢慢回暖，爬回了11港元/股附近。

　　第二場(chǎng)危機(jī)出現(xiàn)在5月底。

　　隨著5月結(jié)束，小米股價(jià)再次持續(xù)走低。5月31日，小米以9.58港元/股收盤，又創(chuàng)新低。再這樣下去，小米“破9”指日可待。

　　這一次，小米拿出了比上次更加生猛狂暴的托盤決心，死守“破9”紅線。在6月這短短的30天里，小米密集地進(jìn)行了多達(dá)16次股票回購，回購新聞密集轟炸股市，平均每1.875天回購一次。

　　最為驚險(xiǎn)的一幕發(fā)生在6月4日，那一天，小米盤中一度跌到8.91港元/股，眼看“保9”無望。幸好，當(dāng)日小米以9.02港元的/股驚險(xiǎn)收盤，“破9”紅線守住了。

　　截止到7月8日，小米一共進(jìn)行了21次股票回購，付出了11.75億港元（約合人民幣10.37億元）的資金，回購了1.23億股股票。

　　——要知道，小米2018年的凈利潤(rùn)（non-GAAP）也就只有85.5億元而已，這次光是股份回購就用掉了12%。

　　截止到目前為止，小米的股價(jià)依舊在9-10港元/股左右徘徊，對(duì)應(yīng)公司市值約300億美元。這一數(shù)字與小米IPO時(shí)的484億美元市值相比，相去甚遠(yuǎn)。

　　去年上市前，雷軍曾向投資者承諾，會(huì)讓買小米股票的人“至少賺一倍”。

　　未來買小米能不能賺一倍，不好說，但起碼現(xiàn)在是虧了。

　　而且，由于小米以17港元/股的價(jià)格發(fā)行，又以約9-10港元/股的價(jià)格回購了1.23億股，一正一反，應(yīng)該有不少股民把錢虧給了小米。

　　掙扎中的主營(yíng)業(yè)務(wù)，增量在何方？

　　手機(jī)業(yè)務(wù)既是小米的鎧甲，又是它的軟肋。

　　小米生態(tài)有個(gè)“竹林理論”，理論上拔掉一顆小米竹子（行業(yè)），整片小米生態(tài)竹林仍舊安然無恙。但是現(xiàn)在，一旦拔掉小米手機(jī)這顆“大竹子”，小米將處在非常危險(xiǎn)的境地，其業(yè)務(wù)閉環(huán)的故事將很難講通。

　　從小米今年3月公布的2018年財(cái)報(bào)來看，小米對(duì)于“大竹子”手機(jī)業(yè)務(wù)的依賴依舊明顯。2018年，小米智能手機(jī)業(yè)務(wù)占總營(yíng)收65.1%，而且還是以2000元以下的中端機(jī)與入門機(jī)為主。

　　在今年1月的小米年會(huì)上，雷軍曾經(jīng)說過這樣兩句話：

　　“同學(xué)們，可能每個(gè)人都感受到了，冬天已經(jīng)來了。”

　　“2019年我們即將面臨最嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，沒有一絲一毫盲目樂觀的余地?！?/p>

　　雷軍并沒有夸張。

　　根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，2018年全球智能手機(jī)出貨量共計(jì)14.049億臺(tái)，同比下降4.1%。

　　這也就意味著，全球智能手機(jī)市場(chǎng)早已步入負(fù)增長(zhǎng)，進(jìn)入零和博弈時(shí)代——有人想要贏多幾張籌碼，勢(shì)必就有人要輸?shù)舯惧X。這是一個(gè)再也沒有“共贏”的時(shí)代。

　　此前，余承東曾經(jīng)放下“豪言”——“未來全球只會(huì)剩下三個(gè)手機(jī)品牌，其它一律慢慢被淘汰?！?/p>

　　在過去一年里，華為手機(jī)不僅沖到了全球第三，甚至在某些季度成功超越第二名的蘋果，瞄準(zhǔn)了第一名寶座。與此同時(shí)，金立、美圖、錘子科技、360、魅族等二線玩家接連失語，或割肉賣身，或苦苦掙扎。

