有朋友問(wèn)螺絲釘，

請(qǐng)問(wèn)釘大，開(kāi)始跟投螺絲釘組合，只知道投，不知道什么時(shí)候賣呀？

相信這也是不少正在跟投螺絲釘組合的朋友們的疑惑。

其實(shí)關(guān)于組合的賣出，到了該賣出的時(shí)候也會(huì)有通知的。

在組合的頁(yè)面上、公眾號(hào)上、螺絲釘學(xué)院里都會(huì)有提示的，根據(jù)提示來(lái)操作就好。

像之前組合就操作過(guò)賣出短債基金，再把這部分賣出的錢全部買入螺絲釘組合（詳見(jiàn)螺絲釘組合定投實(shí)盤第69、70期）。

跟投組合已經(jīng)有一段時(shí)間的朋友，應(yīng)該已經(jīng)有賣出操作的經(jīng)驗(yàn)了。

只不過(guò)最近一兩年，A股普遍在3000點(diǎn)以下波動(dòng)，所以螺絲釘組合主要還是以買入為主，目前并沒(méi)有到大批量賣出的時(shí)間段。

組合主要投資的是低估指數(shù)基金，這類以股票資產(chǎn)為主的品種通常是在牛市的時(shí)候進(jìn)入高估、進(jìn)入賣出的階段。

那啥時(shí)候到牛市高估呢？

會(huì)不會(huì)到不了高估賣出的時(shí)候呢？

我們可以參考一下2015年牛市。當(dāng)時(shí)大部分品種，會(huì)在3200-4500點(diǎn)以上陸續(xù)進(jìn)入到高估區(qū)域。

并且，牛市來(lái)的越晚，進(jìn)入高估的點(diǎn)數(shù)也會(huì)越高一些。

這是因?yàn)橹笖?shù)點(diǎn)數(shù)=市盈率*盈利，如果晚幾年到牛市，那么在同樣的市盈率情況下，盈利上漲了，也會(huì)推動(dòng)指數(shù)的點(diǎn)數(shù)上漲。

不過(guò)最近幾年的話，大概率是在3500-4500點(diǎn)以上的時(shí)候大部分品種開(kāi)始進(jìn)入高估。

到時(shí)候估值表里紅色高估區(qū)域的品種也會(huì)相應(yīng)的變多，具體賣出會(huì)以當(dāng)時(shí)指數(shù)基金的估值為準(zhǔn)。

最近幾年，A股都比較少到達(dá)3500-4500點(diǎn)這個(gè)區(qū)域。之前主要是2007年和2015年牛市，當(dāng)時(shí)已經(jīng)到達(dá)了5000多點(diǎn)，所以我們不用擔(dān)心以后牛市沒(méi)有高估賣出的機(jī)會(huì)。

另外，A股從2900多點(diǎn)漲到5000多點(diǎn)，這個(gè)說(shuō)的是上證指數(shù)。

而上證指數(shù)的收益在所有指數(shù)中都是最低檔的，我們投資的指數(shù)基金長(zhǎng)期收益比上證指數(shù)高不少。

例如2004年底以來(lái)，上證指數(shù)上漲2倍左右；同期滬深300指數(shù)上漲4倍多；紅利、基本面等指數(shù)上漲6-7倍以上。

從2016年初以來(lái)，上證指數(shù)從3500點(diǎn)下跌到現(xiàn)在的2800點(diǎn)，下跌了18%；但同期螺絲釘組合是上漲了約24%的。

也就是說(shuō)，螺絲釘組合在3年多的時(shí)間里，獲得了42%的超額收益。

其實(shí)上證指數(shù)本身收益一般般，螺絲釘組合投資的指數(shù)基金長(zhǎng)期收益要比上證指數(shù)強(qiáng)不少。

所以如果上證指數(shù)從2000多點(diǎn)上漲到了5000多點(diǎn)，那我們投資的品種的漲幅會(huì)更高的。

在牛市到來(lái)之前，我們堅(jiān)持投資幾年下來(lái)，也大概率是已經(jīng)開(kāi)始盈利的了。

上面說(shuō)的主要是股票指數(shù)基金的賣出。

螺絲釘組合還可能在市場(chǎng)沒(méi)有低估指數(shù)基金的時(shí)候，投資一些債券基金品種。這是一種股債輪動(dòng)的策略。

在有低估指數(shù)基金的時(shí)候，優(yōu)先定投低估指數(shù)基金。市場(chǎng)沒(méi)有低估指數(shù)基金了，我們會(huì)考慮定投債券基金等穩(wěn)妥資產(chǎn)，過(guò)渡一下。

比如說(shuō)今年3月份A股大漲之后，低估指數(shù)基金數(shù)量大大減少，我們定投了短債基金。

之后A股從3200點(diǎn)下跌到了2800多點(diǎn)，但短債基金這段時(shí)間里并沒(méi)有下跌，反而上漲了點(diǎn)。

在股市下跌到一定程度后，市場(chǎng)上低估指數(shù)基金重新變多，我們賣出短債基金，加倉(cāng)回到低估指數(shù)基金上。

這也就是本文開(kāi)頭提到的賣出操作。

這種買入賣出債券的操作，并不需要等到大牛市。通常在市場(chǎng)回到3星級(jí)的時(shí)候，就需要買一些債券基金了。

所以這類股債輪動(dòng)的操作也會(huì)經(jīng)常遇到，平均大約1-2年左右就會(huì)有一次。

而每次操作，都可以增厚組合的一些收益。

當(dāng)然了，無(wú)論是哪一種賣出的操作，組合都會(huì)通知大家的。公眾號(hào)上也會(huì)寫文章具體分析。

最近一兩年，A股在3000點(diǎn)以下，還處于「高筑墻、廣積糧」的階段，我們以買入+耐心持有為主～