0.8 2018.11.03 19:24* 

發(fā)刊詞 | 從此成為一個(gè)懂財(cái)務(wù)的人

財(cái)務(wù)報(bào)表就是地球上所有公司對(duì)內(nèi)和對(duì)外溝通的通用語言。表征：呈現(xiàn)公司經(jīng)營活動(dòng)

財(cái)務(wù)報(bào)表反映了公司經(jīng)營的狀況，反映了公司戰(zhàn)略的意圖，反映了公司價(jià)值的未來。同時(shí)，它也隱藏了公司所有的雄心和企圖，隱藏著所有的理念和選擇，也隱藏了花招和欺騙。

這個(gè)世界一直在獎(jiǎng)勵(lì)有財(cái)務(wù)思維的人。

解決問題：

一、表征：財(cái)報(bào)是公司經(jīng)營活動(dòng)的記錄、量化和呈現(xiàn)。你將學(xué)會(huì)怎么超越財(cái)報(bào)的局限，看清一家公司的真實(shí)狀況。

二、找錢：我會(huì)帶你通過CEO的視角，看清融資和管理的財(cái)務(wù)邏輯，掌握資源配置的核心原則。

三、花錢：我會(huì)幫你剝離干擾，理解投資和分配背后的真實(shí)考量，學(xué)到財(cái)務(wù)高手的決策思維。

1.公司財(cái)務(wù)報(bào)表

財(cái)務(wù)報(bào)表就是一張公司的體檢表，會(huì)計(jì)人員就是抽血、檢測，把公司的各項(xiàng)經(jīng)營活動(dòng)量化、記錄，制成報(bào)表的人。

財(cái)務(wù)最重要的三張表：

第一張表 是資產(chǎn)負(fù)債表。

資產(chǎn)負(fù)債表是公司的一張照片，它讓你看到的是一家公司的“高矮胖瘦”，你可以把這張表從中間切一刀，左邊告訴你家底有多厚，這就是資產(chǎn)，右邊告訴你購置這些家底的錢又是從哪里來的。

第二張表 叫損益表，也叫利潤表

它分上中下三部分，上部分是銷售收入，中間部分是成本，收入減去所有的成本之后，最下面的就是利潤。

第三張表  是現(xiàn)金流量表

反映的是企業(yè)一段時(shí)間內(nèi)，現(xiàn)金流入和流出的一個(gè)變化情況。公司有多少現(xiàn)金其實(shí)在資產(chǎn)負(fù)債表中你已經(jīng)看到了，為什么還要特意為現(xiàn)金編制一張表呢？因?yàn)楝F(xiàn)金涉及企業(yè)的生死存亡問題，它太重要了。

對(duì)內(nèi)：財(cái)務(wù)是管理和決策工具

對(duì)外：財(cái)務(wù)是商業(yè)溝通的通用語言

真實(shí)性是第一原則

如何看待財(cái)務(wù)報(bào)表？因?yàn)闀?huì)計(jì)準(zhǔn)則的局限性，財(cái)務(wù)報(bào)表不能真實(shí)反映企業(yè)經(jīng)營的全部情況。

比如資產(chǎn)。你肯定知道，高科技企業(yè)最有價(jià)值的資源，不是廠房設(shè)備，而是技術(shù)、研發(fā)，人才這些無形資產(chǎn)。這些無形資產(chǎn)，由于無法精準(zhǔn)量化，所以會(huì)計(jì)準(zhǔn)則就不允許它出現(xiàn)在財(cái)務(wù)報(bào)表中。

再比如負(fù)債。公司租用設(shè)備，需要定期交租金，所以租賃其實(shí)是企業(yè)的債務(wù)。但是會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，如果租期短，就不要求企業(yè)在報(bào)表中把這個(gè)債務(wù)報(bào)告出來?？墒?，不在報(bào)表中出現(xiàn)，就說明這個(gè)債務(wù)沒風(fēng)險(xiǎn)嗎？