　　面對(duì)此情此景，打了個(gè)冷顫的不僅是小米，還有其他一線玩家。

　　根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，2018年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷量前五的手機(jī)品牌中，只有華為和vivo處于正增長(zhǎng)，其余OPPO、小米、蘋果全部陷入負(fù)增長(zhǎng)。

　　對(duì)于這些依舊處在第一陣營(yíng)的手機(jī)品牌來說，一個(gè)事關(guān)生死的“靈魂拷問”擺在眼前——增量市場(chǎng)在哪里？

　　小米給出了兩個(gè)答案：海外新興市場(chǎng)、女性用戶。

　　1、Redmi獨(dú)立，POCO獨(dú)立，搶占海外新興市場(chǎng)

　　今年1月，小米宣布Redmi（紅米）品牌獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，前任金立總裁盧偉冰加入小米，擔(dān)任集團(tuán)副總裁兼Redmi品牌總經(jīng)理。當(dāng)日，Redmi推出首款手機(jī)新品Redmi Note 7，搭載驍龍660處理器，售價(jià)999元。

　　“死磕極致性價(jià)比、死磕電商市場(chǎng)”——這是雷軍對(duì)Redmi品牌給出的指示。

　　隨后，Redmi推出第二款手機(jī)新品Redmi Note 7 Pro，將首發(fā)地點(diǎn)選在了印度。Redmi Note 7 Pro搭載高通驍龍675處理器，起售價(jià)13999盧比，約合人民幣1300元。

　　與此同時(shí)，去年8月，小米還在印度發(fā)布了子品牌POCO。其首款手機(jī)新品POCO F1號(hào)稱“最便宜的驍龍845手機(jī)”，起售價(jià)僅為2050元。

　　是的，印度、印尼、非洲、以及越南、菲律賓、泰國(guó)等新興市場(chǎng)，是全球手機(jī)市場(chǎng)最后一塊蛋糕，也是小米們的兵家必爭(zhēng)之地。

　　小米搶下這塊市場(chǎng)的決心無疑是強(qiáng)烈的。

　　今年1月18日，雷軍宣布成立小米非洲地區(qū)部，推動(dòng)非洲業(yè)務(wù)拓展，由副總裁汪凌鳴負(fù)責(zé)（今年5月，汪凌鳴在被公安行政拘留5日后，被小米集團(tuán)辭退）。

　　此外，為了整合資源、提高效率，小米還將原印尼地區(qū)、南亞地區(qū)、東南亞地區(qū)整合為新東南亞地區(qū)部，任命石巖為東南亞地區(qū)部總經(jīng)理，向劉毅匯報(bào)。

　　2016-2017年間，小米曾因產(chǎn)能等問題導(dǎo)致銷量大幅下滑，陷入危急之境。彼時(shí)，拯救小米的正是印度這一新興增量市場(chǎng)。2017年Q4，小米甚至超越了三星，成為印度最大的智能手機(jī)品牌。

　　然而，2019年，時(shí)過境遷，印度早已不再是小米一家的天下。

　　去年5月，OPPO在印度市場(chǎng)推出了主打線上的子品牌Realme。

　　根據(jù)Counterpoint數(shù)據(jù)顯示，Realme已經(jīng)在不到一年時(shí)間里沖到了印度手機(jī)市場(chǎng)第一陣營(yíng)的位置，2019年Q1，Realme占據(jù)印度智能手機(jī)市場(chǎng)份額7%，排名第四。

　　2019年Q1里，OPPO、vivo、Realme三個(gè)品牌合計(jì)占據(jù)26%市場(chǎng)份額，直逼小米的29%——一年前，它們加起來也只有12%。