2.資產(chǎn)

判斷資產(chǎn)：

未來能不能給企業(yè)帶來收益？只有那些未來能夠給企業(yè)創(chuàng)造利益的經(jīng)濟(jì)資源，才是資產(chǎn)。否則是費(fèi)用。

研發(fā)支出并不是費(fèi)用，而是資產(chǎn)。但根據(jù)咱們國家之前的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，研發(fā)投入是當(dāng)成費(fèi)用來處理。因?yàn)檠邪l(fā)失敗率太高了?，F(xiàn)在的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定：研發(fā)的早期階段，也就是“研”這個(gè)階段的投入是費(fèi)用，但是到了“發(fā)”這個(gè)階段，就可以被記錄成資產(chǎn)了。換句話說，當(dāng)某個(gè)資源的投入，比較確定地能為企業(yè)帶來未來利益的時(shí)候，它就從費(fèi)用變成資產(chǎn)了。

當(dāng)一個(gè)人的價(jià)值足夠大，能夠?yàn)榻M織帶來巨大的商業(yè)利益，就可以從“費(fèi)用”變成“資產(chǎn)”啦。

“清華大學(xué)”這個(gè)有聲望的品牌雖然符合資產(chǎn)的條件，但問題是，它的價(jià)值無法量化。沒人能算出這四個(gè)字究竟能產(chǎn)生多少收益。

不能量化的資源，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則目前就不允許它出現(xiàn)在報(bào)表中。

可口可樂的品牌價(jià)值，也沒有反映在公司報(bào)表里。

財(cái)務(wù)高手看待資產(chǎn)的方式主要有以下兩點(diǎn)：第一點(diǎn)，只有能在未來產(chǎn)生收益的經(jīng)濟(jì)資源，才是資產(chǎn)。第二點(diǎn)，企業(yè)所擁有的資源，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于財(cái)務(wù)報(bào)表中記錄的資產(chǎn)。這其實(shí)是財(cái)務(wù)報(bào)告現(xiàn)在面臨的一個(gè)挑戰(zhàn)，那就是怎么量化和表征企業(yè)的無形資產(chǎn)。

3.負(fù)債

公司負(fù)債經(jīng)營，是非常普遍的現(xiàn)象。中國上市公司當(dāng)中，沒有一家是零負(fù)債的。

在財(cái)務(wù)上，我們用資產(chǎn)負(fù)債率來衡量公司的負(fù)債水平。負(fù)債率是公司的負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比值。比如一家公司的債務(wù)400萬，而公司資產(chǎn)有1000萬，那么這家公司的負(fù)債率就是40%。

根據(jù)研究，中國上市公司的平均資產(chǎn)負(fù)債率在42%左右。負(fù)債率低于這個(gè)比例，借錢給你的債權(quán)人會(huì)對(duì)你很安心，投資給你的投資者會(huì)對(duì)你有信心。高于這個(gè)比例，公司破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)大大提高。

一、負(fù)債率不能跨行業(yè)比較

房地產(chǎn)是個(gè)什么樣的行業(yè)呢？資金密集型行業(yè)。所以地產(chǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債率普遍都高。

互聯(lián)網(wǎng)是個(gè)什么樣的行業(yè)呢？ 輕資產(chǎn)運(yùn)作行業(yè)，所以整體負(fù)債率都偏低。

金融、房地產(chǎn)和建筑這三個(gè)行業(yè)的負(fù)債率最高，達(dá)到70%以上。食品飲料、文化傳媒和醫(yī)藥生物這三個(gè)行業(yè)的負(fù)債率最低，在40%以下。

二、高負(fù)債不代表面臨危險(xiǎn)

負(fù)債可以分為兩種。

第一種是由于經(jīng)營方式產(chǎn)生的負(fù)債。比如OPM模式，這種負(fù)債其實(shí)不可怕，也沒有利息壓力，財(cái)務(wù)高手在評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候最關(guān)注的不是這些債務(wù)。OPM (Other People’s Money)，翻譯過來就是“用別人的錢”，本質(zhì)上就是一種無息債務(wù)融資方式。

第二種是金融性負(fù)債。就是企業(yè)需要償還利息和本金這種性質(zhì)的債務(wù)。這種債務(wù)越多，這家公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)越高。遇到這種負(fù)債你一定要當(dāng)心。

三、風(fēng)險(xiǎn)要通盤看

不能只看了負(fù)債。還要看現(xiàn)金流是否管理不善，資金鏈?zhǔn)欠駭嗔?，有沒有核心競爭力等。

銀行的資產(chǎn)負(fù)債表和一般企業(yè)是相反的，企業(yè)在銀行的存款對(duì)銀行來說是負(fù)債，企業(yè)向銀行貸款，是銀行的資產(chǎn)。

4.利潤

損益表。

會(huì)計(jì)利潤是怎么算的呢？

就是收入減去所有看得見的成本。比如麥當(dāng)勞賣一個(gè)漢堡15塊錢，做這個(gè)漢堡用的牛肉、生菜這些原料，還有管理費(fèi)等這些成本一共10塊錢，那么麥當(dāng)勞在這個(gè)漢堡上的會(huì)計(jì)利潤就是5塊錢。

這樣衡量利潤有什么問題？

這個(gè)利潤只衡量了盈利水平，卻不能衡量盈利能力。因?yàn)樗雎粤送顿Y的一個(gè)重要隱形成本，那就是資金的機(jī)會(huì)成本。

一般來說，每個(gè)人的投資選擇不會(huì)只有一個(gè)。當(dāng)你決定投資一個(gè)項(xiàng)目的時(shí)候，其實(shí)你放棄了其他項(xiàng)目能給你帶來的收益。

會(huì)計(jì)利潤的最大問題，就是沒有考慮資金使用的機(jī)會(huì)成本。

正確的比較“基準(zhǔn)線”，應(yīng)該是投資人在其他類似項(xiàng)目上能夠獲得的收益，也就是把錢投資給你的機(jī)會(huì)成本。

經(jīng)濟(jì)利潤=會(huì)計(jì)利潤-資金的機(jī)會(huì)成本

“機(jī)會(huì)成本”這個(gè)概念，就是當(dāng)你做一個(gè)決策時(shí)，所放棄其他選擇中價(jià)值最高的那個(gè)。

機(jī)會(huì)成本是會(huì)變化的。同一種資源在某些情況下是機(jī)會(huì)成本，在另一些情況下就變成沉沒成本了。

巴菲特說過一句話我很欣賞，他說，“近似的正確好過精確的錯(cuò)誤”。

這也是財(cái)務(wù)發(fā)展的一個(gè)思維，小步迭代式進(jìn)步。盡管度量上還不夠精準(zhǔn)，但是大家已經(jīng)意識(shí)到“經(jīng)濟(jì)利潤”在衡量價(jià)值創(chuàng)造上，仍然是比“會(huì)計(jì)利潤”更好的指標(biāo)。

固定資產(chǎn)損耗的部分未來顯然是不能繼續(xù)產(chǎn)生收益的，所以這部分就不再是鐵路公司的資產(chǎn)了，而是應(yīng)該當(dāng)成費(fèi)用，從當(dāng)期利潤中扣除。

會(huì)計(jì)師們就使用了“近似的正確好過精確的錯(cuò)誤”這個(gè)思想。

他們是這樣做的：假設(shè)每天的損耗是一樣的，預(yù)估火車的使用年限，然后用火車的價(jià)格除以預(yù)計(jì)使用天數(shù)，就是每天的折舊費(fèi)用。