　　而在非洲市場(chǎng)，小米的情況更不樂觀。傳音牢牢把控著非洲智能手機(jī)一把手的位置，根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，2018年非洲智能手機(jī)出貨量8820萬臺(tái)，其中傳音占據(jù)34.3%、第二名三星占據(jù)22.6%、第三名華為占據(jù)9.9%。

　　亞非拉這塊增量市場(chǎng)，誰都想搶。小米前有三星、傳音牢牢盤踞，后有OPPO、vivo、榮耀虎視眈眈，混戰(zhàn)才剛剛開始。

　　2、合并美圖，瞄準(zhǔn)女性市場(chǎng)

　　去年11月19日，傳聞已久的“小米收購美圖”終于塵埃落定，美圖宣布將手機(jī)品牌與影像技術(shù)授權(quán)給小米集團(tuán)，此后美圖品牌歸小米生產(chǎn)銷售，美圖自己則向小米抽取每臺(tái)手機(jī)10%的毛利潤(rùn)。

　　就在一周前的7月2日晚上，小米與美圖聯(lián)姻之作——小米CC9美圖定制版，終于與世人見面。

　　其實(shí)，小米瞄上美圖背后的龐大垂直用戶群，已經(jīng)不是新鮮事了。國(guó)內(nèi)手機(jī)市場(chǎng)早有滿足女性用戶“顏值需求”而造手機(jī)的慣例。

　　早在功能機(jī)時(shí)代，三星就曾推出過A408、T508等一系列女性手機(jī)，頗受市場(chǎng)歡迎。此后，TCL也曾靠顏值出眾的“寶石手機(jī)”打下一大片江山。再往后，OPPO、vivo乘勢(shì)而起。

　　只不過，作為小米與美圖聯(lián)姻后推出的第一款產(chǎn)品，小米CC9美圖定制版的定價(jià)、配置、外觀，都只能用“中規(guī)中矩，無功無過”來形容，并沒有太多亮眼的地方。小米與美圖雙方的品牌氣質(zhì)、產(chǎn)品定位、市場(chǎng)打法還需要進(jìn)一步磨合。

　　目前，小米已經(jīng)有5條手機(jī)產(chǎn)品線，其中用戶群體雖然有一定交集，但總的來說還是相對(duì)獨(dú)立：

　　1）小米系列（立足中高端+旗艦市場(chǎng)，線上線下全渠道布局）

　　2）Redmi系列（死磕性價(jià)比，主打電商渠道）

　　3）小米CC系列（面向年輕用戶、女性用戶）

　　4）POCO系列（面向海外極客用戶）

　　5）黑鯊系列（面向游戲用戶）

　　除了小米與紅米之外，另外三條賽道都是為了拓寬增量市場(chǎng)而做的準(zhǔn)備。

　　此外，小米線下渠道的“補(bǔ)課”仍在繼續(xù)。根據(jù)小米財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，2018年，小米全面開放了線下授權(quán)店，截止至年底一共有1378間，全部分布在中國(guó)中小城市及農(nóng)村地區(qū)——去年，這一數(shù)字僅為62間。

　　今年6月12日，小米還專門成立了中國(guó)區(qū)線下業(yè)務(wù)委員會(huì)，由中國(guó)區(qū)副總裁張劍慧就任主席，向CEO匯報(bào)。

　　但是，線下終究還是OV的天下——2018年初，OPPO副總裁吳強(qiáng)曾經(jīng)表示，OPPO線下有25萬家門店。小米要補(bǔ)的課還很多。

　　失聲的5G，跳票的技術(shù)

　　2019年，手機(jī)圈什么最火？

　　5G。

　　5G之火，不僅燒遍了手機(jī)圈，甚至燒到了科技圈，燒出了國(guó)門，燒向了世界。在5G推廣前期，這是華為、高通、三星這三大基帶技術(shù)廠商的主戰(zhàn)場(chǎng)，連蘋果都要靠邊站。