雖然實(shí)際上，火車由于每天搭載的貨物不同，行駛的路段路況不同，損耗肯定是不一樣的。但是用一個(gè)合理方法，能近似正確地估計(jì)損耗，比完全不考慮這個(gè)問題顯然還是更貼近鐵路公司真實(shí)的經(jīng)營情況。

自此，就產(chǎn)生了利潤表上另外一個(gè)重要的會(huì)計(jì)科目，固定資產(chǎn)折舊。

“經(jīng)濟(jì)利潤”比“會(huì)計(jì)利潤”更能反映企業(yè)的真實(shí)經(jīng)營水平和價(jià)值創(chuàng)造能力。另外，請(qǐng)你記住這句話——“近似的正確好過精確的錯(cuò)誤”。

5.利潤質(zhì)量

財(cái)務(wù)高手是怎么觀察利潤的呢？他們會(huì)從多個(gè)視角看。除了利潤大小之外，他們還會(huì)考察另外一個(gè)重要維度，那就是利潤的“可持續(xù)性”。

一家公司能不能持續(xù)盈利，從投資角度來說特別重要，

同等條件下，利潤可持續(xù)性高的公司，估值也更高。

美國上市公司當(dāng)中，有48%的企業(yè)能保持1年的利潤增長，然而只有23%的企業(yè)能保持3年連續(xù)利潤增長，能保持10年以上連續(xù)利潤增長的企業(yè)只占0.9%。

靠炒股這個(gè)副業(yè)帶來的利潤，雖然看起來和賣牙膏這個(gè)主業(yè)獲得的利潤是一樣的，但實(shí)際上，這個(gè)利潤是不可持續(xù)的。

什么事情做一次不難，難的是能持續(xù)做下去。

事實(shí)上，如果你用利潤可持續(xù)性作為標(biāo)準(zhǔn)來選股票，是可以賺到錢的。

就是把公司利潤拆分，分別放到這四個(gè)格子里。你最需要關(guān)注的格子，是左上角那一欄：“主要的、經(jīng)常性的利潤”。

吳軍老師說的沒有必要一上來就做平臺(tái)，可以先將一款產(chǎn)品做到極致。產(chǎn)品做到極致了公司主營業(yè)務(wù)必然會(huì)形良性循環(huán)。從0到1這本書的作者彼得.蒂爾也是這個(gè)觀點(diǎn)。他認(rèn)為創(chuàng)業(yè)者首先應(yīng)該鎖定一個(gè)細(xì)分市場，做到龍頭，之后再想“平臺(tái)”問題。

6.現(xiàn)金

利潤有一個(gè)不能解決的問題，那就是企業(yè)當(dāng)下的生存問題。

那么哪張表關(guān)注的是生存問題呢？就是現(xiàn)金流量表。

一個(gè)很有意思的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，一家公司的CEO每天想的更多的是企業(yè)發(fā)展問題，但是CFO更多擔(dān)心的卻是企業(yè)生死問題。

現(xiàn)金持有水平是所有企業(yè)財(cái)務(wù)特征中，預(yù)測破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)最重要的一個(gè)指標(biāo)。

所以企業(yè)破產(chǎn)，不是因?yàn)闆]有利潤，而是因?yàn)闆]有現(xiàn)金了。

利潤中包括了一部分沒有真正拿到手的現(xiàn)金。

利潤和現(xiàn)金之間的這種錯(cuò)位關(guān)系，可以說是會(huì)計(jì)惹的禍。因?yàn)闀?huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，只要合同簽了，服務(wù)已經(jīng)提供了，就可以記錄這次服務(wù)的收入和利潤。但是現(xiàn)金呢，得等到對(duì)方真正打款的時(shí)候，才能記錄。

會(huì)計(jì)準(zhǔn)則之所以這么規(guī)定，是為了滿足收入和成本之間的配比(matching)原則。這是一個(gè)特別重要的財(cái)務(wù)思維。