　　在這個(gè)全民5G的時(shí)代，連一向被詬病營(yíng)銷為王的OPPO與vivo也爭(zhēng)相展示了其5G技術(shù)積累。

　　小米雖然也不甘落后，在今年巴塞羅那的MWC上發(fā)布了小米MIX3的5G版本，但總體來說還是在輪5G喊話大戰(zhàn)中聲勢(shì)漸弱，并沒有搶下太多關(guān)注度。

　　技術(shù)研發(fā)，一直是小米的短板。

　　此前，憑借強(qiáng)大的產(chǎn)品定義能力，小米曾早早地提出全面屏技術(shù)，卻因研發(fā)能力存在短板，未能及時(shí)將先發(fā)優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為技術(shù)優(yōu)勢(shì)，在全面屏大戰(zhàn)中優(yōu)勢(shì)未顯。

　　而在2018年“全民炒芯”的風(fēng)口浪尖上，小米的松果公司幾乎完全啞火，下一代澎湃S2芯片音訊全無。

　　——今年4月，松果被拆分為松果公司與南京大魚半導(dǎo)體公司，南京大魚將專注半導(dǎo)體領(lǐng)域的AI和IoT芯片與方案研究，并進(jìn)行獨(dú)立融資。松果還將繼續(xù)手機(jī)SoC與AI芯片的研究。

　　在過去一年里，小米曾經(jīng)三次在微博上預(yù)告了新技術(shù)，它們分別是：

　　2019年1月23日，小米總裁林斌在微博視頻里展示了小米折疊屏手機(jī)。

　　2019年3月25日，小米手機(jī)官方微博宣布明日將揭曉Super Charge Turbo技術(shù)，據(jù)稱這是一款最高功率為100W的快充技術(shù)，在演示視頻中只用17分鐘就能充滿一臺(tái)4000mAh的手機(jī)。

　　2019年6月3日，小米總裁林斌在微博展示了小米“屏下攝像頭”技術(shù)，它的前置采用屏下攝像頭，讓手機(jī)正面沒有開孔、沒有劉海。

　　折疊屏、100W快充、屏下攝像頭，這三款都是當(dāng)前手機(jī)界備受關(guān)注的熱點(diǎn)技術(shù)，再次證明了小米手機(jī)對(duì)于市場(chǎng)需求的敏銳洞察力。

　　這三個(gè)微博發(fā)布的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，也恰好是小米股價(jià)下行的日期，不知道是巧合還是營(yíng)銷需求。

　　然而，可惜的是，小米的這三款新技術(shù)至今也未正式發(fā)布，反倒是友商紛紛提前拿出了產(chǎn)品樣機(jī)。

　　在今年的MWC巴塞羅那與MWC上海里，華為與OPPO都曾展示過自家折疊屏手機(jī)或“隱視屏”手機(jī)，智東西也在現(xiàn)場(chǎng)看見或者體驗(yàn)過，但小米的新品仍舊只能在微博視頻里看到。（5G折疊屏徹底引爆手機(jī)新革命！48小時(shí)逛遍巴展純干貨）（中國(guó)5G商用后首次產(chǎn)業(yè)大集結(jié)！暴走一天揭秘國(guó)內(nèi)5G商用真相）

　　AI、5G、芯片……在一輪又一輪的宣傳轟炸中，用戶對(duì)于手機(jī)核心技術(shù)的敏感度越來愈強(qiáng)。當(dāng)下的手機(jī)產(chǎn)業(yè)，缺少核心技術(shù)的貼牌集成玩家已被逐漸淘汰。

　　今年2月26日，小米進(jìn)行了一次半年來的最大架構(gòu)調(diào)整——成立集團(tuán)技術(shù)委員會(huì)，任命崔寶秋為集團(tuán)副總裁、集團(tuán)技術(shù)委員會(huì)主席，向CEO匯報(bào)。