會(huì)計(jì)制度為了強(qiáng)調(diào)付出的努力和所獲得的成果之間相匹配，用財(cái)務(wù)術(shù)語說，叫“權(quán)責(zé)發(fā)生制”，就遵循了“配比”原則。

當(dāng)然，配比原則的一個(gè)后果，就是導(dǎo)致了利潤和現(xiàn)金之間的錯(cuò)位。我們之前說過，會(huì)計(jì)制度有局限性，這就是其中一個(gè)局限。

現(xiàn)金越多越好嗎？

財(cái)務(wù)上用來衡量現(xiàn)金持有水平的一個(gè)常用指標(biāo)，叫現(xiàn)金比率。

現(xiàn)金比率=[現(xiàn)金+短期投資]/流動(dòng)負(fù)債

其中，現(xiàn)金就是我們平時(shí)認(rèn)知里的現(xiàn)金；短期投資就是可以短期內(nèi)贖回的投資，比如你放進(jìn)銀行去買理財(cái)產(chǎn)品的錢；流動(dòng)負(fù)債指的是那些一年之內(nèi)企業(yè)要支付的錢，包括尚未付給供貨商的錢、尚未支付的員工工資、短期債務(wù)等等。

中國上市公司的現(xiàn)金比率平均是20%。也就是說，如果一年內(nèi)要償還的債務(wù)是100塊錢，那么公司一般只會(huì)保留20塊錢現(xiàn)金，并不是我們想象的100塊錢，甚至更多。

2017年底蘋果公司有2851億美元現(xiàn)金，比德國外匯儲(chǔ)備還多。

在管理者的眼中，看待現(xiàn)金的方式有兩點(diǎn)：

第一點(diǎn)，企業(yè)靠利潤發(fā)展，但是靠現(xiàn)金流生存。

第二點(diǎn)，企業(yè)現(xiàn)金并不是越多越好。現(xiàn)金持有水平是平衡了資金風(fēng)險(xiǎn)和使用效率之后的結(jié)果。

回款速度越快的商業(yè)模式越不用為現(xiàn)金流發(fā)愁，比如餐飲業(yè)，終端零售業(yè)。這些行業(yè)都不會(huì)有貨款積壓的問題。

現(xiàn)金流是任何企業(yè)的命脈，老師問什么樣的商業(yè)模式不需要為現(xiàn)金流擔(dān)憂，那我認(rèn)為這類商業(yè)模式一定是自我造血能力很強(qiáng)并且交易完成效率很高。我想到的公司商業(yè)模式一定是輕資產(chǎn)的，產(chǎn)品最好是虛擬的，有黏性的，且邊際成本很低。這就有很多例子了，微軟，把軟件賣給全世界用戶，每賣出一份，所增加的成本，相比前期研發(fā)的成本,微不足道，滿滿的利潤啊，不愁現(xiàn)金流，所以比爾蓋茨能成為首富。

7.現(xiàn)金結(jié)構(gòu)

如果你看一家公司的現(xiàn)金流量表，會(huì)發(fā)現(xiàn)現(xiàn)金被分成了三類：經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流、籌資活動(dòng)現(xiàn)金流、投資活動(dòng)現(xiàn)金流。

經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流是企業(yè)通過經(jīng)營活動(dòng)自己產(chǎn)生的現(xiàn)金流，比如賣產(chǎn)品，進(jìn)行一些銷售活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流。如果你把企業(yè)內(nèi)流動(dòng)的現(xiàn)金想象成人體內(nèi)流動(dòng)的血液，那么經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流就是企業(yè)的自我“造血功能”。

籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流是靠外部融資帶來的，比如企業(yè)申請(qǐng)的銀行貸款，就放在這部分現(xiàn)金流里，這相當(dāng)于是外部在給企業(yè)“輸血”。

公司投資產(chǎn)生的現(xiàn)金支出，或者現(xiàn)金收益，就會(huì)被歸類到投資活動(dòng)現(xiàn)金流里，這相當(dāng)于是企業(yè)在“放血”。