　　同時(shí)，小米原人工智能與云平臺(tái)部也拆分為三大新部門：人工智能部、大數(shù)據(jù)部、云平臺(tái)部，其負(fù)責(zé)人均直接向CEO匯報(bào)。

　　在集團(tuán)會(huì)議上，雷軍堅(jiān)定地告訴所有人，“技術(shù)，事關(guān)小米生死存亡，是小米持續(xù)發(fā)展最重要的動(dòng)力和引擎。”

　　話雖如此，但是在2018年里，小米依舊只拿出了58億元進(jìn)行研發(fā)，這一數(shù)字只占小米1749.2億元年?duì)I收的3.32%，遠(yuǎn)低于華為、百度、阿里、騰訊、蘋果這些小米在招股書中號(hào)稱對(duì)標(biāo)的企業(yè)。

　　非要比的話，小米研發(fā)投入比重跟格力倒是不相上下。

　　小米有小米的苦衷。

　　主打“薄利多銷”的結(jié)果是，2018年，小米雖然做出了千億以上的年?duì)I收，但其年度歸母利潤(rùn)只有85.5億元。如果拿歸母利潤(rùn)與研發(fā)投入相比，小米其實(shí)已經(jīng)拿出了很高的比例投入研發(fā)，很努力了。

　　可惜，這種努力似乎還不夠。

　　“鐵人三項(xiàng)”謝幕，AIoT登場(chǎng)

　　在2019年1月的小米年會(huì)上，雷軍首次在公開場(chǎng)合將公司戰(zhàn)略從“鐵人三項(xiàng)（硬件+新零售+互聯(lián)網(wǎng)）”替換為“手機(jī)+AIoT”。

　　“手機(jī)+AIoT”雙引擎戰(zhàn)略，將是小米未來五年的核心戰(zhàn)略。

　　雷軍說，AIoT此前是AI+IoT，是人工智能+物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)。但是從2019年起，對(duì)小米而言，AIoT是“All in IoT”。未來5年內(nèi)，小米將在AIoT領(lǐng)域持續(xù)投入超過100億元。

　　雷軍接著補(bǔ)充了一句：“IoT就是萬物智慧互聯(lián)，就是超級(jí)互聯(lián)網(wǎng)，贏得了AIoT，小米就贏得了未來的‘硬件+互聯(lián)網(wǎng)’?！?/p>

　　此前，小米一直執(zhí)拗地將自己定義為一家“互聯(lián)網(wǎng)公司”。然而在過去幾年里內(nèi)，其互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)從來沒有超過總營(yíng)收的10%。

　　小米的互聯(lián)網(wǎng)故事，從風(fēng)起講到風(fēng)落，最終還是決定不講了。

　　這一決定是明智的。

　　由于手機(jī)整體客戶群體明顯偏向中低端，優(yōu)質(zhì)流量乏力，小米這幾年來互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)遲遲未見起色。

　　2018年，小米MIUI用戶平均收入（ARPU）提高到了65.9元，比去年的57.9元多出了8元——但仍舊遠(yuǎn)低于阿里與騰訊從百元到數(shù)百元不等的價(jià)錢。

　　小米的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)主要集中在廣告、游戲等方面，而在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)壁壘森嚴(yán)的當(dāng)下，以阿里與騰訊為首的巨頭早已筑起流量高墻，小米想在這里搶生意，無異于虎口奪食。

　　因此，小米決定不提“鐵人三項(xiàng)”的故事，轉(zhuǎn)而專心發(fā)力AIoT。

　　可是，AIoT究竟是什么？

　　在財(cái)報(bào)里小米宣布，2018年其IoT平臺(tái)已連接IoT設(shè)備數(shù)達(dá)到1.51億（不包含手機(jī)和筆記本電腦），同比增長(zhǎng)193.2%。

　　智東西在《偉大時(shí)刻：小米的命門》一文中已經(jīng)為“1億臺(tái)IoT連接設(shè)備”卸過妝，此處不再贅述，只說結(jié)論。

　　在小米的1.51億臺(tái)IoT設(shè)備中，手環(huán)、路由器、電視、電視盒子這四款爆品占據(jù)了極高的份額，如果再算上小米的空氣凈化器、智能電飯煲、智能攝像頭等出貨量早已過百萬部的熱銷產(chǎn)品，我們則可以看到，小米這90+家智能硬件生態(tài)鏈企業(yè)中，真正將市場(chǎng)打透的其實(shí)不多。

　　▲95家小米智能硬件生態(tài)鏈企業(yè)布局（統(tǒng)計(jì)日期截止至2018年7月）

　　下一站，家電？

　　當(dāng)一個(gè)名詞寬廣如“萬物互聯(lián)”時(shí)，它往往包括了所有東西，也往往什么都不包。

　　IoT時(shí)代在風(fēng)口磨磨蹭蹭了這么多年，始終沒有爆發(fā)。

　　除了最初一波小米手環(huán)、移動(dòng)電源、空氣凈化器等產(chǎn)品外，小米生態(tài)鏈近年來誕生爆品的速度也在下降（扒光95家小米“雜貨鋪”公司！10大領(lǐng)域布局 爆款疲軟）。

　　如今，小米AIoT的目光兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)，又回到了家電身上。

　　2018年7月底，小米發(fā)布了一款售價(jià)1999元的米家互聯(lián)網(wǎng)空調(diào)。這是小米第三次試圖進(jìn)軍空調(diào)產(chǎn)業(yè)。（深度：小米空調(diào)會(huì)涼嗎？）

　　雖然已在電視領(lǐng)域取得一些成績(jī)，但是在壁壘森嚴(yán)的大家電領(lǐng)域，小米打下的陣地還太少太少。

　　今年5月，小米還宣布成立大家電事業(yè)部，高級(jí)副總裁王川任總裁，負(fù)責(zé)除電視之外的空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)等大家電品類業(yè)務(wù)，向CEO匯報(bào)。

　　格力、海爾、美的、海信等傳統(tǒng)廠商仍繼續(xù)主導(dǎo)大家電行業(yè)，它們不僅掌握了強(qiáng)大的線下渠道、極高品牌知名度，還對(duì)核心零部件有著極強(qiáng)的掌控能力。小米的“年輕人第一臺(tái)XX”模式，在這里并不那么好用。

　　畢竟“年輕人第一臺(tái)XX”模式背后存在一個(gè)悖論：一位需要買空調(diào)的“年輕人”，可能已經(jīng)是一個(gè)買得起房的“年輕人”，而不是當(dāng)初那個(gè)用著小米手機(jī)的“年輕人”了。

　　根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，2018年，空調(diào)線下市場(chǎng)零售額份排名前三分別為：格力（37.86%）、美的（24.59%）、海爾（11.05%），小米未進(jìn)前十。

　　而線上市場(chǎng)零售額份排名前三分別為：奧克斯（26.02%）、美的（23.37%）、格力（22.12%），小米同樣未進(jìn)前十。

　　組織架構(gòu)動(dòng)蕩，人員調(diào)整頻繁

　　同樣在去年小米年會(huì)上，雷軍表示，當(dāng)前小米發(fā)展面臨的兩個(gè)主要矛盾是：

　　公眾對(duì)小米的期待與小米創(chuàng)新、發(fā)展速度之間的矛盾；

　　小米的高速發(fā)展需求與現(xiàn)有組織管理能力之間的矛盾。

　　因而，為了改變組織管理能力短板，在過去一年里，小米公司內(nèi)部極其動(dòng)蕩，各大業(yè)務(wù)部門拆拆合合，人員調(diào)動(dòng)頻繁。