現(xiàn)在看待現(xiàn)金時(shí)，開始關(guān)注“現(xiàn)金流是否合理”，意思是說，公司在財(cái)務(wù)報(bào)表中呈現(xiàn)出的現(xiàn)金結(jié)構(gòu)和狀態(tài)，與他的經(jīng)營特征和商業(yè)模式是否匹配。只要兩者能互相印證，就是合理的。

大部分初創(chuàng)階段的企業(yè)，現(xiàn)金結(jié)構(gòu)都是科藍(lán)這種情況：經(jīng)營活動(dòng)和投資活動(dòng)的現(xiàn)金流都是負(fù)的，只有融資活動(dòng)的現(xiàn)金流是正的。

兩位財(cái)務(wù)教授研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)的現(xiàn)金結(jié)構(gòu)和他處在的生命周期階段有很大關(guān)系。

從下面這張圖里，你就可以看到他們的主要研究結(jié)論。

OPM模式和現(xiàn)金流

這種商業(yè)模式的本質(zhì)是在利用客戶和供應(yīng)商的錢做生意。這些錢實(shí)際上是無息貸款，所以風(fēng)險(xiǎn)并不高，而且還可以增加經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流。

那我們?cè)趺春饬恳患移髽I(yè)OPM策略是否用得好，用得聰明呢？

在財(cái)務(wù)上，我們用一個(gè)叫現(xiàn)金轉(zhuǎn)化周期的指標(biāo)來衡量。

現(xiàn)金轉(zhuǎn)化周期=（應(yīng)收賬款周期天數(shù)+存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)）- 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)

這個(gè)指標(biāo)當(dāng)中的前半部分（應(yīng)收和存貨）指的是企業(yè)從別人那里回款的速度，后半部分（應(yīng)付）指的是企業(yè)給別人錢的速度。

所以，現(xiàn)金轉(zhuǎn)化周期越短，說明這家公司的OPM模式做得越好。也就是說，從別人那里拿錢速度比給別人錢速度更快，OPM策略越成功。

什么企業(yè)用OPM模式才有可能用得好呢？當(dāng)然是行業(yè)里的龍頭老大。比如伊利和京東。

他們身處龍頭地位，自然對(duì)上、下游都能很強(qiáng)勢，也就更能成功使用OPM策略。

8.財(cái)報(bào)：凡有表象，必有隱藏

雷軍在小米發(fā)布會(huì)最后做了一個(gè)公開承諾，他說：“小米硬件綜合利潤率，永遠(yuǎn)不會(huì)超過5%。如有超過的部分，將超出部分全部返還給用戶?！?/p>

小米這個(gè)利潤承諾，表面看上去是給用戶的福利，實(shí)際上卻更像是一場會(huì)計(jì)包裝出來的營銷秀。用一個(gè)利潤數(shù)字，不但變相在米粉心中植入“質(zhì)優(yōu)價(jià)低”的品牌形象，同時(shí)還強(qiáng)調(diào)了自己的互聯(lián)網(wǎng)公司屬性。

毛利率中要減去營銷、管理、研發(fā)這些其他費(fèi)用，剩下的才是凈利率。

小米很早就確立了一個(gè)叫“鐵人三項(xiàng)”的商業(yè)模式，鐵人三項(xiàng)指的是：硬件產(chǎn)品、新零售，和互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)。

其中互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)主要包括廣告、內(nèi)容、和線上游戲。

如果你是雷軍，會(huì)希望往哪塊業(yè)務(wù)傾斜呢？肯定是高利潤的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)啊，而且這也符合小米一直強(qiáng)調(diào)的自己是家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，不是硬件企業(yè)的定位。