　　比如小米聯(lián)合創(chuàng)始人王川，他先是在去年Q4被委任為集團(tuán)參謀部參謀長(zhǎng)、中國(guó)區(qū)總裁；

　　隨后在今年Q2，王川的中國(guó)區(qū)總裁一職由CEO雷軍兼任，王川就任大家電事業(yè)部總裁兼參謀長(zhǎng)；

　　接著在今年7月，王川的集團(tuán)參謀部參謀長(zhǎng)一職由集團(tuán)副總裁張峰接任，張峰同時(shí)兼任集團(tuán)采購委員會(huì)主席。

　　上圖為智東西統(tǒng)計(jì)的、小米集團(tuán)在過去一年里進(jìn)行的12次架構(gòu)調(diào)整/人員任命。其中最為值得關(guān)注的一點(diǎn)是，在新設(shè)立的這種多部門當(dāng)中，至少有22個(gè)部門負(fù)責(zé)人都直接向CEO雷軍匯報(bào)。

　　小米雖然此前曾經(jīng)宣布改組“扁平化”，設(shè)立“層級(jí)化管理”，但從目前來看，身兼董事長(zhǎng)、CEO、中國(guó)區(qū)總裁三職的雷軍，身上的管理擔(dān)子依然非常重。

　　結(jié)語：一場(chǎng)持久戰(zhàn)

　　小米，這家僅用了7年就突破千億元營(yíng)收大關(guān)、僅用8年便成為全球第五大手機(jī)廠商的公司，是在雷軍帶領(lǐng)下由無數(shù)米粉共同打造出的現(xiàn)象級(jí)超大型IP，也是在令人絕望的強(qiáng)敵BAT環(huán)繞之下廝殺出一條血路的創(chuàng)業(yè)神話。

　　作為本土手機(jī)品牌中少有的上市公司，同時(shí)又是港交所“同股不同權(quán)”的上市第一股，其特殊性與重要性不言而喻。

　　在過去的這一年里，全球局勢(shì)風(fēng)云激蕩，手機(jī)行業(yè)馬太效應(yīng)越發(fā)嚴(yán)重，強(qiáng)者越強(qiáng)、弱者越弱，技術(shù)成了真正的第一生產(chǎn)力——以華為為首的頭部玩家砸下海量資源，猛拓線下渠道、砸錢狂推5G，一大批家底太薄的二線手機(jī)品牌被逼得退無可退，只得悄然割肉賣身，暗淡出局。

　　根據(jù)小米年報(bào)數(shù)據(jù)，2018年，小米集團(tuán)全年實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收1749.2億元人民幣，同比增長(zhǎng)52.6%，經(jīng)調(diào)整利潤(rùn)85.5億元，同比增長(zhǎng)59.5%。

　　對(duì)于小米來說，這份成績(jī)單中規(guī)中矩。

　　在過去的這一年里，小米沒有完成從質(zhì)變到量變的進(jìn)化。雷軍所提出的“兩個(gè)主要矛盾”依舊嚴(yán)峻：

　　1、小米沒有完成技術(shù)研發(fā)的突圍、線下渠道的突圍、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的突圍、IoT產(chǎn)業(yè)的突圍，公眾對(duì)小米的期待與小米創(chuàng)新發(fā)展速度之間依舊存在矛盾；

　　2、小米進(jìn)行了12次頻繁的架構(gòu)調(diào)整，卻還是沒能完成組織能力的突圍，優(yōu)秀管理人才、優(yōu)質(zhì)管理經(jīng)驗(yàn)仍然缺乏，小米高速發(fā)展需求與現(xiàn)有組織管理能力之間依舊存在矛盾。

　　在過去的這一年里，我們看到了小米的努力，也看到了雷軍的努力，他們都已經(jīng)很努力了，只可惜還是不夠。

　　正如雷軍所說——“這將是一場(chǎng)持久戰(zhàn)?！?/p>

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