小米5%的利潤承諾，更像是雷軍在用會(huì)計(jì)語言宣告：小米想要進(jìn)行商業(yè)模式轉(zhuǎn)型了！

IBM以前是賣電腦硬件的，后來戰(zhàn)略重點(diǎn)轉(zhuǎn)向了“服務(wù)”?，F(xiàn)在“服務(wù)”已經(jīng)成為IBM的核心競爭力，同時(shí)，也成為IBM利潤的主要來源，而且?guī)?dòng)硬件業(yè)務(wù)的發(fā)展。

財(cái)務(wù)數(shù)字和商業(yè)模式之間的相互印證非常重要，只有通過判斷他們之間的關(guān)系，才能理解企業(yè)承諾的真實(shí)意圖。

如果你想判斷一條財(cái)務(wù)信息的合理性，可以用以下三個(gè)辦法進(jìn)行判斷：歷史數(shù)據(jù)分析；與其他企業(yè)的橫向?qū)Ρ?；以?cái)務(wù)信息和商業(yè)常識(shí)進(jìn)行相互印證。

9.報(bào)表附注：字越小越重要

企業(yè)會(huì)解釋它是按照什么規(guī)則編制的財(cái)務(wù)報(bào)表，這個(gè)規(guī)則，就是會(huì)計(jì)政策。

但是，如果你問一個(gè)財(cái)務(wù)高手，他會(huì)告訴你，其實(shí)有個(gè)方法能“一秒鐘扭虧為盈”。這個(gè)神奇的方法就是改變會(huì)計(jì)政策。

通過改變長期資產(chǎn)折舊方法來增加利潤，是上市公司最常用的財(cái)務(wù)操縱方法之一。

2011年和2012年，鞍鋼連續(xù)出現(xiàn)兩年虧損。到了2013年，鞍鋼集團(tuán)的盈利壓力特別大，因?yàn)槿绻俪霈F(xiàn)虧損，就可能面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。

2014年4月9日，鞍鋼宣布2013年實(shí)現(xiàn)正盈利，同比增長119.13%，安全著陸。

鞍鋼是如何實(shí)現(xiàn)逆襲的呢？

鞍鋼把房屋、建筑物折舊年限從30年延長到40年；機(jī)械設(shè)備、傳導(dǎo)設(shè)備從15年延長到19年。

調(diào)整折舊期限后，鞍鋼2013年凈利潤比2012年增加了個(gè)9億，達(dá)到7.7億元。也就是說，如果不延長折舊年限，那么2013年鞍鋼的凈利潤其實(shí)還是虧損的。

這些都是重資產(chǎn)企業(yè)，也就是說固定資產(chǎn)特別多，所以他們通過資產(chǎn)折舊政策來調(diào)節(jié)利潤的效果最明顯。

最早允許企業(yè)選擇和改變會(huì)計(jì)政策，不是為了給企業(yè)提供財(cái)務(wù)造假的機(jī)會(huì)，而是為了讓財(cái)務(wù)報(bào)表能夠抵抗企業(yè)經(jīng)營過程中遭遇的外界環(huán)境變化，最大化地反映真實(shí)努力的結(jié)果。

在傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)報(bào)表分析之前，增加了另外兩個(gè)分析，一個(gè)是企業(yè)所處環(huán)境分析，包括我們剛才所講的是否處在通脹環(huán)境中。另外一個(gè)就是會(huì)計(jì)政策分析，包括重要的變更以及和同行業(yè)其他企業(yè)的比較。

首先，看宏觀環(huán)境是否有大的變化。我們剛才說了，如果宏觀環(huán)境變化，比如出現(xiàn)嚴(yán)重通脹，那么變更會(huì)計(jì)政策更可能是真實(shí)反映經(jīng)營情況的需要。

其次，和同行業(yè)其他公司比較。一般來說，公司的會(huì)計(jì)政策和同行業(yè)公司會(huì)保持一致。如果與大多數(shù)公司不一致，是財(cái)務(wù)操縱的一個(gè)信號(hào)。